Bản gốc | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Tác giả | Ethan(@ethanzhang_web3)
Biểu hiện thị trường của phân khúc RWA
Theo bảng dữ liệu rwa.xyz, tính đến ngày 3 tháng 2 năm 2026, tổng giá trị trên chuỗi RWA (Distributed Asset Value) đạt 23,96 tỷ USD, tăng 730 triệu USD so với 23,23 tỷ USD vào ngày 27 tháng 1, với mức tăng tuần là 3,14%. Về mặt khối lượng thị trường RWA tổng quát, tức tổng giá trị tài sản đại diện (Represented Asset Value) lại có sự điều chỉnh giảm mạnh, từ 3551,7 tỷ USD vào ngày 27 tháng 1 xuống còn 1994,2 tỷ USD, giảm 1557,5 tỷ USD, mức giảm lên tới 43,86%, có thể do điều chỉnh cách tính toán, tình huống tương tự thường xảy ra trước đây, không phải là tình trạng bất thường.
Về số lượng người nắm giữ tài sản, tổng số người nắm giữ tài sản tăng từ 656.444 người lên 830.533 người, tăng ròng 174.089 người trong tuần, mức tăng lên tới 26,52%. Thị trường stablecoin duy trì xu hướng tăng, tổng vốn hóa thị trường tăng từ 2963,9 tỷ USD lên 3101,5 tỷ USD, tăng 137,6 tỷ USD, mức tăng là 4,64%. Số người nắm giữ stablecoin cũng tăng từ 223,87 triệu người lên 224,73 triệu người, mức tăng là 0,38%.
Về cơ cấu tài sản, trái phiếu chính phủ Mỹ vẫn là thành phần lớn nhất của thị trường RWA trên chuỗi hiện tại, vốn hóa thị trường vào ngày 3 tháng 2 là 9,6 tỷ USD, giảm nhẹ 200 triệu USD so với 9,8 tỷ USD tuần trước, mức giảm khoảng 2,04%. Tài sản hàng hóa tiếp tục mở rộng, từ 4,4 tỷ USD tăng lên 4,8 tỷ USD, mức tăng là 9,09%, là danh mục tài sản đơn lẻ tăng trưởng mạnh mẽ nhất trong chu kỳ này.
Phân khúc tín dụng tư nhân mở rộng ổn định, từ 2,5 tỷ USD tăng lên 2,7 tỷ USD, tăng 200 triệu USD trong tuần, mức tăng 8%. Vốn hóa thị trường quỹ thay thế thể chế giữ ổn định ở mức 2,3 tỷ USD, không thay đổi so với tuần trước. Trái phiếu công ty và nợ chính phủ không phải Mỹ có biểu hiện nhất quán, đều điều chỉnh từ 1,6 tỷ USD và 847 triệu USD xuống 1,5 tỷ USD, cái trước có điều chỉnh giảm nhẹ, cái sau tăng mạnh 653 triệu USD, mức tăng lên tới 77,1%.
Phân khúc vốn chủ sở hữu công khai có sự sụt giảm, từ 1,1 tỷ USD xuống còn 933 triệu USD, dữ liệu mặc dù có điều chỉnh giảm nhẹ nhưng về cơ bản ổn định; còn vốn chủ sở hữu tư nhân cũng giảm nhẹ đồng thời, từ 389,6 triệu USD xuống còn 322,1 triệu USD, giảm 67,5 triệu USD, mức giảm lên tới 17,3%.
Phân tích xu hướng (So sánh với tuần trước)
Tuần qua, thị trường RWA trên chuỗi tổng thể thể hiện sự phân hóa cấu trúc: tổng giá trị tài sản phân phối trên chuỗi tăng trưởng ổn định, trong khi tài sản đại diện lại có sự điều chỉnh giảm mạnh. Mức độ tham gia của người dùng và tổng vốn hóa thị trường stablecoin tăng lên đồng thời, củng cố thêm nền tảng vốn. Nhìn từ cấu trúc tài sản, tài sản hàng hóa và tín dụng tư nhân nhận được nhiều vốn tăng thêm, phản ánh mức độ ưa thích rủi ro của thị trường dần nâng cao; trong khi trái phiếu chính phủ và vốn chủ sở hữu tư nhân biểu hiện tương đối trì trệ, có thể do lợi nhuận hạn chế và tính thanh khoản bị hạn chế, sức nóng đã giảm xuống.
