Chiến lược Theo dõi: Tháng Hai

insights.glassnodeXuất bản vào 2026-03-03Cập nhật gần nhất vào 2026-03-03

Tóm tắt

Vào tháng 2, báo cáo Strategy Watch của Glassnode chỉ ra sự thay đổi lớn trong dòng vốn thể chế vào tài sản kỹ thuật số. Kể từ cuối tháng 10/2025, dòng tiền vào Bitcoin, Ethereum và Stablecoin đã chuyển sang trạng thái ròng âm mạnh, phản ánh nhu cầu suy yếu và thanh khoản thu hẹp. Dòng chảy ETF và DAT vẫn dương nhưng đã suy yếu, cho thấy nhu cầu thể chế đang chậm lại. TVL trên Ethereum giảm dần từ tháng 8/2025, báo hiệu sự thiếu tin tưởng vào lợi suất DeFi. Lợi suất cơ sở trên CME cho cả Bitcoin và Ethereum cũng thu hẹp đáng kể, phản ánh việc giảm triển khai đòn bẩy và nhu cầu hợp đồng tương lai giảm. Những xu hướng này cùng nhau cho thấy một chế độ phòng thủ, nơi vốn thể chế đang giảm rủi ro thay vì tái đầu tư.

Báo cáo đầy đủ có sẵn ở định dạng PDF.

Truy cập bản PDF

Chào mừng bạn đến với Chiến lược Theo dõi

Trong một thị trường đang phát triển nhanh chóng, nơi các nhà giao dịch và quỹ săn đuổi lợi nhuận giữa biến động, trong khi những người phân bổ tài sản tìm kiếm niềm tin dựa trên dữ liệu để định vị dài hạn, Glassnode chiếm một vị trí quan sát độc đáo. Tình báo thị trường rộng lớn và on-chain của chúng tôi đã phục vụ như một nền tảng cho cả hai nhóm kể từ năm 2018, giành được sự tin tưởng của họ thông qua dữ liệu, phân tích và nghiên cứu nhất quán, không thiên vị.

Một niềm tin cốt lõi của Glassnode là cái nhìn sâu sắc chân thực trong tài sản kỹ thuật số đến từ sự trung lập và chiều sâu, dữ liệu không thiên vị trao quyền cho các quyết định trên toàn bộ hệ sinh thái. Đó là lý do tại sao chúng tôi rất vui mừng ra mắt Chiến lược Theo dõi, một bản tin hàng tháng mới dành riêng cho việc phân tích hiệu suất và xu hướng phân bổ ở cấp độ quỹ trong tài sản kỹ thuật số.

Chúng tôi hy vọng mang lại giá trị bằng cách thường xuyên cung cấp phân tích rõ ràng, tín hiệu cao về dòng vốn, điểm chuẩn hiệu suất chiến lược đối đầu, và những động thái phân bổ quan trọng nhất thực sự đang được thực hiện bởi các tổ chức và quỹ. Nhưng đây chỉ là sự khởi đầu. Chúng tôi đang tích cực khám phá các cách để kết nối những thế giới này hơn nữa, và rất mong nhận được phản hồi của bạn khi Chiến lược Theo dõi phát triển.

Bên trong Chiến lược Theo dõi Mới nhất

Bạn sẽ tìm thấy vô số thông tin trải dài qua 6 phần:

  • Màn theo dõi Dòng chảy Thể chế
  • Hiệu suất Quỹ và SMA
  • Hiệu suất Kho bạc On-chain
  • Màn theo dõi Nhà quản lý
  • Cập nhật Phân bổ
hợp tác với

Nền tảng Phân bổ Tài sản Kỹ thuật số Hàng đầu. Tìm hiểu thêm

Màn theo dõi Dòng chảy Thể chế

Kể từ cuối tháng 10 năm 2025, dòng vốn vào BTC, ETH và Stablecoin đã chuyển sang âm một cách mạnh mẽ.

