Liquid staking dưới ống kính sau khi Nasdaq nộp đơn thay đổi quy tắc ETF JitoSOL – Chi tiết

ambcryptoXuất bản vào 2026-02-27Cập nhật gần nhất vào 2026-02-27

Tóm tắt

Nasdaq đã nộp đơn lên SEC đề xuất niêm yết Quỹ ETF Vaneck JitoSOL - quỹ ETF Solana đầu tiên được hỗ trợ 100% bởi tài sản staking lỏng (LST). Quỹ này theo dõi giá của JitoSOL, tài sản phát hành khi staking SOL, cho phép giao dịch trong khi vẫn nhận phần thưởng. Nasdaq dẫn dữ liệu tương quan giá cao (~0.998) giữa JitoSOL và SOL để chứng minh hai tài sản tương đương về kinh tế, không tạo rủi ro định giá mới so với ETF Solana thông thường. SEC có 45-90 ngày để xem xét. Nếu được chấp thuận, phần thưởng staking sẽ phản ánh trong giá trị tài sản ròng của quỹ thay vì phân phối riêng.

Nasdaq đã nộp hồ sơ lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), đề xuất thay đổi quy tắc để niêm yết Quỹ ETF Vaneck JitoSOL. Quỹ này được công bố vào ngày 22 tháng 8 năm 2025 với tư cách là Quỹ ETF Solana [SOL] Spot đầu tiên được hỗ trợ 100% bởi một token staking thanh khoản (LST). Mục tiêu của nó là theo dõi giá của JitoSOL, điều mà nó đạt được bằng cách sử dụng Chỉ số Đóng VWAP JitoSol của MarketVector.

Trong staking thanh khoản, người dùng nhận được một tài sản có thể giao dịch để đổi lấy việc staking tiền điện tử. Người dùng staking SOL sẽ nhận lại JitoSOL. Những token này có thể được giao dịch trong khi vẫn kiếm được phần thưởng trên chuỗi từ số SOL đã stake. Những người dùng này không cần phải vận hành trình xác thực (validator) hoặc quản lý staking trên chuỗi của họ.

Dữ liệu tương quan được trích dẫn để cho thấy JitoSOL tương tự như SOL

Mục tiêu của hồ sơ nộp lên Nasdaq là cho phép niêm yết và giao dịch Quỹ ETF Vaneck JitoSOL, quỹ này sẽ nắm giữ trực tiếp JitoSOL. Họ đã gửi đề xuất theo Quy tắc Nasdaq 5711(d), "quy định việc niêm yết và giao dịch Cổ phiếu Ủy thác Dựa trên Hàng hóa trên Sàn giao dịch."

Sàn giao dịch dựa vào "các tiêu chuẩn niêm yết chung" mà SEC đã phê duyệt vào tháng 9. Bằng cách chứng minh mức độ liên kết giá cao và tương quan giữa JitoSOL và SOL, với hệ số tương quan giá theo giờ xấp xỉ 0.9979 trên OKX và 0.9985 trên Coinbase, họ lập luận rằng JitoSOL có thể so sánh được về mặt kinh tế với SOL.

Do đó, Quỹ ETF JitoSOL không mang lại rủi ro định giá mới nào mà chưa tồn tại trong thị trường ETF Solana đã được phê duyệt.

Quy trình xem xét của SEC cho cơ quan này 45 ngày để phê duyệt hoặc từ chối đề xuất này. Thời hạn này có thể được gia hạn đến 90 ngày.

Theo chủ tịch Quỹ Jito, Brian Smith, phần thưởng staking sẽ không được phân phối riêng biệt nếu quỹ được phê duyệt. Thay vào đó, phần thưởng sẽ phản ánh vào giá trị tài sản ròng (NAV) của quỹ.

Vào tháng 8, JitoSOL đã tiết lộ rằng việc nộp hồ sơ ETF của Vaneck là kết quả của nhiều tháng nỗ lực vận động chính sách hợp tác với SEC. Hồ sơ này vẫn đang trong giai đoạn xem xét trao đổi của SEC. Hiện không có quỹ token staking thanh khoản nào đang được giao dịch tại Hoa Kỳ.

Tuy nhiên, vẫn tồn tại các sản phẩm khác cho phép tiếp cận với spot và phần thưởng staking. Quỹ ETF REX-Osprey Solana + Staking (SSK) đã bắt đầu giao dịch vào đầu tháng 7. Quỹ ETF REX-Osprey ETH + Staking (ESK) đã được ra mắt vào tháng 9.

Grayscale cũng đã giới thiệu tính năng staking cho các quỹ ETF Ethereum và Solana của mình vào tháng 10.

