Tác giả: Gia Lục, Zhangsheng BeatZ
"AI là nguyên nhân chính khiến chúng tôi sa thải nhân sự." Đây gần như là lời giải thích chính của tất cả các công ty khi cắt giảm nhân sự ngày nay.
Nửa đầu năm 2026, ngành công nghệ Mỹ đã sa thải gần 140 nghìn nhân viên. Amazon cắt giảm 9% nhân viên, Meta cắt giảm 10%. Lý do sa thải mà họ đưa ra hầu như giống hệt nhau: AI đang thay đổi mọi thứ, công ty phải tinh gọn.
Trên thực tế, năm 2026 đã có hơn 56% các vụ sa thải xác định rõ ràng nguyên nhân là do AI, tự động hóa hoặc máy học. AI đã liên tục bốn tháng trở thành lý do số một dẫn đến sa thải tại các doanh nghiệp Mỹ. Nhưng trớ trêu thay, gần 6/10 công ty thừa nhận, họ đã "đóng gói" việc sa thải hoặc làm chậm tuyển dụng dưới danh nghĩa "được AI thúc đẩy", trong khi nguyên nhân thực sự là áp lực tài chính.
Sóng chấn động của AI không chỉ dừng lại ở Thung lũng Silicon, nó đang định hình lại cơ cấu việc làm của hầu hết mọi ngành. Và ngành Web 3.0, với vị trí là giao điểm giữa công nghệ và tài chính, đang chịu tác động đặc biệt mạnh mẽ. Làn sóng sa thải hàng loạt trong ngành Web 3.0 đã kéo dài hơn nửa năm, và diễn ra đặc biệt dữ dội và nhanh chóng.
Bắt đầu từ năm nay, đặc biệt là vài tháng gần đây, thông tin về việc cắt giảm, tái cấu trúc đội ngũ và luân chuyển nhân sự xoay quanh các sàn giao dịch hàng đầu đã xuất hiện dày đặc trên X, Reddit (Zhihu nước ngoài), Xiaohongshu, Maimai và trong các cuộc trò chuyện cà phê của những người trong ngành. BitMEX từng một thời lừng lẫy giờ đã gần như mờ nhạt khỏi tầm ngắm chính thống, các sàn nhỏ hơn đang rút lui hoặc thu hẹp các tuyến kinh doanh. Trong bối cảnh nhân tài và sự chú ý bị ngành AI hút cạn kiệt, việc sa thải trong ngành Web 3.0 dường như là lựa chọn bắt buộc.
Thanh kiếm Damocles cuối cùng cũng rơi xuống
Kevin nhận được thông báo nghỉ việc khi chỉ còn ba ngày nữa là đến Ngày Làm Việc Cuối Cùng (Last Day).
Kevin từng làm việc tại một tập đoàn internet lớn vài năm, sau đó bị thu hút bởi mức lương cao và câu chuyện (narrative) của ngành Web 3.0, đã nhảy việc gia nhập một sàn giao dịch hàng đầu. Mãi sau này anh mới biết, việc mình bị sa thải thực ra đã được quyết định từ hơn một tháng trước.
Trong khoảng thời gian đó, anh hầu như không cảm nhận được bất kỳ tín hiệu nào cho thấy mình sắp bị sa thải. Mọi công việc vẫn được bàn giao bình thường, các cuộc họp vẫn diễn ra, tin nhắn vẫn được trả lời. Cho đến khi HR tìm gặp anh, không có lý do hợp lý nào, không có trường hợp nào về hiệu suất làm việc không tốt, nhưng thanh kiếm Damocles của việc sa thải vẫn rơi trúng đầu Kevin.
Nhớ lại sau sự việc, tín hiệu duy nhất có thể tính đến là trong nhóm mười người của họ, trước anh đã có hai người lần lượt rời đi. Lúc đó mọi người đều nói là "không phù hợp" hoặc "đi tìm công việc khác nhẹ nhàng hơn". "Giờ nghĩ lại, có lẽ lúc đó họ đã bắt đầu ép họ ra đi rồi," Kevin nói với Zhangsheng BeatZ.
Cách sa thải tại sàn giao dịch nhỏ nơi Richard làm việc còn cực đoan hơn. Sau chín năm làm ông bố toàn thời gian, anh quay trở lại công sở và tìm được việc tại một sàn giao dịch tiền mã hóa không lớn lắm. Nhưng anh và nhiều đồng nghiệp khác nhanh chóng bị sa thải.
