Tiền Đổ Vào Trái Phiếu Và IPO, Thị Trường Crypto Chỉ Còn HYPE Tăng Giá

marsbitXuất bản vào 2026-05-19Cập nhật gần nhất vào 2026-05-19

Tóm tắt

Tiền đang đổ vào trái phiếu và IPO, thị trường tiền mã hóa chỉ còn HYPE tăng giá. Trong khi chỉ số S&P 500 lập kỷ lục mới và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm chạm mức cao nhất từ năm 2007, thị trường crypto lại chứng kiến dòng tiền rút mạnh. Bitcoin ETF ghi nhận dòng ròng rút hơn 1 tỷ USD trong tuần, còn giá BTC, ETH và Solana đều lao dốc. Nguyên nhân chính đến từ sức hút của kênh trái phiếu với lợi suất cao và làn sóng IPO khổng lồ trị giá 4 nghìn tỷ USD trong năm 2026, hút cạn thanh khoản vốn dành cho các tài sản mạo hiểm. Bên cạnh đó, kỳ vọng về việc Chủ tịch Fed mới - ông Warsh - có thể cắt giảm lãi suất đang bị nghi ngờ, khiến triển vọng về thanh khoản dồi dào hơn bị lu mờ. Trong bối cảnh chung ảm đạm, Hyperliquid (HYPE) là ngoại lệ hiếm hoi khi tăng giá nhờ câu chuyện định giá Pre-IPO cho các tài sản truyền thống như SpaceX trên nền tảng HIP-3 của nó. Điều này cho thấy dòng tiền trong crypto đang tìm đến các câu chuyện mới và thực tế hơn. Triển vọng lạc quan tiếp theo cho Bitcoin có thể đến từ Đạo luật CLARITY có hiệu lực vào tháng 8, mang lại sự rõ ràng về mặt pháp lý. Tuy nhiên, trước mắt, BTC có nguy cơ kiểm tra lại vùng hỗ trợ quanh 70,000 USD nếu không giữ được mức 77,000 USD hiện tại.

Tiền chảy đi đâu hết rồi?

Tuần trước, S&P 500 vẫn đang lập kỷ lục mọi thời đại, Nasdaq kết thúc chuỗi tăng gần bảy tuần liên tiếp. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm vọt lên 5,12%, mức cao nhất kể từ năm 2007. Hợp đồng Pre-IPO của SpaceX trên Hyperliquid ngay ngày đầu tiên đã giao dịch đạt 40 triệu USD.

Tiền đang đổ vào khắp nơi, ngoại trừ crypto. BTC vừa mới đứng vững trên mốc 82.000 USD vào ngày 14 tháng 5, nhưng hai ngày qua lại lao dốc xuyên qua mốc 77.000 USD. ETH cũng không khá hơn, giảm gần 10% trong tuần, từ vùng 2.300 USD rơi xuống 2.110 USD. Solana thì hoàn trả toàn bộ đợt tăng giá gần đây, từ mức cao gần 100 USD rơi về 84 USD. Toàn bộ ngành công nghiệp tiền mã hóa dường như, ngoại trừ HYPE ra, không có tài sản nào thực sự "cứng".

Cùng là tài sản rủi ro, tại sao crypto lại tụt hậu một mình?

Lãi Suất Trái Phiếu 30 Năm Đạt Cao Nhất Gần 20 Năm

Thị trường trái phiếu đang trở thành tâm điểm thu hút vốn toàn cầu.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đã đạt mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2007, tăng từ 4,63% cuối tháng 2 lên 5,12%. Cùng lúc đó, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm chạm 4,6%, và kỳ hạn 2 năm tăng lên 4,08%.

Không chỉ nước Mỹ. Torsten Slok, nhà kinh tế trưởng của Apollo Global Management, trong báo cáo ngày 17 tháng 5 (Chủ Nhật) đã đưa ra nhận định rằng, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm hoặc dài hơn của các nước G7 đều đã đạt mức cao nhất kể từ năm 2004, cùng tiến sát mốc 5%.

Thâm hụt ngân sách của các chính phủ trên thế giới đang mở rộng, cần vay thêm tiền, phát hành thêm trái phiếu. Thâm hụt ngân sách Mỹ vẫn chiếm khoảng 6% GDP. Chi phí vay tăng lên khiến các chính phủ khó thoát khỏi khủng hoảng bằng chi tiêu tài khóa hơn, và lúc này, chính vì chiến tranh, nhiều quốc gia đang đối mặt với khủng hoảng.

Jim Reid của Deutsche Bank trong báo cáo ngày 18 tháng 5 đã chỉ ra, vấn đề trái phiếu rất có thể nằm trong chương trình nghị sự của cuộc họp kéo dài hai ngày của các Bộ trưởng Tài chính G7 khai mạc tại Paris vào ngày hôm đó. Nhưng vấn đề cấu trúc của thị trường trái phiếu, không phải bất kỳ cuộc họp cấp bộ trưởng nào có thể giải quyết được.

Ở thời điểm căng thẳng địa chính trị cao độ, vốn toàn cầu ưa chuộng các tài sản có lợi nhuận chắc chắn hơn.

Số liệu dòng chảy ra từ ETF Bitcoin cũng có thể chứng minh điều này.

Theo dữ liệu từ SoSoValue, ETF Bitcoin dạng vật chất trong tuần từ 11 đến 15 tháng 5 đã ghi nhận dòng tiền ròng rút ra 1,039 tỷ USD, chấm dứt sáu tuần liên tiếp có dòng tiền ròng chảy vào trước đó, và cũng là tuần có dòng tiền rút ra lớn nhất kể từ cuối tháng 1.

