Lộ trình Interop "Tăng tốc": Sau nâng cấp Fusaka, khả năng tương tác Ethereum có thể đạt bước nhảy vọt then chốt

深潮Xuất bản vào 2025-12-11Cập nhật gần nhất vào 2025-12-11

Tóm tắt

Trong bối cảnh nâng cấp Fusaka của Ethereum, EIP-7825 - một đề xuất ít được chú ý - đã âm thầm mở đường cho tương lai của khả năng tương tác (Interop) thông qua việc kích hoạt "bằng chứng thời gian thực" (real-time proof) dựa trên ZK. EIP-7825 giải quyết một trở ngại kỹ thuật lớn bằng cách đặt giới hạn gas cho mỗi giao dịch riêng lẻ (~16.78 triệu gas), ngăn các "giao dịch khổng lồ" làm tắc nghẽn mạng và khiến việc tạo bằng chứng ZK trở nên không thể dự đoán. Thay đổi này biến việc tạo bằng chứng cho các khối lớn từ một vấn đề logic phức tạp thành một vấn đề có thể xử lý song song chỉ bằng cách tăng sức mạnh tính toán, mở đường cho khả năng tạo bằng chứng trong vài giây ngay cả cho những khối rất lớn. Đây là nền tảng vật lý quan trọng cho L1 zkEVM – trụ cột tin cậy cho toàn bộ hệ sinh thái – cho phép các L2 đọc trạng thái cuối cùng của L1 một cách tức thì và không cần tin tưởng vào bên thứ ba. Điều này sẽ loại bỏ thời gian chờ challenge period (ví dụ 7 ngày của Optimistic Rollup) và tạo ra kết nối phi tập trung thực sự giữa các chuỗi. Sự phát triển song song của zkVM, một kiến trúc hiệu quả hơn nhưng kém tương thích EVM hơn zkEVM, sẽ được hưởng lợi lớn từ môi trường song song hóa mà EIP-7825 mang lại. Chi phí và tốc độ tạo bằng chứng sẽ được cải thiện mạnh mẽ, khiến các "cầu nối" truyền thống dần biến mất và thay thế bằng các giao thức truyền thông chung ở tầng cơ sở. Tóm lại, EIP-7825 trong đợt nâng cấp Fusaka là một bước đột phá then chốt, âm thầm định hình lộ trình Inte...

Tác giả: imToken

Trong các bài viết trước của loạt bài Interop, chúng tôi đã lần lượt thảo luận về OIF (Khung ý định) và EIL (Lớp tương tác), chúng giải quyết tương ứng vấn đề chuẩn hóa ý định xuyên chuỗi (để toàn mạng hiểu bạn muốn làm gì) và vấn đề kênh thực thi (để nguồn vốn có thể vận hành một cách chuẩn hóa).

Nhưng để đạt được "trải nghiệm chuỗi đơn" hoàn hảo, vẫn phải đối mặt với sự đánh đổi giữa tốc độ và sự tin cậy. Xét cho cùng, trong trải nghiệm tương tác hiện tại, hoặc là phải chịu sự chậm trễ (như Optimistic Rollup cần thời gian chờ 7 ngày để xác nhận tính cuối cùng), hoặc là hy sinh tính phi tập trung (dựa vào giả định tin cậy của cầu đa ký).

Để phá vỡ "tam giác bất khả thi" này, không thể thiếu một năng lực nền tảng trải dài trên lộ trình "tăng tốc (Acceleration)" và xác định cuối cùng (Finalisation) của khả năng tương tác Ethereum — đó là "bằng chứng thời gian thực" do công nghệ ZK mang lại (Đọc thêm 《Lộ trình Interop của Ethereum: Cách mở khóa "chặng cuối cùng" cho việc áp dụng quy mô lớn》).

Và trong bản nâng cấp Fusaka vừa được kích hoạt, EIP-7825 không mấy nổi bật, lại chính là thứ dọn dẹp chướng ngại kỹ thuật lớn nhất cho sự kết thúc này.

一、Đằng sau nâng cấp Fusaka, EIP-7825 bị đánh giá thấp

Ngày 4 tháng 12, bản nâng cấp Fusaka của Ethereum chính thức được kích hoạt trên mạng chính, chỉ là không ồn ào như bản nâng cấp Dencun ngày trước, ánh đèn sân khấu của thị trường cũng tập trung nhiều vào việc mở rộng Blob và PeerDAS, bàn tán sôi nổi về việc giảm thêm chi phí dữ liệu L2.

Nhưng ngoài sự ồn ào đó, thực ra còn có một đề xuất không mấy nổi bật là EIP-7825, đã dọn dẹp chướng ngại lớn nhất để Ethereum triển khai L1 zkEVM và bằng chứng thời gian thực, thậm chí có thể nói đang âm thầm mở đường cho sự kết thúc của Interop.

Trong bản nâng cấp Fusaka này, trọng tâm chú ý của mọi người hầu như đều nằm ở việc mở rộng: Dung lượng Blob mở rộng gấp 8 lần, kết hợp với xác minh lấy mẫu ngẫu nhiên PeerDAS, khiến câu chuyện chi phí của phân khúc DA (Khả năng khả dụng dữ liệu) hoàn toàn trở thành lịch sử.

Đúng vậy, L2 rẻ hơn là điều tốt, nhưng đối với lộ trình ZK dài hạn của Ethereum, EIP-7825 mới thực sự là yếu tố thay đổi cuộc chơi, bởi vì nó đặt ra một giới hạn Gas cho mỗi giao dịch của Ethereum (khoảng 16.78 triệu Gas).

Như mọi người đều biết, năm nay Giới hạn Gas của khối Ethereum đã được nâng lên 60 triệu, nhưng ngay cả khi giới hạn trên không ngừng tăng lên, về lý thuyết nếu có người sẵn sàng trả giá Gas cực cao, họ vẫn có thể gửi một "Giao dịch siêu lớn (Mega-Transaction)" cực kỳ phức tạp, chiếm trọn dung lượng Gas 60 triệu của toàn bộ khối, từ đó làm tắc nghẽn toàn bộ khối.

Điều này trước đây vẫn được cho phép, nhưng EIP-7825 đã đưa ra giới hạn mới, đó là dù khối có lớn đến đâu, mức tiêu thụ của một giao dịch đơn lẻ không được vượt quá 16.78 triệu Gas.

Vậy tại sao lại phải giới hạn kích thước giao dịch đơn? Thực ra thay đổi này không ảnh hưởng gì đến chuyển tiền của người dùng thông thường, nhưng đối với ZK Prover (bộ tạo bằng chứng), đó lại là ranh giới sống chết, và điều này cũng liên quan mật thiết đến cách thức hệ thống ZK tạo ra bằng chứng.

Lấy một ví dụ đơn giản, trước EIP-7825, nếu trong khối có chứa một giao dịch "siêu lớn" tiêu tốn 60 triệu Gas, ZK Prover bắt buộc phải chạy tuần tự giao dịch cực kỳ phức tạp này, không thể chia nhỏ, không thể xử lý song song, điều này giống như một đường cao tốc một làn xe, phía trước có một chiếc xe tải si lớn chạy rất chậm, tất cả các xe con (giao dịch khác) phía sau đều phải tắc đường chờ nó đi qua.

Điều đó chẳng khác nào tuyên án tử hình "bằng chứng thời gian thực" — bởi vì thời gian tạo bằng chứng hoàn toàn không thể kiểm soát, có thể mất vài chục phút hoặc thậm chí lâu hơn.

Trong khi đó, sau EIP-7825, cho dù dung lượng khối trong tương lai có mở rộng đến 100 triệu Gas, do mỗi giao dịch đều bị giới hạn cứng trong 16.78 triệu Gas, mỗi khối đều được chia nhỏ thành các "đơn vị tác vụ nhỏ" có thể dự đoán, có giới hạn, có thể xử lý song song, điều này có nghĩa là việc tạo bằng chứng của Ethereum, từ một "bài toán logic" hóc búa, đã trở thành một "vấn đề đổ sức tính toán (Money Problem)" thuần túy:

Chỉ cần có thể đầu tư đủ nhiều sức tính toán song song, chúng ta có thể xử lý đồng thời các tác vụ nhỏ được chia nhỏ này trong thời gian cực ngắn, từ đó tạo ra bằng chứng ZK cho các khối cực lớn.

Như Michael, đồng sáng lập kiêm CEO của Brevis đã nói, EIP-7825 là bản nâng cấp bị đánh giá thấp nhất trên con đường mở rộng quy mô gấp 100 lần của ZK và Ethereum trong tương lai, nó biến "bằng chứng thời gian thực" từ "bất khả thi về lý thuyết" thành "có thể lập lịch về mặt kỹ thuật", chỉ cần chúng ta có thể giải quyết vấn đề sức tính toán thông qua tính toán song song, ngay cả khối 200 triệu Gas, cũng có hy vọng đạt được bằng chứng cấp độ giây, đây không chỉ là đột phá của công nghệ ZK, mà còn là nền tảng vật lý để lớp tương tác Ethereum (EIL) có thể đạt được thanh toán xuyên chuỗi cấp độ giây.

