Uniform Labs, một công ty cơ sở hạ tầng blockchain do các cựu chuyên gia của Standard Chartered thành lập, đã ra mắt một giao thức mới được thiết kế để giải quyết các hạn chế thanh khoản dai dẳng trên thị trường token hóa đang phát triển.
Được công bố vào thứ Tư, Uniform Labs đã giới thiệu Multiliquid, một giao thức được thiết kế để cho phép chuyển đổi 24/7 giữa các quỹ thị trường tiền tệ được token hóa và các stablecoin chính, bao gồm USDC (USDC) và USDt (USDT).
Khi ra mắt, Multiliquid hỗ trợ tích hợp với các tài sản Kho bạc được token hóa do Wellington Management và các nhà quản lý tài sản khác phát hành, cho phép các chủ sở hữu tổ chức tiếp cận thanh khoản theo yêu cầu thay vì phụ thuộc vào các khung giờ mua lại do nhà phát hành kiểm soát.
Việc ra mắt diễn ra trong bối cảnh các tài sản thực được token hóa (RWA) tiếp tục mở rộng, với thị trường hiện được định giá khoảng 20 tỷ USD, theo dữ liệu ngành. Mặc dù con số này thấp hơn mức đỉnh hơn 30 tỷ USD vào đầu năm nay, tăng trưởng vẫn ổn định, đặc biệt là trong các sản phẩm Kho bạc được token hóa.
Uniform Labs cho biết giao thức được phát triển để đáp ứng Đạo luật GENIUS, luật stablecoin gần đây của Hoa Kỳ thiết lập khuôn khổ pháp lý cho stablecoin thanh toán nhưng cấm các nhà phát hành trả lãi trực tiếp cho người nắm giữ.
Trong môi trường pháp lý đó, công ty cho biết, Multiliquid được thiết kế để giữ stablecoin như các công cụ thanh toán thuần túy trong khi cho phép tạo ra lợi nhuận thông qua các quỹ thị trường tiền tệ được token hóa có quy định và các RWA khác được kết nối thông qua lớp hoán đổi của nó.
Liên quan: Các ngân hàng Hoa Kỳ có thể sớm phát hành stablecoin theo kế hoạch FDIC thực hiện Đạo luật GENIUS
Rủi ro thanh khoản phủ bóng lên sự tăng trưởng nhanh chóng của các quỹ thị trường tiền tệ được token hóa
Các quỹ thị trường tiền tệ được token hóa đã nổi lên như một trong những phân khúc phát triển nhanh nhất của lĩnh vực RWA, bên cạnh tín dụng tư nhân và trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ được token hóa. Tuy nhiên, sự tăng trưởng nhanh chóng của chúng cũng làm lộ ra một điểm yếu dai dẳng: Thanh khoản thường vẫn bị hạn chế bởi các quy trình mua lại truyền thống, hạn chế tính hữu ích của chúng trên các thị trường onchain hoạt động suốt ngày đêm.
Mối quan ngại đó gần đây đã được Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) làm nổi bật, cơ quan này thừa nhận sự mở rộng của các quỹ thị trường tiền tệ được token hóa — từ 770 triệu USD lên gần 9 tỷ USD tài sản trong khoảng hai năm — nhưng cảnh báo rằng lĩnh vực này phải đối mặt với các rủi ro thanh khoản đáng kể.
Khi các quỹ này ngày càng được sử dụng như một nguồn tài sản thế chấp trên thị trường crypto, BIS lưu ý rằng chúng có thể mang lại rủi ro hoạt động và thanh khoản nếu nhu cầu mua lại onchain vượt quá khả năng thanh khoản ngoài chuỗi, đặc biệt là trong các giai đoạn căng thẳng thị trường.
Việc sử dụng chúng làm tài sản thế chấp có thể mở rộng khi nhiều tổ chức tài chính bắt đầu xem các quỹ được token hóa như một dạng "tiền mặt như một tài sản", có khả năng bù đắp sự tăng trưởng của stablecoin, theo nhà chiến lược JPMorgan Teresa Ho.
Tạp chí: Một điểm chung của 6 trung tâm crypto toàn cầu này...