Cụ thể ở cấp độ sản phẩm, ARKB ghi nhận dòng rút ròng 324 triệu USD trong tuần, IBIT rút ròng 317 triệu USD, hai sản phẩm đầu đàn đồng thời mất máu. Bức tranh từ dữ liệu trong ngày còn sắc nét hơn. Ngày 12 tháng 5 rút ròng 233 triệu USD, riêng ngày 13 tháng 5 đã rút đi 635 triệu USD, ngày 15 tháng 5 (Thứ Sáu) 11 ETF Bitcoin tổng hợp lại rút thêm 290 triệu USD, điều này có nghĩa là tiền của các tổ chức đang rút lui một cách có trật tự.

Đối chiếu với dữ liệu vài tuần trước càng thấy rõ lực đảo chiều. Tuần ngày 17 tháng 4 ghi nhận dòng tiền ròng chảy vào gần 1 tỷ USD, tuần ngày 24 tháng 4 chảy vào ròng 824 triệu USD, tuần ngày 8 tháng 5 vẫn còn chảy vào ròng 623 triệu USD. Mặt tiền đã hoàn tất sự đảo chiều từ "liên tục chảy vào" sang "rút ra 1 tỷ USD trong một tuần" chỉ trong vòng một tuần.

Cùng kỳ, ETF Ethereum cũng rút ròng 255 triệu USD, liên tục năm ngày âm. Toàn bộ mặt tiền của nhóm tài sản ETF crypto đã xuất hiện sự quay đầu tập thể vào giữa tháng 5.

Sức hút của thị trường trái phiếu trở nên lớn hơn, sức hút tương đối của crypto tự nhiên bị động giảm xuống.

4 Nghìn Tỷ USD IPO, Crypto Làm Sao Thắng?

Trái phiếu rút đi là tiền có xu hướng phi rủi ro. IPO cướp đi, là tiền mạo hiểm, phần này có thể nói là sự rút thanh khoản trực tiếp nhất đối với crypto.

Năm 2026 còn có 4 nghìn tỷ USD IPO đang xếp hàng chờ đợi để tranh giành vốn. Đây là một con số đủ để định hình lại bản đồ phân bổ vốn toàn cầu.

SpaceX đã trở thành tâm điểm tập trung tiếp theo của thị trường. Trong môi trường như vậy, Pre-IPO và chiến lược đăng ký mua cổ phiếu lần đầu ("đánh mới") cung cấp một sức hấp dẫn mà trái phiếu không thể cho được, đó chính là hiệu ứng tài sản phi tuyến tính.

Đồng thời, câu chuyện AI, lại là câu chuyện chủ đạo của năm 2026. Các nhà phân tích của Evercore trong báo cáo ngày 15 tháng 5 đã chỉ ra, dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy nhu cầu vẫn mạnh mẽ, đặc biệt là chi tiêu vốn liên quan đến AI tăng mạnh. Mặt khác của làn sóng chi tiêu vốn AI này, chính là các công ty dẫn đầu AI trên thị trường thứ cấp đang tạo ra hiệu ứng tài sản thay đổi cuộc đời.

Hiệu suất lợi nhuận của những cái tên như Nvidia, Cerebras, khiến bất kỳ câu chuyện crypto nào cũng trở nên không còn quá hấp dẫn.

Rõ ràng hơn nữa là, ngay cả bản thân trên chuỗi cũng đang giúp thị trường truyền thống tranh giành tiền.

Đêm SpaceX lên sàn Trade.xyz, hợp đồng Pre-IPO trên Hyperliquid ngày đầu tiên đã giao dịch 40 triệu USD. Nền tảng HIP-3 đang sử dụng perp để định giá phát hiện cho cổ phiếu truyền thống. Bản thân Hyperliquid cũng vì thế mà tăng 10% trong tuần lên 45 USD, trở thành tài sản chủ lực duy nhất tăng ngược chiều trong toàn cảnh crypto. Đọc thêm: "Người Chiến Thắng Lớn Nhất Của Vụ IPO SpaceX, Có Lẽ Là Trade.xyz".

Về ngắn hạn, đây không phải là một tin tốt cho các tài sản gốc crypto.

Thanh khoản trên chuỗi đang bị dẫn dắt đi định giá cho các mã tiêu biểu truyền thống như SpaceX, thay vì quay trở lại với Bitcoin, ETH, Solana. Ngay cả việc tăng giá của Hyperliquid, về bản chất không phải vì câu chuyện crypto, mà là cổ tức từ câu chuyện tài sản truyền thống.

Warsh Nhậm Chức, Nhưng Việc Cắt Giảm Lãi Suất Có Thể Bị Lật Tẩy

Thị trường trái phiếu và thị trường IPO, đã rút thanh khoản khỏi thị trường coin, nhìn sang Fed, số thanh khoản mới tăng thêm mà chúng ta kỳ vọng có lẽ cũng sẽ không đến.

Nhiệm kỳ của Powell đã kết thúc vào ngày 15 tháng 5. Warsh tuần trước đã được Thượng viện xác nhận nhậm chức Chủ tịch Fed, hiện đang chờ sự phê chuẩn chính thức của Ủy ban do Tổng thống bổ nhiệm, và hoàn tất thanh lý tài sản để tuân thủ quy tắc đạo đức.

