Tác giả: Think AI, Aaron
Làn sóng cổ phiếu trí tuệ nhân tạo này đã tăng liên tục ba năm rưỡi mà vẫn chưa có dấu hiệu dừng lại;
Từ năm ngoái, những người nhìn thị trường chứng khoán Mỹ sụp đổ, bong bóng AI vỡ đều đã rơi vào trầm tư.
Chỉ số Hàn Quốc năm nay đã ngắt mạch 19 lần, chỉ số tổng thể từ năm ngoái đến nay đã tăng gấp 4 lần, SK Hynix trong năm tăng 260%, không phải ở mức cao mới, mà là trên đường đi đến mức cao mới;
Gã khổng lồ lưu trữ Mỹ Micron vượt qua vốn hóa thị trường nghìn tỷ đô la, lọt vào top 10 công ty vốn hóa lớn nhất nước Mỹ, tăng hơn 2 lần trong năm, có mức tăng hơn 10 lần trong một năm;
Về phía Nhật Bản, SoftBank trước đây đầu tư vào Alibaba vì đặt cược lớn vào AI, cổ phiếu liên tục tăng không ngừng, đã trở thành công ty có vốn hóa cao nhất Nhật Bản.
Trong nước, Unitree, ChangXin đã qua hội đồng thẩm định, vốn hóa của ChangXin ngay khi lên sàn là 1,5-2 nghìn tỷ nhân dân tệ, thẳng tiến vào top 5 thị trường A;
Còn các công ty AI như NVIDIA, Google luôn ở trong nỗi sợ hãi khi tăng giá; thậm chí có tin đồn rằng, giá bất động sản ở Thâm Quyến và các nơi khác trong nước đang ấm lại, do lợi nhuận vượt kỳ vọng từ các công ty bán dẫn và AI, các lãnh đạo cấp cao của những công ty này đã bắt đầu chế độ mua nhà hàng loạt.
Nhưng còn một cảnh tượng khác, những người đầu năm vay tiền mua vàng hiện vẫn còn bị mắc kẹt, cổ phiếu tiêu dùng trong nước vẫn giảm âm thầm, nhiều cư dân mạng cho biết, hoàn toàn lỡ làn sóng tăng giá AI này, mỗi ngày đều rất lo lắng, bây giờ rốt cuộc phải làm sao?
Người kiếm được tiền luôn là thiểu số
Trước tiên hãy xem số liệu, năm 2025 tỷ lệ nhà đầu tư nhỏ lẻ A có lãi chỉ khoảng 18,9%, tỷ lệ thua lỗ lên tới 81,1%, thua lỗ bình quân khoảng 21.000 nhân dân tệ. Tỷ lệ thua lỗ của các nhà đầu tư nhỏ lẻ dưới 100.000 nhân dân tệ thậm chí gần 98,7%.
Đây là trong bối cảnh năm 2025 chỉ số tổng thể tăng gần 20%, chỉ số STAR 50 tăng tối đa 80% trong năm, năm ngoái tổng thể tăng trưởng, dữ liệu Wind cho thấy năm 2025 có 500 cổ phiếu tăng gấp đôi, hơn 120 cổ phiếu tăng hơn 3 lần.
Khi thị trường điều chỉnh từ tháng 1 đến tháng 4 năm 2026, niềm tin vào AI đã sụp đổ, các tổ chức cắt lỗ ở điểm thấp.
Khi giảm giá, cổ phiếu AI xuất hiện làn sóng giảm sở hữu, cổ đông lớn + lãnh đạo cấp cao của Zhongji Innolight (mô-đun quang) giảm sở hữu 4,914 tỷ nhân dân tệ, sau đó cổ phiếu tăng thêm 35%; cổ đông lớn của Kunlun Wanwei, Li Qiong, dự định giảm sở hữu 35,86 triệu cổ phiếu, sau thông báo giảm sở hữu cổ phiếu giảm mạnh 20%, nhưng sau đó 1 tháng bật tăng 40%, một số cổ đông giảm sở hữu đã "bán ở đáy".
Báo cáo chuyên đề về giảm sở hữu khối AI của Securities Times Trung Quốc chỉ ra, trong khối năng lực tính toán AI năm 2026, tổn thất lợi nhuận tiềm năng do các tổ chức giảm sở hữu quá sớm vượt quá 200 tỷ nhân dân tệ (tính theo mức tăng trưởng trung bình sau khi giảm sở hữu),
Còn những tổ chức kiên định nắm giữ AI, nhiều tổ chức lại đặt cược sai hướng.
Cuối năm 2025 các tổ chức đặt cược vào ứng dụng dọc như giáo dục AI, y tế AI, kết quả là các ứng dụng dọc mãi không bùng nổ, năm 2026 các khối này giảm trung bình hơn 20%, trong khi khối năng lực tính toán tăng hơn 50%;
Đến với nước ngoài, lỡ nhịp và bán non tràn lan.
Quỹ nổi tiếng toàn cầu Bridgewater Associates, quý 3/2025 giảm mạnh sở hữu NVIDIA (gần 2/3), Alphabet (hơn một nửa), Amazon (9,6%), Microsoft (35%), sau đó từ quý 4/2025 đến quý 1/2026 những cổ phiếu này tăng trung bình hơn 80%;
Thậm chí không ít người bán khống, vị thế bán khống thị trường chứng khoán Mỹ gần đây đạt mức cao nhất kể từ năm 2012.
Số liệu cho thấy, tổng tỷ lệ đòn bẩy của các quỹ phòng hộ đã tăng lên khoảng 293%, mức phơi nhiễm bán khống của chỉ số S&P 500 và chỉ số Days-to-Cover đều lập kỷ lục.
Mạnh như Buffett, từ rất sớm đã bắt đầu giảm vị thế, quý 1/2026 dự trữ tiền mặt đạt mức cao nhất lịch sử 397,38 tỷ đô la, hoàn toàn lỡ nhịp xu hướng AI, bỏ lỡ đà tăng mạnh của cổ phiếu công nghệ Mỹ.
Nhiều làn sóng đồng thổi bùng
Nhưng không thể phủ nhận, AI vẫn là cơ hội mang tính cách mạng và chắc chắn nhất trên thị trường hiện nay.
AI không phải là khái niệm ngắn hạn, mà là cuộc cách mạng hạ tầng cơ sở như điện lực, internet. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, nhiều người lỡ nhịp làn sóng cổ phiếu công nghệ đầu tiên, đã tìm thấy cơ hội ở tầng ứng dụng hoặc làn sóng nâng cấp hạ tầng tiếp theo.
Trung Quốc cũng có không gian riêng trong việc tự nghiên cứu AI, triển khai ứng dụng, bổ sung điểm yếu của chuỗi công nghiệp.
Khi chúng ta mơ hồ lo lắng, không ngại nhìn xem những người ưu tú nhất trong ngành nghĩ thế nào, có lẽ có thể cho chúng ta một số chỉ dẫn và gợi ý.
Mã Hóa Đằng của Tencent, vốn luôn bị cho là chậm trễ trong thời đại AI, từ năm ngoái đến nay đã đuổi theo quyết liệt, bài phát biểu tại Đại hội cổ đông tháng 5 năm nay đã gây xôn xao.
Về AI ông nói, "Trước đây một năm chúng tôi tưởng đã lên thuyền, sau đó phát hiện con thuyền đó bị rò rỉ, bây giờ cảm thấy đã đứng lên được, nhưng vẫn chưa thể ngồi xuống, vẫn hy vọng tốc độ thuyền có thể nhanh hơn một chút".
Còn về "Tiếp theo phải đi thế nào" ông chỉ ra "Không thể nhìn người khác làm bên kia rồi tùy tiện nhảy sang, cướp địa bàn của người khác, trước đây chúng tôi cũng từng cướp nhưng sau cơ bản thất bại".
Quả thực, thời đại AI có cơ hội rất rộng mở, kết hợp ưu thế và đặc điểm của bản thân, tìm kiếm cơ hội phù hợp nhất với mình mới là lựa chọn tối ưu.
Hiện đã lui về hậu trường, nhưng có cái nhìn sâu sắc về AI từ 10 năm trước, Mã Vân cho biết, AI là cơ hội cấp độ cách mạng công nghiệp, trăm năm có một, sánh ngang với phát minh điện lực, thời đại AI vừa mới mở ra, hiện tại chính là thời cơ bố trí, không tồn tại việc lỡ nhịp;
Từ hạ tầng năng lực tính toán, nền tảng mô hình lớn đến ứng dụng AI ngành nghề, toàn bộ chuỗi công nghiệp liên tục giải phóng cơ hội đầu tư dài hạn.
Nhìn từ góc độ này, cơ hội của toàn chuỗi công nghiệp là vô hạn, dù là công việc hay đầu tư, hay khởi nghiệp, đi sâu dọc theo chuỗi công nghiệp, chỉ cần ở sâu trong làn sóng AI, cộng với chủ nghĩa dài hạn của Đoàn Vĩnh Bình, tư tưởng bản phận, rốt cuộc sẽ có được thu hoạch.
Bây giờ mô hình lớn đã đủ thông minh, nhưng cũng chỉ có Claude đi đầu tiên phong hiện thực hóa lợi nhuận trong lĩnh vực coding agent, AI+ vẫn còn đang trên đường.
Cơ hội cấu trúc tiếp theo, chắc chắn sẽ dành cho những người chuẩn bị đầy đủ, tâm thái ổn định.