Từ khóa thị trường: Mở rộng người dùng, mức độ ưa thích rủi ro tăng, hàng hóa và tín dụng mạnh lên
Tổng quan sự kiện trọng tâm
Nhà Trắng triệu tập công ty crypto và ngân hàng thảo luận về vấn đề lợi nhuận stablecoin, bất đồng lập pháp vẫn chờ giải quyết
Vào thứ Hai tuần này, Nhà Trắng đã triệu tập đại diện ngành công nghiệp crypto và ngân hàng truyền thống để tổ chức cuộc họp kín về vấn đề lợi nhuận stablecoin (stablecoin rewards) - điểm tranh cãi cốt lõi trong lập pháp crypto. Các bên tham dự bao gồm Coinbase, nhiều hiệp hội crypto và tổ chức ngân hàng, cuộc họp do thành viên Ủy ban Cố vấn Tài sản Số của Tổng thống Patrick Witt chủ trì.
Đại diện ngành crypto đánh giá tích cực về cuộc họp. Giám đốc điều hành Hiệp hội Blockchain Summer Mersinger cho biết, cuộc họp này là một bước quan trọng thúc đẩy lập pháp cấu trúc thị trường tài sản số lưỡng đảng, vấn đề lợi nhuận stablecoin là một trong những bất đồng then chốt còn lại hiện nay. Giám đốc điều hành Phòng Thương mại Số Cody Carbone cũng nói, các bên đã xác định được các điểm đau chính và hướng thỏa hiệp tiềm năng, nhưng chưa đạt được giải pháp cuối cùng, mục tiêu là hình thành lộ trình trước cuối tháng 2.
Báo cáo chỉ ra, vấn đề lợi nhuận stablecoin chủ yếu tập trung vào: có cho phép nền tảng bên thứ ba (như Coinbase) cung cấp phần thưởng cho người nắm giữ stablecoin hay không. Các tổ chức ngân hàng tiếp tục phản đối cách làm liên quan, lo ngại nó có thể phân tán tiền gửi ngân hàng, tác động đến khả năng cho vay của ngân hàng cộng đồng, và chỉ trích dự luật stablecoin GENIUS đã thông qua trước đây tồn tại lỗ hổng giám sát trong vấn đề này.
Nguồn tin cho biết, trong cuộc họp, phía ngân hàng có lập trường tương đối cứng rắn, tính linh hoạt đàm phán có hạn. Phía Nhà Trắng dự định thu hẹp phạm vi thảo luận trong tương lai, thúc đẩy các bên đưa ra quyết định về phương án thỏa hiệp cụ thể trong các cuộc họp sau.
Chủ tịch SEC và Chủ tịch CFTC ra mắt Project Crypto để thống nhất quản lý crypto
Theo tiết lộ trên trang web chính thức của SEC, Chủ tịch SEC Paul S. Atkins và Chủ tịch CFTC Mike Selig đã chính thức khởi động sáng kiến chung Project Crypto vào ngày 29 tháng 1 tại trụ sở CFTC. Sáng kiến này nhằm phối hợp tiêu chuẩn quản lý của hai cơ quan đối với thị trường crypto, để ứng phó với lập pháp cấu trúc thị trường lưỡng đảng đang được Quốc hội thúc đẩy. Paul S. Atkins cho biết, mô hình quản lý hiện tại khó thích ứng với tình trạng hội tụ công nghệ, quản lý phân mảnh đã trở thành nguồn gốc gây bối rối cho nhà đầu tư chứ không phải bảo vệ. Project Crypto sẽ tìm cách thiết lập khung thống nhất trong các lĩnh vực như giao dịch, thanh toán bù trừ, lưu ký và quản lý rủi ro, và tuân theo nguyên tắc liều lượng hiệu quả tối thiểu để quản lý vừa phải. Ngoài ra, nhân viên SEC trong năm qua đã cung cấp hướng dẫn về Memecoin, stablecoin, khai thác, staking và trách nhiệm tài chính của nhà môi giới, đồng thời làm rõ cố vấn đăng ký và quỹ được quản lý có thể lưu trữ tài sản crypto tại các tổ chức tài chính được tiểu bang cấp phép cụ thể. Sáng kiến này đánh dấu sự chuyển trọng tâm quản lý từ driven by enforcement sang làm rõ quy tắc, nhằm giảm chi phí tuân thủ thông qua hợp tác xuyên cơ quan.
