# Bài viết Liên quan Chiến lược

Trung tâm Tin tức HTX cung cấp những bài viết mới nhất và phân tích chuyên sâu về "Chiến lược", bao gồm xu hướng thị trường, cập nhật dự án, phát triển công nghệ và chính sách quản lý trong ngành tiền kỹ thuật số.

Cả hai thua lỗ hơn 90 tỷ USD, Strategy và Bitmine, ai gặp nguy hiểm hơn?

Thị trường tiếp tục giảm mạnh, hai công ty kho bạc DAT là Strategy và Bitmine đều chịu khoản lỗ kỷ lục hơn 90 tỷ USD. Trong khi Bitmine chủ yếu tài trợ bằng cách phát hành cổ phiếu để mua ETH và có dòng tiền ổn định từ phần thưởng staking, Strategy lại dựa nhiều vào đòn bẩy nợ (trái phiếu chuyển đổi, cổ phiếu ưu đãi) để tích lũy BTC và đang đối mặt áp lực thanh toán cổ tức lớn. Bitmine dự kiến huy động thêm 300 triệu USD qua cổ phiếu ưu đãi, trong khi Strategy có nguy cơ thiếu tiền mặt để chi trả cổ tức. Rủi ro chính của Bitmine là pha loãng cổ phiếu và giá cổ phiếu giảm, còn Strategy đối mặt với cuộc khủng hoảng thanh khoản tiềm tàng, có thể buộc phải bán BTC nếu giá tiếp tục giảm. Nhìn chung, Strategy được đánh giá có cấu trúc tài chính rủi ro hơn so với Bitmine.

Odaily星球日报06/04 10:30

Cả hai thua lỗ hơn 90 tỷ USD, Strategy và Bitmine, ai gặp nguy hiểm hơn?

Odaily星球日报06/04 10:30

Strategy Bán 32 Bitcoin, Liệu Đây Có Phải Là Sự Đổi Hướng?

Chiến lược lần đầu tiên công bố bán Bitcoin trong một báo cáo 8-K riêng biệt, bán 32 Bitcoin (khoảng 2,5 triệu USD) từ ngày 26 đến 31/5 với giá trung bình 77.135 USD/BTC. Động thái này khiến giá BTC tạm giảm xuống dưới 72.000 USD và dấy lên nghi ngờ về việc công ty có thay đổi lập trường. Tuy nhiên, số Bitcoin bán ra chỉ chiếm 0,004% tổng kho nắm giữ 843.706 BTC của họ. Phân tích cho rằng đây không phải là dấu hiệu mất niềm tin, mà là một động thái chiến lược nhằm gửi thông điệp rõ ràng tới các cơ quan xếp hạng và nhà phân tích tín dụng: MicroStrategy sẵn sàng sử dụng kho dự trữ Bitcoin để đảm bảo an toàn cho các công cụ tài chính ưu tiên của mình, cụ thể là thanh toán cho cổ phiếu ưu đãi thường trực (STRC) với lãi suất 11,5%. Hành động này được thực hiện sau khi công ty mua lại và hủy 1,5 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi vào cuối tháng 5, nhằm quản lý cấu trúc nợ. Bằng cách chủ động bán một lượng nhỏ Bitcoin để thực hiện nghĩa vụ, MicroStrategy củng cố uy tín tín dụng cho STRC, từ đó tạo điều kiện huy động thêm vốn trong tương lai để tiếp tục mua Bitcoin nhiều hơn, phù hợp với tuyên bố của Chủ tịch Michael Saylor về việc "bán 1 Bitcoin để mua lại 10 đến 20 Bitcoin".

marsbit06/04 01:58

Strategy Bán 32 Bitcoin, Liệu Đây Có Phải Là Sự Đổi Hướng?

