Liệu vẫn còn quá sớm để gọi giai đoạn tránh rủi ro hiện tại là bất cứ thứ gì khác ngoài một thị trường gấu toàn diện?
Nhìn vào dữ liệu cứng, ngày càng có lý khi so sánh chu kỳ này với năm 2022, vẫn được ghi nhận là thị trường gấu tồi tệ nhất của Bitcoin, với BTC kết thúc năm giảm hơn 65%.
Tuy nhiên, Q3 có thể là yếu tố quyết định, đặc biệt là sau Q2, khi BTC đã giảm hơn 12%.
Như biểu đồ dưới đây cho thấy, cục diện cho Q3 rất quan trọng. Về mặt kỹ thuật, Bitcoin chưa từng ghi nhận ba quý liên tiếp giảm kể từ chu kỳ 2022.
Nhưng sau mức giảm 22% trong Q1 và 12,2% trong Q2, một Q3 âm nữa sẽ bắt đầu chuyển đợt điều chỉnh theo chu kỳ này thành thứ gì đó gần hơn với xu hướng giảm cấu trúc.
Gấu Bitcoin chiếm ưu thế khi rủi ro của Strategy gia tăng
Toàn bộ giá trị đề xuất của kho bạc kỹ thuật số (DATs) thực sự quy về việc tạo ra giá trị cho cổ đông.
Logic rất đơn giản: Không giống như nắm giữ Bitcoin hoặc vàng, nơi lợi nhuận tăng thuần túy được thúc đẩy bởi sự tăng giá, các DAT này nhằm mục đích tạo ra giá trị thông qua những thứ như mua lại cổ phiếu, cổ tức và các chiến lược phân bổ vốn rộng hơn nhằm chủ động hoàn vốn cho cổ đông.
STRC cũng không ngoại lệ, với tỷ suất cổ tức 11,5%.
Tuy nhiên, STRC dự kiến sẽ kết thúc Q2 với chu kỳ yếu kỷ lục, giảm gần 25%. Điều này diễn ra song song với áp lực ở MSTR, khi cổ phiếu này gần đây đã giảm xuống dưới 85,50 USD.
Strategy đang chịu khoản lỗ chưa thực hiện khoảng 14 tỷ USD, trong khi cổ tức 11,5% của họ tương đương với khoản thanh toán hàng năm khoảng 1,2 tỷ USD.
Nói cách khác, khả năng duy trì cổ tức của STRC của Strategy giờ đây trở thành một thử thách then chốt.
Trong bối cảnh này, không có gì ngạc nhiên khi STRC chịu áp lực bán mạnh khi giá trị cổ đông suy yếu. Trong khi Arkham Intelligence đã loại trừ khả năng sụp đổ theo kiểu Terra-LUNA, sự suy yếu của cổ phiếu vẫn làm dấy lên câu hỏi về khả năng tiếp tục mua Bitcoin của Strategy.
Từ góc độ thị trường, điều đó khiến rủi ro đầu hàng sâu hơn vẫn tồn tại.
Nếu điều đó xảy ra, BTC có thể dễ dàng kết thúc Q3 trong vùng âm, đặt nó vào lộ trình ghi nhận ba quý liên tiếp giảm đầu tiên kể từ thị trường gấu năm 2022.
Tóm tắt cuối cùng
- Bitcoin có thể ghi nhận ba quý liên tiếp giảm đầu tiên kể từ năm 2022 khi áp lực bán tiếp tục gia tăng.
- Sự sụt giảm mạnh của STRC và khoản lỗ Bitcoin chưa thực hiện ngày càng tăng của Strategy đang làm dấy lên lo ngại về tính bền vững của cổ tức và các giao dịch mua Bitcoin trong tương lai.
