# Bài viết Liên quan Bán

Trung tâm Tin tức HTX cung cấp những bài viết mới nhất và phân tích chuyên sâu về "Bán", bao gồm xu hướng thị trường, cập nhật dự án, phát triển công nghệ và chính sách quản lý trong ngành tiền kỹ thuật số.

Cổ phiếu MSTR của Strategy giảm 79% – Liệu quyền chọn mua có trở thành ‘vũ khí’ nếu STRC tái khởi động?

Cổ phiếu phổ thông MSTR của MicroStrategy đã giảm 79,17% trong 12 tháng qua, hiện giao dịch quanh mức 94,03 USD. Nguyên nhân chính là sự chuyển hướng từ việc tích cực tích lũy Bitcoin sang quản lý vốn phòng thủ. Công ty đã bán 3.620 BTC (chỉ 0,43% tổng nắm giữ) và 4,82 triệu cổ phiếu MSTR thông qua chương trình ATM, thu về khoảng 466,7 triệu USD. Khoản dự trữ tiền mặt (USD Reserve) đã tăng lên 3 tỷ USD, nhằm tăng cường bảng cân đối kế toán và nâng cổ tức hàng năm cho cổ phiếu ưu đãi STRC lên 12%. Việc tạm ngừng mua Bitcoin và tập trung vào thanh khoản cho thấy một chiến lược thận trọng. Tuy nhiên, câu hỏi lớn đặt ra là khi nào công ty sẽ bắt đầu mua Bitcoin trở lại và liệu có bán một phần trong đợt tăng giá tiếp theo để chốt lời hay không. Một số nhà phân tích lạc quan cho rằng, nếu MicroStrategy khởi động lại việc huy động vốn mạnh mẽ thông qua cổ phiếu ưu đãi STRC để mua Bitcoin thay vì pha loãng cổ phiếu phổ thông MSTR, thì các hợp đồng quyền chọn mua (call options) MSTR có thể trở thành công cụ sinh lời hấp dẫn. Dù vậy, đây vẫn được xem là kịch bản mang tính suy đoán.

ambcrypto07/17 10:48

Cổ phiếu MSTR của Strategy giảm 79% – Liệu quyền chọn mua có trở thành ‘vũ khí’ nếu STRC tái khởi động?

ambcrypto07/17 10:48

Chiến thuật kế toán của Strategy: Hạn mức bán Bitcoin thực tế vượt xa 1,25 tỷ USD

Công ty MicroStrategy đã bán 3.588 BTC (trị giá khoảng 216 triệu USD) từ ngày 29/6 đến 5/7 để trả cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi (STRC) và bổ sung vào quỹ dự trữ USD. Điều đáng chú ý là khoản bán này không được tính vào "hạn mức xây dựng dự trữ" 12,5 tỷ USD đã công bố trước đó, do nó được phân loại là "bổ sung dự trữ" thay vì "xây dựng dự trữ". Về mặt kỹ thuật, hai khái niệm này khác nhau nhưng thực chất đều chuyển BTC thành tiền mặt cho cùng một mục đích. Kế hoạch "BTC Monetization Program" của MicroStrategy thực chất cho phép bán BTC cho ba mục đích chính: (1) Xây dựng dự trữ USD (tối đa 12,5 tỷ USD), (2) Thanh toán cổ tức và lãi vay cho các công cụ nợ, và (3) Tài trợ cho chương trình mua lại cổ phiếu (tối đa 20 tỷ USD). Như vậy, tổng hạn mức bán BTC có thể vượt 30 tỷ USD, và chưa bao gồm các khoản bán để bổ sung dự trữ (không giới hạn công khai). Sự khác biệt trong thuật ngữ kế toán ("xây dựng" so với "bổ sung") cho phép công ty linh hoạt hơn trong việc bán BTC mà không ảnh hưởng đến hạn mức công khai. Điều này đánh dấu sự chuyển đổi của MicroStrategy từ một công ty "tích trữ BTC thụ động" sang một quỹ phòng hộ "quản lý vốn chủ động", sử dụng BTC như một công cụ cân đối bảng tổng kết tài sản để duy trì cấu trúc vốn phức tạp của mình. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao ngôn ngữ trong các thông báo của công ty, vì mỗi thuật ngữ ("phát hành", "mua lại", "bổ sung", v.v.) có thể ngụ ý các động thái bán BTC khác nhau. MicroStrategy giờ đây phải đối mặt với bài toán cân bằng giữa việc bán BTC, duy trì thanh khoản, hỗ trợ cổ phiếu ưu đãi và bảo vệ giá cổ phiếu phổ thông.

