Raoul Pal cho rằng sự luân chuyển vốn có thể thúc đẩy sự bùng nổ của Zcash

cointelegraphXuất bản vào 2025-12-19Cập nhật gần nhất vào 2025-12-19

Tóm tắt

Nhà đầu tư Raoul Pal, người sáng lập Real Vision, nhận định đợt tăng giá gần đây của đồng tiền ảo tập trung vào quyền riêng tư Zcash (ZEC) có thể chủ yếu do hiện tượng luân chuyển vốn (capital rotation) thay vì một xu hướng tăng trưởng bền vững. Dù ZEC đã tăng 699% tính từ đầu năm, Pal cho rằng đây chưa chắc là dấu hiệu của một xu hướng tăng giá dài hạn, mà hiện tại phù hợp với giả thuyết luân chuyển vốn hơn. Ông nhấn mạnh tín hiệu quan trọng cần theo dõi là liệu Zcash có thiết lập được một mức giá nền vững chắc sau đợt tăng hay không, thay vì lao vào mua ở mức giá hiện tại. Trong 30 ngày gần nhất, giá ZEC đã giảm khoảng 37%. Một số yếu tố khác góp phần vào đợt tăng giá bao gồm: mối quan tâm ngày càng tăng đến các token bảo mật, dự đoán giá lên tới 10.000 USD của Arthur Hayes, và sự quan tâm ngày càng tăng từ các tổ chức, thể hiện qua việc Grayscale Investments nộp đơn đăng ký quỹ ETF spot cho Zcash với SEC.

Sự tăng vọt gần đây của đồng tiền mã hóa tập trung vào quyền riêng tư Zcash có thể được thúc đẩy nhiều hơn bởi sự luân chuyển vốn chứ không phải một xu hướng tăng cấu trúc bền vững, nhà sáng lập Real Vision và nhà đầu tư vĩ mô Raoul Pal cho biết.

“Tôi có cần tài sản đó để nói rằng tôi đã tham gia từ sớm nhất không? Tôi không thực sự cần,” Pal nói với Kevin Follonier trong podcast “When Shift Happens” được công bố vào thứ Năm.

Token tập trung vào quyền riêng tư Zcash (ZEC) đã ghi nhận lợi nhuận đáng kể trong năm nay, nhưng Pal cho biết vẫn còn quá sớm để nói liệu đợt tăng giá của nó có đánh dấu sự khởi đầu của một xu hướng tăng trưởng rộng hơn hay không.

“Chúng ta không thể chứng minh điều đó cho đến khi toàn bộ thị trường tăng lên và nó tiếp tục xu hướng và không phải là sự luân chuyển,” ông nói. “Hiện tại nó đang xác nhận luận thuyết về sự luân chuyển.”

Zcash sẽ cần tìm “một nền tảng” trước tiên

Theo CoinMarketCap, Zcash đang được giao dịch ở mức 385,81 USD, tăng 699,07% kể từ ngày 1 tháng 1. Tuy nhiên, đà tăng đã chậm lại trong những tuần gần đây. Trong 30 ngày qua, giá token đã giảm khoảng 37%.

*Raoul Pal đã nói chuyện với Kevin Follonier trên podcast When Shift Happens vào thứ Năm. Nguồn:* *YouTube*

Pal cho biết tín hiệu chính cần theo dõi sẽ là liệu Zcash có thể thiết lập một mức giá sàn vững chắc sau đợt tăng giá gần đây hay không. “Điều bạn muốn thấy là liệu nó có tìm thấy một nền tảng và sau đó bắt đầu kéo lên lại hay không,” ông nói. Trong 30 ngày qua, giá Zcash đã giảm khoảng 37%.

Pal cho biết ông không háo hức mua tài sản crypto ở các mức giá hiện tại. “Tôi không chắc mình sẽ đuổi theo nó, nhưng tôi có thể mua nó trong chu kỳ giảm tiếp theo,” Pal nói.

Zcash đã ghi nhận mức tăng giá bất chấp thị trường crypto rộng hơn đang suy giảm. Vốn hóa thị trường của nó đã tăng từ dưới 1 tỷ USD vào tháng 8 lên mức cao nhất trên 7 tỷ USD vào đầu tháng 11.

Zcash chứng kiến sự tăng vọt mạnh mẽ sau gợi ý của Arthur Hayes

Ngày càng nhiều người tham gia thị trường crypto đã ưu tiên tính ẩn danh trong thời gian gần đây, điều này đã đẩy các token privacy vào “trung tâm của sự chú ý,” sàn giao dịch crypto XT Exchange cho biết vào ngày 9 tháng 11.