Và Warsh chưa chính thức tuyên thệ, ông ấy đã phải đối mặt với một số vấn đề khó khăn.

Trump đề cử Warsh, một phần lý do chính là hy vọng ông ấy sẽ phối hợp với chương trình nghị sự giảm chi phí của Nhà Trắng tốt hơn Powell. Bộ trưởng Ngân khố Bessent trong vài tháng qua luôn đưa việc giảm chi phí vay nợ của Kho bạc vào trung tâm cam kết giảm chi phí của Nhà Trắng, bài phát biểu của ông ấy tại New York Fed mùa thu năm ngoái đã nói rất đầy đủ, giảm chi phí vay nợ Kho bạc có nghĩa là giảm chi phí vay của doanh nghiệp, giảm lãi suất thế chấp, giảm thanh toán vay mua ô tô, khả năng chi trả của tất cả người Mỹ sẽ được cải thiện.

Nhưng như đã nói ở trên, thực tế ngày hôm nay là, thị trường trái phiếu đã đẩy kỳ vọng lạm phát năm năm tới lên 2,7%, cao nhất kể từ năm 2023. Yardeni Research trong báo cáo ngày 17 tháng 5 đã chỉ ra trực tiếp, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm ở mức 4,08% là thị trường đang dùng giá cả để nói với Fed rằng, khoảng mục tiêu hiện tại 3,50%-3,75% được đặt quá thấp.

Theo logic của chính Warsh, ông ấy lẽ ra nên tiếp tục tăng lãi suất, ít nhất không nên cắt giảm. Nhưng Nhà Trắng, đặc biệt là bản thân Trump, áp lực chính trị đối với việc cắt giảm lãi suất gần như là công khai.

Mặt khác, nếu những ai đã nghe phát biểu của Warsh trước khi nhậm chức tại phiên điều trần sẽ biết, Warsh đã dành khá nhiều thời gian trong phiên điều trần để thảo luận về AI. Ông ấy cho rằng AI sẽ nâng cao năng suất, đè nén lạm phát, do đó ủng hộ cắt giảm lãi suất. Nhưng vấn đề là, dữ liệu ngắn hạn hoàn toàn không xuất hiện dấu hiệu này.

Quan điểm của José Torres, nhà kinh tế học cấp cao tại Interactive Brokers, đã có thể đại diện cho một bộ phận rất lớn, trong báo cáo ngày 15 tháng 5, ông đã đưa ra nhận định rằng, do xung đột địa chính trị thiếu tiến triển, thị trường đã từ bỏ các vị thế đặt cược vào không gian thắt chặt lãi suất.

Nếu Warsh chọn thuận theo áp lực chính trị của Trump để cưỡng ép cắt giảm lãi suất, thị trường trái phiếu sẽ đáp trả bằng lợi suất dài hạn cao hơn, ngược lại khiến tất cả các tài sản có duration khó chịu hơn. Nếu Warsh chọn đường lối diều hâu, thì kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong năm nay sẽ trực tiếp tan thành mây khói, tất cả các vị thế đặt cược vào thanh khoản nới lỏng của thị trường đều cần được định giá lại.

Nhưng điều này có nghĩa là, tất cả các vị thế đặt cược của thị trường trong vài tháng qua xoay quanh việc Warsh nhậm chức sẽ cắt giảm lãi suất, có thể bị lật tẩy hoàn toàn.

HYPE Dẫn Đầu Tăng Giá Crypto

Sau ngày 10 tháng 10, giai đoạn phục hồi sau khi đòn bẩy trên thị trường crypto nổ tung, lẽ ra nên được hoàn thành nhờ dòng tiền mới tăng thêm chảy trở lại.

Năm 2026 có 4 nghìn tỷ USD IPO xếp hàng, các cái tên AI tiếp tục tạo ra hiệu ứng tài sản. Trong môi trường như vậy, sức hấp dẫn của giao dịch altcoin bị pha loãng liên tục. Ngay cả Bitcoin - tài sản crypto mang tính tổ chức nhất, cũng bắt đầu nhường chỗ cho thị trường truyền thống. Việc ETF rút ra 1 tỷ USD trong một tuần là bằng chứng trực tiếp nhất.

Thị trường trái phiếu lãi suất cao, ETF Bitcoin chảy ra. Giai đoạn phục hồi bị kéo dài vô hạn, crypto luôn không thể bắt kịp nhịp độ tăng giá chung của các tài sản rủi ro.

Nhưng đáng chú ý là, bên trong thị trường crypto tổng thể đã xuất hiện một số xu hướng phân hóa.

Hyperliquid tăng 15% trong tuần lên 48 USD, tăng 69% trong năm, dựa chính xác vào câu chuyện định giá phát hiện Pre-IPO trên HIP-3. Các tài sản có thể kể câu chuyện mới, có thể chiếm lấy cửa ngõ thị trường truyền thống vẫn đang tăng, các tài sản thuần túy dựa vào beta bị giá đè bẹp, thậm chí Bitcoin cũng phải đứng nép sang một bên.

Kéo ống kính ra xa hơn một chút để nhìn toàn cảnh thị trường tài chính sẽ thấy, vài tuần qua có ba lực lượng đồng thời rút thanh khoản khỏi thị trường coin. Thị trường trái phiếu dùng lợi suất 5% để kéo tiền phi rủi ro trở về, IPO dùng quy mô xếp hàng 4 nghìn tỷ USD để tranh hết ngân sách rủi ro tăng thêm, Chủ tịch Fed mới nhậm chức Warsh có thể không thực hiện được kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Tuy nhiên, đối với tin tốt cho giai đoạn tiếp theo của Bitcoin, cũng không phải là không có.