Odaily星球日报07/10 04:32

Chiến thuật kế toán của Strategy: Hạn mức bán Bitcoin thực tế vượt xa 1,25 tỷ USD

Odaily星球日报07/10 04:32

Đừng để bị đánh lừa bởi giới hạn 12,5 tỷ USD: Ba nhóm quỹ bán tiền của Strategy ẩn chứa khối lượng bán ra khổng lồ

Gần đây, MicroStrategy đã bán 3.588 BTC (trị giá ~216 triệu USD) để chi trả cổ tức và bổ sung dự trữ USD, nhưng tuyên bố hạn mức xây dựng dự trữ 12.5 tỷ USD vẫn nguyên vẹn. Điều này cho thấy kế hoạch bán bitcoin của họ không chỉ giới hạn trong 12.5 tỷ USD đó. Kế hoạch cho phép bán bitcoin vì ba mục đích chính: 1) Xây dựng dự trữ (giới hạn 12.5 tỷ USD). 2) Chi trả cổ tức ưu đãi và lãi vay, hoặc bổ sung dự trữ sau khi chi (không giới hạn). 3) Mua lại cổ phiếu (hạn mức 20 tỷ USD). Như vậy, tổng tiềm năng bán ra vượt xa 12.5 tỷ USD. Có sự khác biệt kế toán giữa "xây dựng" và "bổ sung" dự trữ, nhưng mục đích cuối cùng đều là bán bitcoin lấy tiền mặt để thanh toán nghĩa vụ. Việc phân loại này giúp công ty bán bitcoin mà không "tiêu hao" hạn mức công khai. MicroStrategy đang chuyển từ mô hình chỉ tích trữ bitcoin sang quản lý vốn chủ động phức tạp, giống như một quỹ phòng hộ. Họ cân bằng giữa cổ phiếu phổ thông, cổ phiếu ưu đãi, dự trữ USD và bitcoin. Mỗi động thái đều có tác động trái chiều trong cấu trúc vốn. Bài học cho nhà đầu tư: Đừng nhầm lẫn 12.5 tỷ USD là giới hạn bán bitcoin duy nhất. MicroStrategy giờ là một tổ chức tài chính với khả năng bán bitcoin linh hoạt và quy mô lớn hơn nhiều. Đầu tư vào công ty này giờ đây là đặt cược vào năng lực quản lý vốn chủ động đầy mâu thuẫn nội tại của họ, chứ không còn là một vị thế đòn bẩy bitcoin đơn thuần.

Foresight News07/08 06:12

Đừng để bị đánh lừa bởi giới hạn 12,5 tỷ USD: Ba nhóm quỹ bán tiền của Strategy ẩn chứa khối lượng bán ra khổng lồ

Foresight News07/08 06:12

Khi Người Mua BTC Lớn Nhất Trở Thành Người Bán, Ai Đang Chịu Trận Sau Khi MicroStrategy Bán 3.588 Bitcoin?

Trong podcast Bits + Bips, các chuyên gia Austin Campbell, Ram Ahluwalia và Chris Perkins thảo luận về việc MicroStrategy của Michael Saylor bán 3.588 BTC (trị giá ~216 triệu USD) để trả cổ tức ưu đãi, đánh dấu bước ngoặt khi nhà mua BTC lớn nhất trở thành người bán thường xuyên. Cuộc thảo luận tập trung vào "bài toán ba thể" Strategy-Bitcoin-Crypto: việc bán BTC phá vỡ câu chuyện đầu tư, trong khi phát hành cổ phiếu mới làm loãng giá trị. Khi chênh lệch mNAV biến mất, vòng lặp "in cổ phiếu để mua Bitcoin" bị phá vỡ. Các chuyên gia cho rằng thị trường cần thoát khỏi điểm nghẽn này để trở lại với các yếu tố cơ bản. Một chủ đề quan trọng khác là cuộc chiến stablecoin. Tether rút khỏi thị trường châu Âu (MiCA), trong khi các liên minh như OUSD phải đối mặt với thách thức về quản trị. Stablecoin được coi là dòng tiền mới (NIM) và có thể giúp các ngân hàng lớn như JPMorgan (có khả năng trở thành ngân hàng nghìn tỷ USD đầu tiên) tiếp cận khách hàng toàn cầu, đồng thời gây bất lợi cho các ngân hàng không phải của Mỹ cung cấp tài khoản tiền gửi USD. Về cấu trúc vốn, các chuyên gia nhận định rất khó để token và vốn cổ phần cùng tồn tại thành công, dự đoán 99% token hàng đầu hiện nay sẽ về 0. Thị trường cuối cùng sẽ quay trở lại với các yếu tố cơ bản: dự án tạo ra doanh thu và dòng tiền thực sự.

