Polymarket: 84% nhà giao dịch đang thua lỗ, 0.033% người kiếm được phần lớn lợi nhuận

marsbitXuất bản vào 2026-04-08Cập nhật gần nhất vào 2026-04-08

Tóm tắt

Theo phân tích mới nhất từ nhà nghiên cứu Andrey Sergeenkov trên 2,5 triệu địa chỉ ví Polymarket, 84,1% nhà giao dịch đang thua lỗ. Chỉ 2% địa chỉ có lợi nhuận tích lũy trên 1.000 USD và một nhóm nhỏ 0,033% (840 ví) kiếm được hơn 100.000 USD. Lợi nhuận tập trung cao ở các ví giao dịch tự động (bot arbitrage, thuật toán), trong khi người dùng thủ công thường vào cuộc trễ và thua thiệt. Báo cáo này được công bố trong bối cảnh Polymarket vừa đạt được thỏa thuận đối tác độc quyền với MLB và đang thúc đẩy mạnh mẽ tăng trưởng người dùng, làm dấy lên câu hỏi về tính bền vững khi đa số người dùng mới có khả năng tiếp tục thua lỗ.

Tác giả: Shenchao TechFlow

Dẫn nhập Shenchao: Phân tích mới nhất của nhà nghiên cứu on-chain Andrey Sergeenkov về 2.5 triệu địa chỉ ví trên Polymarket cho thấy, 84.1% nhà giao dịch đang trong tình trạng thua lỗ, chỉ 2% địa chỉ có lợi nhuận tích lũy vượt quá 1000 USD, 840 địa chỉ (0.033%) lãi trên 100,000 USD. Thời điểm công bố báo cáo này khá tế nhị — Polymarket vừa giành được tư cách đối tác thị trường dự đoán độc quyền của MLB với giá cao nhất 300 triệu USD, và đang nỗ lực thúc đẩy tăng trưởng người dùng bán lẻ.

Phân phối của cải trên thị trường dự đoán on-chain còn khắc nghiệt hơn hầu hết mọi người tưởng tượng.

Theo báo cáo ngày 6 tháng 4 của The Defiant, nhà nghiên cứu on-chain độc lập Andrey Sergeenkov đã công bố một báo cáo phân tích lãi lỗ bao phủ 2.5 triệu địa chỉ ví Polymarket, với dữ liệu tính đến ngày 1 tháng 4 năm 2026. Kết luận cốt lõi: 84.1% nhà giao dịch thua lỗ, chỉ chưa đến 16% địa chỉ đạt được bất kỳ mức lợi nhuận dương nào.

Đây không phải là nghiên cứu đầu tiên dạng này. Vào tháng 12 năm 2025, nhà phân tích blockchain DeFi Oasis từng phân tích 1.7 triệu địa chỉ và 124 triệu giao dịch, kết luận lúc đó là 70% nhà giao dịch không có lãi. Mẫu dữ liệu của Sergeenkov lớn hơn, phương pháp luận cũng được cải thiện (bắt được các thao tác tách và hợp nhất token mà nghiên cứu trước đó đã bỏ sót), tỷ lệ thua lỗ nhảy từ 70% lên 84%.

Đỉnh kim tự tháp: Chưa đến 0.26% người kiếm được trên 5000 USD mỗi tháng

Sergeenkov đã phân tích toàn bộ dữ liệu giao dịch của hai hợp đồng thông minh CTF Exchange và NegRisk CTF Exchange bằng cách theo dõi tất cả các dòng tiền USDC trên chuỗi Polygon (bao gồm mua, bán, mua lại, tách và hợp nhất).

Con số trong vùng lợi nhuận cao khá chói mắt: các địa chỉ có lợi nhuận trung bình hàng tháng trên 1000 USD chiếm 1.25%; trên 5000 USD chỉ còn 0.26%, khoảng 6600 địa chỉ; trên 1 vạn USD chỉ còn 3250 địa chỉ, chiếm 0.13% tổng số nhà giao dịch.

Quan trọng hơn là vấn đề tính bền vững. Trong số 6600 địa chỉ có lợi nhuận trung bình hàng tháng trên 5000 USD đó, 53% chỉ hoạt động một tháng rồi biến mất, chỉ 2.6% giao dịch liên tục hơn một năm. Sergeenkov tổng kết trong báo cáo: "Hầu hết các nhà giao dịch đến, giao dịch một thời gian, rồi rời đi."