Bitcoin, Ethereum và Stablecoin đã chứng kiến sự chậm lại rõ rệt trong dòng vốn đầu vào, báo hiệu nhu cầu suy yếu và sự thu hẹp cấu trúc trong thanh khoản. Cả ba tài sản hiện đã chuyển sang dòng ra ròng, với Bitcoin ở mức -8,4 tỷ USD mỗi tháng, Ethereum ở -3,8 tỷ USD và stablecoin ở -6,4 tỷ USD. Sự rút vốn trên diện rộng này trên các tài sản crypto cốt lõi phản ánh một chế độ phòng thủ, nơi vốn thể chế đang giảm rủi ro thay vì tái nhập các vị thế rủi ro. Xu hướng tiêu cực này đã càng tăng tốc kể từ tháng 1 năm 2026.

Dòng ròng ETF & DAT

Dòng ròng ETF & DAT vẫn dương, nhưng suy yếu, báo hiệu nhu cầu thể chế đang chậm lại.

Dòng chảy ròng vào các phương tiện này hoạt động như một chỉ số đại diện cho nhu cầu thể chế. Trong Q4/2025 và đầu tháng 1, các tổ chức là người bán ròng thông qua kênh ETF, với dòng ra ETF Bitcoin xấp xỉ -35,8k BTC mỗi tháng và dòng chảy ETF Ethereum khoảng -257,6k ETH mỗi tháng. Trong cùng kỳ, DAT đã chứng kiến dòng vào mạnh vào tháng 8/2025 được thúc đẩy bởi các đợt ra mắt sản phẩm mới, nhưng áp lực mua kể từ đó đã mềm đi; tuy nhiên, dòng chảy vào DAT vẫn dương, cho thấy sự quan tâm liên tục, dù yếu hơn, của các tổ chức thông qua việc tiếp xúc bảng cân đối kế toán.

TVL DeFi & Vốn hóa Stablecoin

TVL trên Ethereum đã giảm kể từ tháng 8 năm 2025, báo hiệu niềm tin mềm hơn vào đường cong lợi suất DeFi.

DeFi đã phục vụ như một sân chơi tích cực khác cho vốn thể chế thông qua các chiến lược như cung cấp thanh khoản, cho vay thế chấp và thu hoạch lợi suất có cấu trúc. Tổng giá trị bị khóa (TVL) trên Ethereum, bắt đầu thu hẹp từ tháng 8/2025 trở đi, và hiện đang giảm với tốc độ xấp xỉ -15,3 triệu USD mỗi tháng. Sự thu hẹp TVL ngụ ý rằng những người phân bổ lớn hơn đang rút khỏi các dịch vụ tài chính on-chain, làm giảm độ sâu thanh khoản và báo hiệu niềm tin mềm hơn vào lợi suất DeFi và lợi nhuận điều chỉnh rủi ro so với các địa điểm thay thế.

Lợi suất Cơ sở CME

Tín hiệu thu hẹp đang làm giảm động lực cho các chiến lược trung lập thị trường.

Một khía cạnh quan trọng khác của sự tham gia thể chế là Lợi suất Cơ sở CME, ước tính giá trị đô la hàng tháng mà các tổ chức kiếm được từ các chiến lược cash-and-carry, nắm bắt chênh lệch giữa giá giao ngay và hợp đồng tương lai theo lịch CME. Kể từ tháng 8/2025, cả Bitcoin và Ethereum đều chứng kiến sự nén chặt mạnh mẽ trong lợi suất này, với Bitcoin giảm từ khoảng 136,6 triệu USD xuống 38,6 triệu USD mỗi tháng, và Ethereum từ 47,5 triệu USD xuống 14,8 triệu USD mỗi tháng. Sự thu hẹp này phản ánh việc triển khai đòn bẩy giảm, nhu cầu hợp đồng tương lai mềm hơn, và sự rút lui rộng rãi hơn trong cam kết bảng cân đối kế toán giữa các điều kiện thanh khoản thắt chặt.

Muốn được giới thiệu trong số tiếp theo của Chiến lược Theo dõi? Chia sẻ cập nhật của bạn về các lần ra mắt hoặc cột mốc gần đây.