marsbit06/04 01:58

Microsoft rất sợ bị các gã khổng lồ AI làm lu mờ

Từng cần OpenAI, Microsoft giờ phải chứng minh họ có thể tự đứng vững. Tại Build 2026, CEO Satya Nadella đã công bố 7 mô hình tự phát triển, một trạm làm việc AI và nền tảng quản lý Agent doanh nghiệp, đánh dấu bước ngoặt rõ rệt: Microsoft đang dần tách khỏi đồng minh thân thiết nhất của mình. Bước ngoặt thực sự đến từ thỏa thuận sửa đổi ngày 27/4: Microsoft mất quyền độc quyền đối với các mô hình OpenAI, và OpenAI không còn bị ràng buộc với Azure. Hàng rào bảo vệ trị giá 130 tỷ USD đã sụp đổ. Bảy mô hình mới (MAI) nhắm trực tiếp vào đối thủ Anthropic, vốn đang vượt mặt OpenAI trong mảng doanh nghiệp. Động thái này cho thấy Microsoft đang trong thế phòng thủ. Dù Azure kiếm tiền khủng (doanh thu AI 370 tỷ USD), phần lớn đến từ việc cung cấp hạ tầng chạy mô hình cho người khác. Sản phẩm trực tiếp đến người dùng như Copilot lại có thị phần sụt giảm. Build 2026 tập trung gần như hoàn toàn vào nhà phát triển và doanh nghiệp, với các công cụ như Agent 365 và MXC. Chiến lược của Nadella là từ bỏ cuộc chiến giành người dùng phổ thông để xây dựng "hệ điều hành doanh nghiệp" cho kỷ nguyên AI - một lớp nền tảng quản lý bảo mật, tuân thủ và đa mô hình mà chỉ Microsoft có thể làm. Nỗi lo sâu nhất của Nadella là việc OpenAI và Anthropic sắp IPO. Khi họ đủ vốn để tự xây dựng hạ tầng, doanh thu từ Azure của Microsoft sẽ bị đe dọa. Ông phải tranh thủ khoảng thời gian này để biến Microsoft từ một nhà cung cấp hạ tầng thành nền tảng bắt buộc phải có cho mọi doanh nghiệp triển khai AI. Microsoft không muốn chỉ là hành khách, mà phải là người lái xe trong kỷ nguyên mới.

marsbit06/03 11:05

Microsoft rất sợ bị các gã khổng lồ AI làm lu mờ

marsbit06/03 11:05

DeepSeek Có Thể Giúp Trung Quốc Tiết Kiệm 1 Nghìn Tỷ Đô La Mỹ?

Vào nửa cuối năm 2026, Nvidia sẽ giao nền tảng AI mạnh nhất từ trước đến nay: Vera Rubin VR200 NVL72, với chi phí vật tư khoảng 7,8 triệu USD, trong đó bộ nhớ (HBM4 và LPDDR5X) chiếm tới 2 triệu USD. Bài viết phân tích cách DeepSeek, thông qua các công nghệ như nén bộ nhớ ngữ cảnh dài (MLA), mô hình hỗn hợp chuyên gia (MoE) và tái sử dụng bộ nhớ cache, có thể tăng hiệu suất xử lý token lên gấp 4 lần trên cùng phần cứng, giảm đáng kể sự phụ thuộc vào phần cứng đắt đỏ như GPU và HBM. Khi nhu cầu token AI của Trung Quốc dự kiến đạt hàng nghìn tỷ mỗi ngày, việc tăng hiệu quả này có khả năng tiết kiệm một lượng lớn đầu tư cơ sở hạ tầng. Ước tính, với mức tăng hiệu suất 4 lần, có thể tiết kiệm số tiền tương đương việc xây dựng ít đi hàng chục nghìn trung tâm điện toán AI, tổng giá trị lên tới khoảng 1 nghìn tỷ USD trong tương lai. Chiến lược của DeepSeek không phải là thay thế phần cứng tính toán mà là tối ưu hóa việc sử dụng nó, dịch chuyển giá trị sang các khâu như kiến trúc mô hình, hệ thống suy luận và quản lý bộ nhớ - những lĩnh vực mà chuỗi cung ứng trong nước có lợi thế hơn. Điều này làm giảm sự phụ thuộc vào các linh kiện công nghệ cao bị hạn chế và giúp phổ biến AI với chi phí thấp hơn cho các ngành công nghiệp Trung Quốc.

marsbit06/03 00:51

DeepSeek Có Thể Giúp Trung Quốc Tiết Kiệm 1 Nghìn Tỷ Đô La Mỹ?

marsbit06/03 00:51

Lỡ nhịp làn sóng tăng giá cổ phiếu AI, giờ phải làm sao?