Tóm tắt cuối cùng

  • Việc Nasdaq nộp hồ sơ lên SEC nhằm mục đích cho phép niêm yết và giao dịch Quỹ Vaneck JitoSOL.
  • Mức độ liên kết giá cao giữa JitoSOL và SOL có nghĩa là hai tài sản này có thể so sánh được về mặt kinh tế.

Câu hỏi Liên quan

QNasdaq đã nộp hồ sơ gì cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC)?

ANasdaq đã nộp hồ sơ lên SEC, đề xuất thay đổi quy định để niêm yết Quỹ ETF Vaneck JitoSOL, một quỹ ETF Solana Spot đầu tiên được hỗ trợ 100% bởi một token staking thanh khoản (LST).

QStaking thanh khoản (liquid staking) là gì theo bài viết?

ATrong staking thanh khoản, người dùng nhận được một tài sản có thể giao dịch (như JitoSOL) để đổi lấy việc staking tiền mã hóa (như SOL). Họ có thể giao dịch tài sản này trong khi vẫn nhận được phần thưởng từ số tiền đã staked trên chuỗi mà không cần tự vận hành các trình xác thực.

QTại sao Nasdaq cho rằng JitoSOL ETF không mang lại rủi ro định giá mới?

ANasdaq dựa vào dữ liệu tương quan giá cao giữa JitoSOL và SOL, với hệ số tương quan theo giờ là khoảng 0.9979 trên OKX và 0.9985 trên Coinbase, để lập luận rằng JitoSOL có thể so sánh được về mặt kinh tế với SOL, do đó không tạo ra rủi ro định giá mới so với thị trường ETF Solana đã được phê duyệt.

QPhần thưởng staking sẽ được xử lý như thế nào nếu quỹ ETF được chấp thuận?

ATheo chủ tịch Quỹ Jito Brian Smith, nếu quỹ được chấp thuận, phần thưởng staking sẽ không được phân phối riêng lẻ mà sẽ phản ánh vào giá trị tài sản ròng (NAV) của quỹ.

QHiện đã có quỹ ETF nào dựa trên token staking thanh khoản được giao dịch tại Hoa Kỳ chưa?

ATheo bài viết, chưa có quỹ ETF nào dựa trên token staking thanh khoản (LST) nào được giao dịch tại Hoa Kỳ. Tuy nhiên, có các sản phẩm khác như REX-Osprey Solana + Staking ETF (SSK) và REX-Osprey ETH + Staking ETF (ESK) cung cấp tiếp cận với spot và phần thưởng staking.

Nội dung Liên quan

Fed Có Bước Chuyển Lớn? Tin Tức: Walsh Cân Nhắc Giảm Tần Suất Họp Lãi Suất, Phá Vỡ Thông Lệ 40 Năm

Chủ tịch Fed Jerome Powell đang xem xét cắt giảm số lượng cuộc họp định kỳ hàng năm của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), một động thái được cho là thay đổi lớn nhất trong cách vận hành của ngân hàng trung ương này trong nhiều thập kỷ. Theo nguồn tin từ New York Times, đề xuất này được đưa ra trong cuộc họp tuần này và kế hoạch mới có thể được quyết định trước cuộc họp tháng 9, dù các thay đổi cụ thể có thể được thực hiện muộn hơn. Việc cắt giảm tần suất họp, hiện là 8 lần/năm theo thông lệ có từ năm 1981 dưới thời Chủ tịch Paul Volcker, sẽ làm giảm cơ hội bỏ phiếu về lãi suất. Điều này có thể làm suy yếu khả năng phản ứng của Fed trước những biến động về lạm phát và thị trường lao động, đồng thời giảm kênh thông tin cho thị trường, đảo ngược xu hướng tăng cường minh bạch thông tin trong nhiều thập kỷ qua của Fed. Theo luật Ngân hàng năm 1935, FOMC chỉ bắt buộc phải họp ít nhất bốn lần mỗi năm. Điều này cho thấy đề xuất cắt giảm là khả thi về mặt pháp lý. Tuy nhiên, chính Chủ tịch Powell trước đây từng cho rằng bốn cuộc họp là "không đủ", tạo nên một mâu thuẫn nhất định với hướng thảo luận hiện nay. Đề xuất này nằm trong kế hoạch cải tổ thể chế rộng lớn hơn của ông Powell kể từ khi nhậm chức vào tháng 5, bao gồm việc rút ngắn thông cáo chính sách và xem xét giảm các cuộc họp báo sau họp FOMC. Nếu được thông qua, thay đổi về tần suất họp dự kiến sẽ tác động sâu sắc đến dòng thông tin thị trường, tính linh hoạt trong chính sách và cách thức giao tiếp của ngân hàng trung ương.

marsbit15 phút trước

Fed Có Bước Chuyển Lớn? Tin Tức: Walsh Cân Nhắc Giảm Tần Suất Họp Lãi Suất, Phá Vỡ Thông Lệ 40 Năm

marsbit15 phút trước

Tuyển Chọn Biên Tập Hàng Tuần Weekly Editor's Picks（0725-0731）

Dòng thông tin quá nhanh, các bài phân tích sâu dễ bị lu mờ bởi tin nóng. Mục "Lựa chọn Biên tập viên Hàng tuần" chắt lọc những nội dung có giá trị từ biển thông tin, giúp bạn lọc nhiễu, giữ lại những hiểu biết sâu sắc. **Bối cảnh vĩ mô:** Cuộc họp Fed đầy bất ổn nhất trong những năm gần đây, giữa lúc dữ liệu lạm phát, việc làm yếu và giá dầu giảm tạo không gian chờ đợi, nhưng áp lực lạm phát và các phát biểu diều hâu vẫn khiến thị trường cảnh giác với rủi ro tăng lãi suất. **Đầu tư & Khởi nghiệp:** Các chuyên gia thảo luận về giá trị dài hạn của tiền mã hóa, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc nắm vững bản chất tài sản và kiên trì vượt qua chu kỳ. Thị trường chứng khoán toàn cầu, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ, đang ngày càng có đặc điểm giống thị trường tiền mã hóa: câu chuyện áp đảo định giá, đòn bẩy khuếch đại cảm xúc. Các nền tảng như Hyperliquid và Polymarket gặp khó khăn khi mở rộng sang lĩnh vực mới. Nhiều giao thức kiếm được doanh thu đáng kể nhưng giá token không tăng, do áp lực bán từ token đã mở khóa và các yếu tố khác. **AI & Bộ nhớ:** CDS của Nvidia tăng mạnh, cho thấy thị trường tín dụng đang định giá rủi ro từ việc mở rộng cơ sở hạ tầng AI. Ngành công nghiệp chip Trung Quốc đang tác động đến logic định giá bộ nhớ toàn cầu. Sự sụt giảm của cổ phiếu bộ nhớ phản ánh khoảng cách giữa cơ bản và kỳ vọng, với thị trường định giá trước nguy cơ dư cung tiềm tăng vào năm 2027. Mặc dù SK Hynix có quý kinh doanh tốt, nhưng thị trường vẫn tập trung vào việc định giá lại không gian tăng trưởng trong tương lai. **Chính sách & Stablecoin:** Đạo luật Clarity vẫn gặp trở ngại ở "vạch một thước" cuối cùng do bất đồng về các điều khoản đạo đức và cạnh tranh thời gian biểu quốc hội. Nếu không được thông qua, tác động đến thị trường tiền mã hóa có thể hạn chế, nhưng sẽ gây khó khăn cho các nỗ lực lập pháp trong tương lai. **CeFi & DeFi:** TradeXYZ thể hiện khả năng định giá chính xác với cổ phiếu A-shares. Động lực tăng giá ngắn hạn của ONDO có liên quan đến các sản phẩm hợp đồng chứng khoán được token hóa. **Ethereum & Mở rộng:** Lido đang lên kế hoạch di chuyển 8 triệu ETH sang kiến trúc trình xác thực mới sau bản nâng cấp Pectra, nhằm quản lý vốn hiệu quả hơn, mặc dù có thể tạm thời làm giảm phần thưởng. **An ninh:** Vụ phá sản của Poolin nhấn mạnh rủi ro khi giữ tài sản trong ví nền tảng thay vì các giải pháp giám sát chuyên nghiệp. **Điểm tin nóng trong tuần:** Fed giữ nguyên lãi suất; MiCA chính thức có hiệu lực tại châu Âu; Quỹ hưu trí Hàn Quốc mua ròng cổ phiếu KOSPI; Trường Tân Khoa học Kỹ thuật lập nhiều kỷ lục khi lên sàn; Sam Altman tuyên bố OpenAI sẽ "làm thế giới kinh ngạc" trong 12 tháng tới; Samsung và SK Hynix sắp ký thỏa thuận chip AI lớn với các đại gia công nghệ Mỹ; Vốn hóa Apple vượt 5 nghìn tỷ USD; SpaceX giảm 20% so với giá phát hành.

marsbit34 phút trước

Tuyển Chọn Biên Tập Hàng Tuần Weekly Editor's Picks（0725-0731）

marsbit34 phút trước

Đầu tư ít không phải là lá bài miễn tử của Apple

Bài viết phân tích tình hình tài chính và chiến lược AI của Apple trong bối cảnh cạnh tranh công nghệ. Mặc dù bị chỉ trích vì chậm trễ trong phát triển AI so với các gã khổng lồ như Meta, Google, Microsoft (vốn đang chi tiêu khổng lồ cho AI), Apple lại được thị trường đánh giá cao nhờ sự kiềm chế trong chi tiêu vốn, giúp dòng tiền hoạt động mạnh mẽ. Gần đây, cổ phiếu Apple tăng mạnh, đưa vốn hóa lên trên 5 nghìn tỷ USD. Báo cáo tài chính quý III năm tài chính 2026 (quý II năm 2026) của Apple cho thấy doanh thu và lợi nhuận kỷ lục, chủ yếu nhờ iPhone và Mac tăng trưởng mạnh (21.7% và 28.7%). Tuy nhiên, dự báo tăng trưởng quý tiếp theo thấp hơn kỳ vọng, dẫn đến giá cổ phiếu giảm mạnh sau giờ giao dịch. Nguyên nhân chính là áp lực từ chuỗi cung ứng, đặc biệt là chip và bộ nhớ, do nhu cầu AI toàn cầu tăng vọt làm tăng chi phí và hạn chế nguồn cung. Điều này buộc Apple phải tăng giá sản phẩm và tích trữ hàng tồn kho. Dù tránh được cuộc đua chi tiêu AI lớn, Apple vẫn bị ảnh hưởng gián tiếp. Trong khi các đối thủ tăng chi tiêu vốn (capex) cho AI, Apple lại tăng mạnh chi phí nghiên cứu & phát triển (R&D) lên 32.5%, nhưng kết quả cụ thể về AI còn hạn chế. Đây là báo cáo cuối cùng của CEO Tim Cook trước khi ông nghỉ hưu vào tháng 9.

marsbit1 giờ trước

Đầu tư ít không phải là lá bài miễn tử của Apple

marsbit1 giờ trước

PA Đồ Họa | Một hình ảnh hiểu rõ sự kiện lớn Web3 tháng 8 năm 2026

Tháng 8 năm 2026, thị trường Web3 sẽ đón nhận nhiều sự kiện quan trọng từ nhiều khía cạnh: 📌 **Dữ liệu vĩ mô:** Dữ liệu CPI và việc làm phi nông nghiệp của Mỹ tháng 7 sẽ được công bố. Cùng với đó là bản ghi nhớ cuộc họp của Fed và Hội nghị thượng đỉnh Ngân hàng Trung ương toàn cầu Jackson Hole. 🏛️ **Tiến triển quy định:** Thượng viện Mỹ dự kiến công bố dự thảo mới của *Đạo luật CLARITY*. Lệnh cấm tiền mã hóa mở rộng của EU đối với Belarus chính thức có hiệu lực. 🪙 **Giải phóng token:** Một lượng lớn token như ENA, AVAX, STRK, ZRO, KAITO sẽ được mở khóa tập trung, cần theo dõi chặt chẽ để ứng phó với biến động thị trường tiềm năng. ⚠️ **Điều chỉnh dự án:** Một số nền tảng/dịch vụ như Exchange Art, Ctrl Wallet, Zapper, NFTfi, Summer.fi sẽ ngừng hoạt động hoặc điều chỉnh, người dùng cần xử lý tài sản kịp thời. 💼 **Tài chính doanh nghiệp:** Các công ty như SpaceX, Circle, NVIDIA sẽ công bố báo cáo tài chính Quý 2. Unitree Robotics bắt đầu chào bán cổ phần IPO trên STAR Market, trong khi Moonshot AI lên kế hoạch cho vòng gọi vốn Pre-IPO. 🌐 **Sự kiện ngành:** Các hội nghị Bitcoin Asia 2026 và 2026 Digital Expo sẽ được tổ chức. Tóm lại, chủ đề chính của thị trường trong tháng 8 sẽ xoay quanh kỳ vọng vĩ mô, việc triển khai quy định, giải phóng token và sự đào thải trong ngành. Độc giả có thể trải nghiệm Lịch tiền mã hóa phiên bản mới của PANews để theo dõi toàn diện và thuận tiện hơn.

marsbit1 giờ trước

PA Đồ Họa | Một hình ảnh hiểu rõ sự kiện lớn Web3 tháng 8 năm 2026

marsbit1 giờ trước

Ông ‘Quạ đen’ nổi tiếng nhất phố Wall lần này lại nhắm vào Nvidia

Một bản tiết lộ giao dịch mới nhất một lần nữa đưa Michael Burry, nhà quản lý quỹ nổi tiếng với vụ bán khống chính xác thị trường thế chấp dưới chuẩn, vào tâm điểm dư luận. Ngày 30/6, thông qua bản tin "Cassandra Unchained", ông đã công bố một danh sách bán khống bao gồm NVIDIA (giá vào lệnh 198.09 USD), Tesla, Applied Materials, Caterpillar và ETF bán dẫn Philadelphia (SOXX). Ngày 1/7, ông mở thêm vị thế bán khống Micron Technology. Ngày 25/7, Burry tiếp tục mở rộng vị thế bán khống đối với NVIDIA, Micron và SOXX. Lý do ông đưa ra xoay quanh hai vấn đề trong xây dựng cơ sở hạ tầng AI: "tài trợ vòng tuần hoàn ngoại bảng" và "báo cáo khấu hao không chính xác". Ông lo ngại cách xử lý tài chính từ phía khách hàng của NVIDIA có thể khiến lợi nhuận trên sổ sách của toàn chuỗi cung ứng trông tốt hơn thực tế. Phản ứng trên mạng xã hội gần như là phản xạ có điều kiện: lại một lập luận bi quan. Giá cổ phiếu NVIDIA biến động mạnh sau các tiết lộ. Sau lần công bố thứ hai của Burry vào 25/7, một bài báo cho biết NVIDIA đang thảo luận về việc cung cấp bảo lãnh tài chính khoảng 250 tỷ USD cho OpenAI, khiến giá giảm mạnh. Burry bình luận rằng điều này tương đương với "NVIDIA bảo lãnh cho khách hàng mua chip của chính mình", làm dấy lên thêm lo ngại. Tuy nhiên, thành tích của Burry sau chiến thắng huyền thoại năm 2008 không ổn định. Ông từng bán khống Tesla và chịu lỗ, bỏ lỡ đợt tăng giá mạnh của GameStop, và các vị thế bán khống NVIDIA/Palantir trước đây cũng gặp khó khăn. Phương pháp phân tích của ông tập trung vào dòng tiền tự do và kiểm tra chứng từ tài chính gốc, giỏi phát hiện rủi ro cấu trúc nhưng không thể dự đoán thời điểm rủi ro bùng phát. Tỷ lệ bán khống NVIDIA hiện ở mức thấp, khoảng 1.3-1.4% cổ phiếu lưu hành, nhưng tổng giá trị tuyệt đối vẫn lớn. Các tổ chức bán khống NVIDIA tính đến tháng 2 được cho là đã lỗ hơn 50 tỷ USD. Các lập luận của Burry có sức thuyết phục khác nhau: 1. **Khấu hao:** Lập luận vững chắc nhất, nghi ngờ các công ty đám mây như Microsoft, Google kéo dài thời gian khấu hao chip AI (6 năm) so với vòng đời thực tế ngắn hơn (2-3 năm), làm đẹp lợi nhuận. 2. **Tài trợ vòng tuần hoàn ngoại bảng:** Nghi ngờ nhu cầu chip một phần được tạo ra bởi các vòng tài trợ mà NVIDIA có thể cung cấp cho khách hàng, làm méo mó nhu cầu thực. Khó xác minh hơn. 3. **Mua lại cổ phiếu làm pha loãng EPS:** Bị NVIDIA bác bỏ do sai sót trong tính toán, là lập luận yếu nhất. Các nhà đầu tư huyền thoại khác có quan điểm khác biệt: * **Steve Eisman** (cũng là nhân vật trong "The Big Short"): Không bán khống NVIDIA vì doanh thu tăng trưởng mạnh, nhưng cảnh giác và đã giảm sở hữu. * **Jim Chanos:** Đồng ý với Burry về rủi ro kế toán, nhưng không bán khống NVIDIA hay Micron. Thay vào đó, ông tập trung vào các công ty cổ phần tư nhân có đòn bẩy tài chính cao liên quan đến AI. Bài học chính cho các nhà đầu tư không nằm ở việc sao chép vị thế của một nhà đầu tư nào, mà là học hỏi cách họ đặt câu hỏi: những con số nào dễ bị "đẹp hóa", những rủi ro cấu trúc nào dễ bị bỏ qua, và cần kiểm tra điều gì khi mọi người đều nói "lần này khác". Việc dự đoán thời điểm thị trường điều chỉnh phụ thuộc vào nhiều yếu tố không thể kiểm soát được.

marsbit1 giờ trước

Ông ‘Quạ đen’ nổi tiếng nhất phố Wall lần này lại nhắm vào Nvidia

marsbit1 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay
活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow