Tác giả: Nancy, PANews
Tiêu đề gốc: Khi Phố Wall còn tranh cãi, đồng Nhân dân tệ số đã 'phát tiền' cho người dùng trước
Xưa nay, trong cuộc chiến giành khách hàng tài chính, 'phát tiền cho người dùng' luôn là vũ khí đơn giản nhưng hiệu quả nhất.
Hơn mười năm trước, các sản phẩm như Yu'ebao đã dùng lợi suất có thể nhìn thấy rõ và tính toán được để mở ra nhận thức của người bình thường về các sản phẩm tài chính, đồng thời tấn công trực diện vào tài chính truyền thống.
Một cuộc cạnh tranh tương tự đang diễn ra ở bên kia đại dương. Những ngày này, giới tinh anh Phố Wall và các gã khổng lồ原生加密 (nguyên sinh mã hóa) đang tranh cãi đến đỏ mặt vì dự luật cấu trúc thị trường liên quan đến lợi tức stablecoin. Một bên cố gắng thông qua giám sát để giữ vững bức tường cao của tài chính truyền thống, bên kia thì cố gắng dùng tiền thật để tranh giành thị trường.
Kéo tầm mắt trở lại trong nước, đồng Nhân dân tệ số đang đón nhận một bước nâng cấp then chốt. Như đã biết, sau nhiều năm thí điểm, các kích thích bằng bao lì xì, mở rộng场景 (scenario), thúc đẩy chính sách đã lần lượt được triển khai, nhưng đồng Nhân dân tệ số vẫn khó lòng 'bay vào nhà người thường'.
Khi đồng Nhân dân tệ số bước vào phiên bản 2.0 năm nay, bắt đầu có khả năng sinh lãi, lần đầu tiên mang đến cho người dùng một nhu cầu thực tế trực quan: giữ tiền để sinh lãi. Đồng thời, đồng Nhân dân tệ số cũng nói lời tạm biệt với M0 để trở thành M1, vạch ra một con đường dài hạn hơn thông qua hợp đồng thông minh, trở thành cơ sở hạ tầng thanh toán kỹ thuật số nền tảng.
Bước vào thời đại sinh lãi, nâng cấp thành 'stablecoin có lợi tức'
Nếu chỉ nhìn vào quy mô, tốc độ thúc đẩy của đồng Nhân dân tệ số không hề chậm.
Sau mười năm nghiên cứu, phát triển, thử nghiệm và mở rộng thí điểm, đồng Nhân dân tệ số đã hình thành một khối lượng nhất định. Tính đến cuối tháng 11 năm 2025, đã xử lý累计 (tích lũy) 3,48 tỷ giao dịch, tổng giá trị giao dịch là 16,7 nghìn tỷ nhân dân tệ; mở 230 triệu ví cá nhân, 18,84 triệu ví đơn vị, phạm vi thí điểm bao phủ 26 khu vực tại 17 tỉnh (khu tự trị, thành phố trực thuộc trung ương).
Từ việc xây dựng cơ sở hạ tầng, xác minh công nghệ đến triển khai场景 (scenario) thanh toán, đồng Nhân dân tệ số đã hoàn thành mục tiêu giai đoạn từ 'có thể dùng' đến 'dùng được'. Tiến triển này vừa nhờ vào sự hoàn thiện liên tục của công nghệ nền tảng, cũng không thể tách rời sự thúc đẩy mạnh mẽ từ cấp chính sách, thông qua các phương thức như bao lì xì, hoàn tiền khi tiêu dùng, liên tục tạo ra cơ hội sử dụng cho đồng Nhân dân tệ số.
Nhưng trong cuộc sống hàng ngày, đồng Nhân dân tệ số có thực sự phổ biến không? Câu trả lời không mấy lạc quan.
Đặt nó vào hệ thống thanh toán lớn hơn, sự so sánh càng rõ rệt. Chỉ trong quý III năm 2025, các tổ chức thanh toán phi ngân hàng Trung Quốc đã xử lý số tiền giao dịch thanh toán trực tuyến lên tới 85,28 nghìn tỷ nhân dân tệ, với 338,019 tỷ giao dịch. Chưa kể, mạng lưới thanh toán thương mại do Alipay, WeChat Pay và các nền tảng tương tự tạo nên, từ lâu đã thâm nhập sâu vào các场景 (scenario) tần suất cao như ăn, mặc, ở, đi lại, dù là quy mô giao dịch, độ kết dính sử dụng hay khả năng lưu trữ tiền, đều vượt xa những gì đồng Nhân dân tệ số hiện có thể sánh được.