HKMA: Đã nhận 36 đơn đăng ký giấy phép stablecoin, dự kiến cấp giấy phép cho nhà phát hành stablecoin đầu tiên vào tháng 3
Tổng giám đốc HKMA Eddie Yue tại cuộc họp Hội đồng Lập pháp vào thứ Hai cho biết, HKMA dự định cấp giấy phép cho nhà phát hành stablecoin đầu tiên vào tháng 3, số lượng được phê duyệt ban đầu sẽ rất hạn chế. Hiện HKMA đã nhận được 36 đơn đăng ký, công tác thẩm định đã gần hoàn tất. Trọng tâm đánh giá bao gồm quản lý rủi ro, kiểm soát chống rửa tiền, chất lượng tài sản dự trữ và ứng dụng场景. Nhà phát hành được cấp phép phải tuân thủ quy định quản lý hoạt động xuyên biên giới địa phương, trong tương lai có thể khám phá thỏa thuận công nhận lẫn nhau với các khu vực tài phán khác.
Ủy ban Quản lý Dịch vụ Tài chính Anh điều tra quản lý stablecoin
Ủy ban Quản lý Dịch vụ Tài chính Anh (Financial Services Regulation Committee) hôm nay thông báo, khởi động một cuộc điều tra mới nhằm vào sự tăng trưởng của stablecoin Anh và chế độ quản lý đề xuất, và kêu gọi các giới nộp bằng chứng bằng văn bản, hạn chót là ngày 11 tháng 3 năm 2026.
Cuộc điều tra này do Chủ tịch Ủy ban Baroness Noakes khởi xướng, nhằm đánh giá tác động tiềm năng của stablecoin đối với ngành dịch vụ tài chính Anh và kinh tế vĩ mô. Chủ đề cốt lõi bao gồm: sự phát triển dự kiến của thị trường stablecoin bảng Anh, so sánh sự khác biệt với chế độ quản lý Mỹ và châu Âu, và khung đề xuất của Ngân hàng Anh (Bank of England) và Cơ quan Quản lý Hành vi Tài chính (FCA) có cân bằng giữa năng lực cạnh tranh quốc tế và bảo vệ người tiêu dùng hay không. Điều tra cũng sẽ xem xét liệu stablecoin có tác động đến việc thực thi chính sách tiền tệ và các tổ chức trung gian tài chính truyền thống hay không.
Dữ liệu: Khối lượng giao dịch trên chuỗi USDC trong tháng 1 vượt 8,4 nghìn tỷ USD, chiếm 84% tổng thị phần thị trường
Giám đốc điều hành Circle Jeremy Allaire đăng trên nền tảng X cho biết, theo dữ liệu từ Artemis, khối lượng giao dịch trên chuỗi USDC trong tháng 1 vượt 8,4 nghìn tỷ USD, tổng khối lượng giao dịch trên chuỗi của thị trường stablecoin là 10 nghìn tỷ USD.
Tổng thống Mỹ đề cử Kevin Warsh thân thiện với crypto làm Chủ tịch Fed
Tổng thống Mỹ đăng trên Truth Social cho biết, đề cử Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed tiếp theo. Kevin Warsh hiện là nghiên cứu viên tại Hoover Institution và giảng viên Trường Kinh doanh Stanford, từng là thành viên Hội đồng Thống đốc Fed từ năm 2006 đến 2011. Kevin Warsh có lập trường thân thiện với tiền điện tử, từng nói Bitcoin là một tài sản quan trọng, có thể làm người giám sát chính sách, và không đe dọa hệ thống đến khả năng quản lý kinh tế của Bitcoin. Ngoài ra, Kevin Warsh từng tham gia đầu tư với tư cách nhà đầu tư thiên thần vào dự án stablecoin thuật toán Basis và công ty quản lý chỉ số crypto Bitwise. Mặc dù từng bày tỏ ủng hộ khung tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương, nhưng được coi là diều hâu trong chính sách tiền tệ. Đề cử này vẫn cần được Thượng viện xác nhận, để kế nhiệm Jerome Powell có nhiệm kỳ kết thúc vào tháng 5.