Gửi cập nhật

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này không cung cấp bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Tất cả dữ liệu được cung cấp chỉ cho mục đích thông tin và giáo dục. Không có quyết định đầu tư nào được đưa ra dựa trên thông tin được cung cấp ở đây và bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm cho các quyết định đầu tư của riêng mình. Số dư sàn giao dịch được trình bày có nguồn gốc từ cơ sở dữ liệu toàn diện về nhãn địa chỉ của Glassnode, được tích lũy thông qua cả thông tin sàn giao dịch được công bố chính thức và các thuật toán phân cụm độc quyền. Mặc dù chúng tôi nỗ lực đảm bảo độ chính xác cao nhất trong việc thể hiện số dư sàn giao dịch, điều quan trọng cần lưu ý là những con số này có thể không phải lúc nào cũng bao quát toàn bộ dự trữ của một sàn giao dịch, đặc biệt là khi các sàn giao dịch không tiết lộ địa chỉ chính thức của họ. Chúng tôi khuyến khích người dùng thận trọng và thận trọng khi sử dụng các số liệu này. Glassnode sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ sự khác biệt hoặc sai sót tiềm ẩn nào. Vui lòng đọc Thông báo Minh bạch của chúng tôi khi sử dụng dữ liệu sàn giao dịch.

Câu hỏi Liên quan

QBáo cáo Strategy Watch của Glassnode tập trung vào những nội dung chính nào?

ABáo cáo Strategy Watch cung cấp phân tích về hiệu suất và xu hướng phân bổ vốn cấp quỹ trong tài sản kỹ thuật số, bao gồm: Giám sát dòng vốn tổ chức, Hiệu suất Quỹ và SMA, Hiệu suất Kho tiền On-chain, Giám sát Nhà quản lý và Cập nhật Phân bổ vốn.

QTín hiệu nào từ dòng vốn tổ chức cho thấy nhu cầu đang suy yếu đối với Bitcoin, Ethereum và Stablecoin?

AKể từ cuối tháng 10/2025, dòng vốn vào Bitcoin, Ethereum và Stablecoin đã chuyển sang trạng thái ròng âm mạnh, với Bitcoin là -8,4 tỷ USD mỗi tháng, Ethereum là -3,8 tỷ USD và Stablecoin là -6,4 tỷ USD. Điều này báo hiệu nhu cầu suy yếu và sự thu hẹp thanh khoản có cấu trúc.

QDòng chảy ròng vào các quỹ ETF và DAT (Digital Asset Trusts) phản ánh điều gì về nhu cầu của tổ chức?

ADòng chảy ròng vào ETF và DAT là một chỉ báo thay thế cho nhu cầu tổ chức. Trong Q4/2025 và đầu tháng 1/2026, các tổ chức là nhà bán ròng qua kênh ETF, với dòng ra từ ETF Bitcoin xấp xỉ -35,8k BTC mỗi tháng. Dòng vào DAT vẫn dương nhưng đã giảm sức mua, cho thấy sự quan tâm của tổ chức vẫn còn nhưng đã yếu hơn.

QSự sụt giảm trong Total Value Locked (TVL) trên Ethereum cho thấy điều gì về hành vi của các nhà phân bổ vốn lớn?

ATVL trên Ethereum bắt đầu thu hẹp từ tháng 8/2025 và hiện đang giảm khoảng 15,3 triệu USD mỗi tháng. Điều này ngụ ý rằng các nhà phân bổ vốn lớn đang rút khỏi các dịch vụ tài chính on-chain, làm giảm độ sâu thanh khoản và cho thấy niềm tin vào lợi suất và lợi nhuận đã điều chỉnh rủi ro của DeFi đã giảm sút so với các sàn giao dịch thay thế khác.

QSự co lại trong CME Basis Yield cho Bitcoin và Ethereum cho thấy điều gì về hoạt động của các tổ chức?