marsbit07/08 06:10

Khi Người Mua BTC Lớn Nhất Trở Thành Người Bán, Ai Đang Chịu Trận Sau Khi MicroStrategy Bán 3.588 Bitcoin?

marsbit07/08 06:10

Lỗ Nặng 55 Triệu Đô Bán 3588 BTC, Strategy Chính Thức Là 'Trai Hư' Đích Thực

Công ty Strategy (trước đây là MicroStrategy) đã công bố việc bán 3.588 Bitcoin trong các ngày 29-30/6 và 1-5/7 với giá trung bình khoảng 60.200 USD/BTC, thu về tổng cộng khoảng 216 triệu USD. Đây là đợt bán ròng lớn nhất kể từ khi công ty triển khai chiến lược Bitcoin vào năm 2020, với mức giá bán thấp hơn đáng kể so với chi phí trung bình khoảng 75.476 USD/BTC, dẫn đến khoản lỗ thực tế ước tính 55 triệu USD. Số tiền thu được sẽ được sử dụng để thanh toán cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi và bổ sung dự trữ USD. Chiến lược này đánh dấu sự thay đổi đáng kể so với cam kết "chỉ mua, không bán" trước đây của nhà sáng lập Michael Saylor. Động thái bán ra được thể chế hóa thông qua "Khung vốn tín dụng số" mới, cho phép công ty bán tối đa 12,5 tỷ USD Bitcoin (khoảng 2,5% tổng nắm giữ) khi cần thiết. Tính đến ngày 5/7, Strategy vẫn nắm giữ 843.775 BTC, duy trì vị thế là công ty đại chúng sở hữu Bitcoin lớn nhất. Việc bán Bitcoin để trả cổ tức cho các đợt phát hành cổ phiếu ưu đãi (vốn được dùng để huy động vốn mua Bitcoin) cho thấy một nghịch lý trong mô hình kinh doanh của công ty. Phân tích cho rằng động thái này có thể làm xói mòn "câu chuyện" và uy tín mà Saylor đã xây dựng, vốn là cơ sở cho mức giao dịch cao hơn giá trị tài sản ròng (NAV) của cổ phiếu MSTR so với Bitcoin mà công ty nắm giữ.

Foresight News07/07 06:07

Lỗ Nặng 55 Triệu Đô Bán 3588 BTC, Strategy Chính Thức Là 'Trai Hư' Đích Thực

Foresight News07/07 06:07

Nắm giữ 4% Bitcoin toàn cầu! Thị trường theo dõi sát 'logic bán Bitcoin' của MSTR, cổ phiếu đã giảm 75% trong một năm

MicroStrategy, công ty nắm giữ khoảng 4% tổng số Bitcoin toàn cầu, đang đối mặt với áp lực thanh khoản khiến cam kết "không bao giờ bán Bitcoin" lung lay. Công ty vừa thực hiện đợt bán Bitcoin lớn nhất lịch sử - 3.588 đồng để thu về 216 triệu USD nhằm trả cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi, sau một đợt bán nhỏ hồi tháng 5. Động thái này phản ánh một sự thay đổi logic chiến lược, xuất phát từ gánh nặng tài chính khi khoản chi trả cổ tức ưu đãi hàng năm lên tới khoảng 1,5 tỷ USD, vượt xa dòng tiền từ hoạt động kinh doanh phần mềm cốt lõi. Một thách thức cơ bản hơn là chỉ số mNAV - thước đo giá trị doanh nghiệp so với giá trị danh mục Bitcoin - đã giảm xuống dưới 1. Điều này cho thấy thị trường định giá công ty thấp hơn cả giá trị Bitcoin họ nắm giữ, làm suy yếu mô hình kinh doanh cốt lõi: sử dụng cổ phiếu được định giá cao như "tiền tệ" để mua thêm Bitcoin. Việc tính toán mNAV cũng bị chỉ trích là đánh giá quá cao do sử dụng mệnh giá thay vì giá thị trường cho các khoản nợ và cổ phiếu ưu đãi. Với việc giá Bitcoin hiện tại thấp hơn chi phí trung bình nắm giữ của công ty và giá cổ phiếu MSTR đã giảm 75% trong một năm, khả năng bán Bitcoin để duy trì hoạt động đang trở thành một rủi ro thị trường đáng lo ngại, bất chấp việc công ty tuyên bố vẫn có đệm tiền mặt cho khoảng 17 tháng chi trả.

