"Ngưỡng then chốt chưa chạm, tín hiệu đảo chiều chưa xuất hiện, cửa sổ cấu hình thực sự vẫn cần chờ xác nhận"
Gần đây, giá Bitcoin đã giảm xuống dưới mức then chốt được đề cập trong báo cáo ngày 31 tháng 10 năm 2025, xác nhận xu hướng giảm. Nhìn từ góc độ so sánh chu kỳ lịch sử, quy mô và nhịp điệu của đợt rút lui lần này gần giống với các giai đoạn thị trường gấu trước đây. Trọng tâm thảo luận của thị trường cũng vì thế chuyển từ "xu hướng có đảo chiều hay không" sang "khi nào thì cửa sổ cấu hình đáng giá tiếp theo sẽ đến".
Nhìn lại chu kỳ này, chúng tôi đã xác định điểm khởi đầu của thị trường bò vào ngày 28 tháng 10 năm 2022 dựa trên khuôn khổ chu kỳ và dự đoán đỉnh chu kỳ này sẽ chạm mức 125.000 USD vào ngày 6 tháng 7 năm 2023. Từ cuối năm 2024 đến trước/sau đỉnh cao giai đoạn vào tháng 10 năm 2025, Bitcoin nhiều lần thể hiện các đặc điểm của giai đoạn cuối của thị trường bò lần thứ năm; cùng với việc mất mức hỗ trợ then chốt, thị trường chính thức bước vào giai đoạn xác nhận thị trường gấu.
Trong bối cảnh này, chúng tôi kết hợp đường trung bình động một năm, chỉ ngẫu nhiên hàng tháng (Stochastics) và RSI hàng tháng cùng nhiều mô hình định lượng khác để đánh giá phạm vi thời gian và giá tương ứng với vùng đáy tiềm năng, nhằm xác định xem liệu rủi ro giảm giá đã được thanh lý cơ bản hay chưa, và thị trường có bắt đầu tích lũy các điều kiện để chuyển mạnh từ yếu sang mạnh hay không.
Sau khi phá vỡ đường trung bình một năm, khung thời gian chu kỳ bắt đầu hướng đến năm 2026
Vào tháng 11 năm 2025, Bitcoin đã phá vỡ đường trung bình động một năm. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, tín hiệu này thường tương ứng với sự khởi động của thị trường gấu, và các giai đoạn thị trường gấu trước đây thường kéo dài khoảng 12 tháng. Từ đó suy ra, thị trường bò tiếp theo có thể khởi động vào quý IV năm 2026, và đáy chu kỳ thậm chí có thể xuất hiện sớm hơn vào quý III năm 2026.
Quan sát từ góc độ vĩ mô hơn, chúng tôi cho rằng "chu kỳ bốn năm" của Bitcoin không chủ yếu được thúc đẩy bởi việc giảm một nửa phần thưởng khối, mà có khả năng cao là sự cộng hưởng nhịp điệu với chu kỳ bầu cử giữa kỳ của Mỹ. Dữ liệu lịch sử cho thấy, các chu kỳ bầu cử giữa kỳ năm 2010, 2014, 2018, 2022 và sắp tới là 2026 đều xuất hiện cùng với các giai đoạn thị trường gấu chính. So với cơ chế giảm một nửa, sự biến động về bất ổn chính trị và giám sát do bầu cử giữa kỳ mang lại có thể giải thích rõ hơn sự phân bố thời gian của đỉnh và đáy chu kỳ Bitcoin.
Chỉ báo kỹ thuật chưa chạm ngưỡng then chốt, việc thấy đáy vẫn cần chờ "xác nhận đảo chiều"
Về mặt kỹ thuật, chỉ báo ngẫu nhiên hàng tháng (Stochastics) trong năm chu kỳ trước, thường hoàn thành việc tạo đáy sau khi rơi vào vùng "bán quá mức sâu" dưới 15%, và xuất hiện đảo chiều đi lên trong vòng 1-3 tháng sau đó, đánh dấu giai đoạn cuối của thị trường gấu. Hiện tại chỉ báo này vào khoảng 39%, vẫn chưa chạm đến ngưỡng then chốt.
Tương tự, RSI hàng tháng trong các chu kỳ lịch sử thường hình thành dải hỗ trợ then chốt gần mức 48, tín hiệu thấy đáy thực sự thường xuất hiện ở giai đoạn xác nhận đảo chiều "đầu tiên phá vỡ mức then chốt, sau đó bật tăng trở lại". RSI hiện tại ở khoảng mức 50, mặc dù đã tiếp cận vùng then chốt, nhưng vẫn chưa xuất hiện cấu trúc "bật tăng sau khi phá vỡ" rõ ràng.
Hai chỉ báo cốt lõi vẫn chưa đưa ra xác nhận thấy đáy rõ ràng: thị trường vẫn chưa xuất hiện xác nhận đảo chiều tương ứng sau "đợt thanh lý tập trung cuối cùng".
Nhìn tổng thể, đáy cuối cùng của thị trường gấu lần này có thể vẫn chưa xuất hiện. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, Bitcoin thường hoàn thành việc tạo đáy trong giai đoạn khối lượng giao dịch thấp, áp lực bán dần rút lui, và mức độ tham gia thị trường giảm xuống, trong khi các đợt rút lui nhanh chóng đi kèm với thanh lý liên hoàn và khối lượng giao dịch giảm, thì giống như đợt bán tháo theo kiểu giảm dần theo giai đoạn hơn là đáy cuối cùng của chu kỳ.
Dưới góc nhìn kép của khuôn khổ chu kỳ chính trị và xác minh chỉ báo kỹ thuật, chúng tôi có xu hướng cho rằng, cửa sổ thực sự đáng để khôi phục cấu hình, cần chờ các chỉ báo hàng tháng then chốt chạm vào vùng cực đoan và sau đó xuất hiện xác nhận đảo chiều. Giá hiện tại đã tiếp cận vùng tương ứng với đáy lịch sử, nhưng tín hiệu đảo chiều vẫn chưa xuất hiện, giai đoạn cuối thị trường gấu vẫn cần giữ sự kiên nhẫn. Điều kiện tiên quyết để khôi phục cấu hình một cách có trật tự, là xác nhận động lực giảm đã suy yếu, chứ không chỉ đơn thuần dựa vào việc giá tiếp cận vùng đáy để phán đoán xu hướng đảo chiều.
Các quan điểm trên đến từ Matrix on Target, liên hệ với chúng tôi để nhận báo cáo đầy đủ Matrix on Target.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành khuyến nghị đầu tư. Giao dịch tài sản kỹ thuật số có thể có rủi ro và sự bất ổn cực lớn. Quyết định đầu tư nên được đưa ra sau khi xem xét kỹ lưỡng tình hình cá nhân và tham vấn các chuyên gia tài chính. Matrixport không chịu trách nhiệm cho bất kỳ quyết định đầu tư nào dựa trên thông tin được cung cấp trong nội dung này.
