# Bài viết Liên quan Chính sách Tiền tệ

Trung tâm Tin tức HTX cung cấp những bài viết mới nhất và phân tích chuyên sâu về "Chính sách Tiền tệ", bao gồm xu hướng thị trường, cập nhật dự án, phát triển công nghệ và chính sách quản lý trong ngành tiền kỹ thuật số.

Quan sát thị trường của Metrics Ventures: Lời nói không đáng giá

Phân tích thị trường của Metrics Ventures nhấn mạnh rằng thị trường đang định giá sự thiếu năng lực của Chủ tịch Fed Warsh, với chênh lệch lãi suất trái phiếu tăng mạnh, cho thấy vấn đề của USD vượt quá tầm kiểm soát của một cá nhân. Thị trường chứng khoán Mỹ và trái phiếu thể hiện sự chia rẽ: chứng khoán vẫn lạc quan trong khi trái phiếu và ngoại hối tỏ ra hoài nghi. Vàng bạc đã chạm đáy, phản ánh sự đồng thuận về thời đại "cạnh tranh suy yếu" của các đồng tiền phương Tây. Triển vọng Q3-Q4, chúng tôi lạc quan với các nguồn lực khan hiếm trong chuỗi cung ứng toàn cầu như đồng và điện, cũng như vàng - tài sản định giá xu hướng mất niềm tin vào tiền tệ. Thị trường tiền số khó có đột phá trước khi thanh khoản dư thừa được giải phóng và tốc độ tăng trưởng AI được định giá đầy đủ. Về diễn biến thị trường: 1. Các hàng hóa tài nguyên như vàng vẫn là tài sản hấp thụ thanh khoản ưu tiên hơn Bitcoin. 2. Xu hướng tăng của tài sản nhân dân tệ (ví dụ: Chỉ số Khoa học Công nghệ 50) vẫn rõ ràng. 3. Giá đồng hiện vật lập đỉnh mới, cổ phiếu và ngoại hối của các quốc gia tài nguyên then chốt đang ở giai đoạn cuối lựa chọn hướng đi. Chúng tôi nhận định cổ phiếu tài nguyên, bao gồm vàng bạc, đang ở cuối giai đoạn điều chỉnh. Trong bối cảnh tốc độ tăng trưởng AI chậm lại, một số tài sản màu ở thị trường nhân dân tệ đáng được chú ý, với định giá hiện tại như một quyền chọn mua hàng hóa kim loại miễn phí. Về mặt vĩ mô, chúng tôi đặc biệt chú trọng đến ý nghĩa dự báo từ việc Mỹ-Nhật can thiệp tỷ giá và tương tác giữa Warsh và Bessent đối với hành vi tương lai của Fed. Việc Bộ Tài chính sử dụng các công cụ như FIMA can thiệp vào chức năng của FOMC là một hành động đáng chú ý. Trong một khung thời gian 3 năm, chiến lược mua vào (long) các tài nguyên kim loại màu là một lựa chọn có giá trị kỳ vọng (EV) dương đáng kể.

marsbit08/15 05:22

Quan sát thị trường của Metrics Ventures: Lời nói không đáng giá

marsbit08/15 05:22

Báo cáo: Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể tăng lãi suất sớm nhất vào tháng 9, tốc độ tăng tiếp theo có thể tăng nhanh

Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) có thể tăng lãi suất sớm nhất vào tháng 9 và xem xét đẩy nhanh tốc độ thắt chặt tiền tệ sau đó, vượt qua nhịp độ khoảng hai lần mỗi năm hiện nay - theo thông tin từ ba nguồn thân cận với các cuộc thảo luận nội bộ BOJ được Reuters trích dẫn ngày 14/8. Cuộc họp chính sách ngày 17-18/9 trở thành điểm then chốt, với thị trường định giá xác suất tăng lãi suất vào thời điểm này lên gần 80%. Nếu diễn ra, đây sẽ là lần tăng thứ ba trong năm 2024, củng cố kỳ vọng về chu kỳ tăng lãi suất hàng quý. Áp lực tăng lãi suất đến từ nhiều phía. Đồng yên yếu kéo dài làm tăng chi phí nhập khẩu. Lạm phát bán buôn duy trì ở mức cao, và kỳ vọng lạm phát của hộ gia đình, doanh nghiệp đã tiệm cận hoặc vượt mục tiêu 2% của BOJ. Các cú sốc từ xung đột Trung Đông và nhu cầu AI toàn cầu cũng gây thêm áp lực lạm phát nhập khẩu. Biên bản cuộc họp tháng 7 cho thấy một số thành viên BOJ kêu gọi hành động nhanh hơn để không "chậm chân" trong cuộc chiến chống lạm phát. Thống đốc Kazuo Ueda cũng thừa nhận khả năng đẩy nhanh tốc độ tăng lãi suất nếu điều kiện tài chính được xem là quá lỏng lẻo.

marsbit08/14 07:07

Báo cáo: Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể tăng lãi suất sớm nhất vào tháng 9, tốc độ tăng tiếp theo có thể tăng nhanh

marsbit08/14 07:07

Tại sao mọi nhà đầu tư đều cần quan tâm đến Cục Dự trữ Liên bang (Fed)

Tại sao nhà đầu tư cần quan tâm đến Fed? Bài viết giải thích tác động quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tới thị trường tài chính thông qua một ví dụ cụ thể: Báo cáo CPI tháng 7 phù hợp với kỳ vọng đã ngay lập tức điều chỉnh xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 và khiến thị trường chứng khoán, trái phiếu biến động. Bài viết giới thiệu chức năng của Fed với "sứ mệnh kép" về việc làm và ổn định giá cả, cùng công cụ chính sách chủ chốt là lãi suất quỹ liên bang. Nó phân tích cách thức tăng lãi suất (làm chậm nền kinh tế, gây áp lực lên cổ phiếu tăng trưởng và trái phiếu), giảm lãi suất (kích thích kinh tế, hỗ trợ tài sản rủi ro) và việc duy trì lãi suất (vẫn có thể mang tính hạn chế) tác động đến danh mục đầu tư. Một yếu tố đặc biệt hiện nay là Chủ tịch mới Kevin Warsh (nhậm chức tháng 5/2026) đã giảm đáng kể sự minh bạch trong giao tiếp, khiến dữ liệu kinh tế trở nên quan trọng hơn bao giờ hết đối với việc dự đoán bước đi tiếp theo của Fed. Các báo cáo then chốt cần theo dõi là CPI, PCE (chỉ số ưa thích của Fed), số việc làm phi nông nghiệp và GDP. Bài viết khuyên nhà đầu tư nên hiểu rằng thị trường định giá dựa trên kỳ vọng, thiết lập thói quen theo dõi dữ liệu hàng tháng và sử dụng thông tin để đánh giá bối cảnh vĩ mô cho danh mục của mình, thay vì cố gắng giao dịch xung quanh mỗi bản tin. Trước cuộc họp tháng 9/2026, các báo cáo việc làm (5/9) và CPI (11/9) sẽ là những chỉ số quyết định cuối cùng. Trong môi trường hiện tại, khả năng đọc hiểu dữ liệu kinh tế là một kỹ năng có giá trị cho mọi nhà đầu tư.

marsbit08/13 10:31

Tại sao mọi nhà đầu tư đều cần quan tâm đến Cục Dự trữ Liên bang (Fed)

marsbit08/13 10:31

"Phóng viên liên lạc Fed mới": Dữ liệu lạm phát "không nóng không lạnh", Fed tạm thở phào nhưng đường phía trước vẫn mịt mờ

Dữ liệu lạm phát Mỹ tháng 7 phù hợp với kỳ vọng, không quá nóng cũng không quá lạnh, tạm thời giúp Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thêm thời gian trước cuộc họp tháng 9. Tuy nhiên, áp lực và bất đồng nội bộ về lộ trình chính sách vẫn chưa được giải quyết. Theo nhà báo Nick Timiraos, báo cáo lạm phát tháng 7 phần nào giảm áp lực phải tăng lãi suất vào tháng tới, nhưng không đưa ra câu trả lời rõ ràng cho triển vọng dài hạn. Thị trường hiện giảm kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất vào tháng 9. Dữ liệu lõi CPI tháng 7 tăng 0.2% so với tháng trước và 2.5% so với cùng kỳ, đúng như dự báo. Các chuyên gia cho rằng kết quả này gây bất lợi cho phe "diều hâu" nhiều hơn, khiến kết quả các cuộc họp sắp tới khó đoán định. Bên trong Fed, bất đồng gia tăng. Ít nhất 6 trong số 12 thành viên có quyền bỏ phiếu đã bày tỏ khả năng ủng hộ tăng lãi suất, với 3 người trực tiếp bỏ phiếu ủng hộ vào tháng 7. Phe đa số tin rằng lãi suất hiện tại đã đủ hạn chế, nhưng quan điểm này đang bị thách thức bởi các cú sốc từ thuế quan, giá năng lượng và nhu cầu đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI. Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly cảnh báo về hai kịch bản. Nếu các cú sốc tiếp diễn và lạm phát tự củng cố, Fed có thể cần hành động mạnh hơn mức tăng 25 điểm cơ bản thông thường, thậm chí đặt câu hỏi về việc tiếp tục hành động tăng dần. Trong bối cảnh Chủ tịch Fed Jerome Powell ít đưa ra định hướng công khai, thị trường đang tìm kiếm manh mối từ các quan chức khác. Dữ liệu lạm phát tháng 8, dự kiến công bố ngày 11/9, sẽ là yếu tố then chốt quyết định hành động của Fed tại cuộc họp tháng 9.

marsbit08/13 02:12

"Phóng viên liên lạc Fed mới": Dữ liệu lạm phát "không nóng không lạnh", Fed tạm thở phào nhưng đường phía trước vẫn mịt mờ

marsbit08/13 02:12

CPI Mỹ tối nay, có thể giáng đòn mạnh vào kỳ vọng tăng lãi suất tháng 9?

Fed có thể sẽ công bố quyết định về việc tăng lãi suất vào tháng 9 hay không vào tối nay sau khi số liệu CPI của Mỹ được công bố. Dự kiến CPI tổng thể tăng 0.1% và CPI lõi tăng 0.2% so với tháng trước. Sau khi số liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 7 yếu hơn dự kiến, báo cáo CPI này sẽ là chìa khóa quyết định kỳ vọng tăng lãi suất tháng 9. Thị trường hiện định giá xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 là khoảng 50%. Các dự báo từ Goldman Sachs và Pantheon Macroeconomics cho thấy dữ liệu có khả năng nằm trong khoảng dự kiến, với lạm phát tổng thể bị kéo giảm chủ yếu do giá năng lượng giảm. Tuy nhiên, lực lượng phe diều hâu trong Fed đang mạnh lên, với một số quan chức ủng hộ tiếp tục thắt chặt chính sách. Phân tích tình huống từ J.P. Morgan dự báo phản ứng của thị trường chứng khoán đối với các kết quả CPI khác nhau. Các chuyên gia cảnh báo nên phòng ngừa rủi ro trước khi dữ liệu được công bố. Mối lo ngại dài hạn hơn bao gồm áp lực lạm phát từ chuỗi cung ứng AI và tín hiệu từ cấu trúc thị trường. Quyết định cuối cùng về việc tăng lãi suất vào tháng 9 vẫn chưa ngã ngũ, vì Fed sẽ còn xem xét thêm dữ liệu việc làm và lạm phát của tháng 8 trước cuộc họp FOMC. Kịch bản có xác suất cao nhất là dữ liệu phù hợp với dự báo, không đủ mạnh để kích hoạt nhưng cũng không đủ để dập tắt hoàn toàn kỳ vọng thắt chặt.

marsbit08/12 10:03

CPI Mỹ tối nay, có thể giáng đòn mạnh vào kỳ vọng tăng lãi suất tháng 9?

marsbit08/12 10:03

Ủy viên biểu quyết Fed năm nay Hammack: Một lần tăng lãi suất là chưa đủ, có thể cần nhiều lần tăng

Lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang Cleveland, Beth Hammack, thành viên có quyền bỏ phiếu của FOMC trong năm nay, đã đưa ra tín hiệu diều hâu rõ ràng. Bà cho rằng chỉ một lần tăng lãi suất là không đủ để kiềm chế hiệu quả lạm phát, và có thể cần nhiều đợt tăng để đạt mục tiêu 2%. Trong một cuộc phỏng vấn, Hammack nói rằng một lần tăng 25 điểm cơ bản có tác động không đáng kể đến nền kinh tế, vì vậy số lần tăng cần thiết "có thể nhiều hơn một." Bà không muốn dự đoán con số cụ thể. Bà cũng nhấn mạnh rằng mức lãi suất hiện tại chưa tạo ra sự "hạn chế thực chất" đối với hoạt động kinh tế và không tin lạm phát sẽ tự hạ về mục tiêu. Những bình luận này củng cố kỳ vọng thị trường về lộ trình chính sách diều hâu của Fed. Hammack là một trong ba quan chức bỏ phiếu phản đối quyết định giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách tháng trước, cho thấy lập trường cứng rắn của bà trong việc chống lạm phát kéo dài.

marsbit08/11 10:46

Ủy viên biểu quyết Fed năm nay Hammack: Một lần tăng lãi suất là chưa đủ, có thể cần nhiều lần tăng

marsbit08/11 10:46

Cược vào việc Fed tăng lãi suất giảm, xác suất giữ nguyên lãi suất vào tháng 9 vươn lên dẫn đầu

Các chỉ số thị trường hiện tại nghiêng về kịch bản Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 9. Thị trường dự báo Polymarket ước tính xác suất giữ nguyên lãi suất là 63%, Kalshi là 65%. Trong khi đó, công cụ FedWatch của CME, dựa trên hợp đồng tương lai, cho thấy xác suất thấp hơn, ở mức 55.6%, và xác suất tăng 0.25 điểm phần trăm là 44.4%. Điều này cho thấy thị trường phái sinh vẫn còn thận trọng. Sự chuyển hướng rõ rệt này - từ việc dự đoán tăng lãi suất sang giữ nguyên - được thúc đẩy mạnh mẽ sau báo cáo việc làm tháng 7 yếu hơn dự kiến, với số việc làm phi nông nghiệp giảm 23.000. Dữ liệu này khiến các nhà giao dịch nghi ngờ về sự cần thiết phải tăng chi phí vay mượn một lần nữa. Tất cả ba nguồn dự báo đều chỉ ra rằng việc cắt giảm lãi suất gần như không được tính đến. Cuộc họp tháng 9 giờ đây chủ yếu là cuộc đua giữa việc giữ nguyên lãi suất và tăng 0.25%. Yếu tố then chốt tiếp theo có thể làm thay đổi cục diện là dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) sắp tới. Nếu lạm phát cao hơn dự kiến, xác suất tăng lãi suất có thể tăng vọt. Ngược lại, dữ liệu ôn hòa sẽ củng cố thêm cho kịch bản tạm dừng.

cryptonews.ru08/09 20:09

Cược vào việc Fed tăng lãi suất giảm, xác suất giữ nguyên lãi suất vào tháng 9 vươn lên dẫn đầu

cryptonews.ru08/09 20:09

Những số liệu về việc làm trong lĩnh vực phi nông nghiệp Mỹ được bình luận bởi người gần gũi nhất với Cục Dự trữ Liên bang!

Số liệu việc làm phi nông nghiệp Mỹ tháng 7 cho thấy nền kinh tế mất 23.000 việc làm, dấu hiệu cho thấy thị trường lao động chưa ổn định sau bốn tháng tăng trưởng tích cực, mặc dù tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ xuống 4,1%. Phóng viên Wall Street Journal Nick Timiraos, người có mối quan hệ chặt chẽ với chính sách của Fed, nhận định việc giải thích báo cáo việc làm tháng 7 sẽ là thách thức đối với Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Ông cho rằng dữ liệu mới có thể làm giảm nhu cầu tăng lãi suất vào tháng tới, nhưng yếu tố quyết định nhất vẫn là số liệu lạm phát. Theo Timiraos, thị trường sẽ tiếp tục tập trung vào lạm phát. Dữ liệu lạm phát ôn hòa có thể củng cố lập luận ủng hộ việc Fed giữ nguyên lãi suất, đặc biệt nếu xu hướng này kéo dài hai tháng liên tiếp, cho thấy áp lực giá giảm là xu hướng rõ ràng chứ không phải biến động tạm thời. Ngược lại, dữ liệu lạm phát tích cực có thể khiến Fed xem xét lại dự báo và tăng khả năng tăng lãi suất. Ông nhấn mạnh, nếu lạm phát cao, nhiều quan chức Fed có thể nghi ngờ khả năng đạt mục tiêu lạm phát mà không thay đổi lãi suất, và sự ủng hộ tăng lãi suất trong số các nhà hoạch định chính sách có thể tăng lên.

cryptonews.ru08/07 17:51

Những số liệu về việc làm trong lĩnh vực phi nông nghiệp Mỹ được bình luận bởi người gần gũi nhất với Cục Dự trữ Liên bang!

cryptonews.ru08/07 17:51

Phản ứng dữ dội trước đề xuất staking EIP-8363 của Ethereum

Các nhà nghiên cứu Ethereum đề xuất EIP-8363 nhằm giảm dần phần thưởng staking khi lượng ETH stake đạt 50% tổng cung, với lý do bảo mật mạng lưới đã đủ và việc phát hành thêm là không cần thiết. Tuy nhiên, đề xuất này vấp phải làn sóng chỉ trích mạnh mẽ. Các chuyên gia và nhà xây dựng hệ sinh thái, bao gồm đại diện từ Bitwise, Ether.fi và Lido, cho rằng thay đổi này có thể gây hại. Họ lo ngại nó sẽ làm suy yếu tính phi tập trung vì phần thưởng thấp hơn có thể đẩy các validator nhỏ lẻ ra khỏi thị trường, trong khi các tổ chức lớn vẫn tiếp tục hoạt động. Ngoài ra, đề xuất có nguy cơ gây xáo trộn thị trường DeFi vốn phụ thuộc nhiều vào các sản phẩm phái sinh staking, và quan trọng hơn là làm giảm sự tin cậy vào chính sách tiền tệ ổn định của Ethereum - một yếu tố then chốt để thu hút các nhà đầu tư tổ chức. Phía ủng hộ cho rằng thị trường sẽ tự điều chỉnh và lượng ETH stake hiện tại (~34%) là đủ, trong khi lạm phát mạng lưới dưới 1% là không đáng kể. Cuộc tranh luận nảy lửa này cho thấy bất kỳ thay đổi kinh tế nào trên Ethereum cũng tạo ra những tác động phức tạp lên nhiều bên liên quan.

cointelegraph08/07 13:38

Phản ứng dữ dội trước đề xuất staking EIP-8363 của Ethereum

cointelegraph08/07 13:38

Theo dữ liệu hiện có, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh sẵn sàng ủng hộ việc tăng lãi suất tại cuộc họp vào tháng 9

Theo dữ liệu có sẵn, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh sẵn sàng ủng hộ việc tăng lãi suất tại cuộc họp vào tháng 9 nếu số liệu lạm phát sắp được công bố vẫn ở mức cao. Financial Times đưa tin, khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 hiện ở mức khoảng 55-56,7%, khiến lợi tức trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 2 năm tăng lên 4,22%. Phong cách giao tiếp ngắn gọn của Chủ tịch Warsh được cho là đã gây chấn động thị trường trái phiếu, làm suy yếu niềm tin vào khả năng kiểm soát lạm phát của Fed và góp phần đẩy lợi tức trái phiếu 30 năm lên trên 5,2%, mức cao nhất từ năm 2007. Ông Warsh thừa nhận một số sai lầm trong giao tiếp, chẳng hạn như không nhấn mạnh đủ cam kết ổn định giá cả, nhưng vẫn quyết tâm duy trì phong cách này. Ông muốn các nhà đầu tư tập trung vào dữ liệu kinh tế thay vì tuyên bố của ngân hàng trung ương, trái ngược với cách tiếp cận của các chủ tịch Fed trước đây. Trong khi đó, Tổng thống Mỹ Donald Trump thường xuyên liên lạc với Chủ tịch Warsh để thúc giục Fed giảm lãi suất, trái ngược với kỳ vọng tăng lãi suất hiện tại.

cryptonews.ru08/07 07:07

Theo dữ liệu hiện có, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh sẵn sàng ủng hộ việc tăng lãi suất tại cuộc họp vào tháng 9