Tác giả: Think AI, Aaron Làn sóng cổ phiếu AI đã tăng mạnh trong ba năm rưỡi mà chưa có dấu hiệu dừng lại. Nhiều nhà đầu tư đã bỏ lỡ cơ hội này, từ các cá nhân đến các tổ chức lớn. Dữ liệu cho thấy năm 2025, chỉ khoảng 18.9% nhà đầu tư nhỏ lẻ tại Trung Quốc có lãi, trong khi tỷ lệ thua lỗ lên tới 81.1%. Ngay cả các quỹ lớn như Bridgewater cũng giảm sở hữu đáng kể cổ phiếu công nghệ lớn như NVIDIA, Alphabet trước khi chúng tăng mạnh. Ngay cả Warren Buffett cũng phần nào bỏ lỡ đà tăng này. Bài viết chỉ ra rằng AI không phải là một khái niệm ngắn hạn, mà là một cuộc cách mạng cơ sở hạ tầng giống như điện hay internet. Do đó, vẫn còn nhiều cơ hội dọc theo toàn bộ chuỗi cung ứng AI, từ hạ tầng tính toán, nền tảng mô hình lớn đến các ứng dụng AI theo ngành. Các nhà lãnh đạo như Mã Hóa Đằng (Tencent) nhấn mạnh tầm quan trọng của việc tìm kiếm cơ hội phù hợp với lợi thế bản thân thay vì chạy theo xu hướng một cách mù quáng. Mã Vân (Alibaba) thì cho rằng thời đại AI mới chỉ bắt đầu và đây là cơ hội cấp độ cách mạng công nghiệp, vì vậy không bao giờ là quá muộn để tham gia. Thông điệp chính là: thay vì hoảng loạn vì bỏ lỡ làn sóng đầu tiên, các nhà đầu tư nên giữ tâm lý ổn định, chuẩn bị kỹ lưỡng và tìm kiếm cơ hội cấu trúc trong các làn sóng tiếp theo của cuộc cách mạng AI. Cơ hội cuối cùng sẽ thuộc về những người kiên định và có sự chuẩn bị.

marsbit06/03 00:21

Lỡ nhịp làn sóng tăng giá cổ phiếu AI, giờ phải làm sao?

marsbit06/03 00:21

Hơn 1 tỷ USD tiền mã hóa bị thanh lý bắt buộc, Bitcoin lao dốc 6% xuyên thủng mốc 67 nghìn USD

Tâm lý Bitcoin xấu đi nghiêm trọng, kích hoạt làn sóng thanh lý bắt buộc hơn 1 tỷ USD đối với tiền điện tử, gây áp lực lên thị trường ở mức nghiêm trọng nhất trong nhiều tháng qua. Bitcoin đã giảm tới 6% vào thứ Ba, phá vỡ mức 67.000 USD, lần đầu tiên kể từ ngày 5/4. Rủi ro địa chính trị từ tình hình Iran cùng động thái bán ra từ công ty nắm giữ chính là Strategy đã đè nặng lên tâm lý nhà đầu tư. Theo CoinGlass, quy mô thanh lý bắt buộc trong đợt này là cao nhất kể từ tháng 2. Strategy công bố đã bán khoảng 32 Bitcoin, thu về 2,5 triệu USD, đánh dấu lần đầu tiên công ty giảm nắm giữ kể từ cuối năm 2022. Dù quy mô nhỏ so với danh mục tổng thể, động thái này đã phá vỡ chiến lược "chỉ mua, không bán" trước đây của họ. Các quỹ ETF Bitcoin tại Mỹ cũng ghi nhận dòng tiền ròng rút liên tục trong 11 ngày, một kỷ lục, với khoảng 3,5 tỷ USD bị rút ra. Các yếu tố hỗ trợ truyền thống như ETF và nắm giữ tổ chức đang trở thành gánh nặng cho giá. Khoảng cách từ mức đỉnh lịch sử khoảng 126.000 USD vào tháng 10 năm ngoái hiện vào khoảng 50%. Thị trường chứng khoán truyền thống tiếp tục tăng trưởng, tạo nên sự phân hóa rõ rệt so với thị trường tiền điện tử.

