Bài gốc | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Tác giả | Golem (@web 3_golem)
Vào tối ngày 15 tháng 12, Bitcoin một lần nữa sụp đổ nhanh chóng, từ mức 89.000 USD lao dốc xuống gần 85.000 USD, tiến sát mức thấp ngày 1 tháng 12 (83.822 USD). Đi kèm với đợt sụt giảm mạnh, chỉ số Sợ hãi và Tham lam của thị trường đã giảm xuống 21 (Cực kỳ sợ hãi).
“Người khác sợ hãi, tôi tham lam”? Hiện tại, sự cám dỗ mua vào đáy hoặc giao dịch trong ngày là rất lớn, nhưng lại cực kỳ dễ dẫm phải “bom”. Vụ sụp đổ nhanh chóng hôm thứ Hai không phải là một sự kiện riêng lẻ. Ba “quả bom ngầm” được đặt ra ở cấp độ vĩ mô trong tháng 12 đang đè nặng lên không gian tăng giá của Bitcoin. Một cơn bão giảm giá lớn hơn, có thể mới chỉ bắt đầu.
Đêm dữ liệu phi nông nghiệp thứ Ba
Vào lúc 21:30 tối thứ Ba, ngày 16 tháng 12 (UTC+8), Bộ Lao động Hoa Kỳ sẽ công bố dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 11 của Hoa Kỳ. Do ảnh hưởng từ việc đóng cửa chính phủ Hoa Kỳ trước đó, dữ liệu khảo sát việc làm hộ gia đình tháng 10 của Hoa Kỳ đã không được thu thập, dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp tháng 10 bị bỏ trống. Do đó, dữ liệu phi nông nghiệp riêng lẻ của tháng 10 đã bị hủy bỏ, nhưng Bộ Lao động Hoa Kỳ sẽ hợp nhất dữ liệu khảo sát doanh nghiệp (việc làm phi nông nghiệp) của tháng 10 vào báo cáo được phát hành trong tháng 11.
Mặc dù dữ liệu phi nông nghiệp dựa trên khảo sát doanh nghiệp vẫn hữu ích, nhưng việc thiếu dữ liệu khảo sát hộ gia đình tháng 10 để đối chiếu có thể sẽ làm trầm trọng thêm mâu thuẫn giữa dân số việc làm phi nông nghiệp và tỷ lệ thất nghiệp, dẫn đến việc diễn giải thị trường trở nên không đầy đủ và dễ gây hiểu nhầm. Bản báo cáo hợp nhất thiếu một số chỉ số quan trọng này sẽ làm tăng tính đầu cơ hoặc biến động của thị trường, giá Bitcoin có thể chịu áp lực, và các tổ chức cũng sẽ coi báo cáo này là một nguồn thông tin “quan trọng nhưng cần thận trọng”.
Các nhà kinh tế tại tập đoàn Citigroup cũng chỉ ra rằng báo cáo việc làm mới nhất sắp được công bố vào tối ngày 16 tháng 12 có thể giải phóng nhiều tín hiệu mâu thuẫn hơn. Ngân hàng này dự đoán số việc làm tháng 10 sẽ giảm khoảng 45.000, nhưng tháng 11 sẽ tăng 80.000. Họ cũng dự đoán tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng từ 4,4% lên 4,52%, trong khi cuộc khảo sát của Reuters với các nhà kinh tế cho thấy tỷ lệ thất nghiệp là 4,4%. Dự báo theo quý của chính Fed cho thấy tỷ lệ thất nghiệp trung bình vào cuối năm nay vào khoảng 4,5%.
Thêm vào đó, đây là báo cáo việc làm phi nông nghiệp đầu tiên kể từ khi Fed thông báo cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 10 tháng 12, do kỳ vọng vào quyết định cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 1 năm 2026, thị trường có thể sẽ phóng đại phản ứng của nó đối với tiền lương, mức tăng giảm theo ngành và tổng số việc làm.
Dữ liệu báo cáo phi nông nghiệp ảnh hưởng lớn nhất đến kỳ vọng của thị trường về việc Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 1 năm 2026. Theo CME “FedWatch”, xác suất Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 1 năm 2026 chỉ là 24,4%, trong khi xác suất duy trì lãi suất không đổi là 75,6%.
Nhà phân tích chiến lược Michael Wilson của Morgan Stanley phân tích, nếu báo cáo việc làm phi nông nghiệp được công bố tối nay cho thấy sự yếu đi ôn hòa, có thể sẽ làm tăng kỳ vọng của thị trường rằng Fed ít nhất sẽ cắt giảm lãi suất một lần nữa trong quý I năm sau.
