Mùng 5 Tết Nguyên đán vốn là ngày truyền thống 'đón thần tài' của người Hoa, thị trường mong chờ sự thịnh vượng và thuận lợi. Nhưng tại Washington, thứ đón nhận lại là một cơn 'gió ngược' từ tư pháp. Vào ngày 20 tháng 2 (giờ địa phương), Tòa án Tối cao Hoa Kỳ với tỷ lệ 6:3 đã phán quyết rằng các mức thuế áp dụng trên diện rộng của chính quyền Trump theo Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA) thiếu sự ủy quyền pháp lý. Chỉ trong vài giờ, Nhà Trắng đã thay đổi chính sách, Trump tuyên bố sẽ áp thuế toàn cầu 10% trên cơ sở các mức thuế hiện hành. Tất cả các loại thuế an ninh quốc gia hiện hành chính thức có hiệu lực toàn diện kể từ ngày nay.
Một cuộc giằng co xung quanh thương mại và quyền lực tổng thống đã bước vào hiệp mới.
Một nguồn tin cho tờ New York Times biết, khi phán quyết của Tòa án Tối cao được công bố, Trump đang có cuộc họp với các thống đốc tại Nhà Trắng, trợ lý đưa cho ông một mẩu giấy, ông lập tức gọi đó là 'đáng thất vọng'. Sau đó, tại cuộc họp báo, Trump còn tức giận mắng các thẩm phán Tòa án Tối cao, gọi họ là 'những kẻ ngốc và tay sai'.
Không chỉ thuế bị dừng lại
Ý kiến đa số của Tòa án Tối cao cho rằng IEEPA không trao cho tổng thống quyền đơn phương đánh thuế phổ biến lên hàng hóa toàn cầu. Nói cách khác, tổng thống có thể tuyên bố tình trạng khẩn cấp, nhưng không thể dựa vào đó để thiết lập một hệ thống thuế thường trực.
Tác động thực tế của phán quyết này thể hiện ít nhất trên hai phương diện.
Thứ nhất, là phương diện thực thi chính sách. Khung thuế cốt lõi mà Trump dựa vào trong hơn một năm qua đã bị lật đổ. Mặc dù một số loại thuế dựa trên điều khoản an ninh quốc gia (điều 232) hoặc điều tra 301 vẫn có thể được giữ lại, nhưng công cụ hiệu quả và bao phủ rộng nhất đã bị tư pháp bác bỏ.
Thứ hai, là phương diện tài chính. Nhiều cơ quan tính toán, nếu các loại thuế liên quan cuối cùng bị coi là vô hiệu, chính phủ Hoa Kỳ có thể phải đối mặt với áp lực hoàn thuế quy mô lớn, có thể lên tới hàng trăm tỷ USD. Bloomberg dẫn quan điểm của luật sư thương mại cho biết, vấn đề hoàn thuế 'sẽ trở thành trọng tâm của vòng kiện tụng tiếp theo'.
Quan trọng hơn, tính chắc chắn của chính sách đang giảm xuống. Các doanh nghiệp không thể dự đoán được cấu trúc chi phí thương mại trong nửa năm tới - và đây chính là biến số mà chuỗi cung ứng toàn cầu e ngại nhất.
Nút 'dự phòng' của Trump
Đối mặt với phán quyết, phản ứng của Trump rất cứng rắn. Ông nói tại Nhà Trắng, 'còn rất nhiều phương pháp, rất nhiều quyền lực.'
Nhà Trắng dự định trong vòng vài ngày sẽ áp dụng thuế tạm thời toàn cầu 10% theo điều 122, thời hạn 150 ngày. Nếu Quốc hội không gia hạn, biện pháp này sẽ tự động hết hiệu lực. Điều khoản này hiếm khi được sử dụng trong lịch sử, vốn được thiết kế như một công cụ ngắn hạn để cân bằng thâm hụt thương mại.
Đồng thời, Trump không loại trừ việc thúc đẩy Quốc hội lập pháp, trao cho tổng thống quyền thuế rõ ràng hơn. Một số nghị sĩ Đảng Cộng hòa đã công khai bày tỏ ủng hộ. Tuy nhiên, xét khoảng cách ghế trong lưỡng viện Quốc hội có hạn, việc liệu có thể tiến triển thuận lợi hay không vẫn còn là ẩn số.
Một chiến lược gia Đảng Cộng hòa nói với giới truyền thông, thuế quan là 'nền tảng' trong chương trình nghị sự kinh tế của Trump, 'ông ấy sẽ không dễ dàng từ bỏ'.
Phòng thí nghiệm Ngân sách Đại học Yale liên tục mô phỏng tác động của chính sách thuế quan trong nhiệm kỳ của Trump, và đã công bố báo cáo mới nhất dựa trên những phát ngôn mới đây của tổng thống.
