Tác giả: Ed Zitron
Biên dịch: Shenchao TechFlow
Dẫn nhập Shenchao: Báo cáo tài chính kiểm toán của OpenAI lần đầu tiên bị rò rỉ, quy mô thua lỗ vượt xa kỳ vọng bên ngoài. Năm 2025, khoản lỗ tăng vọt từ 5,1 tỷ USD năm trước lên 38,5 tỷ USD, chi tiêu R&D lên tới 19,2 tỷ USD, trong khi Microsoft thu về 17,2 tỷ USD phí từ OpenAI trong một năm. Công ty AI ngôi sao định giá nghìn tỷ USD này còn cách con đường sinh lời bao xa?
Hôm nay, tôi có thể đưa tin độc quyền, dựa trên các tài liệu tài chính đã kiểm toán mà tạp chí chúng tôi tham khảo (đã được Financial Times xác minh độc lập), rằng OpenAI đã thua lỗ khoảng 38,5 tỷ USD vào năm 2025, cùng với các chi tiết chính khác về tình hình tài chính của công ty.
Xét tính nghiêm trọng của bài báo này, tôi sẽ không bình luận nhiều, vì những con số tự chúng đã nói lên tất cả.
OpenAI thua lỗ 5,1 tỷ USD năm 2024
Năm 2024 — Doanh thu của OpenAI là 3,7 tỷ USD, chi phí và phí tổn là 12,4 tỷ USD, lỗ ròng thuộc về công ty là 5,1 tỷ USD.
Báo cáo tài chính của OpenAI kể câu chuyện về một công ty thua lỗ ở mức đáng kinh ngạc.
Doanh thu: 3,7 tỷ USD
Giá vốn hàng bán: 2,65 tỷ USD
Nghiên cứu & Phát triển (R&D): 7,81 tỷ USD
Bán hàng và Tiếp thị: 1,11 tỷ USD
Hành chính và Quản lý chung: 907 triệu USD
Tổng chi phí và phí tổn: 12,48 tỷ USD
Lỗ hoạt động: 8,78 tỷ USD
Bao gồm các yếu tố khác như thu nhập lãi và chi phí lãi vay, khiến lỗ ròng lên tới 8,84 tỷ USD. Sau đó, họ dán nhãn 3,74 tỷ USD lỗ là "lỗ ròng thuộc về vốn thành viên không kiểm soát", khiến lỗ ròng thuộc về công ty là 5,1 tỷ USD.
Hiện chưa rõ điều này có nghĩa là gì, cũng như không rõ OpenAI đã điều chỉnh loại bỏ 3,74 tỷ USD chi phí như thế nào. Tôi sẽ không suy đoán thêm.
OpenAI thua lỗ 38,5 tỷ USD năm 2025
Năm 2025 — Doanh thu của OpenAI là 13,07 tỷ USD, chi phí và phí tổn là 34 tỷ USD, lỗ hoạt động 20,92 tỷ USD, lỗ ròng thuộc về công ty là 38,53 tỷ USD.
Doanh thu: 13,07 tỷ USD
Giá vốn hàng bán: 7,5 tỷ USD
Nghiên cứu & Phát triển (R&D): 19,18 tỷ USD
Bán hàng và Tiếp thị: 5,73 tỷ USD
Hành chính và Quản lý chung: 1,57 tỷ USD
Tổng chi phí và phí tổn: 34 tỷ USD
Lỗ hoạt động: 20,92 tỷ USD
Xin lưu ý, năm 2025 là năm OpenAI chuyển đổi từ tổ chức phi lợi nhuận sang thực thể vì lợi nhuận, dẫn đến khoản lỗ 41,55 tỷ USD do thay đổi giá trị hợp lý của các khoản nợ vốn chủ sở hữu chuyển đổi và chứng quyền.
Cân nhắc các yếu tố phụ khác như thu nhập lãi và chi phí lãi vay, lỗ ròng của OpenAI là 60,35 tỷ USD, giảm xuống 38,53 tỷ USD thông qua việc loại bỏ 17,87 tỷ USD bằng "lỗ ròng thuộc về vốn thành viên không kiểm soát" và loại bỏ thêm 3,95 tỷ USD chi phí bằng "lỗ ròng thuộc về lợi ích không kiểm soát có thể mua lại".
Cuối cùng, lỗ ròng thuộc về OpenAI năm 2025 là 38,5 tỷ USD.
Vào cuối năm, OpenAI sở hữu hơn 50 tỷ USD tài sản, gần một nửa trong số đó là tiền mặt.
SoftBank trả 867 triệu USD, Microsoft trả 303 triệu USD cho OpenAI năm 2025
Năm 2025, SoftBank đã trả cho OpenAI 867 triệu USD. Microsoft đã trả 303 triệu USD.
Tài liệu tiết lộ OpenAI đã trả cho Microsoft bao nhiêu phí dịch vụ. Trong năm dương lịch 2025, OpenAI đã trả cho Microsoft 10,59 tỷ USD cho chi phí "nghiên cứu và phát triển". Chúng tôi cho rằng điều này rất có thể đề cập đến chi phí đào tạo các mô hình của OpenAI.
Tài liệu cũng đề cập đến 6,047 tỷ USD phí liên quan đến "giá vốn hàng bán", 527 triệu USD chi phí bán hàng và tiếp thị, và 42 triệu USD "chi phí hành chính và quản lý chung". Tổng cộng, OpenAI đã trả cho Microsoft các khoản phí lên tới 17,2 tỷ USD.
Theo dữ liệu, vào thời điểm kết thúc năm dương lịch, khoản nợ của OpenAI với Microsoft là 3,64 tỷ USD, cùng với 21 triệu USD "các khoản phải trả tích lũy và nợ ngắn hạn khác". Tài liệu cũng đề cập đến thêm 58 triệu USD nợ dài hạn.
Ghi chú tiếp theo
Tôi dự định theo dõi câu chuyện này vào tháng tới, công bố báo cáo sâu hơn liên quan đến các tài liệu này. Các tài liệu rất chi tiết và tôi cần thời gian để phân tích đầy đủ. Một khi hoàn tất, các bạn sẽ biết.
Tình hình tài chính của OpenAI thực sự đáng lo ngại. Khoản lỗ 38,53 tỷ USD là một con số khổng lồ, cao hơn nhiều so với kỳ vọng của hầu hết mọi người. Sự thua lỗ dường như cũng đang tăng với tốc độ đáng báo động qua từng năm, và tôi không chắc công ty này sẽ tìm thấy con đường nào để đạt được bất kỳ hình thức bền vững hay khả năng sinh lời nào.
Như đã nói trước đó, hôm nay tôi không đưa ra nhiều bình luận. Tôi nghĩ điều tốt nhất tôi có thể làm cho công chúng là truyền tải thông tin này một cách ngắn gọn và rõ ràng nhất có thể.