Nhưng tờ Financial Times của Anh cho rằng, báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ được công bố tối nay sẽ cung cấp cho các nhà hoạch định chính sách và nhà đầu tư một bức tranh đầy đủ hơn về thị trường lao động Mỹ, chấm dứt tình trạng “bay mù” một phần trong nhiều tháng qua. Mặc dù Fed đã cắt giảm lãi suất xuống mức thấp nhất trong ba năm vào ngày 10 tháng 12 trong tình trạng bất đồng nghiêm trọng, nhưng trọng tâm tranh luận hiện nay vẫn là nên ưu tiên đối phó với lạm phát cao hay thị trường lao động yếu.
Do đó, trong bối cảnh thị trường vốn đã tiêu cực, nếu dữ liệu phi nông nghiệp một lần nữa không đưa ra tín hiệu tích cực, Bitcoin một lần nữa sẽ gặp phải khủng hoảng đi xuống.
Thứ Sáu Ngân hàng Nhật Bản công bố quyết định lãi suất
Vào thứ Sáu, ngày 19 tháng 12, Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) sẽ công bố quyết định lãi suất, thị trường đã phổ biến cho rằng việc BOJ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản (lên 0,75%) là “chắc như đinh đóng cột”. Theo dữ liệu từ Polymarket, xác suất BOJ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 19 tháng 12 đã đạt 97%, điều này sẽ đưa lãi suất Nhật Bản lên mức cao nhất trong 30 năm kể từ năm 1995.
Lý do các nhà đầu tư theo dõi sát sao việc BOJ tăng lãi suất là vì giao dịch chênh lệch lãi suất carry trade bằng đồng yên trong hơn một thập kỷ qua đã bơm một lượng lớn tiền vào thị trường tài chính toàn cầu, bao gồm cả thị trường tiền mã hóa. Trong hơn mười năm qua, lãi suất của BOJ về cơ bản được duy trì trong khoảng siêu nới lỏng “gần 0% hoặc hơi âm”, một lượng lớn tổ chức và nhà đầu tư đã vay yên với lãi suất siêu thấp, sau đó đầu tư vào trái phiếu kho bạc Mỹ, cổ phiếu Mỹ hoặc Bitcoin để “kiếm lời” từ chênh lệch lãi suất hoặc lợi nhuận rủi ro.
Nhưng việc BOJ tăng lãi suất sẽ khiến tất cả điều này tan thành mây khói, các nhà đầu tư không còn nhận được “đồng yên miễn phí” để thực hiện giao dịch chênh lệch trên thị trường tài chính toàn cầu, thị trường chứng khoán, thị trường tiền mã hóa chịu áp lực, ngược lại đồng yên mạnh lên, lợi suất trái phiếu kho bạc Nhật Bản kỳ hạn 10 năm và 30 năm lần lượt tăng.
Một số nhà phân tích vĩ mô cho rằng nếu BOJ tăng lãi suất như kỳ vọng vào ngày 19 tháng 12, Bitcoin có thể điều chỉnh giảm xuống mức 70.000 USD. Nhà phân tích AndrewBTC theo dõi dữ liệu lịch sử cho biết, kể từ năm 2024, mỗi lần BOJ tăng lãi suất đều đi kèm với mức giảm hơn 20% giá Bitcoin, chẳng hạn như giảm khoảng 23% vào tháng 3 năm 2024, giảm khoảng 26% vào tháng 7 năm 2024, giảm khoảng 31% vào tháng 1 năm 2025. Nếu BOJ tăng lãi suất vào tuần tới, rủi ro giảm giá tương tự có thể sẽ xuất hiện trở lại.
Trên thực tế, thị trường trong tháng 12 luôn bị ám ảnh bởi việc BOJ tăng lãi suất, ở một mức độ nào đó, thị trường gần như đã tiêu hóa khả năng Nhật Bản sẽ tăng lãi suất từ 0,5% lên 0,75% trong tháng 12. Nhưng vấn đề then chốt là, việc BOJ tăng lãi suất vào tháng 12 không phải là một động thái một lần, mà là sự khởi đầu của một chu kỳ tăng lãi suất mới.
