«RBC-Crypto» không đưa ra lời khuyên đầu tư, tài liệu được công bố chỉ với mục đích tham khảo. Tiền mã hóa là một tài sản biến động mạnh và có thể dẫn đến thua lỗ tài chính.
Vào Chủ nhật, ngày 28 tháng 12, Bitcoin (BTC) được giao dịch quanh mốc 88 nghìn USD, giảm khoảng 1% so với cuối tuần trước. Các chuyên gia đã phân tích tình hình thị trường và đánh giá triển vọng biến động giá Bitcoin trong những ngày tới.
“Khả năng điều chỉnh vẫn còn”
Chuyên gia phân tích tài chính của BitRiver Vladislav Antonov
Bất chấp bối cảnh tích cực, BTC vẫn không thể vượt qua rào cản tâm lý ở mức 90 nghìn USD và giữ vững trên đó. Ngược lại, các thị trường truyền thống thể hiện động lực vững chắc: S&P 500 và các chỉ số lớn khác của Mỹ tiếp tục duy trì ở mức cao kỷ lục, và vàng trong cùng ngày cũng lập kỷ lục mới ở mức 4.550 USD mỗi ounce troy.
Về mặt kỹ thuật, từ ngày 21 tháng 11, Bitcoin đang di chuyển trong một phạm vi khá rộng từ 80.600 USD đến 94.600 USD, bên trong đó nổi bật hai mốc quan trọng: hỗ trợ gần 83.600 USD và kháng cự khoảng 90.660 USD. Đặc biệt, một cụm quyền chọn dày đặc nằm chính xác trong vùng 85-90 nghìn USD, điều này giải thích cho sự biến động mạnh và sự bứt phá không bền vững. Trong điều kiện như vậy, hành vi giá có vẻ khó lường: với nhu cầu giao ngay yếu và không có dòng tiền mới, thị trường có xu hướng thu thập thanh khoản thông qua các biến động mạnh xuống nhằm kích hoạt các lệnh dừng lỗ.
Trong tuần qua, rõ ràng là Bitcoin đang kết thúc năm 2025 không như cách nó bắt đầu: thay vì chiến thắng, là sự cân bằng thận trọng ở mốc 88.000 USD. Vào đầu năm, thị trường hân hoan, sự xuất hiện của chính quyền Donald Trump, người hứa biến Mỹ thành thủ đô tiền mã hóa toàn cầu, đã tạo ra động lực mạnh mẽ, BTC tự tin tiến tới những đỉnh cao mới, và tỷ trọng của Bitcoin trong tổng vốn hóa thị trường crypto đạt 57%. Nhưng bức tranh thay đổi mạnh mẽ trong quý IV: lần đầu tiên Bitcoin tụt lại phía sau các thị trường truyền thống, đồng thời kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Fed cho năm 2026 đã thay đổi.
Đối với toàn ngành công nghiệp crypto, các yếu tố tích cực vẫn được duy trì: chính quyền của Tổng thống Mỹ Donald Trump tiếp tục duy trì chính sách quản lý thân thiện, trong năm 2025 khối lượng giao dịch trong ngành crypto đãng tăng gần gấp bốn lần, các cuộc điều tra đối với một số công ty crypto đã được chấm dứt, một sắc lệnh của tổng thống về quy định stablecoin đã được ký kết, và 11 công ty crypto đã thực hiện IPO thành công.
Tuy nhiên, trong ngắn hạn, bối cảnh giảm giá vẫn tồn tại: nhu cầu thể chế yếu thông qua ETF, các chỉ số on-chain tiêu cực và áp lực lên các tổ chức nắm giữ lớn tạo ra những trở ngại nghiêm trọng cho tăng trưởng.
Bức tranh trung hạn vẫn còn mang tính xây dựng, các tác nhân chính cho làn sóng tăng tiếp theo là việc nối lại dòng tiền流入 ổn định vào các ETF Bitcoin giao ngay trong tháng 1, tiến bộ trong quản lý thị trường crypto ở Mỹ, bao gồm các sáng kiến pháp lý ở cấp liên bang, và sự thay đổi bối cảnh chung trong nền kinh tế, đặc biệt là sau khả năng thay đổi lãnh đạo Fed và bắt đầu một chu kỳ giảm lãi suất mới.