Trái ngược với điều này là sự thu hoạch ổn định của những người arbitrage ở đáy. Một bài báo học thuật của Viện Nghiên cứu Mạng IMDEA Tây Ban Nha đã phân tích 86 triệu giao dịch on-chain từ tháng 4 năm 2024 đến tháng 4 năm 2025, phát hiện các nhà giao dịch arbitrage chỉ kiếm được khoảng 40 triệu USD lợi nhuận từ chênh lệch giá. Lợi nhuận cao nhất của một ví duy nhất lên tới 2 triệu USD, từ 4049 giao dịch, trung bình mỗi giao dịch kiếm được 496 USD.

Thao tác thủ công của nhà đầu tư nhỏ lẻ không thể địch lại robot, lợi thế thông tin tập trung cao độ

Nguồn gốc thua lỗ không phức tạp. Nghiên cứu của IMDEA cho thấy, lợi nhuận lớn nhất tập trung trong tay các ví sử dụng chiến lược tự động: robot arbitrage, thuật toán tạo lập thị trường và hệ thống giao dịch tần suất cao. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ giao dịch thủ công thường vào thị trường sau khi giá điều chỉnh xong.

Đây là điểm khác biệt cốt lõi giữa thị trường dự đoán và cá cược truyền thống. Sổ lệnh của Polymarket hoàn toàn công khai, dữ liệu on-chain minh bạch, nhưng sự minh bạch này ngược lại khiến các nhà giao dịch chuyên nghiệp dễ dàng thiết lập lợi thế hệ thống hơn. Một ví lượng tử được trang bị API độ trễ thấp và mô hình xác suất, so với một người dùng thông thường mở App ra đặt cược sau khi xem tin tức, căn bản không cùng một đấu trường.

Theo dữ liệu của Token Terminal, khối lượng giao dịch danh nghĩa của Polymarket trong 30 ngày qua là khoảng 9.8 tỷ USD, số nhà giao dịch hoạt động hàng tháng khoảng 462,600. Bản thân sự tăng trưởng của nền tảng không có vấn đề gì, nhưng mối quan hệ giữa tăng trưởng người dùng và lợi nhuận của người dùng là ngược chiều nhau — dữ liệu của Sergeenkov cho thấy, tỷ lệ nhà giao dịch có lãi giảm xuống có liên quan trực tiếp đến đỉnh tăng trưởng người dùng, đặc biệt là làn sóng đổ bộ sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ tháng 11 năm 2024.

Công cụ tổng hợp thông tin hay trò chơi tổng bằng không?

Báo cáo này một lần nữa kích hoạt một cuộc tranh luận cũ: Thị trường dự đoán rốt cuộc phục vụ cho ai?

Luận điểm cốt lõi của những người ủng hộ là tổng hợp thông tin. Dữ liệu chính thức của Polymarket cho biết, trước khi kết quả được xác định một tháng, tỷ lệ dự đoán chính xác về giá của họ vượt quá 94%. Nói cách khác, ngay cả khi 84% nhà giao dịch đang thua lỗ, thị trường với tư cách một tổng thể vẫn đang tạo ra các tín hiệu xác suất có giá trị. Về bản chất, các nhà đầu tư nhỏ lẻ thua lỗ đang trả phí để định giá thông tin.

Những người chỉ trích thì cho rằng, khi 84% người tham gia một nền tảng thua lỗ, lợi nhuận tập trung cao độ vào tay các nhà giao dịch tự động, thì sự khác biệt của nó với sòng bạc chỉ là trò chơi chữ trong phân loại giám sát. Đặc biệt trong lĩnh vực hợp đồng thể thao, ranh giới giữa thị trường dự đoán và cá cược thể thao đang bị làm mờ đi một cách cố ý.

Định giá của Polymarket đã vượt 20 tỷ USD, Sở giao dịch liên lục địa (công ty mẹ của NYSE) đã đầu tư 2 tỷ USD vào tháng 10 năm 2025. Rõ ràng thị trường vốn đang đặt cược vào câu chuyện tăng trưởng của thị trường dự đoán.