Lợi ích thể chế đối với Zcash đã tăng lên trong thời gian gần đây

Chỉ một tháng trước đó, vào ngày 26 tháng 10, Zcash đã tăng 30% trong 24 giờ sau khi doanh nhân crypto Arthur Hayes dự đoán token cuối cùng có thể đạt mức 10.000 USD.

Liên quan: Lo ngại về rủi ro lượng tử đối với Bitcoin đang đè nặng lên giá của nó: Các giám đốc điều hành

Trong khi đó, lợi ích thể chế đối với tài sản crypto cũng đã tăng lên.

Vào ngày 27 tháng 11, Grayscale Investments đã nộp hồ sơ lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), báo hiệu ý định chuyển đổi quỹ gắn liền với Zcash của mình thành một ETF spot.

Động thái này diễn ra sau khi Grayscale ra mắt các ETF spot khác được liên kết với các loại tiền mã hóa, bao gồm Bitcoin (BTC), Ether (ETH), Dogecoin (DOGE) và XRP (XRP).

Tạp chí: Câu hỏi lớn: Liệu Bitcoin có tồn tại sau một cuộc mất điện kéo dài 10 năm?

Câu hỏi Liên quan

QRaoul Pal cho rằng nguyên nhân chính khiến Zcash tăng mạnh gần đây là gì?

ARaoul Pal cho rằng nguyên nhân chính khiến Zcash (ZEC) tăng mạnh gần đây có thể là do hiện tượng luân chuyển vốn (capital rotation) hơn là một xu hướng tăng trưởng cấu trúc bền vững.

QTheo Raoul Pal, tín hiệu quan trọng nào cần theo dõi để đánh giá xu hướng của Zcash?

ATheo Raoul Pal, tín hiệu quan trọng cần theo dõi là liệu Zcash có thiết lập được một mức giá sàn vững chắc (find a base) sau đợt tăng giá gần đây hay không, và sau đó nó có bắt đầu tăng trở lại từ mức sàn đó.

QZcash đã tăng bao nhiêu phần trăm tính từ đầu năm đến thời điểm bài viết?

ATính từ ngày 1 tháng 1, Zcash đã tăng 699.07%, với mức giá được đề cập là $385.81.

QSự kiện nào vào tháng 10 đã góp phần làm giá Zcash tăng 30% trong 24 giờ?

AVào ngày 26 tháng 10, giá Zcash đã tăng 30% trong 24 giờ sau khi doanh nhân tiền mã hóa Arthur Hayes dự đoán rằng token này cuối cùng có thể đạt mức $10,000.

QCông ty nào đã nộp đơn lên SEC để chuyển đổi quỹ Zcash thành ETF spot?

AGrayscale Investments đã nộp đơn lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vào ngày 27 tháng 11, bày tỏ ý định chuyển đổi quỹ gắn liền với Zcash của họ thành một quỹ giao dịch trao đổi (ETF) spot.

Nội dung Liên quan

Sự đồng thuận ngầm trong giới tinh hoa: Học đại học đã trở thành một sự lãng phí đắt đỏ?

Tác giả: Bất Đổng Kinh Trong giới tinh hoa tại Thung lũng Silicon, một làn sóng tư tưởng "phản đối đại học" đang hình thành, cho rằng đại học 4 năm trở nên đắt đỏ, chậm chạp và lỗi thời. Sebastian Tan, 18 tuổi, dù đỗ Đại học Stanford danh giá, đã quyết định hoãn nhập học để thực tập tại Palantir - công ty đồng sáng lập bởi tỷ phú Peter Thiel, người cổ vũ mạnh mẽ cho việc bỏ đại học để khởi nghiệp. Phong trào này được thúc đẩy bởi ba yếu tố: kinh tế (học phí quá cao so với cơ hội khởi nghiệp sớm), công nghệ (AI và internet giúp tự học dễ dàng hơn), và văn hóa (phản ứng lại văn hóa "thức tỉnh" và chủ nghĩa tinh hoa trong học viện). Những người ủng hộ tin rằng "tự học là cựu sinh viên kiểu mới", và kiến thức thực tế từ những người xây dựng sản phẩm có giá trị hơn lý thuyết trên giảng đường. Tuy nhiên, các chuyên gia như nhà kinh tế David Deming của Đại học Harvard cảnh báo rằng rất ít người thực sự tự học thành công, và giáo dục đại học vẫn mang lại lợi thế thu nhập bền vững (khoảng 75-80%). Ông chỉ ra rằng việc chỉ nhìn vào những tỷ phú bỏ học thành công là thiên kiến sống sót. Bản chất của cuộc tranh luận không phải là sự lựa chọn nhị phân giữa học hay không học, mà là dấu hiệu cho thấy mô hình đại học truyền thống đang lỗi thời trong kỷ nguyên số. Tương lai của giáo dục có thể hướng tới một mô hình hỗn hợp, cá nhân hóa và học tập suốt đời, nơi quyền lực chuyển từ tổ chức sang cá nhân người học. Câu hỏi then chốt là: trong một thế giới thay đổi nhanh hơn cả giáo trình, chúng ta nên học như thế nào?