SFC Hong Kong ký biên bản ghi nhớ với Cơ quan Quản lý Thị trường Vốn UAE, tăng cường hợp tác xuyên biên giới về tài sản số, cùng tạo dặm đường mới
SFC Hong Kong và Cơ quan Quản lý Thị trường Vốn Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE) hôm nay đã ký một biên bản ghi nhớ để tăng cường hợp tác quản lý xuyên biên giới giữa hai bên về các vấn đề liên quan đến tài sản số. Biên bản ghi nhớ mang tính biểu tượng này là thỏa thuận đầu tiên mà SFC ký kết với cơ quan quản lý nước ngoài về hợp tác quản lý các thực thể tài sản số được quy định. Biên bản ghi nhớ thiết lập một khuôn khổ tăng cường hợp tác quản lý, bao gồm tham vấn lẫn nhau và trao đổi thông tin về việc quản lý các thực thể tài sản số được quy định xuyên biên giới, thể hiện đầy đủ cam kết của SFC trong việc thúc đẩy hợp tác quốc tế theo lộ trình ASPIRe của mình.
Tổng chưởng lý New York chỉ trích dự luật stablecoin GENIUS: Bảo vệ người tiêu dùng không đủ
Tổng chưởng lý New York Letitia James và bốn công tố viên địa phương trong tiểu bang gần đây đã gửi thư cho một số nghị sĩ Đảng Dân chủ, chỉ trích dự luật《GENIUS Stablecoin Act》do Trump ký ban hành năm ngoái có thiếu sót lớn trong bảo vệ người tiêu dùng, đặc biệt là không yêu cầu nhà phát hành stablecoin hoàn trả tiền bị đánh cắp khi xảy ra trộm cắp.
Bức thư chỉ đích danh Tether(USDT) và Circle(USDC), cho rằng hai nhà phát hành stablecoin lớn vẫn có thể tạo ra lợi nhuận từ tài sản liên quan sau khi tiền bị đánh cắp, trong khi nạn nhân thiếu kênh truy cứu hiệu quả. Công tố viên New York chỉ ra, dự luật mặc dù trao cho stablecoin sự "ủng hộ hợp pháp hóa" cao hơn, nhưng không đồng thời tăng cường các yêu cầu quản lý then chốt như chống tài trợ khủng bố, chống rửa tiền và phòng chống lừa đảo crypto.
Dự luật GENIUS hiện đang bước vào giai đoạn thực hiện cụ thể, yêu cầu stablecoin phải được dự trữ đầy đủ bằng USD hoặc tài sản có tính thanh khoản cao, và thực hiện kiểm toán hàng năm đối với nhà phát hành có vốn hóa thị trường vượt quá 500 tỷ USD. Tuy nhiên, công tố viên New York cho rằng các biện pháp này vẫn chưa đủ để ứng phó với việc ứng dụng rộng rãi của stablecoin trong dòng chảy tiền bất hợp pháp.
Theo dữ liệu từ Chainalysis, năm 2025 khoảng 84% khối lượng giao dịch crypto bất hợp pháp liên quan đến stablecoin, phía New York dựa vào đó kêu gọi tăng cường hơn nữa khung quản lý, để bảo vệ quyền lợi người tiêu dùng tốt hơn.
Binance điều chỉnh quỹ SAFU 1 tỷ USD dự trữ stablecoin thành dự trữ Bitcoin, kế hoạch hoàn thành chuyển đổi trong 30 ngày
Gần đây, Binance trong《Thư ngỏ gửi cộng đồng crypto》đã thông báo Binance sẽ điều chỉnh cấu trúc tài sản của quỹ SAFU, dần chuyển đổi kho dự trữ stablecoin quy mô 1 tỷ USD thành kho dự trữ Bitcoin, và dự định hoàn thành việc chuyển đổi trong vòng 30 ngày kể từ khi công bố tuyên bố này. Binance sẽ tiến hành kiểm tra định kỳ quy mô tài sản của quỹ SAFU, nếu do biến động giá Bitcoin khiến giá trị thị trường của quỹ SAFU dưới 800 triệu USD, Binance sẽ bổ sung Bitcoin để khôi phục quy mô quỹ về 1 tỷ USD.