Chất xúc tác hướng lên là Đạo luật CLARITY có hiệu lực vào tháng 8. Đây là cửa sổ lợi ích chính sách lớn nhất của crypto trong năm, việc nâng cao tính chắc chắn về quản lý sẽ trực tiếp giải phóng một phần nhu cầu bị kìm nén của các tổ chức.

Rủi ro hướng xuống là trước khi chất xúc tác được thực hiện, có thể phải kiểm tra lại mức 70.000 USD. Vị trí hiện tại 77.000 USD này nếu không giữ được, mức hỗ trợ hiệu quả tiếp theo rất có thể nằm quanh vùng 70.000 USD.

Câu hỏi Liên quan

QTheo bài báo, tại sao thị trường tiền mã hóa đang tụt lại phía sau các loại tài sản rủi ro khác?

AThị trường tiền mã hóa bị tụt lại do ba dòng vốn chính bị hút ra ngoài. Thứ nhất, thị trường trái phiếu với lãi suất cao (ví dụ: trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đạt 5,12%) thu hút dòng tiền ưa thích sự an toàn. Thứ hai, một loạt đợt IPO trị giá 4 nghìn tỷ USD (dẫn đầu là SpaceX và các công ty AI) cạnh tranh mạnh mẽ dòng tiền mạo hiểm vốn có thể chảy vào tiền mã hóa. Thứ ba, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất dưới thời chủ tịch mới - Kevin Warsh - có thể không thành hiện thực, khiến triển vọng về thanh khoản dồi dào bị giảm sút.

QSố liệu về quỹ ETF Bitcoin (ETF) trong bài phản ánh điều gì về dòng tiền thể chế?

ASố liệu ETF Bitcoin cho thấy dòng tiền thể chế đang rút ra một cách có trật tự khỏi tiền mã hóa. Trong tuần từ 11 đến 15/5, các ETF Bitcoin ghi nhận dòng ròng rút ra 10,39 tỷ USD, đây là tuần có dòng rút ròng lớn nhất kể từ cuối tháng 1 và chấm dứt sáu tuần liên tiếp dòng tiền chảy vào. Các sản phẩm lớn như ARKB và IBIT đều ghi nhận dòng rút ròng lớn (lần lượt 3,24 tỷ và 3,17 tỷ USD). Điều này cho thấy sức hấp dẫn tương đối của tài sản tiền mã hóa đang giảm so với các kênh đầu tư khác như trái phiếu và cổ phiếu IPO.

QTại sao Hyperliquid (HYPE) lại là ngoại lệ tăng giá trong bối cảnh thị trường tiền mã hóa ảm đạm?

AHyperliquid (HYPE) tăng giá mạnh (15% trong một tuần, 69% từ đầu năm) chủ yếu nhờ vào một câu chuyện hoàn toàn mới và khác biệt so với phần còn lại của thị trường: nền tảng HIP-3 của nó cho phép giao dịch hợp đồng Pre-IPO (trước khi phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng) của các công ty truyền thống như SpaceX trên chuỗi. Điều này thu hút thanh khoản trên chuỗi để định giá các tài sản truyền thống hấp dẫn, biến Hyperliquid trở thành cầu nối và hưởng lợi từ cơn sốt IPO, thay vì chỉ dựa vào các động lực tăng trưởng nội tại của thị trường tiền mã hóa.

QNhững thách thức mà Chủ tịch Fed mới - Kevin Warsh - phải đối mặt là gì theo phân tích trong bài?

AChủ tịch Fed mới Kevin Warsh phải đối mặt với một tình thế tiến thoái lưỡng nan (lưỡng nan). Một mặt, áp lực chính trị từ Nhà Trắng (đặc biệt là từ cựu Tổng thống Trump) đòi hỏi giảm lãi suất để giảm chi phí vay cho chính phủ và người dân. Mặt khác, thị trường trái phiếu đang gửi tín hiệu rằng lãi suất hiện tại là quá thấp so với kỳ vọng lạm phát, và lý luận của chính Warsh về AI giúp kiềm chế lạm phát chưa thể hiện trên số liệu ngắn hạn. Nếu ông giảm lãi suất, thị trường trái phiếu có thể phản ứng bằng cách đẩy lợi suất dài hạn lên cao hơn. Nếu ông giữ lập trường diều hâu (hawkish), kỳ vọng giảm lãi suất trong năm nay sẽ tan vỡ.

QBài báo đề cập đến những yếu tố tích cực và rủi ro nào cho Bitcoin trong thời gian tới?

ABài báo chỉ ra hai yếu tố chính cho Bitcoin thời gian tới. Yếu tố tích cực (catalyst tăng giá) là việc Đạo luật CLARITY có hiệu lực vào tháng 8, mang lại sự rõ ràng về mặt pháp lý và có thể giải phóng nhu cầu đầu tư thể chế đang bị kìm nén. Yếu tố rủi ro (nguy cơ giảm giá) là khả năng Bitcoin phải kiểm tra lại vùng hỗ trợ 70,000 USD nếu không giữ được mức giá hiện tại quanh 77,000 USD, do áp lực từ việc thanh khoản bị rút khỏi thị trường bởi trái phiếu và IPO.