Theo ước tính của Phòng thí nghiệm Ngân sách, trước phán quyết hôm nay của Tòa án Tối cao, tỷ lệ thuế hiệu lực tổng thể (tức mức thuế trung bình phải nộp cho tất cả hàng hóa nhập khẩu) là 16,9%. Nếu các mức thuế bị Tòa án Tối cao bác bỏ trở nên vô hiệu và không được thay thế, con số này sẽ giảm xuống 9,1%.
Nhưng nếu Trump thực hiện theo kế hoạch của mình, sử dụng cơ sở pháp lý khác để đánh thuế 10% lên toàn bộ hàng hóa, và nếu ông có thể duy trì chính sách này, Phòng thí nghiệm Ngân sách ước tính, tỷ lệ thuế thực tế cuối cùng sẽ đạt 15,4% - gần như trở về mức trước khi ngày hôm đó bắt đầu.
Phản ứng thị trường bình thản
Biến động thị trường trong ngày không lớn, ba chỉ số chính của chứng khoán Mỹ tăng trong ngày, các nhà đầu tư cho rằng áp lực chi phí của doanh nghiệp có thể giảm theo từng giai đoạn. Trong chỉ số S&P 500, lĩnh vực sản xuất và bán lẻ phụ thuộc vào linh kiện nhập khẩu tăng tương đối rõ. Thị trường tiền mã hóa được thúc đẩy ngắn hạn. Bitcoin từng tiến sát 68.000 USD, một số altcoin tăng hơn 5%. Các nhà phân tích chỉ ra, kỳ vọng ma sát thương mại giảm đã thúc đẩy sự ưa thích rủi ro.
Tuy nhiên, cùng với thông báo của Trump về kế hoạch thuế mới, đà tăng trở nên dè dặt. Thị trường nhanh chóng nhận ra, đây không phải là kết thúc chính sách, mà là sự tái cấu trúc con đường.
Áp lực kép từ kinh tế và chính trị
Tính phức tạp của vấn đề thuế quan nằm ở chỗ, nó vừa là công cụ kinh tế, vừa là vấn đề chính trị.
Phó giám đốc phân tích kinh tế của Phòng thí nghiệm Ngân sách Đại học Yale, John Iselin, cho biết, chính sách thuế quan của Trump cho đến nay vẫn chưa đạt được mục tiêu phục hưng ngành sản xuất Mỹ hoặc thu hẹp thâm hụt thương mại, nhưng ngay cả khi một số nhà kinh tế học thường không tán thành thuế nhập khẩu, họ cũng thừa nhận thuế quan thực sự thành công trong việc tăng thu ngân sách.
John nói: "Thẳng thắn mà nói, so với các phương án tăng thu khả thi khác, thuế quan là một cách tăng thu có tính lùi cao hơn; đã có rất nhiều tài liệu kinh tế học chứng minh tác động tiêu cực của thuế quan. Nhưng đồng thời, chúng ta thực sự cần một nguồn thu ngân sách lớn trong những thập kỷ tới."
Về mặt chính trị, Đảng Dân chủ đã lấy 'chi phí sinh hoạt tăng cao' làm điểm tấn công chính. Một chiến lược gia Đảng Dân chủ ở Pennsylvania nói với NBC, áp lực giá cả do thuế quan mang lại 'đã tạo thành tác động thực tế'.
Trong khi đó, phe ủng hộ Trump nhấn mạnh cân bằng thương mại và thu hồi sản xuất, cho rằng thuế quan là biện pháp cần thiết.
Cốt lõi của cuộc tranh luận này, không chỉ là bản thân thương mại, mà còn là ranh giới quyền lực của Tổng thống Mỹ trong tình trạng khẩn cấp kinh tế.
Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?
Trong vài tuần tới, ba vấn đề đáng chú ý:
Thứ nhất, mức thuế tạm thời 10% mới được thông báo có được thực thi đúng hạn không, quy mô có mở rộng không;
Thứ hai, vấn đề hoàn thuế có đi vào quy trình tư pháp không, tác động tài chính lớn đến mức nào;
Thứ ba, Quốc hội có thử thông qua lập pháp để trao quyền thuế rõ ràng hơn không.
Trong ngắn hạn, thị trường có thể dao động giữa 'giảm thiểu rủi ro' và 'chính sách lặp lại'.
Trung hạn, các nhà ra quyết định doanh nghiệp có thể trì hoãn một số kế hoạch đầu tư và mở rộng, để chờ chính sách ổn định.
Dài hạn, phán quyết này có thể định hình lại khung pháp lý cho chính sách thương mại của Hoa Kỳ.
Một cựu quan chức thương mại liên bang nói trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg: "Điều thực sự quan trọng, không phải là mức thuế lần này, mà là tổng thống có thể làm gì trong tương lai."
Tác giả: Seed.eth
Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN
Nhóm trao đổi Telegram của Bitpush:https://t.me/BitPushCommunity
Đăng ký Telegram của Bitpush: https://t.me/bitpush