Đối với đa số người dùng và doanh nghiệp thông thường, đồng Nhân dân tệ số chỉ là Nhân dân tệ khoác áo mới, bản chất vẫn là tiền nằm im trong tài khoản không sinh lãi, không có sự khác biệt ở phía người dùng so với số dư trong ví WeChat hay Alipay, người dùng đương nhiên thiếu động lực thay đổi thói quen sử dụng lâu dài.
Cục diện này cuối cùng cũng chứng kiến bước ngoặt vào ngày 1 tháng 1 năm 2026, khi đồng Nhân dân tệ số chính thức nâng cấp thành 'stablecoin có lợi tức'.
Theo chính sách mới nhất, người dùng có thể tải ứng dụng数字人民币App (App Nhân dân tệ số) từ cửa hàng ứng dụng chính thức và trong các loại ví danh tính loại 1, loại 2, loại 3, số tiền sẽ được tính lãi theo lãi suất niêm yết tiền gửi không kỳ hạn. Lãi suất năm hiện tại là 0,05%, các ngày 20 tháng 3, 20 tháng 6, 20 tháng 9, 20 tháng 12 hàng năm là ngày trả lãi; Cần lưu ý, ví ẩn danh (ví loại 4) chỉ được mở thông qua xác minh số điện thoại tạm thời chưa tính trả lãi.
Điều này có nghĩa là, nguồn tiền nhàn rỗi ngắn hạn của người dùng đã có một kênh để gia tăng giá trị, và có thể tự động tính lãi, với chi phí vận hành bằng không. Mặc dù lãi suất này không cao, nhưng nó cung cấp cho người dùng một lý do để lưu giữ tiền, và mang lại cho đồng Nhân dân tệ số lợi thế cạnh tranh so với các sản phẩm tài chính truyền thống.
Trong khi đó, trong thế giới加密 (mã hóa), lợi tức stablecoin không còn mới mẻ, thường được thực hiện thông qua DeFi, staking (gửi cọc) hoặc các cơ chế như lãi suất bóng (shadow利率). Tuy nhiên, các cơ chế này cũng đi kèm với những thách thức như lỗ hổng hợp đồng thông minh, rủi ro thoát neo (脱锚) và sự không chắc chắn về mặt quản lý.
Ngược lại, lợi tức của đồng Nhân dân tệ số được xây dựng trong khuôn khổ an toàn, có thể kiểm soát dưới sự giám sát của Ngân hàng Trung ương, đảm bảo tính ổn định và an toàn của tiền. Đồng Nhân dân tệ số được纳入 (đưa vào) phạm vi bảo hiểm tiền gửi,享有 (hưởng) cùng sự đảm bảo an toàn như tiền gửi thông thường, có thể được bồi thường với mức tối đa là 500.000 nhân dân tệ. Cơ cấu an toàn được bảo lãnh bởi tín dụng quốc gia này khác biệt cơ bản so với cơ chế dựa trên mã code và sự đồng thuận trong thế giới加密 (mã hóa).
Với việc nâng cấp lần nữa của đồng Nhân dân tệ số, Trung Quốc đã trở thành nền kinh tế đầu tiên trên thế giới tính lãi cho tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương.
Nói lời tạm biệt với dự trữ 100%, cuối cùng ngân hàng cũng có động lực
Ngoài việc thiếu động lực từ phía người dùng, sự tham gia và động lực của ngân hàng cũng từng là một vấn đề lớn trong việc quảng bá đồng Nhân dân tệ số.
Ban đầu, định vị của đồng Nhân dân tệ số là M0 (tiền mặt kỹ thuật số). Thiết kế này đã hạn chế场景 (scenario) ứng dụng của nó, và không thể mang lại lợi ích cho người dùng. Quan trọng hơn, nó áp dụng chế độ dự trữ 100%. Điều này có nghĩa là các ngân hàng thương mại không thể sử dụng đồng Nhân dân tệ số mà người dùng gửi vào để vận dụng vốn hoặc cho vay, mỗi khoản đồng Nhân dân tệ số mà ngân hàng nhận được đều phải nộp đầy đủ cho Ngân hàng Trung ương, đóng băng trong tài khoản tại Ngân hàng Trung ương.
Như vậy, ngân hàng không chỉ không thể tạo ra thu nhập từ số tiền này, mà còn phải gánh chịu rất nhiều chi phí vận hành như mở ví, mở rộng场景 (scenario), chống rửa tiền, dịch vụ khách hàng. Do đó, ngân hàng thiếu động lực đủ lớn để tích cực quảng bá đồng Nhân dân tệ số.