Theo mô tả của anh, vào một buổi sáng, anh mở máy tính như thường lệ để chuẩn bị làm việc thì phát hiện quyền truy cập hệ thống của mình đã bị tắt. Lúc đó anh còn tưởng là trục trặc kỹ thuật, cho đến khi mở nhóm làm việc và thấy khoảng bốn mươi đồng nghiệp trong nhóm đều hỏi cùng một câu hỏi: "Tại sao tài khoản của tôi cũng không đăng nhập được nữa?" Không ai biết chuyện gì đã xảy ra. Mọi người nhìn nhau, sự hoảng loạn lan tràn trong cuộc trò chuyện nhóm như nước. Vài giờ sau, họ mới nhận được một thông báo sa thải lạnh lùng trong hộp thư cá nhân, có hiệu lực ngay lập tức.
Điều khiến Richard cảm thấy lạnh lùng hơn nữa là một chuyện khác. Ngay trước khi bị sa thải không lâu, lãnh đạo từng ám chỉ với anh rằng, một đồng nghiệp phát triển dưới quyền anh "có thể cần phải điều chỉnh". Richard lúc đó còn đang tìm cách giúp đồng nghiệp này tranh thủ ở lại, thậm chí sắp xếp lại phân công công việc, cố gắng chứng minh người này là không thể thay thế. Kết quả là anh chưa kịp nộp phương án thì cả hai đã cùng hướng đến kết cục bị sa thải.
Một cựu nhân viên từng làm việc tại sàn giao dịch tiền mã hóa khác, Xiaoyu, mô tả với Zhangsheng BeatZ một cảnh sa thải tương tự. Tại công ty cô trước đây, bước đầu tiên của việc sa thải là vô hiệu hóa hàng loạt tài khoản Slack của nhân viên và cắt quyền truy cập email. "Mỗi khi thấy ai đó đột nhiên biến mất khỏi Slack, chúng tôi sẽ lập tức lao vào kênh chat riêng, tranh nhau gửi số điện thoại và liên kết LinkedIn của mình cho người đó," Xiaoyu nói, "bởi vì chúng tôi không biết người tiếp theo bị sa thải sẽ là ai, mọi người đều muốn giữ liên lạc khi còn kịp."
"Khi việc sa thải cuối cùng ập đến với tôi, quản lý của tôi nhắn tin qua Slack, hỏi tôi có rảnh nghe điện thoại không," Xiaoyu nói, "Tôi chưa kịp trả lời cô ấy thì tất cả quyền truy cập đã bị hủy."
Sa thải như cơn lốc xoáy
Kevin tiết lộ, trong vài tháng sau khi anh rời đi, nhóm của anh vẫn tiếp tục sa thải, giờ chỉ còn lại hai người. Sàn giao dịch nơi anh làm việc đại khái mỗi quý sẽ cắt giảm 10% nhân sự, tích lũy cả năm đạt mức 40%.
Coinbase vào tháng 5 đã thông báo sa thải toàn cầu khoảng 700 người, chính thức định nghĩa đây là "tái cấu trúc gốc AI", tỷ lệ khoảng 14%. Nhưng theo thông tin Zhangsheng BeatZ có được từ nguồn tin thạo tin, văn phòng Ấn Độ của Coinbase chịu tác động vượt xa con số này. Một cựu nhân viên cho biết, khoảng 90% nhân viên văn phòng Ấn Độ đã rời đi, liên quan đến tất cả các bộ phận kinh doanh, không chỉ riêng bán hàng. Chỉ một số ít ỏi những kỹ sư được coi là xuất sắc nhất mới được mời chuyển đến Canada tiếp tục làm việc.
Nghe nói, lý do chính khiến văn phòng Ấn Độ bị sa thải quy mô lớn là do chi phí quá cao và chênh lệch múi giờ với Mỹ lớn. Coinbase trả lương cho kỹ sư SDE2 (kỹ sư trung cấp) ở Ấn Độ khoảng 7,5 triệu rupee, tương đương khoảng 11 nghìn đô la Canada, tương đương với mức lương của kỹ sư trung cấp bản địa ở Canada. Ở hầu hết các công ty sản phẩm trả lương cao, lương của kiến trúc sư Ấn Độ thậm chí còn cao hơn đồng nghiệp ở EU.
Nhiều sàn giao dịch bị tố cáo có việc nhân viên thương lượng không thành về phương án đền bù với HR, ngay trong ngày đó bị xác định là ngày làm việc cuối cùng và bị đóng quyền truy cập hệ thống. Còn sàn giao dịch BitMart vừa đóng cửa gần đây, từ tháng 5 đã có tình trạng cả bộ phận bị cắt giảm.
