Intesa Sanpaolo, tập đoàn ngân hàng lớn nhất Ý, đã tái cấu trúc danh mục tài sản kỹ thuật số của mình trong quý 2, cắt giảm mạnh vị thế trong quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Bitcoin giao ngay và đồng thời tăng gấp ba khoản đầu tư vào sản phẩm sinh lợi dựa trên Ethereum.
Theo báo cáo nộp cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), Intesa đã cắt giảm khoảng 94% vị thế của mình trong ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) của Blackrock — từ 646.809 cổ phiếu xuống còn 40.723 cổ phiếu. Vị thế còn lại tính đến ngày 30/6 được định giá 1,36 triệu USD. Ngoài ra, ngân hàng đã thanh lý 99% quyền chọn mua (call) của mình trên IBIT và mở một vị thế quyền chọn bán (put) mới trên 500.000 cổ phiếu — một hợp đồng có giá trị tăng lên nếu giá ETF tiếp tục giảm.
Bất chấp việc cắt giảm vị thế trong IBIT, động thái này không có nghĩa là rút hoàn toàn khỏi thị trường Bitcoin. Intesa vẫn giữ vị thế 3,47 triệu cổ phiếu trong ETF ARK 21Shares Bitcoin (ARKB), có giá trị 67,6 triệu USD vào cuối quý. Vị thế này, chỉ giảm 4% so với quý trước, vẫn là vị thế đơn lẻ lớn nhất liên quan đến tiền điện tử trong báo cáo của ngân hàng. Intesa cũng giữ nguyên vị thế của mình trong Grayscale XRP Trust — ở mức 712.319 cổ phiếu.
Mặt khác, ngân hàng đã tăng gấp ba lần đầu tư vào ETF iShares Staked Ethereum Trust của Blackrock, tăng vị thế từ 116.200 cổ phiếu (3,15 triệu USD) vào cuối tháng 3 lên 349.600 cổ phiếu (7,1 triệu USD) tính đến ngày 30/6.
Quỹ này, đầu tư vào Ethereum được staking, nắm giữ Ether trong khi nhận phần thưởng staking hàng năm từ mạng lưới khoảng từ 3% đến 4%. Vì giá Ether đã giảm 25% trong quý 2, việc tăng vị thế của Intesa phản ánh chiến lược mua vào trong bối cảnh thị trường suy yếu nhằm thu về lợi nhuận thường xuyên mà các quỹ Bitcoin giao ngay truyền thống không có được.
Sự luân chuyển này phản ánh sự dịch chuyển tổng thể của các tổ chức lớn hướng đến các sản phẩm tiền điện tử có sinh lợi. Một ngân hàng đầu tư khác, Morgan Stanley, gần đây đã ra mắt các sản phẩm trao đổi dựa trên staking Ethereum cho khách hàng tổ chức, cho thấy sự quan tâm ngày càng tăng đối với thu nhập tương tự cổ tức trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.
Việc điều chỉnh danh mục đầu tư diễn ra trong bối cảnh thị trường phức tạp. Trong quý 2, Bitcoin đã giảm 14%, đánh dấu quý thứ ba liên tiếp giảm, trong khi dòng tiền ròng rút ra khỏi các ETF Bitcoin giao ngay đạt gần 4,89 tỷ USD. Chỉ riêng iShares Bitcoin Trust đã chiếm 2,95 tỷ USD trong số dòng tiền ròng rút này, trong khi các sản phẩm Ethereum giao ngay ghi nhận dòng tiền rút ra hơn 715 triệu USD.
Báo cáo quý 2 của Intesa cũng nêu chi tiết những thay đổi trong các khoản đầu tư của mình vào các công ty cơ sở hạ tầng tiền điện tử. Ngân hàng gần như tăng gấp đôi vị thế của mình tại Bitgo Holdings lên 323.000 cổ phiếu, đồng thời cắt giảm vị thế cổ phiếu tại Coinbase (32%), Circle (10%) và Robinhood (43%).
Ngoài ra, ngân hàng đã mở một vị thế lớn không liên quan đến tiền điện tử, mua 5,66 triệu cổ phiếu của công ty SpaceX hoạt động trong lĩnh vực dự án không gian thương mại, trị giá 966,42 triệu USD. Vị thế này cung cấp tiếp xúc gián tiếp với tiền điện tử vì SpaceX có 18.712 Bitcoin trên bảng cân đối kế toán doanh nghiệp của mình.
Tổng Giám đốc Intesa Sanpaolo Carlo Messina trước đó đã mô tả việc mua trực tiếp 11 Bitcoin với giá khoảng 1 triệu euro vào tháng 1/2025 của ngân hàng như một thử nghiệm thí điểm. Dữ liệu mới nhất cho thấy thử nghiệm này đã chuyển thành quản lý danh mục đầu tư chủ động, được phòng ngừa rủi ro, sẵn sàng phân bổ lại tài sản giữa các sản phẩm khi điều kiện thay đổi.
Các nhà đầu tư tổ chức, quản lý tài sản trị giá hơn 100 triệu USD dưới dạng cổ phiếu niêm yết trên các sàn giao dịch Mỹ, phải nộp báo cáo Mẫu 13F cho quý 2 trước ngày 14/8 để làm rõ liệu các gã khổng lồ tài chính khác có theo các chiến lược luân chuyển ETF tương tự hay không.