Trong ngắn hạn, rủi ro vẫn ở mức cao: khả năng điều chỉnh về vùng 70–75 nghìn USD đối với Bitcoin vẫn còn, đặc biệt nếu sự im ắng của tháng 12 chuyển thành khoảng chân không thanh khoản vào tháng 1. Kịch bản duy nhất mà những rủi ro này giảm mạnh là việc vượt qua mốc 90.600 USD một cách vững chắc và sau đó củng cố giá trên 94.600 USD, điều này sẽ là tín hiệu cho thấy sự trở lại của lợi ích mua vào và khởi động lại động lực tăng giá.
Trong tuần từ ngày 29 tháng 12 năm 2025 đến ngày 4 tháng 1 năm 2026, rất khó để đưa ra dự báo vì nhiều người tham gia thị trường sẽ nghỉ ngơi, do đó rủi ro thao túng gia tăng. Nếu nhìn vào năm ngoái, biến động trong vòng 10 ngày nằm trong khoảng 10%: đầu tiên Bitcoin tăng giá, sau đó mất hết, sự tăng trưởng vững chắc hơn bắt đầu từ Thứ Hai ngày 13 tháng 1 với mức tăng 22%. Người mua cần vượt qua mốc 94.600 USD càng nhanh càng tốt, nếu không người bán sẽ đẩy giá xuống thấp hơn.
Các sự kiện chính trong tuần tới sẽ là việc công bố biên bản của Fed vào Thứ Ba ngày 30 tháng 12 và dữ liệu về thị trường lao động và hoạt động kinh doanh, sẽ được công bố vào Thứ Tư và Thứ Sáu. Vào Thứ Ba, sự chú ý của thị trường sẽ tập trung vào biên bản cuộc họp FOMC gần đây nhất, tài liệu này có thể cung cấp thêm làm rõ về chính sách tiền tệ tương lai của Fed, điều đặc biệt quan trọng trong bối cảnh các quyết định gần đây về lãi suất, bất kỳ tín hiệu nào về khả năng thắt chặt hoặc nới lỏng chính sách đều có thể ảnh hưởng đến đồng đô la và các chỉ số chứng khoán. Vào Thứ Tư ngày 31 tháng 12, dữ liệu về đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu sẽ được công bố với dự báo 214 nghìn, điều này sẽ giúp đánh giá tình trạng hiện tại của thị trường lao động, vào Thứ Sáu ngày 2 tháng 1, chỉ số hoạt động kinh doanh PMI trong lĩnh vực sản xuất sẽ được công bố với dự báo 51,8. Trong bối cảnh các ngày lễ năm mới, giao dịch sẽ kém sôi động hơn, nhưng việc công bố biên bản của Fed và dữ liệu thị trường lao động có thể gây ra biến động ngắn hạn, các tín hiệu về khả năng nới lỏng chính sách của Fed sẽ hỗ trợ các chỉ số chứng khoán và thị trường crypto.
“Đang diễn ra sự xáo trộn danh mục đầu tư”
Chuyên gia phân tích chính của Bitget Research Ryan Lee
Sự không chắc chắn và mệt mỏi - có thể gọi đó là trạng thái hiện tại của thị trường crypto. Bức tranh kinh tế mờ nhạt, triển vọng không rõ ràng, địa chính trị và lạm phát tiếp tục gây áp lực lên kỳ vọng của nhà đầu tư và không cho phép hình thành một kịch bản chắc chắn.
Bitcoin tính đến cuối tuần qua giảm dưới 1%. BTC đã nhiều lần cố gắng thoát khỏi phạm vi hiện tại và củng cố trên 90 nghìn USD, nhưng mỗi lần đều không vượt qua được sức kháng cự và rút lui về 87.000 - 88.000 USD. Suốt tuần qua, các ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận dòng tiền ra, nhưng không có sự tháo chạy vốn hoảng loạn - từ 83 triệu USD ngày 26 tháng 12 đến 186 triệu USD ngày 23 tháng 12.
