NYSE và NASDAQ cùng vào cuộc, thị trường chứng khoán Mỹ bắt đầu token hóa

marsbitXuất bản vào 2026-03-25Cập nhật gần nhất vào 2026-03-25

Tóm tắt

Sở giao dịch New York (NYSE) và Nasdaq đã công bố các kế hoạch token hóa chứng khoán trong tháng 3, đánh dấu bước tiến lớn của Mỹ trong lĩnh vực này. Nasdaq hợp tác với Kraken và được SEC phê duyệt giao dịch token hóa cổ phiếu Russell 1000 và ETF, sử dụng hệ thống thanh toán hiện có của DTC. NYSE hợp tác với nền tảng Securitize để xây dựng nền tảng giao dịch kỹ thuật số mới với thanh toán gần như tức thì và giao dịch 24/7. Các động thái này diễn ra cùng lúc với sự tham gia của các tổ chức quản lý tài sản lớn như Invesco và một cuộc điều trần quốc hội về token hóa. So với các sàn giao dịch toàn cầu như Thụy Sĩ hay Anh, Mỹ đang tiến nhanh hơn đáng kể, với hai lộ trình kỹ thuật số khác biệt: tích hợp (Nasdaq) và xây dựng độc lập (NYSE).

Ngày 24 tháng 3, Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) thông báo ký kết biên bản ghi nhớ với nền tảng token hóa Securitize để cùng phát triển sàn giao dịch kỹ thuật số cho chứng khoán token hóa. 6 ngày trước, SEC vừa phê duyệt sửa đổi quy tắc cho phép NASDAQ giao dịch dưới dạng token hóa các cổ phiếu thành phần của Russell 1000 và ETF chỉ số chính. Hai sàn giao dịch chứng khoán lớn nhất nước Mỹ, trong cùng một tháng, đã lần lượt công bố phương án token hóa của riêng mình.

Đây không phải là hành động riêng lẻ của một hoặc hai tổ chức. Mở lịch tháng 3 ra, mật độ sự kiện là hiếm thấy.

Ngày 9 tháng 3, NASDAQ hợp tác với Payward, công ty mẹ của sàn giao dịch tiền mã hóa Kraken, lên kế hoạch cung cấp kênh phân phối cổ phiếu token hóa cho người dùng ngoài Mỹ. Ngày 18 tháng 3, SEC phê duyệt sửa đổi quy tắc của NASDAQ, cùng ngày, chỉ số S&P Dow Jones ủy quyền chỉ số hàng đầu S&P 500 cho giao thức on-chain Trade.xyz, để phát hành hợp đồng vĩnh viễn trên nền tảng phái sinh phi tập trung Hyperliquid.

Ngày 24 tháng 3, NYSE ký kết với Securitize, cùng ngày, Invesco, công ty quản lý tài sản 2,2 nghìn tỷ USD, thông báo tiếp quản quỹ USTB của Superstate, một công ty quản lý quỹ trái phiếu on-chain, với quy mô đạt 967 triệu USD. Ngày 25 tháng 3, Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện Mỹ tổ chức phiên điều trần chuyên đề "Token hóa và Tương lai của Chứng khoán: Hiện đại hóa Thị trường Vốn của Chúng ta", theo FinTech Weekly, những người tham dự bao gồm CEO của Hiệp hội Công nghiệp Chứng khoán và Thị trường Tài chính Mỹ (SIFMA) Kenneth Bentsen Jr. và CEO của Hiệp hội Blockchain Summer Mersinger.

17 ngày, sáu sự kiện. Hai sàn giao dịch lớn, ba tổ chức quản lý tài sản truyền thống, một lần phê duyệt của SEC, một phiên điều trần Quốc hội. Trong các sự kiện này, phương án của NASDAQ và NYSE đáng được phân tích kỹ lưỡng nhất. Hai bên đi theo hai con đường công nghệ khác nhau, sự khác biệt lớn hơn so với nhận thức của đa số.

NASDAQ đi theo con đường tương thích. Theo tài liệu phê duyệt (34-105047) do SEC công bố ngày 18/3, giao dịch chứng khoán token hóa của NASDAQ vẫn được hoàn tất thanh toán thông qua hệ thống clearing hiện có của Công ty Ký thác Ủy thác Mỹ (DTC). Người giao dịch khi đặt lệnh chọn một mã token hóa, chỉ định blockchain và địa chỉ ví, DTC ở backend sẽ hoàn tất xác minh và giao dịch. Cổ phiếu token hóa và cổ phiếu truyền thống chia sẻ cùng một số CUSIP, được khớp trên cùng một sổ lệnh, mức độ ưu tiên thực hiện hoàn toàn giống nhau. Nếu DTC xác định người tham gia không đủ điều kiện hoặc blockchain được chỉ định không tương thích, giao dịch tự động quay trở lại phương thức thanh toán truyền thống. Blockchain trong phương án này là một lớp vỏ bọc tùy chọn, đường ống clearing cơ bản không thay đổi. Theo phân tích pháp lý từ trang Free Writings & Perspectives, các mã đủ điều kiện bao gồm cổ phiếu thành phần chỉ số Russell 1000 và ETF theo dõi S&P 500 và NASDAQ 100, giao dịch token hóa đầu tiên dự kiến khởi động vào quý III năm 2026.

NYSE đi theo một con đường khác. Theo thông cáo báo chí BusinessWire, NYSE chỉ định Securitize là "Đại lý Chuyển nhượng Kỹ thuật số" đầu tiên, để Securitize chịu trách nhiệm đúc chứng khoán gốc trên blockchain, duy trì hồ sơ sở hữu, xử lý cổ tức và các hành động công ty khác. Theo CoinDesk, NYSE đang hợp tác với Ngân hàng New York Mellon và Citigroup để tích hợp tiền gửi token hóa và thanh toán bằng stablecoin, mục tiêu là đạt được giao dịch 24/7 và thanh toán gần như tức thì. Con đường này không phải là thêm một lớp vỏ trên đường ống clearing hiện có, mà là xây dựng một cơ sở hạ tầng thanh toán on-chain độc lập. Tổng thống tập đoàn NYSE Lynn Martin trong thông cáo báo chí đã bỏ qua các từ "khám phá" và "thí điểm", trực tiếp nói rằng việc phát triển cơ sở hạ tầng mới phải "giữ được sự tin tưởng, minh bạch và bảo vệ mà nhà đầu tư kỳ vọng".

Điểm khác biệt cốt lõi là: NASDAQ làm phép cộng trên sổ lệnh hiện có, tính thanh khoản được giữ nguyên, DTC cập nhật hệ thống là có thể khởi động. NYSE xây một sàn giao dịch kỹ thuật số độc lập, chạy song song với sàn giao dịch hiện có, ưu tiên đảm bảo giao dịch 24/7 và giao dịch ngay lập tức, nhưng theo CoinDesk chưa công bố thời gian ra mắt cụ thể. Securitize là hỗ trợ kỹ thuật cốt lõi cho phương án của NYSE, theo dữ liệu từ PRNewswire, hiện nó quản lý khoảng 4,6 tỷ USD, chiếm khoảng 25% thị phần thị trường RWA token hóa.

Nó cũng là nhà cung cấp công nghệ cho quỹ BUIDL của BlackRock, theo dữ liệu công khai, BUIDL sau 15 tháng ra mắt đã đạt quy mô 2,38 tỷ USD, là quỹ trái phiếu kho bạc token hóa lớn nhất toàn cầu. Theo CoinDesk, doanh thu của Securitize trong 9 tháng đầu năm 2025 tăng 841% so với cùng kỳ lên 55,6 triệu USD, theo PRNewswire tiết lộ đang chuẩn bị lên sàn thông qua SPAC với định giá 1,25 tỷ USD. NYSE chọn nó làm Đại lý Chuyển nhượng Kỹ thuật số đầu tiên, là trao quyền đúc chứng khoán token hóa cho một công ty cơ sở hạ tầng sắp lên sàn.

Phía quản lý cũng đang đồng bộ tiến hành. Theo CoinDesk, dự luật CLARITY trước đó bị tắc nhiều tháng vì điều khoản lợi tức stablecoin gần đây đã đạt được "thỏa thuận nguyên tắc", theo FinTech Weekly Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đặt mục tiêu markup vào cuối tháng 4. Tháng 12 năm 2025, SEC đã gửi Thư Không Hành động (No-Action Letter) cho DTC, theo thông báo chính thức của DTCC, bức thư này ủy quyền cho DTC cung cấp dịch vụ token hóa trong khuôn khổ được quản lý, đây là tiền đề để phương án của NASDAQ được khởi động.

Tất cả những điều này xảy ra trong vòng một tháng. Đặt trong bối cảnh toàn cầu, tốc độ này có ý nghĩa gì?

SDX Thụy Sĩ là sàn giao dịch DLT đầu tiên trên thế giới nhận được giấy phép đầy đủ, ra mắt năm 2021, theo Ledger Insights đã phát hành hơn 400 triệu franc trái phiếu token hóa, nhưng khối lượng giao dịch hàng ngày chỉ từ 2 đến 5 triệu franc, ảnh hưởng chỉ giới hạn trong nội địa Thụy Sĩ. Tập đoàn LSEG (Sở Giao dịch Luân Đôn) tháng 9/2025 ra mắt nền tảng DMI, theo thông báo chính thức của LSEG, giao dịch đầu tiên liên quan đến token hóa quỹ tư nhân, hiện đang xin giấy phép lưu ký chứng khoán kỹ thuật số (DSD).

Nền tảng D7 của Clearstream thuộc Deutsche Börse (Sở Giao dịch Đức) quý IV/2025 bắt đầu phát hành trái phiếu châu Âu token hóa, theo trang web Clearstream, cổ phiếu điện tử dự kiến ra mắt vào nửa cuối năm 2026. Sở Giao dịch Singapore (SGX) thông qua công ty liên doanh với Temasek là Marketnode, theo dữ liệu trang web SGX, đã phát hành hơn 1 tỷ SGD trái phiếu kỹ thuật số. HKEX và JPX (Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo) vẫn đang trong giai đoạn thí điểm và lập kế hoạch.

Hầu hết các sàn giao dịch này mất từ hai đến ba năm để từ thí điểm tiến tới ra mắt một phần. NASDAQ từ khi được SEC phê duyệt đến dự kiến giao dịch đầu tiên chỉ cách nhau một quý, NYSE từ khi ký MOU đã nhắm thẳng đến thanh toán on-chain gốc. Những gì SDX chạy năm năm mới làm được, hai sàn giao dịch lớn của Mỹ chỉ dùng một tháng để đặt chân lên vạch xuất phát của riêng mình. NASDAQ thêm một tầng trên nền móng hiện có, NYSE đặt một nền móng mới bên cạnh.

Câu hỏi Liên quan

QSàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE) và Nasdaq đã công bố những sáng kiến mã hóa tài sản (tokenization) nào trong tháng 3?

ANYSE đã ký biên bản ghi nhớ với nền tảng tokenization Securitize để phát triển nền tảng giao dịch kỹ thuật số cho chứng khoán tokenized. Nasdaq được SEC chấp thuận sửa đổi quy tắc để giao dịch tokenized các cổ phiếu thành phần Russell 1000 và ETF chỉ số chính.

QSự khác biệt chính trong cách tiếp cận tokenization giữa Nasdaq và NYSE là gì?

ANasdaq đi theo lộ trình tương thích, sử dụng hệ thống thanh toán hiện có của DTC và thêm một lớp tokenization, trong khi NYSE xây dựng một nền tảng giao dịch kỹ thuật số độc lập với cơ sở hạ tầng thanh toán trên chuỗi riêng, nhắm đến giao dịch 24/7 và thanh toán gần như tức thì.

QSecuritize đóng vai trò gì trong kế hoạch tokenization của NYSE và quy mô hiện tại của họ?

ASecuritize được NYSE chỉ định là 'đại lý chuyển nhượng kỹ thuật số' đầu tiên, chịu trách nhiệm đúc chứng khoán gốc trên blockchain, duy trì hồ sơ quyền sở hữu và xử lý các hành động công ty như cổ tức. Họ quản lý khoảng 46 tỷ USD, chiếm 25% thị phần tokenized RWA.

QCác sự kiện tokenization toàn cầu đáng chú ý nào được đề cập ngoài Mỹ?

ABài viết đề cập đến Sàn giao dịch DLT có giấy phép đầy đủ đầu tiên Thụy Sĩ SDX, nền tảng DMI của LSEG, nền tảng D7 của Deutsche Börse Clearstream, và Marketnode của Singapore Exchange (SGX), tất cả đều đã triển khai các dự án tokenization ở các mức độ khác nhau.

QCác động thái quản lý nào đã hỗ trợ cho sự phát triển của tokenization tại Mỹ?

ASEC đã phê duyệt sửa đổi quy tắc cho Nasdaq vào ngày 18/3 và cấp thư No-Action cho DTC vào tháng 12/2025, cho phép DTC cung cấp dịch vụ tokenization. Ngoài ra, dự luật CLARITY cũng đã đạt được thỏa thuận nguyên tắc, và Ủy ban Ngân hàng Thượng viện nhắm mục tiêu xem xét (markup) vào cuối tháng 4.

Nội dung Liên quan

Qubic Khởi Động Giai Đoạn 3 Khai Thác Dogecoin: Điều Này Có Ý Nghĩa Gì Với DOGE

QuBic đã chính thức chuyển sang kiến trúc khai thác Dogecoin (DOGE), đánh dấu sự khởi động của "Giai đoạn 3" và loại bỏ hoàn toàn Monero (XMR). Hệ thống mới vận hành song song: ASIC dành 100% cho khai thác DOGE, trong khi CPU/GPU tập trung đào tạo AI - Aigarth. Mô hình này tạo ra cơ chế vốn tuần hoàn: DOGE khai thác được bán để mua lại token QU và phân phối cho máy tính, tạo áp lực mua liên tục. Theo dữ liệu ngày đầu, với ASIC DG1+ (13 GH/s), khai thác qua QuBic mang lại lợi nhuận 7.94 USD/ngày, cao hơn 32% so với các pool truyền thống (6.02 USD). Dù chỉ chiếm 0.086% hashrate toàn mạng, đây là bước chuyển thực tế, mở ra tiềm năng mở rộng ảnh hưởng đến hệ sinh thái khai thác DOGE. Trước đó, QuBic từng đạt 45% hashrate Monero và thực hiện thành công mô hình Proof of Work hữu ích.

bitcoinist2 giờ trước

Qubic Khởi Động Giai Đoạn 3 Khai Thác Dogecoin: Điều Này Có Ý Nghĩa Gì Với DOGE

bitcoinist2 giờ trước

Đợt Sóng Kháng Cự E Cuối Cùng Của XRP Cần Theo Dõi Trước Khi Bứt Phá

Phân tích kỹ thuật từ CasiTrades chỉ ra rằng XRP đang tiến gần đến vùng kháng cự then chốt cuối cùng trong mô hình sóng Elliott, được đánh nhãn Sóng E, trong khoảng giá $1.50–$1.53. Vùng này được củng cố bởi sự giao thoa của nhiều mức Fibonacci, bao gồm mức mở rộng 1.618 và một đường kháng cự giảm dần, tạo thành một rào cản kỹ thuật mạnh. Điều kiện tiên quyết cho kịch bản này là XRP phải duy trì trên mức hỗ trợ quan trọng ở $1.39. Chỉ báo RSI cho thấy động lực vẫn còn dư địa để tăng giá dần về vùng kháng cự. Sự chuyển động đồng bộ với Bitcoin, vốn cũng đang tiếp cận vùng kháng cự quanh $79,000, được xem là yếu tố thời điểm quan trọng. Nếu bị kháng cự, XRP có thể điều chỉnh về các vùng hỗ trợ $1.09 hoặc thậm chí $0.87. Tóm lại, vùng $1.50–$1.53 là mức kháng cự cuối cùng cần vượt qua để xác nhận một đợt tăng giá mạnh, đánh dấu sự kết thúc của giai đoạn tích lũy hiện tại.

bitcoinist3 giờ trước

Đợt Sóng Kháng Cự E Cuối Cùng Của XRP Cần Theo Dõi Trước Khi Bứt Phá

bitcoinist3 giờ trước

Bitcoin Có Thể Sống Sót Sau Vụ Bán Coin Của Satoshi, Chuyên Gia On-Chain Nhận Định

Chuyên gia phân tích on-chain James Check cho rằng việc bán Bitcoin từ thời kỳ Satoshi (khoảng 1,7 triệu BTC) dù có bị đánh cắp bởi máy tính lượng tử cũng không gây ra cú sốc hủy diệt thị trường. Dù giá có thể giảm mạnh và tạo ra thị trường giá xuống, khối lượng này tương đương 60-90 ngày bán ra trong thị trường tăng giá, không phải là "ngày tận thế" như nhiều người lo sợ. Check nhấn mạnh rủi ro thực tế tập trung vào số Bitcoin cũ có khóa công khai bị lộ, trong khi các loại khác (ví dụ Taproot hoặc địa chỉ tái sử dụng) có thể được bảo vệ. Ông kêu gọi tập trung vào giải pháp hậu lượng tử thay vì hoảng loạn, đồng thời cho rằng cuộc tranh luận thực sự là về nguyên tắc bảo vệ quyền sở hữu trong Bitcoin.

bitcoinist4 giờ trước

Bitcoin Có Thể Sống Sót Sau Vụ Bán Coin Của Satoshi, Chuyên Gia On-Chain Nhận Định

bitcoinist4 giờ trước

Các Triển Vọng Dài Hạn Cho Thấy Ozak AI Có Thể Duy Trì Mức Giá Nhiều Đô La Qua Nhiều Chu Kỳ Thị Trường

Các nhà phân tích dự báo Ozak AI có khả năng duy trì mức giá nhiều đô la qua nhiều chu kỳ thị trường nhờ ba yếu tố: nhu cầu dựa trên tiện ích, hiệu quả vốn và tích hợp hệ sinh thái. Token $OZ hiện được bán với giá $0.014 trong đợt presale, đã huy động được hơn $6.8 triệu. Dự án tập trung vào nền tảng cơ sở hạ tầng AI với các dịch vụ như AI Prediction Agents và Ozak Stream Network, tạo ra nhu cầu token liên tục. Các đối tác như Pyth Network và SINT củng cố niềm tin dài hạn. Với mục tiêu niêm yết ở $1.00, Ozak AI được kỳ vọng trở thành tài sản AI có giá trị bền vững đến năm 2030.

TheNewsCrypto5 giờ trước

Các Triển Vọng Dài Hạn Cho Thấy Ozak AI Có Thể Duy Trì Mức Giá Nhiều Đô La Qua Nhiều Chu Kỳ Thị Trường

TheNewsCrypto5 giờ trước

Vượt Qua Chu Kỳ, Định Nghĩa Tương Lai: BIT Tổ Chức Hội Thảo Chiến Lược Tài Sản Toàn Cầu tại Hồng Kông, Khám Phá Mô Hình Mới Giữa Web3 và Thị Trường Truyền Thống

Trong bối cảnh môi trường vĩ mô toàn cầu biến động và logic phân bổ tài sản không ngừng thay đổi, BIT - tập đoàn dịch vụ tài chính tài sản số toàn cầu đã tổ chức "Diễn đàn Chiến lược Tài sản Toàn cầu" tại Hong Kong vào ngày 22/4/2026 với chủ đề "Vượt chu kỳ, Định nghĩa Tương lai". Sự kiện quy tụ nhiều đại diện ngành từ các tổ chức tài chính, nền tảng crypto và dịch vụ chuyên nghiệp. Các chuyên đề tập trung thảo luận về cơ hội đầu tư xuyên thị trường, lộ trình quản lý stablecoin tuân thủ, và vai trò của vàng, bạc trong nền kinh tế số. Cynthia Wu, Đồng sáng lập BIT nhấn mạnh tài sản số đang hội nhập vào hệ thống phân bổ tài sản chủ đạo, với RWA trở thành cầu nối quan trọng giữa tài chính truyền thống và tài sản số. Các diễn giả chỉ ra sự "đảo ngược" cấu trúc giữa Web3 và thị trường truyền thống: Web3 chuyển hướng sang định hướng lợi nhuận và cơ bản, trong khi thị trường chứng khoán truyền thống mở rộng nhờ làn sóng AI. Stablecoin tuân thủ đang dần được đưa vào khuôn khổ pháp lý rõ ràng, với cơ chế tin cậy chuyển từ bảo lãnh đơn sang hệ thống hỗ trợ bởi tài sản, cấu trúc và quản lý. Vàng tiếp tục duy trì vai trò tài sản phòng ngừa rủi ro trong hệ thống RWA, với giá chịu ảnh hưởng bởi chu kỳ lãi suất và thanh khoản. Sự kiện khẳng định lộ trình phát triển của ngành tài sản số: từ định hướng narrative sang cấu trúc, từ thị trường đơn sang tích hợp đa thị trường, và từ thử nghiệm sang thể chế hóa. BIT nhấn mạnh tầm quan trọng của việc xây dựng hệ thống tài chính bền vững dựa trên nền tảng tin cậy.

marsbit5 giờ trước