Vì vậy, bản nâng cấp lần này thoạt nhìn có vẻ không phải là trọng tâm, nhưng thực tế đối với lộ trình ZK và tương lai mở rộng quy mô của Ethereum vào năm 2026, đây lại là một bước đột phá lớn.

二、L1 zkEVM: "Điểm neo tin cậy" cho khả năng tương tác của Ethereum

Tuy nhiên, mặc dù EIP-7825 thông qua việc giới hạn kích thước giao dịch đơn, đã mở đường về mặt vật lý (có thể song song hóa) cho bằng chứng thời gian thực, nhưng đây chỉ là một mặt của đồng xu, mặt còn lại là, bản thân mạng chính Ethereum sẽ tận dụng khả năng này như thế nào?

Điều này liên quan đến câu chuyện cốt lõi nhất trong lộ trình của Ethereum — L1 zkEVM.

Từ lâu, zkEVM được coi là "chén thánh" để mở rộng Ethereum, không chỉ vì nó có thể giải quyết nút thắt hiệu suất, mà còn vì nó định nghĩa lại cơ chế tin cậy của blockchain, với ý tưởng cốt lõi là cho phép mạng chính Ethereum có khả năng tạo và xác minh bằng chứng ZK.

Nói cách khác, trong tương lai, mỗi khối của Ethereum sau khi thực thi, đều có thể xuất ra một bằng chứng toán học có thể xác minh, khiến các nút khác (đặc biệt là nút nhẹ và L2) không cần tính toán lặp lại vẫn có thể xác nhận tính đúng đắn của kết quả — Nếu khả năng tạo bằng chứng ZK được viết trực tiếp vào lớp giao thức của Ethereum (L1), người đề xuất (Proposer) mỗi khi đóng gói một khối và tạo ra một bằng chứng ZK, các nút xác thực sẽ không cần chạy lại giao dịch, mà chỉ cần xác minh bằng chứng toán học cực nhỏ này.

Điều này có ý nghĩa gì đối với khả năng tương tác?

Trong ngữ cảnh của Interop, ý nghĩa của L1 zkEVM vượt xa bản thân việc mở rộng quy mô, có thể nói nó là "điểm neo tin cậy" của tất cả L2, xét cho cùng nếu Ethereum L1 có thể tạo bằng chứng theo thời gian thực, điều đó có nghĩa là tất cả L2 đều có thể đọc trạng thái cuối cùng của L1 một cách thời gian thực, không cần tin cậy, điều này sẽ mang lại hai biến đổi chất lượng:

  • Loại bỏ thời gian chờ thách thức: Thời gian xác nhận giữa các chuỗi sẽ được nén từ "7 ngày (cơ chế OP)" xuống "cấp độ giây (cơ chế ZK)";

  • Kết nối phi tập trung: Xuyên chuỗi không còn cần tin tưởng vào cầu đa ký của bên thứ ba, mà là tin tưởng vào chân lý toán học của mạng chính Ethereum;

Đây cũng là nền tảng vật lý mà EIL (Lớp tương tác) mà chúng tôi đề cập trong bài viết trước có thể thực sự vận hành thông suốt — không có tính cuối cùng (Finality) thời gian thực của L1, khả năng tương tác giữa các L2 sẽ mãi mãi không thoát khỏi cái bóng của "độ trễ".

Đã có mục tiêu (L1 zkEVM), hạn chế vật lý cũng được dỡ bỏ (EIP-7825), vậy công cụ triển khai cụ thể là gì?

Điều này dẫn đến sự tiến hóa tinh tế đang diễn ra trong chồng công nghệ ZK: từ zkEVM chuyển hướng sang zkVM.

三、Fusaka & EIP-7825: Lộ trình khả năng tương tác đón nhận sự giải phóng

Nếu nói EIP-7825 thông qua việc giới hạn kích thước giao dịch đơn, đã cung cấp "môi trường phần cứng có thể song song hóa" cho ZK, thì sự tiến hóa của chồng công nghệ ZK là để tìm kiếm "kiến trúc phần mềm hiệu quả hơn", điều này nghe có vẻ giống trò chơi chữ, nhưng khác biệt rất lớn, và cũng đại diện cho hai giai đoạn phát triển của ZK (Đọc thêm 《"Thời khắc bình minh" của lộ trình ZK: Lộ trình kết thúc của Ethereum đang tăng tốc toàn diện?》).

Giai đoạn đầu tiên đương nhiên là zkEVM, có thể coi là phái tương thích hay phái cải lương.