Nhưng báo cáo của Sergeenkov đặt ra một câu hỏi giản dị: Khi làn sóng 2.5 triệu người dùng tiếp theo tràn vào, số phận của họ sẽ khác gì so với làn sóng trước?

Câu hỏi Liên quan

QTỷ lệ nhà giao dịch thua lỗ trên Polymarket là bao nhiêu theo nghiên cứu mới nhất?

ATheo nghiên cứu mới nhất của Andrey Sergeenkov, 84.1% nhà giao dịch trên Polymarket đang thua lỗ.

QCó bao nhiêu địa chỉ ví kiếm được lợi nhuận trên 100.000 USD?

AChỉ có 840 địa chỉ ví (tương đương 0.033%) kiếm được lợi nhuận trên 100.000 USD.

QTại sao đa số người dùng thủ công lại thua lỗ trên Polymarket?

AĐa số người dùng thủ công thua lỗ vì họ thường tham gia giao dịch sau khi giá đã điều chỉnh, trong khi các nhà giao dịch chuyên nghiệp sử dụng robot tự động, thuật toán và hệ thống giao dịch tần suất cao có lợi thế về tốc độ và thông tin.

QPolymarket vừa đạt được thỏa thuận hợp tác độc quyền nào?

APolymarket vừa đạt được thỏa thuận hợp tác độc quyền với MLB (Major League Baseball) với giá trị lên tới 300 triệu USD.

QTỷ lệ dự đoán chính xác của Polymarket trước khi sự kiện kết thúc một tháng là bao nhiêu?

ATheo dữ liệu chính thức của Polymarket, tỷ lệ dự đoán chính xác của nền tảng này trước khi sự kiện kết thúc một tháng là hơn 94%.

Nội dung Liên quan

Điều Gì Đang Xảy Ra Với Altcoin XDC Và Tại Sao Nó Vừa Vượt Mặt Bitcoin?

Chuyên gia tiền điện tử X Finance Bull đã chỉ ra rằng đồng altcoin XDC gần đây đã vượt qua Bitcoin để trở thành đồng coin được truy cập nhiều nhất trên CoinMarketCap trong bảy ngày qua. Ông lý giải rằng sự chú ý này không ngẫu nhiên, mà do mạng lưới XDC được xây dựng để giải quyết khoảng cách tài trợ thương mại trị giá 2,5 nghìn tỷ USD, thay thế các quy trình giấy tờ thủ công bằng công nghệ blockchain. Mạng XDC được thiết kế cho thương mại thể chế, với các tính năng như tốc độ 2.000 giao dịch/giây, xác nhận trong 2 giây, phí gần như bằng không, các masternode đã xác minh KYC và tuân thủ tiêu chuẩn ISO 20022. Đội ngũ phát triển có André Casterman, cựu chuyên gia với hơn 20 năm tại SWIFT. Các yếu tố tích cực khác bao gồm việc BitGo cung cấp dịch vụ lưu ký, nền tảng Liqi xử lý hơn 100 triệu USD khối lượng tài chính thương mại hàng ngày, và việc được SEC và CFTC phân loại là hàng hóa kỹ thuật số. Đợt nâng cấp "Cancun" vào tháng 1 đã giúp XDC tương thích với các tiêu chuẩn mới nhất của Ethereum. Với vốn hóa thị trường khoảng 635 triệu USD và giá giao dịch quanh mức 0,03 USD, chuyên gia này cho rằng XDC vẫn bị định giá thấp so với tiềm năng trong thị trường tài trợ thương mại đầy triển vọng.

bitcoinist1 giờ trước

Điều Gì Đang Xảy Ra Với Altcoin XDC Và Tại Sao Nó Vừa Vượt Mặt Bitcoin?

