Cuộc cạnh tranh giữa các L1 chưa bao giờ gay cấn đến thế.
Khi việc áp dụng công nghệ blockchain phát triển, các L1 đang nâng cấp cơ sở hạ tầng để thu hút nhiều trường hợp sử dụng trong thế giới thực hơn. Vào năm 2025, tốc độ nâng cấp liên tục đã tăng tốc, đẩy mạnh hơn nữa việc áp dụng chính thống.
Đáng chú ý, Solana và Ethereum vẫn là trung tâm của cuộc cạnh tranh này. Trong những năm qua, cả hai L1 đã đối đầu trực tiếp.
Tuy nhiên, có vẻ như Solana [SOL] cuối cùng có thể đang sống đúng với câu chuyện "kẻ hủy diệt Ethereum" của mình.
Solana sắp vượt Ethereum về doanh thu hàng năm
Theo thời gian, các L1 đã mở rộng đáng kể chiến lược của mình.
Nói cách khác, mỗi chuỗi đang mở rộng sang các lĩnh vực mới. Lấy không gian RWA (Tài sản Thế giới Thực) làm ví dụ điển hình.
Theo RWA.xyz, lĩnh vực này đã bổ sung thêm giá trị khoảng 14 tỷ USD chỉ trong năm nay, tăng 240% vào năm 2025.
Từ góc độ doanh thu, đó là một vấn đề lớn khi hoạt động mạng gia tăng. Đáng chú ý, Solana dường như đang áp dụng chiến lược này, đặt nó vào lộ trình vượt qua Ethereum [ETH] lần đầu tiên với Doanh thu Hàng năm 1,4 tỷ USD.
Đương nhiên, điều đó cho thấy việc sử dụng on-chain của Solana đang hoạt động mạnh mẽ.
Theo biểu đồ trên, doanh thu của Solana đã tăng từ mức khiêm tốn 28 triệu USD vào năm 2021 lên 2,5 tỷ USD tính đến thời điểm hiện tại (YTD) năm 2025, trong khi Ethereum đã giảm từ mức đỉnh hơn 5 tỷ USD xuống còn 1,4 tỷ USD. Nhưng liệu điều này có được phản ánh on-chain không?
Nhìn vào mức tăng trưởng RWA, rõ ràng: Solana tăng 372%, Ethereum tăng 198%.
Về mặt kỹ thuật, đó là số vốn RWA chảy vào Solana nhiều gấp 2 lần, điều này phù hợp với lợi thế doanh thu ngày càng tăng của nó. Nói ngắn gọn, khả năng mở rộng của SOL đang chứng minh lợi thế của nó.
Đà tăng của Solana làm lung lay tỷ lệ SOL/ETH
Không nghi ngờ gì, sự thống trị on-chain của SOL vẫn chưa chuyển thành hành động giá.
Từ góc độ kỹ thuật, tỷ lệ SOL/ETH đã trải qua một năm 2025 hoàn toàn giảm giá, xóa sổ toàn bộ mức tăng 27% mà nó đạt được vào năm 2024. Do đó, điều này khiến Solana tương đối yếu hơn trong việc giữ hỗ trợ.
Tuy nhiên, khi chúng ta xem xét kỹ hơn, một sự phân kỳ đáng chú ý xuất hiện.
Bất chấp đợt giảm tổng thể, tỷ lệ SOL/ETH vẫn đạt mức cao hơn trên nến 12 tháng, lên cao tới 0,93 vào giữa tháng 1.
Nói một cách đơn giản, Solana đã thể hiện những điểm mạnh tương đối trong năm nay.
Từ góc nhìn của nhà đầu tư, điều đó có thể đủ để giữ SOL trong cuộc đua cạnh tranh (hoặc thậm chí vượt mặt) ETH trong đợt tăng giá tiếp theo, với tỷ lệ SOL/ETH dao động ngang quanh mức 0,042 trên khung tuần.
Thêm vào đó là sự thống trị ngày càng tăng của Solana, và lợi thế doanh thu của nó không còn là ngẫu nhiên.
Với tốc độ này, dường như chỉ là vấn đề thời gian trước khi khả năng phục hồi này bắt đầu thể hiện trên giá, biến SOL thành tài sản đáng theo dõi khi bước vào năm 2026.
Suy nghĩ cuối cùng
- Tăng trưởng on-chain của Solana đang thúc đẩy doanh thu tăng vọt, đặt nó vào lộ trình vượt qua Ethereum lần đầu tiên.
- Bất chấp tỷ lệ giá SOL/ETH giảm giá trong năm 2025, Solana cho thấy những điểm mạnh, cho thấy sự thống trị on-chain của nó có thể sớm chuyển thành hành động giá.