Dựa trên đánh giá của Binance về Bitcoin là tài sản cốt lõi của hệ sinh thái crypto và giá trị dài hạn của nó, Binance sẵn sàng trong giai đoạn ngành chịu áp lực, biến động chu kỳ gia tăng, cùng ngành chia sẻ sự không chắc chắn, tiếp tục đầu tư nguồn lực vào hệ sinh thái crypto. Biện pháp này là một phần của việc xây dựng ngành lâu dài của Binance, sau này sẽ tiếp tục thúc đẩy công việc liên quan, và dần chia sẻ thêm tiến triển với cộng đồng.
Tether lợi nhuận ròng năm 2025 vượt 10 tỷ USD, dự trữ vàng vượt 17,4 tỷ USD
Tether công bố lợi nhuận ròng năm 2025 vượt 10 tỷ USD, điều này chủ yếu nhờ vào sự tăng trưởng của stablecoin USDT và sự gia tăng đầu tư vào trái phiếu chính phủ Mỹ.
Công ty cuối năm có dự trữ vượt mức 6,3 tỷ USD, để hỗ trợ khoản nợ USDT 1865 tỷ USD, khiến nó trở thành một trong những chủ nợ lớn nhất của chính phủ Mỹ, với mức tiếp xúc trái phiếu chính phủ lên tới 1410 tỷ USD. Dự trữ của công ty nắm giữ vàng trị giá 17,4 tỷ USD và Bitcoin trị giá 8,4 tỷ USD.
Tập đoàn OSL công bố gọi vốn cổ phần 200 triệu USD
Nền tảng giao dịch và thanh toán stablecoin OSL Group(863.HK) hôm nay công bố gọi vốn cổ phần 200 triệu USD (khoảng 1,56 tỷ HKD), đào sâu bố cục chiến lược trong các lĩnh vực như giao dịch stablecoin và thanh toán. Theo kế hoạch, số tiền gọi vốn liên quan sẽ được sử dụng cho mua lại chiến lược của công ty, mở rộng kinh doanh toàn cầu về thanh toán và stablecoin, phát triển cơ sở hạ tầng sản phẩm và công nghệ, và các mặt vận hành hàng ngày.
Giám đốc tài chính Tập đoàn OSL Ivan Wong cho biết: "Bố cục chiến lược của Tập đoàn OSL trong đường đua giao dịch và thanh toán stablecoin đã được thị trường công nhận đầy đủ và hỗ trợ rộng rãi. Đợt gọi vốn này sẽ cho công ty cơ hội thu hút thêm nhiều nhà đầu tư chiến lược và dài hạn cùng chí hướng, không chỉ có thể thông qua huy động vốn nắm bắt kịp thời các doanh nghiệp giao dịch và thanh toán có giấy phép chất lượng toàn cầu, mà còn có thể mở rộng cơ sở cổ đông và quy mô vốn, đặt nền tảng vững chắc cho lợi thế tiên phong của công ty trong việc thúc đẩy chiến lược toàn cầu hóa dựa trên tuân thủ."
Động thái dự án nóng
Ondo Finance (ONDO)
Giới thiệu ngắn:
Ondo Finance là một giao thức tài chính phi tập trung, tập trung vào các sản phẩm tài chính có cấu trúc và token hóa tài sản thế giới thực. Mục tiêu của nó là cung cấp cho người dùng các sản phẩm thu nhập cố định thông qua công nghệ blockchain, như trái phiếu chính phủ Mỹ được token hóa hoặc các công cụ tài chính khác. Ondo Finance cho phép người dùng đầu tư vào tài sản rủi ro thấp, thanh khoản cao, đồng thời duy trì tính minh bạch và bảo mật phi tập trung. Token ONDO của nó được sử dụng để quản trị giao thức và cơ chế khuyến khích, nền tảng cũng hỗ trợ hoạt động đa chuỗi để mở rộng ứng dụng trong hệ sinh thái DeFi.