bitcoinist1 giờ trước

Nhịp Độ Thị Trường BTC: Tuần 20

Bitcoin đã có một tuần tăng điểm ổn định, từ vùng cao 77K USD lên sát 82K USD, với lực mua tiếp tục hấp thụ các đợt điều chỉnh. Cấu trúc thị trường cho thấy nhiều tín hiệu tích cực: Khối lượng giao dịch giao ngay (Spot Volume) và dòng tiền (Spot CVD) tăng mạnh, phản ánh sự tham gia và niềm tin của nhà đầu tư. Hoạt động trên chuỗi (on-chain) như số địa chỉ hoạt động, khối lượng chuyển và phí mạng lưới đều tăng, cho thấy mức độ sử dụng mạng lưới cao hơn. Tuy nhiên, động lượng giá (Price Momentum) đã giảm nhiệt, báo hiệu sự cân bằng hơn giữa áp lực mua và bán. Trong thị trường tương lai, dù lòng tham rủi ro và số hợp đồng mở (Open Interest) tăng, nhưng thanh toán funding cho vị thế mua (Long-Side Funding) giảm cho thấy sự quan tâm đến vị thế bán đang gia tăng. Thị trường quyền chọn cũng phản ánh kỳ vọng trung lập đến hơi tích cực nhưng với mức độ bất ổn định (volatility) được định giá cao. Nhìn chung, cấu trúc thị trường Bitcoin tiếp tục được cải thiện nhờ hoạt động on-chain mạnh mẽ, vị thế nắm giữ ổn định và tỷ lệ lợi nhuận lành mạnh. Dù có những yếu tố tích cực, dòng vốn vào chậm và tâm lý thận trọng cho thấy thị trường vẫn nhạy cảm với các thay đổi trong cảm nhận rủi ro.

insights.glassnode2 giờ trước

insights.glassnode2 giờ trước

Saylor Tuyên Bố Mô Hình Tín Dụng Bitcoin Của MicroStrategy Không Phải Là Mô Hình Lừa Đảo Ponzi

Michael Saylor đã bảo vệ mô hình tín dụng được hỗ trợ bằng Bitcoin của MicroStrategy trước những chỉ trích cho rằng cấu trúc cổ tức STRC của công ty giống một mô hình Ponzi. Ông nhấn mạnh rằng doanh nghiệp này được xây dựng dựa trên việc kiếm tiền từ lợi nhuận vốn của Bitcoin chứ không phụ thuộc vào việc phát hành vốn cổ phần vĩnh viễn. Saylor giải thích rằng công ty phát hành tín dụng (STRC), sử dụng số tiền thu được để mua Bitcoin và kỳ vọng tài sản này sẽ tăng giá trị vượt trội so với chi phí cổ tức về lâu dài. Ông so sánh mô hình này với một công ty phát triển bất động sản. Ông cũng làm rõ quan điểm nổi tiếng "không bao giờ bán Bitcoin" của mình, nói rằng ý chính xác là MicroStrategy không có ý định trở thành "người bán ròng" Bitcoin. Ngay cả khi bán một phần Bitcoin để trả cổ tức, việc phát hành tín dụng mới sẽ cho phép công ty mua nhiều Bitcoin hơn số đã bán, từ đó tiếp tục tích lũy tài sản một cách ròng. Saylor bác bỏ ý kiến của những người chỉ trích như Peter Schiff, cho rằng họ xuất phát từ việc không công nhận Bitcoin là tài sản hợp pháp. Ông mô tả STRC là một dạng "tín dụng kỹ thuật số" được thế chấp quá mức, được thiết kế để giảm bớt biến động và tạo ra lợi nhuận xác định cho các nhà đầu tư tin tưởng vào Bitcoin với tư cách là một kho lưu trữ giá trị kỹ thuật số.

bitcoinist2 giờ trước

Saylor Tuyên Bố Mô Hình Tín Dụng Bitcoin Của MicroStrategy Không Phải Là Mô Hình Lừa Đảo Ponzi

bitcoinist2 giờ trước

Phân Tích Báo Cáo Tài Chính Q1 Của Circle: Khi Lợi Nhuận Lãi Suất Rút Lui, USDC Chuẩn Bị Một Ván Cờ Lớn