Nội dung Liên quan

Bán Bitcoin Của Strategy Có Thực Sự Là Tín Hiệu Giá Xuống? Phân Tích 5 Logic Tài Chính Đằng Sau Việc Doanh Nghiệp Giảm Nắm Giữ Bitcoin

Công ty Strategy thông báo có thể bán một phần Bitcoin để đạt mục tiêu kinh doanh, gây chú ý trên thị trường. Tuy nhiên, việc doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin bán ra không hẳn là tín hiệu tiêu cực, mà có thể xuất phát từ các lý do tài chính hợp lý nhằm tối đa hóa giá trị cho cổ đông. Bài viết phân tích 5 logic tài chính chính: 1. **Nâng cao lượng Bitcoin nắm giữ trên mỗi cổ phiếu**: Khi giá cổ phiếu thấp hơn giá trị tài sản Bitcoin, việc bán Bitcoin để mua lại cổ phiếu có thể làm tăng tỷ lệ Bitcoin/cổ phiếu. 2. **Tối ưu cơ cấu vốn, giảm chi phí vay**: Bán Bitcoin để tăng dự trữ tiền mặt giúp cải thiện xếp hạng tín nhiệm, từ đó tiếp cận nguồn vốn vay với chi phí thấp hơn. 3. **Hoạch định thuế hợp pháp**: Tận dụng quy định về giao dịch wash sale (hiện chưa áp dụng với Bitcoin ở Mỹ) để tạo ra lỗ trên sổ sách, giảm nghĩa vụ thuế. 4. **Bác bỏ tin đồn thị trường tiêu cực**: Hành động bán ra thực tế có thể chứng minh tính thanh khoản và khả năng phục hồi của thị trường, củng cố niềm tin vào mô hình nắm giữ Bitcoin. 5. **Mua lại cổ phiếu ưu đãi với giá chiết khấu**: Khi giá cổ phiếu ưu đãi giảm mạnh, doanh nghiệp có thể dùng tiền bán Bitcoin để mua lại chúng với giá thấp, thanh toán khoản nợ với chi phí hiệu quả. Tóm lại, Bitcoin với thuộc tính tiền tệ mang lại sự linh hoạt trong quản lý vốn. Việc bán ra trong các kịch bản chiến lược có thể là một công cụ tài chính thông minh để bảo vệ lợi ích của doanh nghiệp và cổ đông.

marsbit13 phút trước

Bán Bitcoin Của Strategy Có Thực Sự Là Tín Hiệu Giá Xuống? Phân Tích 5 Logic Tài Chính Đằng Sau Việc Doanh Nghiệp Giảm Nắm Giữ Bitcoin

marsbit13 phút trước

Trí Phổ Dựa Vào Đâu Để Tăng Gần 30% Trong Một Ngày?

Hôm nay, cổ phiếu của "cổ phiếu mô hình lớn toàn cầu đầu tiên" Zhipu AI (02513.HK) đã bùng nổ. Động lực chính đến từ một thông số kỹ thuật cụ thể: Tốc độ đầu ra API của phiên bản cao tốc GLM-5.1 (GLM-5.1-highspeed) đạt 400 token/giây, thiết lập kỷ lục mới về tốc độ API trong ngành công nghiệp mô hình lớn toàn cầu. Tốc độ 400 token/giây này quan trọng như thế nào? Khi AI chuyển từ ChatBot sang thời đại Agent, mỗi tác vụ thường yêu cầu hàng chục hoặc thậm chí hàng trăm lần gọi mô hình. Độ trễ thấp ở đây trở thành yếu tố then chốt, trực tiếp ảnh hưởng đến trải nghiệm người dùng và hiệu quả công việc. Tốc độ này nhanh gấp khoảng 3-5 lần so với các mô hình hàng đầu hiện tại như GPT-4o hay Claude Sonnet. Để đạt được bước đột phá này, Zhipu AI đã thực hiện những đổi mới đồng thời trên ba cấp độ: 1. **TileRT – Công cụ suy luận:** Biên dịch toàn bộ mô hình thành một động cơ chạy liên tục, loại bỏ chi phí khởi động và chờ đợi lặp đi lặp lại giữa các toán tử, cho phép GPU duy trì hoạt động ở tốc độ cao. 2. **Chiến lược song song:** Tối ưu hóa việc triển khai cơ chế chú ý MLA (Multi-head Latent Attention) của GLM-5.1 trên nhiều GPU. Họ áp dụng kiến trúc chạy không đồng nhất, trong đó GPU 0 chuyên xử lý chỉ mục thưa thớt và định tuyến, trong khi các GPU khác xử lý tính toán dày đặc, giảm thiểu đáng kể chi phí giao tiếp. 3. **Kiến trúc mạng ZCube:** Một thiết kế mạng mới thay thế cấu trúc ROFT (Fat-Tree) truyền thống. ZCube loại bỏ lớp Spine (xương sống), làm phẳng toàn bộ mạng và kết nối tất cả các bộ chuyển mạch Leaf (lá) theo một cấu trúc đặc biệt. Thiết kế này đảm bảo rằng giữa hai GPU bất kỳ chỉ có một đường dẫn tối ưu duy nhất, về cơ bản loại bỏ khả năng tắc nghẽn mạng do cân bằng tải không hiệu quả. Những cải tiến này mang lại lợi ích rõ ràng: cụm sản xuất nâng cấp lên ZCube đạt được mức tăng 15% thông lượng, giảm 40.6% độ trễ đuôi và giảm khoảng một phần ba chi phí thiết bị mạng. Về lâu dài, công nghệ này không chỉ nâng cao hiệu quả sử dụng GPU mà còn có thể định hình lại cấu trúc hạ tầng AI, mở ra cơ hội cho các nhà cung cấp chip AI, thiết bị chuyển mạch và mô-đun quang trong nước.