Động thái mới nhất:
Ngày 29 tháng 1, theo tin tức chính thức, tài sản ổn định có lợi nhuận USDY của Ondo Finance hiện đã chính thức triển khai trên Sei. USDY được hỗ trợ bởi trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn và tiền gửi ngân hàng, là tài sản cơ bản trái phiếu chính phủ Mỹ được token hóa không cần permission đầu tiên trên Sei. Hiện vốn hóa thị trường USDY đã vượt 1,2 tỷ USD, việc tích hợp này sẽ đưa một trong những nhóm vốn lớn nhất trong lĩnh vực RWA vào hệ sinh thái Sei.
Trước đó, theo dữ liệu chính thức, tổng giá trị khóa (TVL) của Ondo Finance đã vượt 2,5 tỷ USD, trở thành nền tảng trái phiếu chính phủ Mỹ và cổ phiếu được token hóa hàng đầu toàn cầu, Ondo trong lĩnh vực trái phiếu chính phủ Mỹ được token hóa TVL đạt khoảng 2 tỷ USD, sản phẩm USDY突破 1 tỷ USD TVL, hỗ trợ nhà đầu tư toàn cầu trên 9 chuỗi; quỹ thể chức flagship OUSG TVL vượt 770 triệu USD, bao gồm các quỹ của công ty quản lý tài sản hàng đầu như Fidelity, BlackRock, Franklin Templeton; cổ phiếu được token hóa TVL vượt 500 triệu USD, chiếm khoảng 50% thị phần, kể từ khi ra mắt vào tháng 9 năm 2025, khối lượng giao dịch tích lũy vượt 7 tỷ USD, bao phủ 200+ cổ phiếu.
MSX(STONKS)
Giới thiệu ngắn:
MSX là nền tảng DeFi driven by cộng đồng, tập trung vào việc token hóa cổ phiếu Mỹ và các RWA khác và giao dịch trên chuỗi. Nền tảng thông qua hợp tác với Fidelity, thực hiện lưu ký vật chất 1:1 và phát hành token. Người dùng có thể sử dụng stablecoin như USDC, USDT, USD1 để đúc token cổ phiếu như AAPL.M, MSFT.M, và giao dịch 24/7 trên blockchain Base. Tất cả quy trình giao dịch, đúc và mua lại đều được thực thi bởi hợp đồng thông minh, đảm bảo minh bạch, an toàn, có thể kiểm toán. MyStonks致力于 kết nối ranh giới TradFi và DeFi, cung cấp cho người dùng lối vào đầu tư cổ phiếu Mỹ trên chuỗi thanh khoản cao, ngưỡng vào thấp, xây dựng "Nasdaq của thế giới crypto".
Động thái:
Trước đó, Maiton MSX发布 thông báo, từ nay thay đổi mode thu phí giao dịch spot RWA. Sau khi điều chỉnh, phân khúc này từ “thu phí hai chiều” ban đầu变更为 “thu phí một chiều”. Tiêu chuẩn thực hiện cụ thể là,方向 mua vào duy trì thu phí giao dịch 0.3%,方向 bán ra giảm phí giao dịch xuống 0. Điều này có nghĩa là khi người dùng hoàn thành một vòng giao dịch hoàn chỉnh “mua vào + bán ra”, chi phí giao dịch tổng hợp sẽ giảm thực chất 50%. Hiện chính sách phí này đã có hiệu lực trên toàn nền tảng MSX, bao phủ tất cả các cặp giao dịch spot RWA đã niêm yết.
Ngoài ra Maiton MSX发表 bài viết tổng kết năm 2025《Anchor定 cửa sổ thời đại, cùng xây dựng hệ sinh thái cổ phiếu trên chuỗi mới》, nhìn lại thành công giai đoạn trong năm nay.
Liên kết liên quan
《Series Báo cáo tuần RWA》
《Sau khi RWA bùng nổ: Giá trị nắm bắt được phân bổ lại giữa các vai trò khác nhau như thế nào?》
《Từ tài sản trú ẩn an toàn đến mục tiêu trên chuỗi: Vai trò của kim loại quý thay đổi như thế nào trong chu kỳ RWA》
《Gã khổng lồ tài chính truyền thống cùng xuống sân chơi RWA, công ty Web3 thực sự phải hoảng loạn?》