Chỉ số Sợ hãi và Tham lam ở mức 28 điểm - đây là vùng sợ hãi, nhưng không còn nỗi kinh hoàng hoảng loạn như một tháng trước, khi chỉ số giảm xuống gần 10 điểm. Điều này cho thấy thị trường chưa sẵn sàng cho một động thái tăng bền vững, nhưng cũng không có mong muốn bán mạnh ở mức giá hiện tại.
Nhà đầu tư lo sợ đồng thời cả suy thoái, rủi ro mà họ nhìn thấy trong số liệu thống kê thất nghiệp của Bộ Lao động Mỹ, và sự tăng tốc lạm phát mới, điều có thể xảy ra trong trường hợp có các biện pháp kích thích tích cực từ các cơ quan quản lý. Một biện pháp như vậy có thể là chương trình quản lý rủi ro, RMP, do Fed khởi động vào tháng 12 và trong khuôn khổ đó sẽ thực hiện mua lại tín phiếu kho bạc trị giá 40 tỷ USD trong 30 ngày tới.
Nỗi sợ hãi của nhà đầu tư trước suy thoái và lạm phát thể hiện ở sự gia tăng nhu cầu đối với các tài sản phòng ngừa. Giá vàng vượt quá 4.500 USD mỗi ounce, bạc tăng lên vùng 71-72 USD. Đối với thị trường crypto, điều này quan trọng không phải tự thân nó, mà là như một tín hiệu. Trong các giai đoạn trước đây, sự tăng cường của các thị trường hàng hóa và sự tăng giá của kim loại quý thường báo trước sự tăng giá của Bitcoin, vì phản ánh việc tìm kiếm các lựa chọn thay thế cho các công cụ tài chính truyền thống.
Trên nền này, trong phân khúc tài sản rủi ro, sự biến động được tăng cường. Đang diễn ra sự xáo trộn danh mục đầu tư tích cực. Một số nhà đầu tư cắt giảm vị thế trong các công cụ rủi ro, bao gồm tiền mã hóa, một số khác, ngược lại, sử dụng các biến động để mua vào một cách thận trọng.
Trong tuần tới, không nên mong đ�ợi những thay đổi mạnh mẽ trên thị trường crypto. Đây là tuần yên tĩnh sau các ngày lễ Giáng sinh, khi hoạt động giao dịch truyền thống giảm. Tuy nhiên, biến động có thể cao hơn mức trung bình. Một mặt, nhu cầu tăng đối với kim loại quý tạo ra sự hỗ trợ nền cho Bitcoin. Mặt khác, Bitcoin vẫn là một tài sản rủi ro, và một số nhà đầu tư có thể tạm thời cắt giảm vị thế.
Kịch bản có khả năng xảy ra nhất vào tuần tới là sự di chuyển trong phạm vi đi ngang giữa 84.000 USD và 93.000 USD.
ETH trông có vẻ yếu hơn Bitcoin một chút và nhiều khả năng sẽ tiếp tục di chuyển cùng với thị trường nói chung, mà không có động lực tăng trưởng độc lập. Trong trường hợp tốt nhất, giá của nó có thể cố gắng trở lại mức 3.000 USD, tuy nhiên hiện chưa có tiền đề bền vững cho điều này. Nhu cầu vẫn trì trệ, dòng vốn mới流入 bị hạn chế, và các nhà đầu tư chưa sẵn sàng tăng vị thế một cách tích cực mà không có tín hiệu rõ ràng về thanh khoản và tâm lý chung trên thị trường.
Thị trường nhiều khả năng sẽ không nhận được các tín hiệu đáng kể từ các ngân hàng trung ương về chính sách tiền tệ tương lai. Hiện giờ là một khoảng tạm dừng. Các nhà đầu tư đang xem xét lại danh mục đầu tư và vai trò của các tài sản, nhưng chưa mong đợi sự thay đổi mạnh mẽ trong động thái của thị trường crypto.