Logic là cố gắng bắt chước từng chỉ thị của EVM Ethereum, để các nhà phát triển có thể triển khai mã Solidity trực tiếp, giảm thiểu chi phí và rào cản di chuyển.

Nói cách khác, lợi thế lớn nhất của zkEVM là tương thích với các ứng dụng Ethereum hiện có, giảm đáng kể khối lượng công việc của nhà phát triển hệ sinh thái Ethereum, họ có thể tái sử dụng phần lớn cơ sở hạ tầng và công cụ hiện có (bao gồm máy khách thực thi, trình duyệt khối, công cụ gỡ lỗi, v.v.).

Tuy nhiên, cũng chính vì vậy, do EVM khi thiết kế ban đầu không xem xét đến tính thân thiện với ZK, để tương thích, hiệu suất chứng minh của zkEVM thường có trần, thời gian chứng minh chậm hơn nhiều, gánh nặng lịch sử khá lớn.

Trong khi zkVM thuộc phái cách mạng triệt để, trực tiếp xây dựng một máy ảo cực kỳ thân thiện với việc chứng minh ZK (ví dụ dựa trên RISC-V hoặc WASM), để tăng tốc thời gian chứng minh, và đạt được tốc độ thực thi và hiệu suất tốt hơn.

Nhưng cũng sẽ mất đi khả năng tương thích với nhiều tính năng EVM, cũng như khả năng sử dụng các công cụ hiện có (như trình gỡ lỗi cấp thấp), tuy nhiên hiện tại một xu hướng rõ ràng là ngày càng nhiều dự án L2 bắt đầu cởi bỏ gánh nặng, tối ưu hóa cực độ tốc độ và chi phí chứng minh, khám phá kiến trúc dựa trên zkVM.

Vậy tại sao nói bản nâng cấp Fusaka là chìa khóa mở?

Xét cho cùng, trước EIP-7825, cho dù là zkEVM hay zkVM, một khi gặp phải giao dịch siêu lớn trên Ethereum, đều sẽ không thể chia nhỏ tác vụ dẫn đến thời gian tạo bằng chứng tăng vọt.

Nhưng bây giờ, EIP-7825 buộc phải chia nhỏ giao dịch thành các đơn vị nhỏ có thể dự đoán, có môi trường song song, kiến trúc hiệu quả như zkVM có thể phát huy sức mạnh tối đa, ngay cả các khối Ethereum phức tạp, đưa vào zkVM, kết hợp với sức tính toán song song, cũng có thể đạt được bằng chứng thời gian thực.

Điều này có ý nghĩa gì đối với khả năng tương tác? Sự phổ biến của zkVM kết hợp với EIP-7825, có nghĩa là chi phí tạo bằng chứng sẽ giảm mạnh. Khi chi phí tạo một bằng chứng xuyên chuỗi thấp đến mức có thể bỏ qua, và tốc độ nhanh như gửi email, thì "cầu xuyên chuỗi" truyền thống sẽ biến mất hoàn toàn, thay vào đó là giao thức tin nhắn chung ở tầng dưới.

Lời kết

Như đã nhiều lần đề cập trong các bài viết trước của loạt bài Interop, mục tiêu cuối cùng của Interop không chỉ là tài sản "xuyên chuỗi", cũng không còn giới hạn trong khái niệm "cầu tài sản", mà là một tập hợp các khả năng cấp hệ thống, bao gồm truyền thông dữ liệu xuyên chuỗi, thực thi logic xuyên chuỗi, trải nghiệm người dùng xuyên chuỗi, an ninh và đồng thuận xuyên chuỗi.

Từ góc độ này, Interop có thể hiểu là ngôn ngữ chung giữa các giao thức trong hệ sinh thái Ethereum tương lai, ý nghĩa của nó không chỉ nằm ở việc truyền tải giá trị, mà còn ở việc chia sẻ logic, và vai trò của ZK trong đó là đảm bảo tính đúng đắn của việc thực thi, hỗ trợ xác minh trạng thái thời gian thực, khiến việc gọi xuyên miền trở nên "dám làm, có thể làm", thậm chí có thể nói, không có ZK thời gian thực, thì khó có thể có UX Interop thực sự khả dụng.

Vì vậy, khi EIP-7825 được kích hoạt một cách âm thầm trong bản nâng cấp Fusaka, khi L1 zkEVM dần trở thành hiện thực, chúng ta đang tiến vô cùng gần đến sự kết thúc đó: thực thi, quyết toán, chứng minh được trừu tượng hóa hoàn toàn ở hậu trường, người dùng hoàn toàn không cảm nhận được sự tồn tại của chuỗi.