Circle đã công bố báo cáo tài chính quý 1 năm 2026. Tổng doanh thu và thu nhập từ dự trữ đạt 6,94 tỷ USD, thấp hơn kỳ vọng thị trường, chủ yếu do tỷ suất lợi nhuận từ tài sản dự trữ giảm. Tuy nhiên, thu nhập khác (không bao gồm thu nhập từ dự trữ) lên mức kỷ lục 42 triệu USD, cho thấy nguồn thu đang đa dạng hóa. Lợi nhuận ròng đạt 55 triệu USD, giảm 15% so với cùng kỳ, trong khi chi phí hoạt động tăng mạnh. Biên lợi nhuận RLDC cốt lõi tiếp tục cải thiện lên 41%. Về hoạt động, lượng USDC lưu hành cuối quý đạt 77 tỷ USD, tăng 28%, nhưng khối lượng giao dịch trên chuỗi tăng tới 263%, lên 21,5 nghìn tỷ USD, cho thấy mức độ sử dụng thực tế cao. Circle cũng công bố mạng lưới thanh toán Arc Network đã hoàn thành đợt bán trước token ARC trị giá 222 triệu USD, và ra mắt Agent Stack để phục vụ nền kinh tế AI Agent. Bối cảnh lãi suất giảm đang thúc đẩy Circle chuyển trọng tâm từ phụ thuộc vào thu nhập lãi sang mở rộng đa dạng hóa dịch vụ, với tham vọng biến USDC thành mạng lưới thanh toán cơ bản cho kỷ nguyên internet và kinh tế kỹ thuật số.

marsbit2 giờ trước

Phân Tích Báo Cáo Tài Chính Q1 Của Circle: Khi Lợi Nhuận Lãi Suất Rút Lui, USDC Chuẩn Bị Một Ván Cờ Lớn

marsbit2 giờ trước

Giải Mã Báo Cáo Tài Chính Q1 Của Circle: Sau Khi Lợi Nhuận Từ Lãi Suất Suy Giảm, USDC Đang Chuẩn Bị Cho Một Ván Cờ Lớn

Circle đã công bố báo cáo tài chính quý I/2026 với doanh thu và thu nhập dự trữ tổng cộng là 6,94 tỷ USD, thấp hơn kỳ vọng thị trường, chủ yếu do lãi suất dự trữ giảm sau khi Fed hạ lãi suất. Tuy nhiên, thu nhập khác (không từ dự trữ) đạt mức cao kỷ lục 42 triệu USD, cho thấy sự đa dạng hóa nguồn thu. Biên lợi nhuận RLDC tăng lên 41%, phản ánh kiểm soát chi phí hiệu quả hơn. Lưu thông USDC tăng 28% lên 77 tỷ USD, nhưng khối lượng giao dịch trên chuỗi tăng mạnh 263% lên 21,5 nghìn tỷ USD, chứng tỏ USDC đang được sử dụng tích cực trong thanh toán và DeFi. Circle đang mở rộng mạnh mẽ sang các lĩnh vực phi lãi suất. Mạng thanh toán Arc Network đã huy động được 222 triệu USD từ đợt bán trước token ARC. Các dịch vụ mới như Circle Payments Network (CPN), Managed Payments và bộ công cụ Agent Stack cho AI đang được triển khai, nhằm biến USDC từ một tài sản dự trữ thành hạ tầng tài chính lập trình được cho nền kinh tế internet và AI. Đây là chiến lược dài hạn của Circle trong bối cảnh lợi nhuận từ lãi suất đang thu hẹp.

Odaily星球日报2 giờ trước

Giải Mã Báo Cáo Tài Chính Q1 Của Circle: Sau Khi Lợi Nhuận Từ Lãi Suất Suy Giảm, USDC Đang Chuẩn Bị Cho Một Ván Cờ Lớn

Odaily星球日报2 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay

Hợp đồng Tương lai

Bài viết Nổi bật

Làm thế nào để Mua PEOPLE

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua ConstitutionDAO (PEOPLE) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua ConstitutionDAO (PEOPLE) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ ConstitutionDAO (PEOPLE) của BạnSau khi mua ConstitutionDAO (PEOPLE), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch ConstitutionDAO (PEOPLE)Giao dịch ConstitutionDAO (PEOPLE) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 636Xuất bản vào 2024.12.12Cập nhật vào 2025.03.21

Thảo luận

Chào mừng đến với Cộng đồng HTX. Tại đây, bạn có thể được thông báo về những phát triển nền tảng mới nhất và có quyền truy cập vào thông tin chuyên sâu về thị trường. Ý kiến của người dùng về giá của PEOPLE (PEOPLE) được trình bày dưới đây.