marsbit13 phút trước

Sự đồng thuận ngầm trong giới tinh hoa: Học đại học đã trở thành một sự lãng phí đắt đỏ?

marsbit13 phút trước

Trợ cấp → Tính phí Token → Giảm giá, OpenAI khơi mào chiến tranh giá, Điểm bẻ gãy Kinh tế học Token sắp đến?

Cuộc chiến thương mại hóa AI đang bước vào giai đoạn căng thẳng với việc OpenAI được cho là đang cân nhắc giảm mạnh phí Token để cạnh tranh với Anthropic, báo hiệu một cuộc chiến giá có thể xảy ra. Động thái này diễn ra trong bối cảnh cả hai công ty đều chịu lỗ hàng tỷ USD do chi phí điện toán khổng lồ và đang chuẩn bị cho các đợi phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Bài viết nêu bật ba giai đoạn phát triển thương mại hóa AI sinh ra (Generative AI): từ gói thuê bao cố định, đến chiến tranh trợ giá, và hiện tại là tính phí theo lượng Token tiêu thụ. Việc chuyển sang tính phí theo lượng sử dụng đã phơi bày chi phí thực sự cho doanh nghiệp, dẫn đến tình trạng hóa đơn vượt tầm kiểm soát. Các số liệu cho thấy hiệu quả đầu tư vào AI còn thấp, với phần lớn chi phí dành cho việc sửa lỗi và công việc lại do AI tạo ra. Một cuộc chiến giá tiềm năng giữa OpenAI và Anthropic có thể làm xói mòn biên lợi nhuận vốn đã âm của họ. Các chuyên gia cảnh báo về rủi ro lan tỏa đến các công ty cung cấp hạ tầng như NVIDIA, Oracle hay CoreWeave. Tương lai của nền kinh tế Token (Tokenomics) có thể hướng tới mô hình định giá phân tầng, nơi các tác vụ phức tạp dùng model đắt tiền, còn tác vụ thông thường dùng model rẻ hơn hoặc local. Khái niệm "valuemaxxing" – tối đa hóa giá trị từ mỗi Token – đang nổi lên như một xu hướng cần thiết. Đáng chú ý, mô hình AI Trung Quốc DeepSeek, với mức giá API được cho là chỉ bằng 1/10 so với GPT-5.5, đang gia tăng mạnh mẽ sự phổ biến trong các doanh nghiệp Mỹ, trở thành một đối thủ cạnh tranh đáng gờm trong cuộc đua thương mại hóa này.

marsbit19 phút trước

Trợ cấp → Tính phí Token → Giảm giá, OpenAI khơi mào chiến tranh giá, Điểm bẻ gãy Kinh tế học Token sắp đến?

marsbit19 phút trước

Chu Kỳ 400 Ngày Của Bitcoin: Hiệu Suất Lịch Sử Cho Thấy Đáy Có Thể Xuống Thấp Đến Mức Nào

Một nhà phân tích tiền mã hóa dự báo Bitcoin (BTC) có thể giảm sâu hơn trong chu kỳ thị trường hiện tại dựa trên mô hình chu kỳ 400 ngày lặp lại trong lịch sử. Phân tích chỉ ra rằng thị trường gấu hiện tại mới trải qua 252 ngày và có thể kéo dài thêm 112 đến 148 ngày nữa, với đáy chu kỳ dự kiến vào tháng 10 năm 2026. Mức giá đáy được dự đoán có thể chạm 30.000 USD, giảm hơn 75% từ mức cao kỷ lục gần đây khoảng 126.000 USD. Một chuyên gia khác, Ted Pillows, cũng đồng tình với quan điểm này, dự báo đáy giá trong khoảng 30.000 đến 40.000 USD vào cuối quý 3 hoặc đầu quý 4 năm 2026. Ông bác bỏ khả năng Bitcoin phục hồi lên mức 100.000 USD trong năm 2026. Cả hai nhà phân tích nhấn mạnh mô hình chu kỳ 400 ngày vẫn duy trì tính chính xác qua nhiều biến động thị trường, bất chấp các yếu tố mới như quỹ ETF hay sự tham gia của tổ chức.