Đây cũng là sự kết thúc của Interop mà mỗi chúng ta mong đợi trong tương lai.

Tiền kỹ thuật số thịnh hành

Câu hỏi Liên quan

QEIP-7825 là gì và tại sao nó được coi là một thay đổi quan trọng trong bản nâng cấp Fusaka?

AEIP-7825 là một đề xuất cải tiến Ethereum được kích hoạt trong bản nâng cấp Fusaka, thiết lập giới hạn gas cho mỗi giao dịch riêng lẻ là khoảng 16,78 triệu gas. Thay đổi này được đánh giá cao vì nó phá vỡ các giao dịch khổng lồ (Mega-Transaction) thành các đơn vị công việc nhỏ, có thể dự đoán và xử lý song song. Điều này tạo điều kiện cho việc tạo chứng minh ZK (Zero-Knowledge) theo thời gian thực, một nền tảng vật lý quan trọng cho khả năng mở rộng và tương tác (interoperability) của Ethereum.

QL1 zkEVM đóng vai trò gì trong tương tác liên chuỗi (interoperability) của Ethereum?

AL1 zkEVM đóng vai trò là 'điểm neo tin cậy' (trust anchor) cho tất cả các L2. Bằng cách tích hợp khả năng tạo và xác minh chứng minh ZK trực tiếp vào lớp giao thức Ethereum (L1), nó cho phép các L2 đọc trạng thái cuối cùng của L1 một cách tức thì và không cần tin tưởng vào bên thứ ba. Điều này loại bỏ giai đoạn thách thức 7 ngày của cơ chế Optimistic Rollup và cho phép xác nhận liên chuỗi trong vài giây, thúc đẩy một hệ sinh thái kết nối phi tập trung hơn.

QSự khác biệt chính giữa zkEVM và zkVM là gì?

ASự khác biệt chính nằm ở cách tiếp cận và sự đánh đổi. zkEVM (Máy ảo Ethereum Zero-Knowledge) tập trung vào khả năng tương thích, cố gắng bắt chước mọi lệnh của EVM để các nhà phát triển có thể dễ dàng triển khai mã Solidity hiện có, nhưng hiệu suất tạo chứng minh có thể bị hạn chế. Ngược lại, zkVM (Máy ảo Zero-Knowledge) là một cách tiếp cận mang tính cách mạng hơn, xây dựng một máy ảo mới thân thiện với ZK (như dựa trên RISC-V hoặc WASM) để tối ưu hóa tốc độ và hiệu suất tạo chứng minh, nhưng có thể hy sinh một số khả năng tương thích với các công cụ EVM hiện có.

QEIP-7825 giúp giải quyết vấn đề gì trong việc tạo chứng minh ZK?

ATrước EIP-7825, một giao dịch 'khổng lồ' tiêu thụ nhiều gas có thể chiếm toàn bộ khối và không thể chia nhỏ, buộc trình tạo chứng minh ZK (ZK Prover) phải xử lý nó một cách tuần tự, dẫn đến thời gian tạo chứng minh rất lâu và không thể dự đoán, làm cho chứng minh thời gian thực trở nên bất kh thi. EIP-7825 giải quyết vấn đề này bằng cách áp đặt giới hạn gas cho mỗi giao dịch, biến mỗi khối thành một tập hợp các 'đơn vị tác vụ nhỏ' có thể xử lý song song. Điều này biến việc tạo chứng minh cho các khối lớn từ một vấn đề logic phức tạp thành một vấn đề có thể giải quyết được bằng cách tăng cường sức mạnh tính toán song song.

QTương tác liên chuỗi (Interop) cuối cùng được kỳ vọng sẽ như thế nào theo bài viết?

AInterop cuối cùng được kỳ vọng sẽ không chỉ là việc chuyển tài sản qua lại giữa các chuỗi hay phụ thuộc vào các cầu nối đa ký (multisig bridge). Thay vào đó, nó sẽ là một ngôn ngữ chung toàn hệ thống cho hệ sinh thái Ethereum, cho phép chia sẻ logic và dữ liệu giữa các giao thức. Với nền tảng là công nghệ ZK thời gian thực (được kích hoạt bởi các nâng cấp như EIP-7825 và L1 zkEVM), việc thực thi, thanh toán và chứng minh sẽ được ẩn đi hoàn toàn trong nền, mang lại trải nghiệm người dùng liền mạch mà họ gần như không cảm nhận được sự tồn tại của các chuỗi khác nhau.