“Hệ thống tài khoản truyền thống đã không còn nhiều không gian đổi mới, sau khi đồng Nhân dân tệ số định vị thành M1, nó đang trở thành một cơ sở hạ tầng tài chính, mang lại cho các tổ chức thị trường nhiều không gian khám phá hơn.” Theo Caixin网 (mạng) dẫn lời một nhân viên ngân hàng tiết lộ.
Khi đồng Nhân dân tệ số dần nâng cấp lên hình thái M1, cục diện đã thay đổi.
Trong mô hình mới M1, số dư đồng Nhân dân tệ số của khách hàng trong ví danh tính tại ngân hàng trở thành nợ của ngân hàng thương mại. Ngân hàng chỉ cần nộp một phần tiền cho Ngân hàng Trung ương theo tỷ lệ dự trữ bắt buộc, số tiền còn lại có thể được sử dụng để tự phát triển các dịch vụ gia tăng giá trị, chẳng hạn như ra mắt các sản phẩm quản lý tài chính chuyên用于 (dùng cho) đồng Nhân dân tệ số.
Điều chỉnh chế độ này cung cấp cho ngân hàng không gian sinh lời nhiều hơn, khuyến khích họ tích cực tham gia xây dựng hệ sinh thái đồng Nhân dân tệ số, đồng thời cũng giúp ngân hàng chuyển dần từ trung tâm chi phí trước đây thành trung tâm lợi nhuận, từ đó tăng cường động lực quảng bá đồng Nhân dân tệ số.
Hiện tại, các ngân hàng như Industrial and Commercial Bank of China (ICBC), Agricultural Bank of China (ABC), Bank of China (BOC), China Construction Bank (CCB), Bank of Communications, China Postal Savings Bank, China Merchants Bank đều cung cấp dịch vụ ví số.
Cần lưu ý, các tổ chức thanh toán phi ngân hàng (như Alipay và WeChat Pay) vẫn cần nộp dự trữ 100%, không thể享有 (hưởng) không gian vận hành vốn linh hoạt như các ngân hàng.
Cởi bỏ nhãn thanh toán, hợp đồng thông minh trở thành cơ sở hạ tầng tài chính mới
Đồng Nhân dân tệ số đang dần cởi bỏ nhãn 'sản phẩm thay thế thanh toán', hướng tới việc chuyển đổi thành cơ sở hạ tầng tài chính kỹ thuật số có độ kết dính cao hơn.
Khác với WeChat và Alipay vốn là công cụ thanh toán lưu trữ tiền tệ truyền thống, bản thân đồng Nhân dân tệ số là một loại tiền tệ, khi sử dụng giống như giao tiền mặt điện tử. Đồng thời, đồng Nhân dân tệ số cũng không được xây dựng trên blockchain, mà dựa trên một hệ thống tài khoản được thiết kế mới, nhưng khả năng lập trình dựa trên hợp đồng thông minh là lợi thế cạnh tranh cốt lõi, cho phép nó nhúng vào các场景 (scenario) thực thi và giám sát phức tạp hơn.
Ví dụ, trong lĩnh vực trả trước, đồng Nhân dân tệ số có thể thực hiện mô hình quản lý vốn 'rã đông nhiều lần, thanh toán theo lần'; trong các场景 (scenario) gia đình và trường học, phụ huynh có thể giới hạn tài khoản của con cái trong phạm vi tiêu dùng cụ thể; trong lĩnh vực trợ cấp chính phủ, mục đích sử dụng tiền cũng có thể được quản lý chính xác.
Về mặt kỹ thuật thực hiện, theo tiết lộ của Caixin网 (mạng), đồng Nhân dân tệ số sử dụng thiết kế Turing完备 (đầy đủ) bị hạn chế, chỉ hỗ trợ các kịch bản mẫu được Ngân hàng Trung ương cho phép, thiết kế này mặc dù hạn chế một số chức năng, nhưng có thể đảm bảo hiệu quả tính an toàn và khả năng kiểm soát của hệ thống. So với hợp đồng thông minh Turing完备 (đầy đủ) hoàn toàn trong thế giới加密 (mã hóa), thiết kế này của đồng Nhân dân tệ số tránh được các rủi ro phổ biến của hợp đồng thông minh như lỗ hổng, tấn công và quản trị thất bại. Đáng chú ý, việc phát triển hợp đồng thông minh cho đồng Nhân dân tệ số hỗ trợ nhiều ngôn ngữ lập trình, bao gồm cả ngôn ngữ Turing完备 (đầy đủ) hoàn toàn như Solidity tương thích với Ethereum, do đó, tiềm năng phát triển không bị hạn chế.