Nhiều nguồn tin tiết lộ, sau khi tăng lãi suất vào thứ Sáu, Nhật Bản có thể sẽ còn tăng lãi suất nhiều lần nữa. Những người này cho biết, các quan chức Nhật Bản cho rằng, ngay cả khi tăng lãi suất lên 0,75%, BOJ vẫn chưa đạt đến mức lãi suất trung lập. Một số quan chức đã cho rằng 1% vẫn thấp hơn mức lãi suất trung lập. Người trong cuộc cho biết, ngay cả khi BOJ cập nhật ước tính lãi suất trung lập dựa trên dữ liệu mới nhất, hiện tại họ không cho rằng khoảng này sẽ thu hẹp đáng kể. Hiện tại, ước tính của BOJ về khoảng lãi suất trung lập danh nghĩa là khoảng 1% đến 2,5%.
Trong tình huống này, Bitcoin không chỉ chịu áp lực về giá trong tuần này, mà thậm chí có khả năng tiếp tục đi xuống trong một khoảng thời gian tới. Các nhà đầu tư tiền mã hóa nên chuẩn bị tâm lý trước.
Tính bất định trong đề cử Chủ tịch Fed nhiệm kỳ tới gia tăng
Hassett luôn là ứng cử viên sáng giá để kế nhiệm Powell trở thành Chủ tịch Fed nhiệm kỳ tới, ngay cả khi danh sách ứng viên thu hẹp xuống còn 5 người vào đầu tháng 12, xác suất chiến thắng của Hassett trên Polymarket vẫn luôn dẫn đầu xa (Bài đọc liên quan:Đếm ngược “đổi chủ” tại Fed: Bí mật về 5 ứng viên, ai là người chiến thắng cuối cùng?). Lý do là, Hassett vốn là “nhân vật phe Trump”, và đồng ý với quan điểm của Trump về chính sách cắt giảm lãi suất (Trump luôn ủng hộ cắt giảm lãi suất nhanh chóng).
Nhưng vào ngày 13 tháng 12, tình hình bắt đầu có chuyển biến, Trump ngày hôm đó đã trả lời phỏng vấn tại Văn phòng Bầu dục và nói: Cả hai Kevin (Warsh và Hassett) đều xuất sắc, các ứng viên khác cũng rất tuyệt vời.
Đồng thời, theo các nguồn tin thạo tin, Trump trước đó đã có cuộc gặp kéo dài 45 phút với Warsh tại Nhà Trắng, trong đó đã gây sức ép với Warsh, hỏi liệu nếu ông ta được bầu làm Chủ tịch Fed, có thể đảm bảo ủng hộ cắt giảm lãi suất hay không. Trump trong cuộc phỏng vấn đã xác nhận thông tin này: “Ông ấy nghĩ rằng phải cắt giảm lãi suất, tất cả những người tôi đã nói chuyện cũng nghĩ vậy.” Trump nói, ông tin rằng Chủ tịch Fed tiếp theo khi hoạch định chính sách lãi suất nên tham khảo ý kiến của ông.
Sau khi tin tức được lan truyền, xác suất Warsh được đề cử làm Chủ tịch Fed nhiệm kỳ tới trên Polymarket đã tăng lên 38%, trong khi xác suất của Hassett giảm từ 75% xuống 50%.
Ngày 15 tháng 12, theo các nguồn tin thạo tin, một số nhân vật cấp cao thân cận với Trump đang phản đối việc Hassett trở thành Chủ tịch Fed nhiệm kỳ tới, vì lo ngại rằng Hassett quá thân thiết với tổng thống. Kể từ đó, lợi thế của Hassett trên Polymarket biến mất, tính đến thời điểm hiện tại, xác suất Warsh được đề cử là 47%, còn Hassett là 41%, thua nhẹ so với Warsh.
Đây không phải là một tin tốt cho các nhà đầu tư tiền mã hóa, tất nhiên các nhà đầu tư tiền mã hóa không quan tâm đến các cuộc đấu đá chính trị ở Mỹ, mà là vì Warsh không thuộc phe “ủng hộ cắt giảm lãi suất”. Warsh từ trước đến nay được coi là “diều hâu”, chính sách kinh tế có xu hướng thắt chặt lãi suất và chống lạm phát, và chủ trương thu hẹp bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương. Nếu ông ta nhậm chức, rõ ràng sẽ đè nén sự phát triển của thị trường tiền mã hóa từ cấp độ vĩ mô.
Đợt sụt giảm mạnh của Bitcoin vào tối ngày 15 tháng 12, cũng có một phần ảnh hưởng từ tâm lý ngắn hạn về việc Warsh được đề cử làm Chủ tịch Fed nhiệm kỳ tới. Nhưng nếu cuối cùng vào cuối tháng 12, Trump xác nhận đề cử Warsh, thì kỳ vọng về một thị trường Giáng sinh của các nhà đầu tư tiền mã hóa cũng có thể sẽ không còn.
