Ủy ban Chứng khoán và Hối đoái Hoa Kỳ (SEC) đã đề xuất một khung pháp lý mới để quản lý thị trường chứng khoán, được thiết kế đặc biệt cho các hợp đồng đầu tư nhất định liên quan đến tài sản tiền mã hóa. Đề xuất có tên "Quy định về Tài sản Tiền mã hóa", nhằm đơn giản hóa quy trình huy động vốn cho các công ty tiền mã hóa tại Hoa Kỳ và làm rõ các giao dịch nào thuộc phạm vi điều chỉnh của luật chứng khoán liên bang.
Đề xuất quy định được SEC công bố hôm nay là sự tiếp nối cho các hướng dẫn giải thích mà Ủy ban đã công bố vào tháng 3 năm 2026, trong đó giải thích cách áp dụng luật chứng khoán liên bang đối với một số tài sản tiền mã hóa và giao dịch tiền mã hóa cụ thể.
Chủ tịch SEC Paul S. Atkins cho biết, đề xuất này nhằm tạo ra các kênh huy động vốn minh bạch hơn theo luật chứng khoán liên bang cho các doanh nhân và nhà tham gia thị trường tiền mã hóa. Atkins cũng lưu ý rằng quy định mới là một phần quan trọng trong chiến lược nhằm giảm sự chuyển dịch các hoạt động đổi mới ra khỏi lĩnh vực tiền mã hóa và đưa các hoạt động này trở lại trong nước.
Hai miễn trừ riêng biệt về yêu cầu đăng ký cho các dự án tiền mã hóa.
Theo các quy định được đề xuất, kế hoạch là tạo ra hai miễn trừ riêng biệt dành riêng cho lĩnh vực tiền mã hóa liên quan đến các yêu cầu đăng ký theo Đạo luật Chứng khoán năm 1933.
Theo miễn trừ đầu tiên, các tổ chức phát hành sẽ có thể huy động tới 5 triệu đô la tài trợ trong một lần thanh toán duy nhất trong vòng bốn năm.
Miễn trừ thứ hai sẽ cho phép các công ty phát hành chứng khoán trị giá lên tới 75 triệu đô la mỗi 12 tháng.
Trong cả hai mô hình, các tổ chức phát hành sẽ bắt buộc phải cung cấp cho nhà đầu tư thông tin cụ thể dựa trên nguyên tắc. Các tổ chức phát hành sử dụng miễn trừ rộng hơn ở mức 75 triệu đô la cũng sẽ phải nộp báo cáo tài chính và chịu các nghĩa vụ báo cáo thường xuyên.
Cơ chế "thiên đường an toàn" cho tài sản tiền mã hóa sắp có mặt.
Đề xuất của SEC cũng tạo ra một cơ chế "thiên đường an toàn" có điều kiện trong khuôn khổ khái niệm "hợp đồng đầu tư".
Khi các điều kiện chỉ định được đáp ứng, tài sản tiền mã hóa tương ứng có thể không còn được coi là đối tượng của hợp đồng đầu tư theo định nghĩa "chứng khoán" trong Đạo luật Chứng khoán 1933 và Đạo luật Sàn Giao dịch Chứng khoán 1934.
Theo Chủ tịch SEC Atkins, lựa chọn "thiên đường an toàn" này đặc biệt có liên quan trong trường hợp tổ chức phát hành ngừng thực hiện toàn bộ hoặc vĩnh viễn các chức năng quản lý chính mà họ cam kết thực hiện theo hợp đồng đầu tư.
Cách tiếp cận này có thể mở đường cho việc chuyển đổi một số tài sản tiền mã hóa, ngay cả khi ban đầu chúng được xem xét trong khuôn khổ các hợp đồng đầu tư, sang tình trạng pháp lý khác khi dự án phát triển và giảm sự phụ thuộc vào tổ chức phát hành.
Một quy định quan trọng khác trong đề xuất quy định là loại bỏ yêu cầu đăng ký chứng khoán cấp tiểu bang và điều kiện đủ tiêu chuẩn đối với một số giao dịch tài sản tiền mã hóa được thực hiện theo các miễn trừ liên bang.
Kế hoạch là quy định này sẽ áp dụng không chỉ cho các đợt chào bán cổ phần sơ cấp mà còn cho một số giao dịch trên thị trường thứ cấp.
SEC khẳng định, hệ thống như vậy sẽ giảm động lực cho các công ty tiền mã hóa hoạt động bên ngoài Hoa Kỳ do sự không chắc chắn về quy định. Theo quan điểm của ủy ban, hệ thống mới cũng có thể cung cấp cho các nhà đầu tư Mỹ quyền tiếp cận nhiều cơ hội đầu tư hơn vào tài sản tiền mã hóa với các tiêu chuẩn bảo vệ nhà đầu tư nhất quán hơn.
*Đây không phải là khuyến nghị đầu tư.
end-content
