Hoạt động mạng của Solana đã giảm 97% trong quý IV năm 2025, và giá SOL cũng lao dốc theo.
Từ mức đỉnh hơn 30 triệu nhà giao dịch hoạt động vào cuối năm 2024, sức hút của mạng lưới đã giảm xuống dưới 1 triệu nhà giao dịch hàng tháng vào năm 2025.
Một nhà phân tích đã tự hỏi liệu Solana đã "đi hết đường" giữa lúc hoạt động trầm lắng.
Mặc dù sự thu hẹp khối lượng giao dịch vào cuối năm 2025 là một xu hướng chung của thị trường, với giá Bitcoin giảm hơn 30%, trường hợp của Solana [SOL] có phần phức tạp hơn một chút.
Memecoins trên Solana: Rủi ro hay bãi thử nghiệm?
Solana và Hyperliquid là những câu chuyện thành công chủ chốt trong chu kỳ này. Đặc biệt, SOL đã tăng từ 8 USD lên gần 300 USD, tăng trưởng hơn 35 lần từ mức đáy chu kỳ năm 2022.
Trong khi chuỗi ổn định và giảm thiểu tình trạng gián đoạn mạng, memecoins vẫn là động lực doanh thu và lưu lượng truy cập chính.
Trong đợt bán tháo thị trường năm 2025, memecoins là một trong những nơi bị ảnh hưởng đầu tiên. Nhưng những người ủng hộ Solana, như Marty Party, luôn xem memecoins như một 'bài kiểm tra' cho các ứng dụng 'thế giới thực' khác.
“Những người đánh bạc bằng memecoin đã rời đi sau một bài kiểm tra hoạt động thành công, họ sẽ được thay thế bởi các nhà giao dịch cổ phiếu và 50 triệu người dùng stablecoin – hãy bắt kịp.”
Dù vậy, rủi ro trước mắt của hoạt động memecoin đã trở nên rõ ràng. Giá SOL đã giảm từ gần 300 USD xuống mức hỗ trợ 120 USD của năm — Mức giảm giá 58% trong thời kỳ trầm lắng của memecoin.
Tuy nhiên, chuỗi này đã thu hút được một số sự quan tâm của các tổ chức, chẳng hạn như Visa cho các giao dịch stablecoin. Tuy nhiên, khả năng phục hồi của mạng lưới có thể khả thi nếu sự thống trị hoạt động mạng chuyển dịch khỏi hoạt động đánh bạc.
Solana vs. Ethereum
Có lẽ, điều này có thể thu hẹp khoảng cách doanh thu với Ethereum, vốn dẫn đầu về mức độ áp dụng thể chế. Tính đến nay trong năm 2025, Ethereum đã tạo ra hơn 1,4 tỷ USD doanh thu hàng năm trong khi Solana thu về 5022 triệu USD — Chênh lệch gấp 3 lần.
Tuy nhiên, vào năm 2024, Solana kiếm được 2,5 tỷ USD doanh thu, cho thấy mức giảm 5 lần trong năm nay. Anatoly Yakovenko gọi đó là một "năm điên rồ", đồng thời nói thêm rằng,
“Đó là một năm điên rồ. Liệu các giao thức mở không cần cho phép có thể thực sự phát triển và duy trì doanh thu hay không vẫn là một câu hỏi mở.”
Về lợi nhuận của nhà đầu tư, SOL đã hoạt động kém hơn ETH 56% trong năm nay, một sự tương phản rõ rệt so với mức lợi nhuận tương đối hơn 24% so với ETH vào năm ngoái.
Trên thực tế, Fundstrat dự báo giá SOL có thể giảm xuống mức 50-75 USD trong nửa đầu năm 2026.
Tuy nhiên, đối với nhà phân tích Ted Pillows, có khả năng cao hơn là sẽ tăng 15% lên 134-140 USD, do thanh khoản tăng giá trị lên tới 1 tỷ USD từ các vị thế bán khống có đòn bẩy.
Suy nghĩ cuối cùng
- Động lực hoạt động mạng chính của Solana, memecoins, đã sụp đổ hơn 90% và kéo theo giá cả.
- Ethereum vượt trội hơn Solana gấp ba lần về doanh thu hàng năm, trái ngược với hiệu suất năm 2024.
