Tom Lee, người sáng lập và trưởng bộ phận nghiên cứu tại công ty Phố Wall Fundstrat, dự báo một khởi đầu gập ghềnh và "đau đớn" cho thị trường vào năm 2026. Trong một podcast gần đây, Lee nhắc lại rằng 2026 có thể giống như 2025, viện dẫn sự leo thang thuế quan, tính độc lập của Fed và các chất xúc tác khác.
Lee bổ sung rằng người thay thế Jerome Powell làm chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang cũng có thể ảnh hưởng đến thị trường.
“Thị trường luôn thử thách một Fed mới. Quá trình xác định, xác nhận, cộng với bài kiểm tra thị trường có thể tạo ra một sự điều chỉnh.”
Tổng hợp lại, ông kết luận,
“2026 đang định hình sẽ tương tự như 2025. Vì vậy, một sự sụt giảm đau đớn có thể nằm phía trước, nhưng chúng tôi sẽ 'mua vào lúc sụt giảm'."
Để so sánh, mùa thuế Hoa Kỳ và thuế quan tháng 4/2025 đã kéo giá Bitcoin [BTC] giảm 11%. Nó đã giảm từ 84k USD xuống 74k USD. Tuy nhiên, sau đó nó đã tăng vọt lên 126k USD vào tháng 10, chỉ để xóa sạch mọi thứ vào cuối năm 2025.
Ở đây, đáng chỉ ra rằng thị trường chỉ phục hồi vào quý 2 năm 2025 sau khi đạt được các thỏa thuận thuế quan quan trọng với Trung Quốc và các quốc gia khác.
Cũng phải nói rằng tại thời điểm báo chí, Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã nói rằng một thỏa thuận về Greenland đã gần kết thúc. Điều này đã thúc đẩy việc hủy bỏ các mức thuế đề xuất và một sự giải tỏa thị trường ngắn hạn. Do đó, câu hỏi đặt ra là – Liệu điều đó có đủ cho một sự phục hồi tiềm năng của BTC?
Củng cố hay đầu hàng phía trước cho BTC?
Tại thời điểm viết bài, giá Bitcoin vừa chạm mốc 90k USD. Nó đã giảm 10% so với mức cao 98k USD của tuần trước, được kích hoạt bởi sự lo ngại về thuế quan.
Tuy nhiên, rủi ro vĩ mô, bao gồm khủng hoảng thị trường trái phiếu Nhật Bản, có thể giữ BTC trong một phạm vi giá, theo công ty phân tích Swissblock. Khi làm như vậy, nó đã trích dẫn Chỉ số Rủi ro Bitcoin (BRI) độc quyền của mình.
BRI đã tăng vọt lên 21 và chỉ còn thiếu một chút so với vùng Rủi ro Cao là 25 – Đánh dấu sự củng cố hiện tại bắt đầu từ tháng 11.
Swissblock bổ sung,
“Kịch bản tăng giá: Nếu hỗ trợ này giữ vững trong ngắn hạn, chúng ta có thể thấy một đợt tăng rõ ràng hướng tới các mục tiêu ở mức 94,8k USD và có khả năng là 99k USD. Kịch bản giảm giá: Nếu người bán thành công trong việc củng cố hành động giá dưới 89,2k USD, phòng tuyến tiếp theo của người mua nằm ở mức 84,5k USD.”
Dù vậy, nhu cầu thể chế đối với BTC thông qua ETF BTC Spot của Hoa Kỳ gần đây đã nguội đi. Giá Bitcoin có mối tương quan chặt chẽ với dòng tiền vào ETF. Vào cuối năm 2025, ETF là người bán ròng nhưng đã đảo ngược và trở thành người mua ròng vào đầu tháng 1 năm 2026. Điều này đã đẩy nó lên 98k USD.
Tuy nhiên, dòng tiền thể chế kể từ đó đã trì trệ gần mức trung lập, cho thấy sự tạm dừng trong quá trình phục hồi gần đây khi các người chơi tiêu hóa bối cảnh vĩ mô và căng thẳng địa chính trị.
Suy nghĩ cuối cùng
- Theo Tom Lee, thuế quan và một chủ tịch Fed mới có thể làm rối loạn thị trường vào đầu năm 2026.
- Dòng tiền thể chế được cải thiện vào đầu tháng 1, nhưng kể từ đó đã trì trệ.