marsbit1 giờ trước

Trí Phổ Dựa Vào Đâu Để Tăng Gần 30% Trong Một Ngày?

marsbit1 giờ trước

Đây Là Bí Mật Đằng Sau Ngọn Nến XRP Nổi Tiếng $50 Trên Gemini Vào Năm 2023

Trong khi cộng đồng đang thảo luận về biến động giá hiện tại của XRP, một nhà phân tích tiền điện tử đã nhắc lại sự kiện gây chú ý: nến XRP chạm mốc 50 đô la trên sàn Gemini vào năm 2023. Chuyên gia CharuSan khẳng định đây không phải là lỗi kỹ thuật, mà là một sự kiện thị trường thực tế, minh họa rõ ràng cho hiện tượng "trượt giá" thảm khốc. Nguyên nhân được lý giải là do thanh khoản trên sàn cực kỳ mỏng sau khi XRP được niêm yết lại. Chỉ với một lệnh mua thị trường khoảng 37.000 USD, tất cả lệnh bán khả dụng đã bị hấp thụ hết, đẩy giá lên chạm một lệnh bán đơn lẻ ở vùng 50 đô la. Sự kiện này chứng minh toán học rằng việc các ngân hàng lớn (tier-1) chỉ dựa vào thanh khoản theo nhu cầu là không khả thi. Để xử lý khối lượng giao dịch tỷ đô của tổ chức mà không gây biến động cực đoan, họ bắt buộc phải có các nhóm thanh khoản XRP riêng biệt, được tài trợ trước và quản lý chủ động. Tóm lại, nến 50 đô la trên Gemini là minh chứng cho thấy thanh khoản sâu là yếu tố bắt buộc để kiểm soát trượt giá và hỗ trợ các giao dịch quy mô lớn. Tại thời điểm phân tích, giá XRP đang giao dịch quanh mức 1,38 đô la.

bitcoinist2 giờ trước

Đây Là Bí Mật Đằng Sau Ngọn Nến XRP Nổi Tiếng $50 Trên Gemini Vào Năm 2023

bitcoinist2 giờ trước

Lệnh Hành Pháp Của Donald Trump Về Hạ Tầng Thanh Toán Bằng Đô La Có Thể Thay Đổi Cục Diện Cho Ripple Và XRP Như Thế Nào

Tổng thống Mỹ Donald Trump đã ký sắc lệnh hành pháp yêu cầu các cơ quan quản lý liên bang xem xét việc cho phép các công ty fintech và tiền mã hóa tiếp cận hệ thống thanh toán bằng đô la Mỹ. Động thái này có thể mang lại lợi ích lớn cho Ripple và đồng XRP, vốn được định vị là công cụ chuyển tiền xuyên biên giới nhanh chóng và chi phí thấp. Hiện tại, quyền truy cập trực tiếp vào cơ sở hạ tầng thanh toán của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) bị giới hạn ở các tổ chức lưu ký truyền thống. Sắc lệnh có thể dẫn đến việc mở cửa hệ thống này, cho phép Ripple kết nối công nghệ cốt lõi của mình trực tiếp vào mạng lưới thanh toán đô la. Điều này sẽ củng cố vị thế của XRP như một tài sản cầu nối cho các giao dịch định cư đô la thời gian thực, thúc đẩy nhu cầu và đánh dấu bước tiến quan trọng cho Ripple tại thị trường Mỹ.

bitcoinist4 giờ trước

Lệnh Hành Pháp Của Donald Trump Về Hạ Tầng Thanh Toán Bằng Đô La Có Thể Thay Đổi Cục Diện Cho Ripple Và XRP Như Thế Nào

bitcoinist4 giờ trước

Nhà Phân Tích Thị Trường Buộc Tội XRP Là Vụ Lừa Đảo Tiền Điện Tử Lớn Nhất, Chuyện Gì Đang Xảy Ra?

Nhà phân tích thị trường Ryker cáo buộc XRP là dự án lừa đảo lớn nhất trong thị trường tiền mã hóa, chỉ trích token này thiếu tiện ích thực tế và bị thổi phồng giá trị. Ông nhấn mạnh mức vốn hóa thị trường khoảng 83 tỷ USD của XRP cùng tình trạng lạm phát do Ripple liên tục giải ngân số token trong khoản ký quỹ. Ryker cáo buộc nhóm XRP đã sử dụng kinh nghiệm và mối quan hệ với các "cá voi" để bơm giá token từ 0,5 USD lên 3 USD, đồng thời thuê người nổi tiếng và truyền thông quảng bá, đặc biệt tại thị trường Hàn Quốc, khiến nhiều nhà đầu tư thua lỗ. Ông khuyến nghị các nhà đầu tư nên tự nghiên cứu kỹ trước khi quyết định. Mặc dù vậy, dữ liệu từ Santiment cho thấy mạng lưới XRP Ledger đang phát triển mạnh với 4.300 ví mới trong 24 giờ, mức tăng lớn thứ tư trong năm, có thể báo hiệu sự đảo chiều giá. Sự tăng trưởng này một phần đến từ việc áp dụng Tài sản Thực tế (RWA) trên XRPL, với dòng tiền ròng dương 1,3 tỷ USD trong 30 ngày, dẫn đầu các mạng lưới khác. Tại thời điểm báo cáo, giá XRP giao dịng quanh mức 1,37 USD.

bitcoinist6 giờ trước

Nhà Phân Tích Thị Trường Buộc Tội XRP Là Vụ Lừa Đảo Tiền Điện Tử Lớn Nhất, Chuyện Gì Đang Xảy Ra?

bitcoinist6 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay
Hợp đồng Tương lai

Bài viết Nổi bật

AGENT S là gì

Agent S: Tương Lai của Tương Tác Tự Động trong Web3 Giới thiệu Trong bối cảnh không ngừng phát triển của Web3 và tiền điện tử, các đổi mới đang liên tục định nghĩa lại cách mà cá nhân tương tác với các nền tảng kỹ thuật số. Một dự án tiên phong như vậy, Agent S, hứa hẹn sẽ cách mạng hóa tương tác giữa con người và máy tính thông qua khung tác nhân mở của nó. Bằng cách mở đường cho các tương tác tự động, Agent S nhằm đơn giản hóa các nhiệm vụ phức tạp, cung cấp các ứng dụng chuyển đổi trong trí tuệ nhân tạo (AI). Cuộc khám phá chi tiết này sẽ đi sâu vào những phức tạp của dự án, các tính năng độc đáo của nó và những tác động đối với lĩnh vực tiền điện tử. Agent S là gì? Agent S đứng vững như một khung tác nhân mở đột phá, được thiết kế đặc biệt để giải quyết ba thách thức cơ bản trong việc tự động hóa các nhiệm vụ máy tính: Thu thập Kiến thức Cụ thể theo Miền: Khung này học một cách thông minh từ nhiều nguồn kiến thức bên ngoài và kinh nghiệm nội bộ. Cách tiếp cận kép này giúp nó xây dựng một kho lưu trữ phong phú về kiến thức cụ thể theo miền, nâng cao hiệu suất của nó trong việc thực hiện nhiệm vụ. Lập Kế Hoạch Qua Các Tầm Nhìn Nhiệm Vụ Dài Hạn: Agent S sử dụng lập kế hoạch phân cấp tăng cường kinh nghiệm, một cách tiếp cận chiến lược giúp phân chia và thực hiện các nhiệm vụ phức tạp một cách hiệu quả. Tính năng này nâng cao đáng kể khả năng quản lý nhiều nhiệm vụ con một cách hiệu quả và hiệu suất. Xử Lý Các Giao Diện Động, Không Đều: Dự án giới thiệu Giao Diện Tác Nhân-Máy Tính (ACI), một giải pháp đổi mới giúp nâng cao tương tác giữa các tác nhân và người dùng. Sử dụng các Mô Hình Ngôn Ngữ Lớn Đa Phương Thức (MLLMs), Agent S có thể điều hướng và thao tác các giao diện người dùng đồ họa đa dạng một cách liền mạch. Thông qua những tính năng tiên phong này, Agent S cung cấp một khung vững chắc giải quyết các phức tạp liên quan đến việc tự động hóa tương tác giữa con người với máy móc, mở ra nhiều ứng dụng trong AI và hơn thế nữa. Ai là Người Tạo ra Agent S? Mặc dù khái niệm về Agent S là hoàn toàn đổi mới, thông tin cụ thể về người sáng lập vẫn còn mơ hồ. Người sáng lập hiện vẫn chưa được biết đến, điều này làm nổi bật giai đoạn sơ khai của dự án hoặc sự lựa chọn chiến lược để giữ kín các thành viên sáng lập. Bất chấp sự ẩn danh, sự chú ý vẫn tập trung vào khả năng và tiềm năng của khung này. Ai là Các Nhà Đầu Tư của Agent S? Vì Agent S còn tương đối mới trong hệ sinh thái mã hóa, thông tin chi tiết về các nhà đầu tư và những người tài trợ tài chính của nó không được ghi chép rõ ràng. Sự thiếu vắng thông tin công khai về các nền tảng đầu tư hoặc tổ chức hỗ trợ dự án dấy lên câu hỏi về cấu trúc tài trợ và lộ trình phát triển của nó. Hiểu biết về sự hỗ trợ là rất quan trọng để đánh giá tính bền vững và tác động tiềm năng của dự án. Agent S Hoạt Động Như Thế Nào? Tại cốt lõi của Agent S là công nghệ tiên tiến cho phép nó hoạt động hiệu quả trong nhiều bối cảnh khác nhau. Mô hình hoạt động của nó được xây dựng xung quanh một số tính năng chính: Tương Tác Giống Như Con Người: Khung này cung cấp lập kế hoạch AI tiên tiến, cố gắng làm cho các tương tác với máy tính trở nên trực quan hơn. Bằng cách bắt chước hành vi của con người trong việc thực hiện nhiệm vụ, nó hứa hẹn nâng cao trải nghiệm người dùng. Ký Ức Tường Thuật: Được sử dụng để tận dụng các trải nghiệm cấp cao, Agent S sử dụng ký ức tường thuật để theo dõi lịch sử nhiệm vụ, từ đó nâng cao quy trình ra quyết định của nó. Ký Ức Tình Huống: Tính năng này cung cấp cho người dùng hướng dẫn từng bước, cho phép khung này cung cấp hỗ trợ theo ngữ cảnh khi các nhiệm vụ diễn ra. Hỗ Trợ OpenACI: Với khả năng chạy cục bộ, Agent S cho phép người dùng duy trì quyền kiểm soát đối với các tương tác và quy trình làm việc của họ, phù hợp với tinh thần phi tập trung của Web3. Tích Hợp Dễ Dàng với Các API Bên Ngoài: Tính linh hoạt và khả năng tương thích với nhiều nền tảng AI khác nhau đảm bảo rằng Agent S có thể hòa nhập liền mạch vào các hệ sinh thái công nghệ hiện có, làm cho nó trở thành lựa chọn hấp dẫn cho các nhà phát triển và tổ chức. Những chức năng này cùng nhau góp phần vào vị trí độc đáo của Agent S trong không gian tiền điện tử, khi nó tự động hóa các nhiệm vụ phức tạp, nhiều bước với sự can thiệp tối thiểu của con người. Khi dự án phát triển, các ứng dụng tiềm năng của nó trong Web3 có thể định nghĩa lại cách mà các tương tác kỹ thuật số diễn ra. Thời Gian Phát Triển của Agent S Sự phát triển và các cột mốc của Agent S có thể được tóm tắt trong một dòng thời gian nêu bật các sự kiện quan trọng của nó: 27 tháng 9, 2024: Khái niệm về Agent S được ra mắt trong một bài nghiên cứu toàn diện mang tên “Một Khung Tác Nhân Mở Sử Dụng Máy Tính Như Một Con Người,” trình bày nền tảng cho dự án. 10 tháng 10, 2024: Bài nghiên cứu được công bố công khai trên arXiv, cung cấp một cái nhìn sâu sắc về khung và đánh giá hiệu suất của nó dựa trên tiêu chuẩn OSWorld. 12 tháng 10, 2024: Một video trình bày được phát hành, cung cấp cái nhìn trực quan về khả năng và tính năng của Agent S, thu hút thêm sự quan tâm từ người dùng và nhà đầu tư tiềm năng. Những dấu mốc trong dòng thời gian không chỉ minh họa sự tiến bộ của Agent S mà còn chỉ ra cam kết của nó đối với sự minh bạch và sự tham gia của cộng đồng. Những Điểm Chính Về Agent S Khi khung Agent S tiếp tục phát triển, một số thuộc tính chính nổi bật, nhấn mạnh tính đổi mới và tiềm năng của nó: Khung Đổi Mới: Được thiết kế để cung cấp cách sử dụng máy tính trực quan giống như tương tác của con người, Agent S mang đến một cách tiếp cận mới cho việc tự động hóa nhiệm vụ. Tương Tác Tự Động: Khả năng tương tác tự động với máy tính thông qua GUI đánh dấu một bước tiến tới các giải pháp tính toán thông minh và hiệu quả hơn. Tự Động Hóa Nhiệm Vụ Phức Tạp: Với phương pháp mạnh mẽ của nó, nó có thể tự động hóa các nhiệm vụ phức tạp, nhiều bước, làm cho các quy trình nhanh hơn và ít sai sót hơn. Cải Tiến Liên Tục: Các cơ chế học tập cho phép Agent S cải thiện từ các trải nghiệm trước đó, liên tục nâng cao hiệu suất và hiệu quả của nó. Tính Linh Hoạt: Khả năng thích ứng của nó trên các môi trường hoạt động khác nhau như OSWorld và WindowsAgentArena đảm bảo rằng nó có thể phục vụ một loạt các ứng dụng rộng rãi. Khi Agent S định vị mình trong bối cảnh Web3 và tiền điện tử, tiềm năng của nó để nâng cao khả năng tương tác và tự động hóa quy trình đánh dấu một bước tiến quan trọng trong công nghệ AI. Thông qua khung đổi mới của mình, Agent S minh họa cho tương lai của các tương tác kỹ thuật số, hứa hẹn một trải nghiệm liền mạch và hiệu quả hơn cho người dùng trên nhiều ngành công nghiệp khác nhau. Kết luận Agent S đại diện cho một bước nhảy vọt táo bạo trong sự kết hợp giữa AI và Web3, với khả năng định nghĩa lại cách chúng ta tương tác với công nghệ. Mặc dù vẫn còn ở giai đoạn đầu, những khả năng cho ứng dụng của nó là rộng lớn và hấp dẫn. Thông qua khung toàn diện của mình giải quyết các thách thức quan trọng, Agent S nhằm đưa các tương tác tự động lên hàng đầu trong trải nghiệm kỹ thuật số. Khi chúng ta tiến sâu hơn vào các lĩnh vực tiền điện tử và phi tập trung, các dự án như Agent S chắc chắn sẽ đóng một vai trò quan trọng trong việc định hình tương lai của công nghệ và sự hợp tác giữa con người với máy tính.

Tổng lượt xem 804Xuất bản vào 2025.01.14Cập nhật vào 2025.01.14

AGENT S là gì

Làm thế nào để Mua S

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua Sonic (S) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua Sonic (S) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ Sonic (S) của BạnSau khi mua Sonic (S), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch Sonic (S)Giao dịch Sonic (S) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 1.5kXuất bản vào 2025.01.15Cập nhật vào 2025.03.21

Làm thế nào để Mua S

Thảo luận

Chào mừng đến với Cộng đồng HTX. Tại đây, bạn có thể được thông báo về những phát triển nền tảng mới nhất và có quyền truy cập vào thông tin chuyên sâu về thị trường. Ý kiến ​​của người dùng về giá của S (S) được trình bày dưới đây.

活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow