Sau khi tìm hiểu về thị trường dự đoán, tôi càng nhận thấy nó có nhiều điểm tương đồng với quyền chọn nhị phân. Mặc dù không hoàn toàn giống nhau, nhưng từ một góc độ nào đó, thị trường dự đoán có thể được coi là một hình thức mở rộng của quyền chọn nhị phân.
Các thị trường dự đoán, như Polymarket, Kalshi, Opinion, đều sử dụng hợp đồng nhị phân có/không (binary contracts). Giá cả phản ánh sự đồng thuận của thị trường về xác suất xảy ra sự kiện, ví dụ dự đoán "BTC vào tháng 1/2025 có vượt qua ngưỡng 100.000 USD hay không", giá dao động trong khoảng từ 0 đến 1, giá thời gian thực phản ánh sự đồng thuận của thị trường về xác suất xảy ra sự kiện. Nếu giá là 0.7, điều đó có nghĩa là thị trường cho rằng có 70% khả năng sự kiện sẽ xảy ra. Khi đáo hạn, việc thanh toán sẽ dựa trên kết quả: nếu xảy ra, giá trị là 1; nếu không xảy ra, giá trị là 0. Điều này trông có giống với quyền chọn nhị phân không?
Bản chất cốt lõi của quyền chọn nhị phân cũng dựa trên dự đoán "có/không" hoặc "xảy ra/không xảy ra". Ví dụ, một hợp đồng quyền chọn nhị phân có thể quy định: nếu giá cổ phiếu Tesla vào ngày đáo hạn cao hơn một mức nhất định, thì sẽ trả một khoản tiền cố định (ví dụ 1 USD), ngược lại thì trả 0 USD. Về bản chất, đây là định giá xác suất sự kiện. Nói cách khác, nó cũng là một hành vi dự đoán sự kiện tương lai. Một số người chơi tài chính, trong thực tế, sử dụng quyền chọn nhị phân như một công cụ để dự đoán các sự kiện tài chính.
Nói một cách đơn giản, cả hai đều thông qua giá thị trường để ước tính xác suất xảy ra sự kiện trong tương lai (giá hợp đồng 0.6 có nghĩa là thị trường cho rằng xác suất xảy ra sự kiện là 60%), đều tập hợp trí tuệ của nhiều người tham gia thị trường, và cho phép người tham gia đầu cơ (đặt cược vào kết quả sự kiện) hoặc sử dụng như một công cụ phòng ngừa rủi ro. Quyền chọn nhị phân giống như một phiên bản tài chính hóa của thị trường dự đoán.
Cũng tồn tại một số khác biệt.
Phạm vi của thị trường dự đoán rộng hơn, có thể bao gồm bất kỳ sự kiện nào có thể xác minh được, chẳng hạn như thời tiết, doanh thu phòng vé phim, v.v. - những sự kiện phi tài chính này đều có thể tham gia, và thời gian diễn ra sự kiện cũng linh hoạt hơn. Quyền chọn nhị phân chủ yếu tập trung vào dự đoán giá tài sản tài chính, chẳng hạn như ngoại hối, cổ phiếu, hàng hóa, v.v., thời gian đáo hạn thường ngắn (vài phút/vài ngày).
Về tính thanh khoản và độ sâu của thị trường, quyền chọn nhị phân mang tính đầu cơ và cờ bạc nhiều hơn, tính thanh khoản phụ thuộc vào nhà môi giới; thị trường dự đoán nhấn mạnh hơn vào tính chính xác của dự đoán sự kiện, thậm chí dự đoán còn vượt trội hơn cả các cuộc thăm dò dư luận (dù sao việc tham gia bằng tiền thật cũng khác biệt), cơ chế khuyến khích khuyến khích đưa ra thông tin chân thực.
Cuối cùng, về mặt quy định và tính hợp pháp, quyền chọn nhị phân ở một số quốc gia (như một số khu vực thuộc EU) được coi là sản phẩm tài chính rủi ro cao, chịu sự quản lý chặt chẽ, thậm chí có nơi không cho phép tham gia (vì có tính chất cờ bạc); tại Mỹ, chỉ có thể giao dịch thông qua các sàn giao dịch thuộc sự quản lý của CFTC (Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai). Hiện tại, các thị trường dự đoán tiền mã hóa vẫn đang trong giai đoạn đầu, khía cạnh quy định còn chưa rõ ràng, trong tương lai có thể sẽ dần được đưa vào quản lý vì "thao tác sự kiện" hoặc các lý do khác.
Những khác biệt này có thể khiến thị trường dự đoán đi theo một hướng khác, và cũng sẽ có sự khác biệt trong quy định tương lai.