华尔街日报07/07 00:28

Nắm giữ 4% Bitcoin toàn cầu! Thị trường theo dõi sát 'logic bán Bitcoin' của MSTR, cổ phiếu đã giảm 75% trong một năm

华尔街日报07/07 00:28

MSTR tiết lộ bán 3,588 Bitcoin, giá cổ phiếu lao dốc 5% trong ngày

Công ty Strategy, chủ sở hữu doanh nghiệp lớn nhất thế giới, đã công bố việc bán 3.588 Bitcoin trong khoảng thời gian từ 29/6 đến 5/7 để thu về khoảng 216 triệu USD, nhằm chi trả cổ tức cho các cổ phiếu ưu đãi. Đây là lần bán Bitcoin lớn nhất trong lịch sử công ty, đánh dấu sự thay đổi từ chiến lược "chỉ mua, không bán" trước đây sang việc sử dụng Bitcoin như một tài sản để quản lý thanh khoản. Động thái này diễn ra trong bối cảnh giá Bitcoin và cổ phiếu MSTR đều chịu áp lực giảm. Sau thông báo, giá cổ phiếu Strategy đã giảm hơn 5% trong phiên. Công ty trước đây từng tuyên bố "không bao giờ bán Bitcoin", nhưng đã có hai lần bán nhỏ vào tháng 5 và giờ là đợt bán lớn với quy mô gấp hàng trăm lần. Nguyên nhân chính đến từ áp lực tài chính. Strategy phải chi trả khoảng 1,5 tỷ USD cổ tức ưu đãi hàng năm, trong khi dòng tiền từ hoạt động phần mềm không đủ trang trải. Khi huy động vốn mới khó khăn, công ty buộc phải bán Bitcoin để duy trì hoạt động. Mô hình hiện tại của Strategy là tiếp tục mua Bitcoin khi điều kiện tài chính thuận lợi và bán một phần khi cần thanh khoản, tạo thành một vòng vận hành khép kín. Tính đến ngày 5/7, công ty vẫn nắm giữ 84.377 Bitcoin với giá vốn trung bình khoảng 75.700 USD.

华尔街日报07/06 16:08

MSTR tiết lộ bán 3,588 Bitcoin, giá cổ phiếu lao dốc 5% trong ngày

华尔街日报07/06 16:08

Chiến lược thực hiện lần bán Bitcoin đầu tiên theo khuôn khổ kho bạc mới để tài trợ cổ tức

Công ty Strategy đã bán 3.588 Bitcoin với giá khoảng 216 triệu USD, đánh dấu lần đầu tiên áp dụng khuôn khổ quản lý ngân quỹ mới được thông qua. Giao dịch này nhằm tài trợ cho cổ tức trên các chứng khoán Tín dụng Kỹ thuật số của công ty, làm giảm lượng Bitcoin nắm giữ xuống còn 843.775 BTC. Việc bán hàng diễn ra sau khi Strategy giới thiệu Khuôn khổ Vốn Tín dụng Kỹ thuật số, cho phép công ty bán một phần Bitcoin để tăng cường dự trữ tiền mặt, chi trả cổ tức và mua lại cổ phiếu, đồng thời vẫn bảo toàn việc tiếp xúc lâu dài với tài sản này. Động thái này thể hiện sự tiến hóa trong chiến lược quản lý kho bạc, chuyển Bitcoin từ một tài sản chỉ tích lũy thành một công cụ cung cấp thanh khoản cho các mục đích cụ thể của công ty, mà không từ bỏ quan điểm đầu tư Bitcoin dài hạn.

ambcrypto07/06 14:56

Chiến lược thực hiện lần bán Bitcoin đầu tiên theo khuôn khổ kho bạc mới để tài trợ cổ tức

ambcrypto07/06 14:56

Tỷ phú mua 30.000 Bitcoin với giá trung bình 632 USD, lẽ nào cũng định bán rồi?

Bài viết nói về việc tỷ phú đầu tư mạo hiểm Tim Draper, người nổi tiếng với việc mua gần 30.000 Bitcoin với giá trung bình 632 USD vào năm 2014, được cho là đã chuyển 1.000 BTC (trị giá khoảng 61,82 triệu USD) vào Coinbase Prime, dấy lên nghi vấn bán ra. Trước đó vào tháng 4, một ví liên quan khác cũng chuyển 150,84 BTC vào Coinbase, có thể là để bán lỗ. Draper là nhân vật nổi bật trong cộng đồng crypto, từng dự đoán chính xác Bitcoin đạt 10.000 USD và nhiều lần tuyên bố sẽ không bán Bitcoin vì coi đó là "tương lai". Ông từng mất 40.000 BTC trong sự cố Mt. Gox năm 2014 nhưng ngay sau đó đã mua lại số lượng lớn từ cuộc đấu giá của Cục Thống chế Hoa Kỳ. Bài viết cũng điểm qua nền tảng gia đình, sự nghiệp đầu tư thành công vào các công ty như Hotmail, Skype, Tesla, và cả vết nhơ khi ủng hộ Elizabeth Holmes của Theranos. Mặc dù liên tục lạc quan và kỳ vọng Bitcoin đạt 250.000 USD, các giao dịch gần đây có thể làm lung lay hình ảnh "người nắm giữ không bán" mà ông xây dựng suốt 12 năm.

Foresight News07/03 03:32

Tỷ phú mua 30.000 Bitcoin với giá trung bình 632 USD, lẽ nào cũng định bán rồi?

Foresight News07/03 03:32

Strategy Ra Mắt 'Khung Vốn Tín Dụng Số': Ủy Quyền Bán Bitcoin Trị Giá 12 Tỷ USD, Kịch Bản 'Không Bao Giờ Bán' Kết Thúc

Strategy (tên cũ MicroStrategy), công ty nắm giữ Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất thế giới với 847.363 BTC, đã công bố 'Khung vốn tín dụng kỹ thuật số' vào ngày 29/6, đánh dấu sự thay đổi chiến lược lớn so với kịch bản 'không bao giờ bán' trước đây. Động thái này diễn ra trong bối cảnh cổ phiếu ưu đãi STRC của họ giảm sâu ~24% so với mệnh giá và nghĩa vụ cổ tức hàng năm tăng vọt lên khoảng 12 tỷ USD. Khung mới bao gồm: ủy quyền bán Bitcoin để huy động tối đa 1,25 tỷ USD; thiết lập dự trữ tiền mặt mục tiêu 2,55 tỷ USD; tăng tỷ lệ cổ tức STRC lên 12%; và ủy quyền mua lại tối đa 1 tỷ USD cổ phiếu phổ thông cùng 1 tỷ USD chứng khoán ưu đãi. Mục tiêu là ổn định cấu trúc vốn, đảm bảo thanh khoản và khả năng chi trả cổ tức. Công ty đang chuyển hướng từ 'tích trữ Bitcoin' sang tăng cường 'tích trữ tiền mặt', thể hiện qua việc gần đây bán cổ phiếu MSTR và dùng phần lớn số tiền để bổ sung dự trữ thay vì mua BTC. Áp lực còn đến từ cuộc điều tra pháp lý tiềm tàng và khối nợ lớn khoảng 82 tỷ USD, trong bối cảnh giá Bitcoin hiện tại thấp hơn chi phí bình quân gia quyền mua vào của công ty. Sự thành công của kế hoạch này phụ thuộc nhiều vào diễn biến giá Bitcoin.

marsbit06/29 13:05

Strategy Ra Mắt 'Khung Vốn Tín Dụng Số': Ủy Quyền Bán Bitcoin Trị Giá 12 Tỷ USD, Kịch Bản 'Không Bao Giờ Bán' Kết Thúc

marsbit06/29 13:05

活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow

Phân tích Thị trườngright-arrow

Chiến lược Giao dịchright-arrow