Không chỉ vậy, đồng Nhân dân tệ số còn thể hiện khả năng phục hồi trong thanh toán. Chức năng thanh toán ngoại tuyến kép cho phép bên thu và bên chi hoàn tất giao dịch thông qua NFC điện thoại di động ở khoảng cách gần trong môi trường không có mạng. Khả năng này có tính không thể thay thế trong các场景 (scenario) khẩn cấp, môi trường đặc biệt, trong khi trong hệ thống加密 (mã hóa), dù là thanh toán bằng Bitcoin hay stablecoin, hầu như đều phụ thuộc vào kết nối mạng liên tục để hoàn thành đồng bộ sổ cái và thanh toán cuối cùng.
Để xóa bỏ 'khoảng cách số', thích ứng với thói quen sử dụng của người cao tuổi, học sinh và người nước ngoài đến Trung Quốc thuộc các nhóm khác nhau, đồng Nhân dân tệ số còn ra mắt nhiều hình thức ví cứng, bao gồm thẻ IC, thiết bị đeo (như đồng hồ), thẻ SIM và thiết bị đầu cuối di động. Điều này khác biệt rõ rệt so với định vị phòng thủ của ví cứng加密 (mã hóa) chủ yếu用于 (dùng cho) việc 'lưu trữ lạnh' khóa riêng tư để phòng chống tin tặc, ví cứng đồng Nhân dân tệ số更侧重于 (thiên về) tính phổ cập của thanh toán tần suất cao. Tuy nhiên, ở giai đoạn hiện tại, bị hạn chế bởi chi phí triển khai và ý muốn cải tạo thiết bị đầu cuối chấp nhận thanh toán của thương gia, phạm vi sử dụng thực tế của ví cứng đồng Nhân dân tệ số vẫn còn hạn chế, hiệu quả phổ cập thực tế của nó vẫn cần được quan sát thêm.
Hiện tại, đồng Nhân dân tệ số đang tiến triển nhanh chóng thành loại tiền tệ toàn场景 (scenario), ứng dụng đã vượt ra khỏi phạm vi bán lẻ, hình thành các mô hình ứng dụng có thể nhân rộng trong các lĩnh vực như thanh toán bán buôn, dịch vụ công, quản lý xã hội thậm chí là thanh toán xuyên biên giới, bao phủ cả trực tuyến và ngoại tuyến, có triển vọng trở thành cơ sở hạ tầng không thể thiếu trong nền kinh tế số.
Đặc biệt là thanh toán xuyên biên giới, đây là hướng quan trọng sau khi nâng cấp, hỗ trợ chuyển khoản ba cấp: quốc gia, thương gia, cá nhân. Khi stablecoin thâm nhập nhanh chóng vào lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới toàn cầu, đồng Nhân dân tệ số đang tăng tốc 'ra khơi', trở thành động lực quan trọng thúc đẩy quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ. Thông qua thanh toán xuyên biên giới, đồng Nhân dân tệ số không chỉ có thể nâng cao hiệu quả thanh toán, giảm chi phí, mà còn có thể chiếm một vị trí trong hệ thống thanh toán toàn cầu. Ví dụ, khi khách du lịch nước ngoài tiêu dùng tại Trung Quốc, không cần đổi ngoại tệ, chỉ cần sử dụng ứng dụng数字人民币App (App Nhân dân tệ số) quét mã là có thể hoàn tất thanh toán bằng nội tệ theo tỷ giá thực. Hiện tại, số tiền chuyển khoản xuyên biên giới thông qua mBridge đã累计 (tích lũy) vượt quá 55 tỷ USD, trong đó 95% sử dụng đồng Nhân dân tệ số để thanh toán.
Tóm lại, để đồng Nhân dân tệ số thực sự hoàn thành bước nhảy vọt từ công cụ chính sách thành sản phẩm đại chúng, thử thách thực sự, có lẽ mới chỉ bắt đầu. Nhưng con đường và tiềm năng của nó đã rõ ràng hơn trước.
Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN
Nhóm trao đổi Telegram của Bitpush:https://t.me/BitPushCommunity
Đăng ký Telegram của Bitpush: https://t.me/bitpush