AKể từ tháng 8/2025, cả Bitcoin và Ethereum đều chứng kiến sự nén chặt mạnh về CME Basis Yield, với Bitcoin giảm từ khoảng 136,6 triệu USD xuống còn 38,6 triệu USD mỗi tháng. Sự co lại này phản ánh việc giảm triển khai đòn bẩy, nhu cầu hợp đồng tương lai giảm và sự rút lui rộng rãi hơn trong cam kết sử dụng bảng cân đối kế toán giữa điều kiện thanh khoản thắt chặt.

Nội dung Liên quan

Đối thoại với Ray Dalio: Chúng ta đang ở trong bong bóng AI, 1% danh mục đầu tư của tôi là Bitcoin

Ray Dalio, người sáng lập Bridgewater Associates, trong một cuộc phỏng vấn đã chỉ ra rằng thế giới hiện tại đang trong một "AI bubble" (bong bóng AI) cổ điển, với giá tài sản tăng vọt và đầu cơ quá mức. Ông cảnh báo bong bóng có thể vỡ do lãi suất tăng, nguồn cung cổ phiếu dư thừa hoặc khi nhà đầu tư cần tiền mặt trả nợ, dẫn đến suy thoái kinh tế. Đồng thời, Dalio mô tả một "chu kỳ lớn" kéo dài khoảng 80 năm, bao gồm ba động lực chồng chéo: khoảng cách giàu nghèo và xung đột nội bộ, thâm hụt ngân sách chính phủ khổng lồ và thay đổi địa chính trị. Ông nhấn mạnh rằng Mỹ và Anh đang đối mặt với những thách thức trong giai đoạn suy yếu này. Để bảo vệ của cải, Dalio khuyến nghị đa dạng hóa danh mục đầu tư với cổ phiếu, vàng, trái phiếu, bất động sản thay vì chỉ giữ tiền mặt. Ông tiết lộ khoảng 1% danh mục của mình là Bitcoin, nhưng vẫn ưa chuộng vàng vật chất hơn do tính ổn định và vai trò tiền tệ dự trữ. Về tác động của AI, Dalio cho rằng nó không chỉ thay thế lao động chân tay mà còn cả tư duy, làm trầm trọng thêm bất bình đẳng thu nhập. Con người cần phát huy trí tuệ cảm xúc và trực giác - những thứ AI chưa có - và học cách hợp tác với AI. Cuối cùng, ông phân tích những rủi ro của thuế tài sản và xu hướng thế giới có thể trở nên "khu vực hóa" hơn, với các khối như châu Mỹ và châu Á - Thái Bình Dương, trong bối cảnh sự thống trị toàn cầu của Mỹ đang suy yếu.

marsbit1 giờ trước

Đối thoại với Ray Dalio: Chúng ta đang ở trong bong bóng AI, 1% danh mục đầu tư của tôi là Bitcoin

marsbit1 giờ trước

Hơn 7.2 nghìn tỷ won trong một ngày, ngoại hải nước ngoài mua ròng kỷ lục vào thứ Sáu! Phố Wall: Cơn gió ngược về mặt vốn của thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã tan biến

Dòng vốn nước ngoài đổ mạnh vào thị trường chứng khoán Hàn Quốc (KOSPI) với mức mua ròng kỷ lục 7,2 nghìn tỷ won chỉ trong ngày 31/7, đánh dấu sự đảo chiều rõ rệt sau nhiều tháng bán ròng mạnh. Theo báo cáo từ Citigroup, áp lực bán từ dòng vốn nước ngoài đã giảm đáng kể, với mức bán ròng tháng 7 thu hẹp còn 9,8 nghìn tỷ won so với mức 48,4 và 44,5 nghìn tỷ won trong tháng 6 và tháng 5. Đồng thời, các quỹ hưu trí và quỹ đầu tư trong nước cũng chuyển sang vị thế mua ròng 1,0 nghìn tỷ won trong tháng 7. Một yếu tố hỗ trợ khác là quy định mới từ Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc (FSC), có hiệu lực từ 31/7, siết chặt điều kiện đầu tư vào các ETF có đòn bẩy đối với nhà đầu tư cá nhân. Quy định này đã ngay lập tức làm giảm khoảng 50% khối lượng giao dịch của các ETF này, góp phần kỳ vọng giảm bớt biến động cho thị trường. Citigroup duy trì mục tiêu chỉ số KOSPI ở mức 10.000 điểm, dựa trên các yếu tố thuận lợi như ngành chip bán dẫn ổn định, định giá thị trường thấp, nền tảng kinh tế vững mạnh và các chính sách hỗ trợ. Họ nhận định áp lực dòng vốn ngược chiều đang giảm dần, tạo điều kiện cho các yếu tố cơ bản và chính sách tích cực phát huy tác dụng.

marsbit1 giờ trước

Hơn 7.2 nghìn tỷ won trong một ngày, ngoại hải nước ngoài mua ròng kỷ lục vào thứ Sáu! Phố Wall: Cơn gió ngược về mặt vốn của thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã tan biến

marsbit1 giờ trước

Tin khẩn cấp! OpenAI thế hệ tiếp theo phá giải 10 bài toán cấp Fields Medal

OpenAI vừa công bố mô hình AI thế hệ tiếp theo tên Astra, tuyên bố đã đột phá 10 vấn đề toán học ở đẳng cấp giải Fields. Trong số này, nổi bật là việc tạo ra nhóm "không sofic" đầu tiên, phủ định giả thuyết tồn tại từ năm 1999; đột phá giới hạn 46 năm trong bài toán xếp cầu ở không gian nhiều chiều; và tìm ra phản ví dụ cho giả thuyết "tính cứng" của nhà toán học Alain Connes. Các kết quả được công bố trong một bài báo dài 249 trang, đã được xác minh bằng công cụ Lean 4. Chi phí để tạo ra các chứng minh này được cho là chưa đến 2.000 USD. Cộng đồng toán học quốc tế đã phản ứng mạnh mẽ, nhiều chuyên gia nhận định đây là thành tựu AI hỗ trợ toán học quan trọng nhất từ trước đến nay, đánh dấu một bước ngoặt trong hành trình phát triển AGI.

marsbit2 giờ trước

Tin khẩn cấp! OpenAI thế hệ tiếp theo phá giải 10 bài toán cấp Fields Medal

marsbit2 giờ trước

Làm thế nào để khiến bản thân trở nên không thể bị thay thế bởi trí tuệ nhân tạo

**Tóm tắt: Làm thế nào để trở nên không thể bị thay thế bởi AI** Bài viết phản đối việc than vãn về AI và thay vào đó đề xuất một giải pháp căn cơ: trở thành một "siêu cá nhân" không thể bị thuê mướn. Mối đe dọa thực sự không phải là AI, mà là tình trạng "nô lệ lương thưởng" – phụ thuộc hoàn toàn vào người khác để sinh tồn, làm công việc nhàm chán mà không có mục đích. Để thoát khỏi vòng luẩn quẩn này và phát triển mạnh trong kỷ nguyên AI, bạn cần trau dồi 5 yếu tố then chốt: 1. **Tính tự chủ:** Khả năng hành động mà không cần chờ chỉ thị. 2. **Khiếu thẩm mỹ:** Khả năng nhận biết điều gì thực sự có giá trị. 3. **Khả năng thuyết phục:** Thu hút sự chú ý và sự công nhận. 4. **Sự kiên trì:** Không sợ thất bại, xem đó là bài học. 5. **Khả năng lặp:** Điều chỉnh dựa trên phản hồi để tiến tới mục tiêu. Giải pháp là đầu tư vào sự nghiệp của chính mình. Trong khi AI giỏi tạo ra "tài sản" (nội dung, code), nó không thể thay thế được khả năng phân biệt thứ gì đáng để tạo ra, làm cho mọi người quan tâm và kiên trì theo đuổi. Trong hai kỹ năng đòn bẩy mạnh mẽ là **Code (Lập trình)** và **Media (Nội dung)**, bài viết nhấn mạnh **Nội dung** quan trọng hơn. Giá trị của nội dung là chủ quan và đòi hỏi sự am hiểu, trải nghiệm mà AI khó có được, tạo không gian cho các cá nhân sáng tạo thực sự. **Cách bắt đầu (Bài tập 15 phút):** 1. **Khai thác nguyên liệu thô của bạn:** Xác định chủ đề bạn am hiểu sâu, vấn đề bạn tự giải quyết được, hay sở thích đặc biệt từ nhỏ. 2. **Xác định "trục phản biện" của bạn:** Tìm ra quan điểm độc đáo của bạn – những điều bạn tin là đúng nhưng số đông lại sai trong lĩnh vực của mình. 3. **Xuất bản ý tưởng đầu tiên:** Kết hợp câu trả lời từ bước 1 và 2, tạo ra một nội dung (bài đăng, video) và đăng nó lên. Hành động này mang lại phản hồi thực tế, bắt đầu quá trình học hỏi, lặp lại và phát triển kỹ năng thuyết phục. Bằng cách xây dựng một sự nghiệp xoay quanh con người thật, trải nghiệm thật và góc nhìn độc đáo của mình thông qua nội dung, bạn có thể tạo ra giá trị mà AI không thể sao chép, từ đó trở nên không thể thay thế.

marsbit3 giờ trước

Làm thế nào để khiến bản thân trở nên không thể bị thay thế bởi trí tuệ nhân tạo

marsbit3 giờ trước

Nhờ việc tung xúc xắc, chìa khóa Bitcoin được lưu trữ offline, nhưng không phải ai cũng muốn làm điều này

Cảm biến từ cuộc tranh cãi gần đây xung quanh lỗ hổng trong ví phần cứng Coldcard, bài viết thảo luận về phương pháp tạo seed (cụm từ khôi phục) cho ví Bitcoin bằng cách xúc xắc vật lý. Mỗi lần xúc xắc công bằng cung cấp khoảng 2,6 bit entropy (thước đo tính ngẫu nhiên). Để đạt mức entropy an toàn cho một seed 12 từ (128 bit), cần khoảng 50 lần xúc xắc; Coldcard khuyến nghị 99 lần để đạt mức bảo mật cao hơn. Lợi thế chính của phương pháp này là tách biệt hoàn toàn với bất kỳ lỗi phần cứng hoặc phần mềm nào trong trình tạo số ngẫu nhiên của thiết bị, từ đó bảo vệ seed chính của ví. Tuy nhiên, bài viết cảnh báo rằng trong sự cố Coldcard, các chức năng phụ khác của thiết bị (như tạo ví giấy, khóa đa chữ ký, mật mã phiên USB) vẫn có thể bị ảnh hưởng nếu chúng dựa vào trình tạo số lỗi, ngay cả khi seed chính được tạo an toàn bằng xúc xắc. Nhược điểm lớn của việc dùng xúc xắc là quá trình thủ công, dễ xảy ra sai sót, tốn thời gian và không thực tế cho đa số người dùng mới. Người dùng có thể ghi chép sai, sử dụng xúc xắc gian lận, hoặc để lộ chuỗi kết quả. Do đó, mặc dù có nền tảng toán học vững chắc, phương pháp này đòi hỏi sự tỉ mỉ cao và không phải là giải pháp khả thi cho việc áp dụng Bitcoin rộng rãi. Bài viết kết luận rằng mục tiêu dài hạn vẫn là phát triển phần cứng/phần mềm tạo số ngẫu nhiên mạnh mẽ và đáng tin cậy, trong khi vẫn giữ phương pháp thủ công như một tùy chọn cho người dùng có kinh nghiệm. Cuối cùng, bài viết đưa ra khuyến nghị cho chủ sở hữu Coldcard: cập nhật firmware, kiểm tra các chức năng phụ đã sử dụng và xem xét các biện pháp bảo mật bổ sung như ví đa chữ ký kết hợp nhiều nhà sản xuất để giảm thiểu rủi ro từ một điểm yếu đơn lẻ.

cryptonews.ru6 giờ trước

Nhờ việc tung xúc xắc, chìa khóa Bitcoin được lưu trữ offline, nhưng không phải ai cũng muốn làm điều này

cryptonews.ru6 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay
活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow