Một công ty niêm yết tại Tokyo đang vay 50 triệu USD để mua Bitcoin — và họ sẽ không trả một đồng lãi suất nào để thực hiện việc này. Metaplanet đã công bố hôm thứ Năm rằng họ đã bán đợt trái phiếu thường loại 20, trị giá 8 tỷ yên Nhật, cho EVO Fund — một nhà đầu tư có trụ sở tại Quần đảo Cayman liên kết với Tập đoàn Tài chính Evolution.
Trái Phiếu Không Đi Kèm Lãi Suất
Các trái phiếu này có lãi suất coupon bằng không, nghĩa là Metaplanet không phải trả lãi trong suốt thời hạn của khoản vay. Toàn bộ số tiền gốc sẽ đến hạn vào tháng 4 năm 2027. Tất cả số tiền thu được sẽ được sử dụng trực tiếp để mua thêm Bitcoin.
Cơ cấu này, bằng mọi tiêu chuẩn, là rất mạnh tay. Công ty đang đặt cược rằng giá Bitcoin một năm nữa sẽ đủ cao để có thể biện minh cho việc trả nợ theo mệnh giá.
Dựa trên các hồ sơ, các trái phiếu này không có bảo đảm, nghĩa là không có tài sản thế chấp nào đảm bảo cho khoản nợ. EVO Fund cũng nắm giữ quyền yêu cầu hoàn trả trước hạn chỉ với thông báo trước năm ngày làm việc — một điều khoản có thể gây áp lực lên Metaplanet nếu thị trường crypto biến động mạnh.
Một Mô Hình, Không Phải Là Hành Động Đơn Lẻ
Đây không phải là lần đầu tiên EVO Fund tài trợ cho việc mua Bitcoin của Metaplanet. Các báo cáo chỉ ra rằng công ty này đã là người đăng ký mua chính trong nhiều đợt phát hành trái phiếu không lãi suất mà Metaplanet đã sử dụng để tài trợ cho khoản dự trữ crypto ngày càng tăng của mình.
Hai bên đã xây dựng một mối quan hệ tài chính giúp Metaplanet tích lũy một trong những khoản nắm giữ Bitcoin của công ty lớn nhất châu Á.
Trước khi thực hiện đợt huy động vốn mới nhất này, Metaplanet đã nắm giữ khoảng 40.177 BTC — được xây dựng chủ yếu thông qua quý đầu tiên đầy mạnh mẽ khi họ bổ sung hơn 5.000 Bitcoin trong ba tháng.
Theo dữ liệu có sẵn, điều đó đặt công ty này ở vị trí thứ ba trong số các công ty niêm yết công khai trên toàn thế giới về lượng Bitcoin nắm giữ. Chỉ có những công ty vượt trước họ đang hoạt động ở quy mô lớn hơn đáng kể.
Những so sánh với MicroStrategy, công ty Mỹ tiên phong trong mô hình kho bạc Bitcoin của công ty, đã theo chân Metaplanet trong một thời gian. Cả hai công ty đều đã sử dụng thị trường nợ, không chỉ tiền mặt sẵn có, để tiếp tục mua. Nhưng việc Metaplanet lặp lại sử dụng một nhà đầu tư duy nhất cho nguồn vốn không lãi suất khiến họ trở nên khác biệt.
Cổ Phiếu Giảm Khi Thỏa Thuận Được Công Bố
Giá cổ phiếu của Metaplanet đã giảm khoảng 3,60% trong ngày thỏa thuận được công bố, dựa trên dữ liệu từ Yahoo Finance. Mức giảm này cho thấy một số nhà đầu tư không hoàn toàn bị thuyết phục bởi chiến lược, ngay cả khi công ty vẫn tiếp tục tiến lên phía trước.
Metaplanet cho biết trong hồ sơ của mình rằng việc phát hành trái phiếu dự kiến sẽ chỉ có tác động tối thiểu đến kết quả hợp nhất cho năm tài chính 2026. Công ty nói thêm rằng nếu có bất kỳ thay đổi đáng kể nào đối với tình hình tài chính của mình phát sinh từ thỏa thuận, họ sẽ công bố thông tin tiếp theo một cách nhanh chóng.
Bitcoin đang được giao dịch ở mức 77.650 USD tại thời điểm công bố — mức giá mà Metaplanet cần ít nhất phải giữ để cược nợ không chi phí của họ có thể hòa vốn.
Hình ảnh nổi bật từ Unsplash, biểu đồ từ TradingView