Ngoài ra, nhiều sàn giao dịch chọn tập trung sa thải vào những thời điểm cụ thể không phải là trùng hợp ngẫu nhiên. Theo Zhangsheng BeatZ tìm hiểu được, khoảng thời gian trước sau ngày 30 tháng 6 là một đỉnh cao của làn sóng sa thải trong ngành. Lý do rất đơn giản: Tháng 7 phải ra báo cáo tài chính mới, những số liệu này là để đưa cho nhà đầu tư xem. Cắt giảm một nhóm người, nén một khoản chi phí, bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh (P&L) lập tức đẹp hẳn một đoạn. Đối với ban lãnh đạo sàn giao dịch, sa thải không chỉ là giảm chi phí, mà còn là một cách quản lý câu chuyện tài chính. Trước mặt nhà đầu tư, một bản báo cáo đã được tinh gọn có sức thuyết phục hơn bất kỳ lời giải thích nào.
Không chỉ sàn giao dịch nơi Kevin và Richard làm việc, hầu như toàn bộ ngành Web 3.0 đang sa thải quy mô lớn, và chỉ có số ít khoản đền bù sa thải là hợp lý và làm hài lòng.
Mấy đối tượng được phỏng vấn ở phần trước, gặp tình huống cơ bản tương tự, sàn giao dịch khi sa thải cắt đứt liên lạc và quyền truy cập rất nhanh: "Tất cả thông tin liên lạc của mọi người đều ở trên đó, không có những quyền này, chúng tôi thậm chí không có kênh để đấu tranh cho quyền lợi của mình."
Zhangsheng BeatZ được biết từ nguồn tin thạo tin, các vị trí vận hành và sản phẩm vì làm việc tại văn phòng địa phương hoặc nước ngoài, khi bị sa thải vẫn có thể có thời gian bàn giao bình thường và được đền bù, "nhưng nhiều vị trí kỹ thuật làm từ xa, vậy thì họ sẽ thẳng tay sa thải bạn, sa thải nhanh chóng, đối với họ cũng không có ảnh hưởng gì."
Vì nhiều nhân viên vị trí IT ở trong nước, còn sàn giao dịch đăng ký ở nước ngoài. "Bản thân bạn lại không ở bên đó, chi phí để cá nhân thực hiện rất cao. Cũng chỉ chừng đó tiền, không ảnh hưởng cuộc sống, nên đa số mọi người không muốn cũng không có cách nào tính toán."
Cho dù có vài ngày thời gian đệm, tình cảnh nhân viên phải đối mặt cũng không tốt. HR khi trao đổi về thủ tục nghỉ việc đã yêu cầu Kevin điền lý do nghỉ việc trong hệ thống, và khuyên anh không nên chọn "bị công ty cho thôi việc".
"Họ sẽ nói, nếu bạn chọn bị công ty cho thôi việc, xác minh lý lịch (background check) sẽ không cho bạn qua, sẽ nói xấu bạn. Vì vậy họ ép bạn chọn nghỉ việc vì lý do cá nhân." Chọn nghỉ việc vì lý do cá nhân, công ty sẽ không phải trả bất kỳ khoản đền bù bổ sung nào.
Kevin cuối cùng không nhận được đền bù thôi việc, công ty chỉ thanh toán lương và tiền làm thêm giờ tính đến ngày làm việc cuối cùng. Bản thân Kevin sau này nhớ lại, cũng cảm thấy trong khoảng thời gian trước khi bị sa thải, có một số tín hiệu mà lúc đó mình đã không đọc ra. Ví dụ như việc phối hợp công việc với lãnh đạo trực tiếp bắt đầu trở nên không suôn sẻ, có thể cảm nhận rõ ràng đối phương không còn thích mình nữa. Nhưng trong một tổ chức vận hành tốc độ cao mỗi ngày, những thay đổi tinh tế này rất dễ bị bỏ qua, cho đến thời khắc "chiếc giày rơi xuống đất".
Trong thời kỳ sa thải quy mô lớn, các sàn giao dịch lớn đều tìm mọi cách xào nấu danh mục, để việc sa thải trông không giống sa thải.
Ví dụ, Zhangsheng BeatZ còn được biết từ nhiều đối tượng được phỏng vấn: Trước khi nhân viên nhận việc, các sàn giao dịch hàng đầu đều gửi máy tính được trang bị. Những máy tính này được cài đặt hệ thống giám sát chặt chẽ bên trong, có thể theo dõi tần suất gõ phím và hành vi nhấp chuột của nhân viên, những dữ liệu này sẽ được đưa vào đánh giá hiệu suất.
Nghe nói từng có nhân viên sàn giao dịch vì dùng máy tính công ty cấp xem phim trên iQiyi một lúc, ngày hôm sau đã bị sa thải.
Còn nhiều thao tác phổ biến khác là, trước tiên đặt KPI gần như không thể hoàn thành cho nhân viên, chờ đến khi kỳ đánh giá kết thúc, rồi lấy lý do "hiệu suất không đạt yêu cầu", "không phù hợp yêu cầu công ty" để cho thôi việc. Thông qua cách này, việc sa thải được đóng gói thành việc loại bỏ hiệu suất hợp quy, công ty cũng không phải trả đền bù bổ sung.
Một cựu nhân viên sàn giao dịch đã tiết lộ trên X rằng, trong một đợt sa thải, sàn giao dịch đã tổ chức bài kiểm tra định kỳ về "kiến thức ngành Web 3.0" và bắt buộc đưa vào KPI đánh giá, nếu nhân viên không vượt qua bài kiểm tra, cũng sẽ đối mặt với nguy cơ bị sa thải trực tiếp.
Làn sóng sa thải lớn này, giống như cơn lốc xoáy ập đến nhanh chóng và dữ dội, nhưng vì lâu ngày ở trong môi trường giám sát áp lực cao, mọi người đều im lặng không nói đến "con voi trong phòng" (vấn đề hiển nhiên nhưng bị lờ đi).
Trong tiếng gió, ngàn con ngựa đều câm lặng
So với những người bị sa thải dứt khoát, những người ở lại chưa chắc đã may mắn hơn.
Xiaoyu nói, sau mỗi đợt sa thải, những người sống sót lại sẽ ghen tị với đồng nghiệp đã rời đi, vì ít nhất "chiếc giày" của họ đã rơi xuống đất rồi. Còn những người ở lại mỗi ngày sống như chim sợ cành cong, không ai biết mình có phải là người tiếp theo không. Kể từ khi làn sóng sa thải bắt đầu, cô có thể cảm nhận rõ ràng tâm trạng làm việc bắt đầu trở nên cực kỳ tiêu cực, tràn ngập một sự chán nản không nói thành lời, làm gì cũng không có hứng thú.
Richard cũng đề cập đến bầu không khí làm việc trong thời kỳ sa thải có sự thay đổi tinh tế, trước đây nhịp độ làm việc của mọi người tuy cũng rất sát sao, cường độ lớn, vòng lặp sản phẩm mãnh liệt hơn, nhưng phần lớn thời gian mọi người bận rộn với công việc thực sự, là cập nhật sản phẩm và vòng lặp chức năng. Còn sự bận rộn hiện nay hoàn toàn khác, nhiều hơn là để đáp ứng những danh mục được đặt ra bởi ban lãnh đạo. Công ty tăng cường cơ chế đánh giá, yêu cầu điểm danh đúng giờ, tần suất họp cũng cao hơn trước.
Văn hóa "họp đứng" (stand-up meeting) của các sàn giao dịch trong thời kỳ sa thải bị đẩy đến cực đoan. Mục đích ban đầu của họp đứng là để mọi người kết thúc cuộc họp nhanh chóng, đứng họp không thoải mái, mọi người sẽ nói ngắn gọn. Nhưng theo mô tả của Richard, tại sàn giao dịch nơi anh làm việc, công cụ vốn dùng để nâng cao hiệu quả này đã trở thành một sự tiêu hao: một ngày phải họp hai cuộc họp đứng, nhưng ngay cả như vậy, cũng không ai biết sản phẩm cuối cùng sẽ đi theo hướng nào.
Nửa năm thay ba quản lý dự án, cuối cùng đội ngũ quản lý sản phẩm gần như trống rỗng. Nhiều người đang có dự án tiến hành dở dang, nhưng vì nhân vật chủ chốt của dự án bị sa thải đột ngột trong ngày, đôi khi ngay trước cuộc họp vài phút, những công việc này đều phải dừng lại đột ngột.
Theo mô tả của Richard, tại sàn giao dịch nơi anh làm việc thậm chí còn có đội ngũ thuê ngoài, và lương của những nhân viên thuê ngoài này lại cao hơn nhân viên chính thức khá nhiều. Mãi đến khi Richard sau này trao đổi trực tiếp với hai đồng nghiệp mới biết, hóa ra là do có quản lý cấp cao đã giữ lại việc tăng lương của nhân viên suốt hai năm.
Richard cho rằng, ban lãnh đạo không quan tâm đến việc chi phí mất kiểm soát, bởi vì điều họ thực sự quan tâm không phải là công nghệ và sản phẩm, mà là quyền lực và sự kiểm soát.
Cảm nhận của Kevin cũng y hệt. Anh ngày càng cảm thấy sàn giao dịch nơi mình làm việc giống một doanh nghiệp nhà nước (SOE) già cỗi. Trong bối cảnh toàn ngành sàn giao dịch tiền mã hóa thường xuyên gặp sự cố an ninh, đội ngũ kỹ thuật của sàn giao dịch không những không có thêm tài nguyên, ngược lại trở thành một trạng thái "chim sợ cành cong": không cầu có công, chỉ cầu không có lỗi.
"Tất cả mọi người đều không dám mạo hiểm nữa, chỉ mong công việc của mình không sai sót là được, toàn bộ đều là cảm giác của doanh nghiệp nhà nước." Kevin nói.
Trước khi bị sa thải, John lớn lên ở nước ngoài cũng đã sớm không còn kiên nhẫn với môi trường làm việc như vậy.
Từ khi nhận việc, anh đã cảm nhận rõ ràng "văn hóa người Hoa" của công ty đặc biệt nặng. Biên bản trò chuyện, JIRA, biên bản cuộc họp v.v... hầu như toàn bộ là tiếng Trung, nhân viên nước ngoài nếu tiếng Trung không tốt sẽ cảm thấy bị loại trừ. Bầu không khí làm việc cực kỳ khắt khe, nhịp độ nhanh, mỗi quý còn có một lần đánh giá hiệu suất.
Vì mọi người phân bố ở các múi giờ khác nhau, việc online vào giờ không bình thường là chuyện hết sức bình thường. John đề cập, cuộc họp đứng hàng tuần của đội anh được sắp xếp vào tối Chủ nhật, "kế hoạch cuối tuần của tôi luôn kết thúc sớm". Đồng nghiệp kiểm thử QA của anh ở múi giờ Mỹ, thường xuyên nhắn tin qua lúc mười một giờ đêm.
"Chúng tôi luôn phải 24 giờ on call," John nói thường thấy đồng nghiệp submit code lúc hai giờ sáng thứ Bảy, "hoàn toàn không có sự cân bằng giữa công việc và cuộc sống, nhịp sống ở đây giống như làm việc, cuộc sống, rồi lại làm việc".
Hậu cung và quyền thuật, con cái chính hệ và quân tốt thí
Richard gia nhập công ty vào thời kỳ hưng thịnh nhất, cũng chứng kiến toàn bộ quá trình công ty từ thịnh suy, trong đó điều khiến anh cảm thán nhất chính là "cuộc đấu quyền thuật" giữa các ban lãnh đạo sàn giao dịch, điều này còn trần trụi hơn và hỗn loạn hơn các cuộc tranh chấp văn phòng khác.
Các đối tác tại công ty anh do vấn đề điều tra của chính phủ và vụ kiện tiềm ẩn đã xảy ra khủng hoảng niềm tin nghiêm trọng. Một bên CTO/CFO cho rằng mình bị đối tác bên kia lừa dối, hoặc nói là khi đối mặt với vấn đề chính phủ đã không nhận được sự hỗ trợ đáng có. Cuối cùng, các đối tác chia tay, tuyên bố chia rẽ.
Vì vậy một bên mang theo đội ngũ cốt lõi và một nhân viên kỳ cựu thành lập "hội đồng quản trị", thành lập công ty mới trở thành bên phát triển thực tế của sản phẩm cũ. Còn những đối tác từng được gọi là bạn bè, trong vòng một tháng ngắn ngủi đã trở thành mối quan hệ khách hàng. Đến tháng 2, công ty mới đã thúc đẩy kinh doanh với tốc độ hai sản phẩm mới mỗi tuần. Tất cả những điều này xảy ra đúng vào thời điểm trước sau khi Richard từ chức.
Nhân viên cấp thấp trong cuộc đấu đá cấp cao này, vừa không có quyền được biết, vừa không có quyền lựa chọn. Họ đều là vật hy sinh cho sự đấu đá nội bộ và biến động của công ty.
Trong ngành Web 3.0, rất nhiều người sáng lập dự án thậm chí CEO của sàn giao dịch, thực ra chỉ là người đứng trước sân khấu. Đây là một bí mật công khai trong nội bộ ngành, hầu như tất cả người trong ngành đều hiểu ngầm với nhau. Người ra quyết định thực sự thường ẩn sau hậu trường, còn người đứng trước sân khấu trước tiên cần có khả năng không phải là sáng tạo, không phải là công nghệ, mà là lòng trung thành.
"Văn hóa độc hại (Toxic culture) được truyền dẫn từ trên xuống dưới, những người có thể sống sót trong hệ thống này, đại khái đều là những nhân vật như vậy. Nếu bạn có thể thăng tiến lên, chắc chắn sẽ bị môi trường này biến chất thành như vậy. Nếu bạn không phải là người như vậy, bạn cũng không thăng lên được." Kevin phân tích: "Những người được đề bạt lên, hầu như đều là loại người tinh thông quyền mưu, giỏi quản lý cấp trên, mạnh mẽ với cấp dưới."
Còn những người gọi là không phải con cái chính hệ, sẽ bị cấp cao dùng đủ mọi thủ đoạn thanh lý. Trước tiên là họp không gọi họ tham gia nữa, quyết định quan trọng vòng qua họ trực tiếp phách; sau đó là điều chuyển họ đến vị trí biên, xa rời nghiệp vụ cốt lõi; tiếp theo là báo cáo tuần không cần nộp nữa, nhiệm vụ mới cũng không phân công nữa. Chờ đến khi người thay thế họ đã sắp xếp xong, họ mới cuối cùng nhận ra mình đã bị "treo giò".
"Vì vậy toàn bộ hệ thống rất độc hại," Kevin nói, "Bạn có thể xem Glassdoor, mọi người phổ biến cho rằng đồng nghiệp với nhau đều rất tốt, sẵn sàng hỗ trợ lẫn nhau, tính cách cũng tốt. Nhưng toàn bộ hệ thống rất giống hậu cung. Bạn trước mặt cấp trên không thể nói sai lời, còn phải chú ý tu từ."
Tổ rơi dưới, làm sao có trứng nguyên vẹn
"Tôi nghĩ mô hình kinh doanh của toàn bộ Crypto đã sụp đổ rồi", Kevin nói.
Doanh thu cốt lõi trước đây của sàn giao dịch phụ thuộc vào hai việc: phí giao dịch và thu nhập từ niêm yết coin. Khi thị trường nóng, dự án mới tràn vào, nhà đầu tư nhỏ lẻ ùn ùn giao dịch, phí giao dịch và phí niêm yết tăng vọt, đội ngũ theo đó mở rộng. "Nhưng bây giờ tất cả dự án lên sàn đều đã được chứng minh, họ đều muốn đến kiếm tiền, kiếm xong tiền thì đi."
Vấn đề phí niêm yết cũng nghiêm trọng không kém. Theo mô tả của Kevin, sàn giao dịch thu phí của bên dự án cực cao, một dự án nhỏ chỉ riêng phí niêm yết đã phải trả mấy chục nghìn đô la Mỹ, trong khi vốn hóa thị trường sau khi dự án lên sàn có lẽ cũng chỉ mấy chục triệu đô la. "Sàn giao dịch ăn tận cùng của toàn bộ hệ sinh thái. Một mặt chi phí khởi nghiệp trong coin circle của bạn quá cao, mặt khác nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng không có ai mua chịu nữa." Theo cách nhìn của anh, đây là một quá trình xoắn ốc đi xuống, chất lượng dự án giảm, số lần phá phát hành tăng, nhà đầu tư nhỏ lẻ rời sân, khối lượng giao dịch teo lại, phí giao dịch giảm, phí niêm yết buộc phải nâng cao.
Sự trỗi dậy của các nền tảng phái sinh trên chuỗi đại diện là Hyperliquid, càng khiến tình thế của sàn giao dịch tập trung (CEX) thêm bị động. Khâu giao dịch phái sinh có lợi nhuận dày nhất của sàn giao dịch tập trung, không còn chỉ có thể xảy ra trong hệ thống của chính mình.
Sự tấn công ở tầng mặt thị trường cũng đang đẩy nhanh sự xoắn ốc rơi xuống này.
Nhiều người được phỏng vấn đều không hẹn mà cùng đề cập đến sự kiện thanh lý hàng loạt toàn ngành vào ngày 10 tháng 10 năm ngoái, tác động tiêu cực của nó đối với ngành, đối với niềm tin của tất cả người trong ngành đều tạo ra tổn thất sâu sắc. Tất cả các vị thế chưa đóng (chưa thanh lý) có đòn bẩy vượt quá hai lần đều bị thanh lý bắt buộc trong ngày hôm đó, nhà đầu tư nhỏ lẻ bị tàn sát, đến nay vẫn chưa thể phục hồi.
Tổ rơi dưới, làm sao có trứng nguyên vẹn, không ai có thể một mình bình an vô sự. Khó khăn của sàn giao dịch, gợn sóng lan tỏa ra toàn ngành.
John nói với Zhangsheng BeatZ, nhiều tổ chức Web 3.0 tầm trung với quy mô quản lý từ một trăm triệu đến năm trăm triệu đô la Mỹ đang đóng cửa, chiến lược huy động vốn cũ và chiến lược thu nhập DeFi ngày càng khó duy trì. Còn từ mùa hè năm ngoái đến nay, tình trạng thanh khoản tiền mã hóa cạn kiệt "rất nghiêm trọng". Về cơ bản, tất cả các altcoin ra mắt đầu năm 2025 đều có xu hướng về không, giá trị sổ sách cực thấp. Khối lượng giao dịch OTC ảm đạm, về mặt làm thị trường (market making) ngoại trừ nghiệp vụ liên quan đến RWA, hầu như không có gì đáng làm. Một người bạn của John làm chiến lược trung tính crypto tại một công ty làm thị trường từng nói với anh, dù cải thiện chiến lược nâng cao thị phần và lợi nhuận mỗi lệnh, nhưng tổng lợi nhuận công ty vẫn giảm mạnh, lợi nhuận phổ biến co lại đến ba thành so với trước, cuối cùng bạn của John cũng vì công ty cắt giảm chi phí mà bị sa thải.
Không chỉ công ty làm thị trường và tổ chức định lượng (quant), Kevin trong cuộc phỏng vấn đề cập, hiện nay VC trong ngành Web 3.0 đều rất thận trọng về số tiền đầu tư và số lần đầu tư, cơ bản ở trạng thái không đầu tư. Cho dù ra tay, số tiền cũng giảm mạnh so với trước. "Chu kỳ này số tiền đầu tư của VC co lại 80%. Không có ai đang đầu tư vào crypto nữa. Vậy thì khi đợt bull tiếp theo, về phần niêm yết coin cũng sẽ không có dự án tốt nào cho nhà đầu tư nhỏ lẻ."
Tình cảnh của bên dự án cũng khó khăn không kém. Đánh giá của Kevin là: "Ngoại trừ một số dự án có thu nhập Web 2.0 ở đầu to B, phần lớn dự án hoàn toàn không có thu nhập đầu B, cũng không có thu nhập đầu C."
Crypto giống như nhà trọ gián
Chim lành chọn cây mà đậu, nhưng đối với những người bị sa thải từ sàn giao dịch crypto ra, vấn đề không phải là chọn hay không chọn cây, mà là còn có cây để chọn hay không.
Sau khi rời sàn giao dịch, Kevin đến một công ty khởi nghiệp liên quan AI. Anh không phải là cá thể lẻ. Theo Zhangsheng BeatZ tìm hiểu, trong số những người làm ngành rời khỏi ngành Web 3.0, đại đa số đều đổ về ngành AI. Điều này không khó hiểu: AI là làn sóng nóng nhất hiện nay, huy động vốn sôi động, vị trí tuyển dụng dồi dào, hơn nữa ngành crypto và ngành AI có nhiều điểm chung về kênh và thuộc tính, cùng nhấn mạnh tăng trưởng, thu hút người dùng và vận hành toàn cầu, nhiều kỹ năng có thể di chuyển trực tiếp.
Sự thất vọng của Richard với ngành Web 3.0 càng triệt để hơn. Theo cách nhìn của anh, sàn giao dịch anh từng ở từ trên xuống dưới đều tràn ngập những người không xứng chức, từ cuộc nội chiến của các đối tác đến việc "làm cho xong" (slacking off) của nhân viên cơ sở, "ngay cả trong ngày nay, những người trong giới tiền mã hóa vẫn là một đám người tự cho mình là đúng, kiêu ngạo tự đại." Sau này anh cũng chuyển hướng sang ngành AI, rời bỏ hoàn toàn thế giới crypto.
Ngược lại, số người thực sự chuyển vào ngành truyền thống không nhiều. Một bộ phận nhỏ nhân tài kỹ thuật giỏi về hệ thống giao dịch và quản lý rủi ro đã vào các công ty làm thị trường và định lượng truyền thống. Còn một số nhân viên vận hành, BD và tuân thủ, tranh thủ thị trường Hong Kong và Mỹ sôi động chuyển vào hệ thống công ty chứng khoán truyền thống, nhưng đây đều là số ít. Kết cục của nhiều người bị sa thải từ sàn giao dịch hơn, vẫn là chảy về các sàn giao dịch nhỏ thuộc phân khúc tiếp theo.
Vì sự phân biệt đối xử của ngành truyền thống với ngành Web 3.0, sâu hơn nhiều so với tưởng tượng của nhiều người.
Zhangsheng BeatZ được biết từ một số bộ phận nhân sự tài chính truyền thống, trong quá trình tuyển dụng khi thấy ứng viên trên hồ sơ vẫn đang làm việc tại công ty Web 3.0, sẽ loại bỏ trực tiếp. Trong ấn tượng định kiến của không ít người làm tài chính truyền thống, ngành crypto giống như một "sân gián" khổng lồ, có nghĩa là khu vực xám quản lý, văn hóa đầu cơ và thành tích không thể kiểm chứng. Người từ đây ra, trong mắt họ mang tội nguyên thủy bẩm sinh.
Ngay cả trong nội bộ ngành AI, cũng tồn tại định kiến tương tự. Một số công ty AI chính quy làm mô hình lớn và cơ sở hạ tầng, đối với ứng viên có nền tảng ngành Web 3.0 cũng giữ thái độ dè dặt. Theo cách nhìn của họ, "tăng trưởng" của ngành Web 3.0 phần lớn được xây dựng trên đầu cơ và câu chuyện, chứ không phải rào cản kỹ thuật thực sự. Một người từng làm vận hành ở sàn giao dịch, và một người từng làm vận hành ở ByteDance, trong mắt HR công ty AI, hàm lượng vàng khác nhau một trời một vực.
Đây có lẽ mới là cái giá sâu xa nhất mà những người làm ngành Web 3.0 trải qua đợt sa thải phải gánh chịu.
Mùa đông này, lạnh hơn mọi khi
Bất kỳ ngành nào cũng có chu kỳ. Nhưng mùa đông của ngành Web 3.0 đợt này, có thể khác với mọi khi.
So với trước đây, cục diện cạnh tranh trong lĩnh vực tiền mã hóa đã thay đổi triệt để. Các thị trường dự đoán (Prediction Market) như Polymarket và Kalshi, giao dịch môi giới chứng khoán bán lẻ, tất cả đều đang tranh giành cùng một khoản tiền của cùng một nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ. Tiền của nhà đầu tư bán lẻ Mỹ đang chảy về cổ phiếu AI và thị trường dự đoán, chứ không quay trở lại thị trường crypto.
Có người làm ngành thậm chí cho rằng, tình hình hiện nay còn tệ hơn mùa đông crypto năm 2022. Năm 2022 ít nhất vẫn còn nhà đầu tư nhỏ lẻ tại sân, còn bây giờ, vụ thanh lý lớn ngày 10 tháng 10 đã cuốn trôi tất cả nhà đầu tư nhỏ lẻ có đòn bẩy cuối cùng.
Nhìn một ngành là trẻ hay già, không chỉ phải xem thu nhập của nó, mà phải xem nó chiến đấu vì điều gì.
Cho dù trong thị trường "co lượng" như vậy, các cuộc đấu tranh và âm mưu lẫn nhau giữa các sàn giao dịch, vẫn không ngừng. Theo Zhangsheng BeatZ biết được từ người thạo tin, thậm chí bộ phận HR của một sàn giao dịch còn đặt "chiêu mộ nhân tài từ đối thủ cạnh tranh với lương cao" làm chỉ tiêu KPI, chiêu mộ về vài tháng sau lại dùng mọi lý do sa thải, làm rối loạn nhịp độ đội ngũ của đối thủ, lấy thông tin tình báo và tài nguyên khách hàng, còn người được chiêu mộ chỉ là công cụ một lần.
Điều này khiến tác giả nhớ đến cuộc chiến giao đồ ăn của ngành internet mấy năm trước, nhóm người thông minh nhất, đã tiêu tiền lợi nhuận nghìn tỷ vào việc tiêu hao lẫn nhau. Ba gã khổng lồ internet Trung Quốc Alibaba, Meituan, JD.com, số tiền ba công ty này đốt trong hai quý cho trợ giá giao đồ ăn, vượt quá 220 tỷ nhân dân tệ, khoảng 31 tỷ đô la Mỹ, gần bằng tổng số tiền tất cả doanh nghiệp toàn cầu chi cho AI tạo sinh trong cả năm.
Các sàn giao dịch crypto hiện nay, đang diễn lại kịch bản tương tự. Chiếc bánh toàn ngành đang thu nhỏ, nhà đầu tư nhỏ lẻ thất thoát, khối lượng giao dịch teo lại, nhưng các sàn vẫn đang đào người chơi xấu lẫn nhau, dùng miệng lưỡi công khai chửi nhau, làm chiến tranh tiêu hao lượng tồn.
Trước đây chúng ta luôn quy việc sàn giao dịch sa thải quy mô lớn về tính chu kỳ của ngành Web 3.0, và sự tấn công của ngành AI. Như đã đề cập ở đầu bài, năm 2026 hơn một nửa các vụ sa thải công nghệ đều lấy AI làm lý do, nhưng gần 6/10 công ty thừa nhận, nguyên nhân thực sự thực ra là áp lực tài chính.
Ngành Web 3.0 cũng không ngoại lệ.
Thu phí niêm yết hàng chục nghìn đô la Mỹ từ bên dự án; niêm yết lượng lớn token chất lượng đáng lo ngại, để nhà đầu tư nhỏ lẻ một lần lại một lần thua lỗ tận cùng trong phá phát hành; dùng hệ thống đánh giá hiệu suất và giám sát không minh bạch tiêu hao niềm tin và sức sáng tạo của nhân viên; trong mùa đông không nghĩ đến mô hình kinh doanh mới, ngược lại đổ tài nguyên vào việc đào góc tường đối thủ.
Nếu mùa đông của ngành Web 3.0 ngày nay không phải là số mệnh của chu kỳ. Vậy thì sự suy bại của ngành Web 3.0, rốt cuộc là lỗi của ai?