bitcoinist39 phút trước

Chu Kỳ 400 Ngày Của Bitcoin: Hiệu Suất Lịch Sử Cho Thấy Đáy Có Thể Xuống Thấp Đến Mức Nào

bitcoinist39 phút trước

Hedgeye’s New Bitcoin ETF Filing Targets One Of BTC’s Biggest Problems

Hedgeye vừa nộp hồ sơ đăng ký ETF "Bitcoin Phòng ngừa Rủi ro" (Hedgeye Hedged Bitcoin ETF) với mã HBIT, nhằm mục tiêu giải quyết một trong những vấn đề lớn nhất của Bitcoin: biến động giá mạnh. Sản phẩm này kết hợp việc đầu tư vào các ETF Bitcoin giao ngay với một chiến lược quyền chọn (options) phủ lên trên, được thiết kế để giảm biến động và quản lý rủi ro giảm giá. Theo hồ sơ, quỹ sẽ điều chỉnh vị thế quyền chọn dựa trên tín hiệu "Phạm vi Rủi ro" độc quyền của Hedgeye, xem xét điều kiện thị trường, biến động ngụ ý và xu hướng giá Bitcoin. Mục tiêu là cung cấp sự tiếp xúc với hiệu suất của Bitcoin nhưng với một hồ sơ lợi nhuận êm dịu hơn trong các đợt suy giảm thị trường. Tuy nhiên, hồ sơ cũng nêu rõ sự đánh đổi: chiến lược phòng ngừa này có thể bảo vệ nhà đầu tư khỏi một phần rủi ro giảm giá, nhưng đồng thời cũng thường xuyên từ bỏ một phần tiềm năng tăng giá khi Bitcoin tăng mạnh. Quỹ dự kiến sẽ được niêm yết trên NYSE Arca.

bitcoinist2 giờ trước

Hedgeye’s New Bitcoin ETF Filing Targets One Of BTC’s Biggest Problems

bitcoinist2 giờ trước

Dogecoin Đã Chết Hay IPO Của SpaceX Có Thể Dẫn Đến Sự Hồi Sinh?

Dogecoin (DOGE) hiện đang giao dịch quanh mức 0,084 USD, giảm gần 57% trong năm qua và mất động lực so với các chu kỳ trước. Sự nhiệt tình của nhà đầu tư đã giảm sút, ngay cả những bình luận từ Elon Musk cũng không còn tạo ra hiệu ứng mạnh mẽ như trước. Dòng tiền vào các quỹ ETF Dogecoin còn hạn chế, và lĩnh vực meme coin nói chung đã mất hàng tỷ USD giá trị. Tuy nhiên, sự kiện SpaceX chuẩn bị phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) với định giá gần 1,75 nghìn tỷ USD đang thổi luồng gió mới vào cuộc thảo luận. Với tư cách là người sáng lập, Elon Musk sẽ tiếp tục nắm quyền kiểm soát và thu hút sự chú ý toàn cầu. Trong quá khứ, những giai đoạn Musk được quan tâm cao độ thường gián tiếp tác động tích cực đến các tài sản gắn liền với ông, mà Dogecoin là một ví dụ điển hình. Một số nhà đầu tư xem IPO này như một chất xúc tác tiềm năng để khơi dậy lại sự quan tâm đến Dogecoin. Tuy nhiên, liệu sự chú ý đơn thuần có đủ để tạo ra một sự phục hồi bền vững hay không vẫn là một câu hỏi mở, đặc biệt khi sự tham gia của tổ chức còn hạn chế và thị trường meme coin vẫn đang hồi phục.

bitcoinist3 giờ trước

Dogecoin Đã Chết Hay IPO Của SpaceX Có Thể Dẫn Đến Sự Hồi Sinh?

bitcoinist3 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay

Hợp đồng Tương lai

Bài viết Nổi bật

Làm thế nào để Mua MAY

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua Mayflower (MAY) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua Mayflower (MAY) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ Mayflower (MAY) của BạnSau khi mua Mayflower (MAY), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch Mayflower (MAY)Giao dịch Mayflower (MAY) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 384Xuất bản vào 2025.07.15Cập nhật vào 2026.06.02

Thảo luận

Chào mừng đến với Cộng đồng HTX. Tại đây, bạn có thể được thông báo về những phát triển nền tảng mới nhất và có quyền truy cập vào thông tin chuyên sâu về thị trường. Ý kiến của người dùng về giá của MAY (MAY) được trình bày dưới đây.