Cách thức này giúp Hợp Phì kiếm được một nghìn tỷ
Chiến lược đầu tư này đã giúp Hợp Phì thu về một nghìn tỷ NDT, chủ yếu dựa trên ba yếu tố cốt lõi trong mô hình đầu tư dài hạn của thành phố.
Thứ nhất, cơ chế dung sai rủi ro đã thay đổi hành vi của người ra quyết định. Hợp Phì thiết lập tỷ lệ chịu rủi ro lên tới 40% cho quỹ đầu tư mạo hiểm, cho phép thua lỗ 100% ở các dự án đơn lẻ, cùng với danh sách miễn trừ trách nhiệm rõ ràng. Điều này tách biệt việc "dự án có thể thất bại" khỏi việc "ai đó phải chịu trách nhiệm", cho phép các nhà đầu tư tập trung vào cơ hội khách quan thay vì lo lắng về rủi ro cá nhân, giải quyết vấn đề "dám đầu tư".
Thứ hai, tư duy đầu tư vào các mắt xích thiếu của chuỗi công nghiệp. Thay vì tìm kiếm các "dự án tốt" về mặt tài chính, Hợp Phì nhắm vào các "dự án thiếu" - những lĩnh vực then chốt còn trống trong chuỗi công nghiệp địa phương. Ví dụ điển hình là Changxin Storage (Trường Tân), được đầu tư để lấp đầy khoảng trống về chip bộ nhớ (DRAM), từ đó thu hút hàng trăm doanh nghiệp liên quan, tạo ra hiệu ứng lan tỏa cho toàn bộ cụm công nghiệp vi mạch, giải quyết vấn đề "đầu tư chính xác".
Thứ ba, cơ chế ủy quyền cho các quyết định đầu tư ngược chu kỳ. Trong thời kỳ khó khăn nhất của ngành bán dẫn (2023), Hợp Phì vẫn tiếp tục hỗ trợ Changxin mở rộng sản xuất và R&D. Khả năng này bắt nguồn từ cơ chế dung sai rủi ro đã được thiết lập và cơ chế ra quyết định "song song" giữa nền tảng vốn nhà nước (theo logic thị trường) và chính quyền (theo logic công nghiệp), cho phép đưa ra các quyết định dài hạn dựa trên logic ngành, đảm bảo "đầu tư vào đúng thời điểm tồi tệ nhất".
Tóm lại, thành công của Hợp Phì không phải là may mắn mà là kết quả của một hệ thống thể chế hoàn chỉnh, bao gồm cơ chế dung sai định lượng, logic gắn kết chuỗi công nghiệp sâu và sự ủy quyền cho đầu tư ngược chu kỳ. Bài học chính cho các thành phố khác không nằm ở việc bắt chước số vốn đầu tư, mà là xây dựng được cơ sở hạ tầng thể chế tương tự để biến chủ nghĩa dài hạn thành một hệ thống có thể vận hành được.
marsbit07/29 07:55