华尔街日报06/02 20:10

Hơn 1 tỷ USD tiền mã hóa bị thanh lý bắt buộc, Bitcoin lao dốc 6% xuyên thủng mốc 67 nghìn USD

华尔街日报06/02 20:10

Chủ Tịch Ethereum Foundation Lên Tiếng Về Nhiệm Vụ Mới Và Căng Thẳng Nội Bộ

Chủ tịch Quỹ Ethereum (Ethereum Foundation - EF) Aya Miyaguchi đã công bố tầm nhìn về nhiệm vụ mới của tổ chức, nhấn mạnh sự chuyển hướng cần thiết sau những căng thẳng nội bộ và áp lực phải đảm nhiệm quá nhiều vai trò. Bà cho biết EF đang hướng tới một cấu trúc nhỏ gọn, tập trung hơn, hoạt động như một "nút" trong hệ sinh thái Ethereum rộng lớn chứ không phải là trung tâm điều khiển. Nguyên nhân của sự thay đổi này bắt nguồn từ những tranh luận kỹ thuật ngày càng mang tính chính trị và cá nhân, cùng với những kỳ vọng trái chiều về vai trò của EF. Miyaguchi tin rằng việc cố gắng đáp ứng tất cả sẽ khiến EF không đạt được mục tiêu nào. Thay vào đó, nhiệm vụ cốt lõi mới là bảo tồn và tăng tốc các giá trị độc đáo của Ethereum, tập trung vào chủ quyền người dùng và sự phối hợp tự chủ. Bà cũng phản bác ý kiến cho rằng EF tập trung hơn sẽ ít quan tâm đến việc áp dụng công nghệ, khẳng định điều ngược lại là đúng. Việc áp dụng, kể cả từ các tổ chức, vẫn là một phần công việc, nhưng phải phù hợp với sứ mệnh mới. Sự tái cấu trúc đi kèm với làn sóng ra đi của nhiều nhân sự cấp cao trong năm 2026. Miyaguchi thừa nhận đây là hệ quả tất yếu khi EF trở nên tập trung và có lập trường rõ ràng hơn, đồng thời cho biết các nhà lãnh đạo mới đang tiếp quản và cơ cấu chiến lược mới sẽ được công bố chi tiết trong vài tuần tới. Những chia sẻ của bà diễn ra sau bài đăng của người đồng sáng lập Vitalik Buterin, người cũng mô tả tương lai của EF là tinh gọn và ít tập trung quyền lực hơn.

bitcoinist06/02 15:39

Chủ Tịch Ethereum Foundation Lên Tiếng Về Nhiệm Vụ Mới Và Căng Thẳng Nội Bộ

bitcoinist06/02 15:39

Strategy Kết Thúc Chuỗi Mua Bitcoin Với Lệnh Bán Hiếm Hoi—Họ Đã Bán Bao Nhiêu?

Công ty kho bạc Bitcoin Strategy đã thực hiện lần bán BTC đầu tiên kể từ năm 2022, chấm dứt chuỗi chỉ tích lũy kéo dài 3,5 năm. Theo hồ sơ nộp cho SEC, họ đã bán 32 BTC với trị giá 2,5 triệu USD, tương đương khoảng 77.135 USD/BTC. Chủ tịch Michael Saylor trước đó từng ám chỉ về một đợt bán nhằm tài trợ cho cổ tức. Sau giao dịch, kho dự trữ của Strategy giảm xuống còn 843.706 BTC, với giá vốn trung bình là 75.699 USD/BTC - cao hơn giá thị trường hiện tại, khiến công ty lỗ trên giấy. Trong khi đó, Bitmine, công ty kho bạc Ethereum lớn nhất, tiếp tục tích lũy thêm 26.497 ETH, nâng tổng dự trữ lên 5,42 triệu ETH, đạt 90% mục tiêu nắm giữ 5% tổng cung lưu hành. Giá Bitcoin sau thông tin bán hàng của Strategy đã giảm xuống khoảng 71.400 USD.

bitcoinist06/02 09:33

Strategy Kết Thúc Chuỗi Mua Bitcoin Với Lệnh Bán Hiếm Hoi—Họ Đã Bán Bao Nhiêu?

bitcoinist06/02 09:33

Cái chết của chiến lược ba màn: AI đưa khởi nghiệp phần mềm doanh nghiệp vào 'Kỷ nguyên Tốc thông'

Cách tiếp cận "kịch ba màn" truyền thống cho khởi nghiệp phần mềm doanh nghiệp đang trở nên lỗi thời trong thời đại AI. Trước đây, các công ty thường bắt đầu với một tính năng đơn lẻ (màn 1), mở rộng thành bộ sản phẩm (màn 2), và cuối cùng mới trở thành nền tảng (màn 3), một quá trình kéo dài nhiều năm. Tuy nhiên, chi phí phát triển phần mềm giờ đây đã giảm mạnh, cho phép các công ty như Cursor, Clay, Harvey đạt gần hoặc vượt 100 triệu USD ARR trong thời gian ngắn kỷ lục. Tốc độ cạnh tranh đã được định hình lại. Bài viết lập luận rằng, trong một thị trường thay đổi nhanh chóng, việc tìm kiếm một "điểm cắt" an toàn có thể trở nên bảo thủ. Thay vào đó, các công ty phần mềm thế hệ mới cần có tham vọng tái cấu trúc toàn bộ quy trình làm việc hoặc thay thế các nền tảng hiện có ngay từ đầu. Cái chết của "kịch ba màn" về bản chất đánh dấu sự chuyển dịch từ mở rộng dần dần sang việc đặt cược toàn bộ vào một tầm nhìn lớn ngay lập tức.

marsbit06/02 08:34

Cái chết của chiến lược ba màn: AI đưa khởi nghiệp phần mềm doanh nghiệp vào 'Kỷ nguyên Tốc thông'

marsbit06/02 08:34

Bán 32 BTC để chi trả cổ tức: Strategy phá vỡ lời thề "không bao giờ bán"

Ngày 1 tháng 6, MicroStrategy đã nộp hồ sơ 8-K cho SEC, tiết lộ việc bán 32 Bitcoin từ ngày 26 đến 31 tháng 5 với giá trung bình 77.135 USD, thu về khoảng 2,5 triệu USD. Khoản bán này, mặc dù chỉ chiếm 0,004% tổng nắm giữ và có ý nghĩa tài chính nhỏ, nhưng mang tính biểu tượng lớn vì đánh dấu lần bán đầu tiên nhằm mục đích chi trả cổ tức (cho cổ phiếu ưu đãi), phá vỡ cam kết "không bao giờ bán" trước đây của công ty. Công ty đã phát hành dồn dập cổ phiếu ưu đãi từ đầu năm 2025 với nghĩa vụ trả cổ tức cố định, tích lũy hơn 693 triệu USD. Khoản dự trữ tiền mặt 2,25 tỷ USD được lập cuối năm 2025 để chi trả đã giảm còn 9 tỷ USD vào cuối tháng 5/2026. Trong cuộc gọi thu nhập Q1, CEO Phong Le lần đầu đề cập đến việc "bán Bitcoin có kỷ luật" như một công cụ quản lý vốn, báo trước cho động thái này. Việc bán hàng xảy ra đồng thời với một thị trường dự đoán trị giá hơn 111 triệu USD trên Polymarket về việc liệu MicroStrategy có bán Bitcoin trước ngày 31/5 hay không, gây ra tranh cãi về thời điểm công bố thông tin. Bối cảnh thị trường cũng đang yếu, với Bitcoin giảm xuống dưới 72.000 USD và các sản phẩm đầu tư kỹ thuật số ghi nhận dòng tiền ra ròng lớn trong tháng 5. Nhiều công ty nắm giữ Bitcoin kho bạc khác như MARA, Riot Platforms cũng đã bán ra số lượng lớn trong quý I để tái cấp vốn hoặc trả nợ, cho thấy áp lực bán tập thể. Mô hình kho bạc Bitcoin đang đối mặt với thách thức khi vòng xoáy tăng giá - phát hành cổ phiếu - mua thêm bị đảo ngược. Dù vậy, MicroStrategy vẫn là người mua ròng mạnh mẽ trong tháng 5 (hơn 20 tỷ USD), cho thấy khoản bán 2,5 triệu USD hiện chưa phải là khủng hoảng thanh khoản. Tuy nhiên, hành động này đã gửi đi tín hiệu quan trọng: ngay cả "kẻ tích trữ" Bitcoin lớn nhất cũng bắt đầu xem xét việc bán như một lựa chọn khả thi.

marsbit06/02 04:38