Nội dung Liên quan

Báo cáo tài chính đầu tiên sau khi STRC mất neo - Chiến lược Strategy sửa chữa bánh xe vốn như thế nào?

Ngày 31/7, công ty kho bạc Bitcoin Strategy đã công bố báo cáo tài chính quý II/2026, quý đầu tiên sau khi chứng khoán ưu tiên STRC của họ mất neo giá. Báo cáo cho thấy tổng doanh thu đạt 122 triệu USD (tăng 6.9%), nhưng công ty ghi nhận lỗ ròng 8,22 tỷ USD chủ yếu do biến động giá BTC. Dù vậy, chiến lược nắm giữ Bitcoin vẫn được duy trì, với kho dự trữ tăng lên 843.775 BTC (trị giá ~55 tỷ USD). Số Bitcoin trên mỗi cổ phiếu (Bitcoin Per Share) cũng tăng lên. Trọng tâm hiện tại của Strategy là khôi phục STRC về mệnh giá 100 USD. Ban lãnh đạo tuyên bố sẽ không phát hành STRC mới với giá chiết khấu và duy trì tỷ lệ cổ tức hàng năm ở mức 12%. Thay vào đó, họ tập trung vào việc tăng cường đệm tiền mặt (hiện ở mức 3,75 tỷ USD, đủ chi trả hơn 2 năm) và thực hiện chương trình mua lại 1 tỷ USD cho các chứng khoán STRC giao dịch dưới giá. Mục tiêu là đưa STRC trở lại vùng mệnh giá vào khoảng ngày 8/9. Báo cáo cũng đánh dấu sự chuyển đổi trong mô hình vốn của Strategy, từ vòng xoay một chiều "huy động vốn -> mua BTC" sang quản lý vốn chủ động linh hoạt. Họ hiện điều phối giữa 4 yếu tố cốt lõi: BTC (có thể linh hoạt bán ra), dự trữ tiền mặt USD, cổ phiếu phổ thông (MSTR) và công cụ tín dụng số (STRC, trái phiếu chuyển đổi). Cách tiếp cận mới này cho phép họ tối ưu hóa cơ cấu nợ và thực hiện các hoạt động mua lại/ phát hành dựa trên chênh lệch giá thị trường. Tương lai của Strategy phụ thuộc vào hai yếu tố then chốt: khả năng khôi phục STRC về mệnh giá trong ngắn hạn, và xu hướng giá Bitcoin trong dài hạn để củng cố niềm tin vào toàn bộ mô hình tăng trưởng của công ty.

marsbit44 phút trước

Báo cáo tài chính đầu tiên sau khi STRC mất neo - Chiến lược Strategy sửa chữa bánh xe vốn như thế nào?

marsbit44 phút trước

Báo cáo tài chính đầu tiên sau khi STRC mất neo, chiến lược sửa chữa bánh đà vốn như thế nào?

Ngày 31/7, công ty kho bạc Bitcoin Strategy đã công bố báo cáo tài chính quý 2 năm 2026. Báo cáo cho thấy doanh thu đạt 122 triệu USD, tăng 6.9%, nhưng công ty ghi nhận lỗ ròng 8.22 tỷ USD chủ yếu do biến động giá Bitcoin, với khoản lỗ chưa thực hiện từ tài sản kỹ thuật số lên tới 8.32 tỷ USD. Điểm quan trọng nhất là sau sự kiện STRC - công cụ huy động vốn chủ chốt - mất neo khỏi mệnh giá mục tiêu 100 USD từ tháng 5, Strategy đang chuyển đổi mô hình vốn từ việc tích lũy Bitcoin cố định sang quản lý vốn chủ động hơn. Đến cuối quý 2, công ty nắm giữ 843,775 BTC (trị giá ~55 tỷ USD), tăng khoảng 11% so với quý trước, và Bitcoin trên mỗi cổ phiếu cũng tăng lên. Nhiệm vụ cốt lõi hiện tại của Strategy là khôi phục STRC về mệnh giá. Ban lãnh đạo nhấn mạnh sẽ không phát hành STRC chiết khấu, duy trì tỷ lệ cổ tức hàng năm ở mức 12%, và tăng cường đệm tiền mặt (3.75 tỷ USD tính đến 26/7). Công ty đã triển khai kế hoạch mua lại chứng khoán tín dụng số và đặt mục tiêu đưa STRC về mệnh giá vào khoảng ngày 8/9. Báo cáo đánh dấu sự chuyển đổi từ "vòng quay vốn" một chiều (phát hành vốn -> mua BTC) sang quản lý vốn chủ động hai chiều. Strategy giờ đây có thể linh hoạt sử dụng bốn yếu tố cốt lõi: BTC, dự trữ tiền mặt USD, cổ phiếu phổ thông (MSTR) và tín dụng kỹ thuật số (STRC) để tối ưu hóa cấu trúc vốn, bao gồm chương trình biến hiện BTC (đã bán 218.4 triệu USD), mua lại nợ chuyển đổi và chứng khoán chiết khấu. Tương lai của Strategy phụ thuộc vào hai thách thức: khả năng khôi phục STRC về mệnh giá trong ngắn hạn và xu hướng giá Bitcoin trong dài hạn để củng cố lại logic tăng trưởng cơ bản.

Odaily星球日报49 phút trước

Báo cáo tài chính đầu tiên sau khi STRC mất neo, chiến lược sửa chữa bánh đà vốn như thế nào?

Odaily星球日报49 phút trước

AWS chiếm 60% tổng doanh thu, Amazon công bố Q2 không có điểm yếu

Ngày 30/7 (giờ Mỹ), Amazon công bố kết quả quý II với tổng doanh thu 200,6 tỷ USD, tăng trưởng so với cùng kỳ. Lợi nhuận ròng đạt 62,6 tỷ USD, một phần lớn đến từ khoản thu nhập 53,4 tỷ USD trước thuế từ khoản đầu tư vào công ty AI Anthropic, là mục phi hoạt động. Do đó, thước đo hoạt động chính cần xem xét là lợi nhuận hoạt động 27,5 tỷ USD. AWS (dịch vụ đám mây) tiếp tục là động lực lợi nhuận chính, đóng góp 60,5% tổng lợi nhuận hoạt động của tập đoàn. Doanh thu AWS tăng 36,8% so với cùng kỳ, và lợi nhuận hoạt động của bộ phận này tăng gần 2/3 lên 16,6 tỷ USD, đóng vai trò như bức tường chắn tài chính quan trọng. Mặc dù lợi nhuận hoạt động tăng, dòng tiền tự do (TTM) trong 12 tháng qua chuyển sang âm do đầu tư mạnh vào cơ sở hạ tầng (1.690 tỷ USD), chủ yếu cho các trung tâm dữ liệu và máy chủ phục vụ phát triển AI. Điều này cho thấy chiến lược đầu tư dài hạn của Amazon. Bên cạnh AWS, các nền tảng cốt lõi khác cũng tăng tốc: dịch vụ quảng cáo tăng 26,2%, dịch vụ người bán thứ ba và cửa hàng trực tuyến đều cải thiện tốc độ tăng trưởng, củng cố nền tảng bán lẻ. Báo cáo phản ánh một Amazon toàn diện: AWS dẫn đầu về lợi nhuận, trong khi các doanh nghiệp cốt lõi vững mạnh và các khoản đầu tư chiến lược vào AI được đẩy mạnh.

marsbit55 phút trước

AWS chiếm 60% tổng doanh thu, Amazon công bố Q2 không có điểm yếu

marsbit55 phút trước

Hai Quý Liên Tiếp Thua Lỗ, Coinbase Cần Phải Tìm Hướng Đi Mới Bên Cạnh Giao Dịch

Sàn giao dịch tiền mã hóa Mỹ Coinbase báo cáo quý II với doanh thu giảm xuống 1,22 tỷ USD và lỗ ròng theo GAAP là 359 triệu USD. Đây là quý thứ hai liên tiếp công ty chịu lỗ ròng. Dù doanh thu từ giao dịch giảm mạnh trong thị trường yếu, Coinbase lại tăng thị phần giao dịch tiền mã hóa lên kỷ lục 10,3% theo cách tính của công ty, cho thấy vị thế cạnh tranh được củng cố. Cấu trúc doanh thu đang thay đổi. Doanh thu từ giao dịch (599 triệu USD) và doanh thu đăng ký/dịch vụ (555 triệu USD) gần như ngang bằng. Trong đó, doanh thu từ stablecoin (chủ yếu USDC) lên tới 292 triệu USD, trở thành nguồn thu ổn định nhờ vào số dư USDC lớn được giữ trên nền tảng. Thanh khoản cũng dịch chuyển. Khối lượng giao dịch phái sinh duy trì ổn định (~1,03 nghìn tỷ USD) trong khi giao dịch spot giảm, cho thấy nhu cầu từ các nhà giao dịch chuyên nghiệp. Coinbase đang tập trung tích hợp các sản phẩm phái sinh để giữ chân thanh khoản. Khoản lỗ ròng GAAP chủ yếu do biến động giá trị đầu tư và chi phí cổ phiếu cho nhân viên. EBITDA điều chỉnh vẫn dương ở mức 208 triệu USD, phản ánh hoạt động kinh doanh cốt lõi vẫn tạo ra tiền mặt. Công ty cũng đang kiểm soát chi phí hiệu quả. Bài học chính: Coinbase đang cố gắng giảm sự phụ thuộc vào tính chu kỳ của thị trường giao dịch spot thông qua việc phát triển các nguồn doanh thu ổn định hơn từ stablecoin, dịch vụ đăng ký và phái sinh. Thành công trong tương lai sẽ phụ thuộc vào khả năng duy trì dòng chảy từ những "con sông" doanh thu mới này ngay cả khi thị trường ảm đạm.

marsbit1 giờ trước

Hai Quý Liên Tiếp Thua Lỗ, Coinbase Cần Phải Tìm Hướng Đi Mới Bên Cạnh Giao Dịch

marsbit1 giờ trước

Quý tháng 6 của công ty công nghệ giá trị nhất hành tinh: Doanh thu Apple lần đầu vượt 100 tỷ USD

Ngày 30/7, Apple công bố kết quả quý tài chính tháng 6 (Q3 FY2026) với doanh thu lần đầu tiên vượt ngưỡng nghìn tỷ USD, đạt 1.094 tỷ USD, tăng trưởng 16.4% so với cùng kỳ. Đây được coi là quý tháng 6 mạnh nhất trong lịch sử công ty. Sự tăng trưởng này được dẫn dắt bởi ba động lực chính: iPhone, Mac và dịch vụ, tất cả đều thiết lập kỷ lục mới cho quý tháng 6. Đặc biệt, iPhone đóng góp gần 2/3 tổng mức tăng doanh thu. Về mặt địa lý, tăng trưởng rộng khắp ở cả năm khu vực, trong đó châu Âu và Đại Trung Hoa (tăng 22.4%) có tốc độ tăng trưởng cao nhất. Mặc dù chỉ chiếm 28.1% doanh thu, lĩnh vực Dịch vụ đóng góp tới 42.4% tổng lợi nhuận gộp nhờ biên lợi nhuận cao (75.6%), giúp "dày lên" lợi nhuận trên mỗi đô la doanh thu. Một yếu tố đáng chú ý là khoản hoàn thuế quan một lần đã tác động tích cực khoảng 2 điểm phần trăm đến biên lợi nhuận gộp và làm tăng EPS thêm 0.11 USD. Nếu loại trừ khoản này, tốc độ tăng trưởng EPS khoảng 21.7% (so với 28.7% theo báo cáo). Tóm lại, quý thành công này của Apple được xây dựng bởi sự phục hồi mạnh mẽ của phần cứng (đặc biệt là iPhone), sự đóng góp ổn định với lợi nhuận cao từ Dịch vụ, cùng với tác động một lần từ hoàn thuế.

marsbit1 giờ trước

Quý tháng 6 của công ty công nghệ giá trị nhất hành tinh: Doanh thu Apple lần đầu vượt 100 tỷ USD

marsbit1 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay

Bài viết Nổi bật

Làm thế nào để Mua O

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua O1 exchange (O) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua O1 exchange (O) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ O1 exchange (O) của BạnSau khi mua O1 exchange (O), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch O1 exchange (O)Giao dịch O1 exchange (O) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 463Xuất bản vào 2026.06.19Cập nhật vào 2026.06.29

Làm thế nào để Mua O

Làm thế nào để Mua PROS

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua Pharos (PROS) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua Pharos (PROS) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ Pharos (PROS) của BạnSau khi mua Pharos (PROS), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch Pharos (PROS)Giao dịch Pharos (PROS) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 472Xuất bản vào 2026.06.22Cập nhật vào 2026.06.29

Làm thế nào để Mua PROS

VERONA là gì

I. Giới thiệu Dự án VERONA là một blockchain được xây dựng cho mọi người, ở mọi nơi thông qua việc trừu tượng hóa chuỗi. Sử dụng lớp Trừu tượng Hóa Tổng quát, VERONA tự phân biệt mình bằng cách tích hợp các chức năng blockchain phức tạp, chẳng hạn như tài khoản, chữ ký và khả năng tương tác, trực tiếp ở cấp độ giao thức. Cách tiếp cận này cho phép tham gia vào các ứng dụng blockchain mà không cần phải hiểu các công nghệ cơ bản.1) Thông tin cơ bản Tên: VERONA (VERONA)III. Liên kết liên quan Liên kết trang web chính thức: https://xion.burnt.com/ Tài liệu trắng: https://xion.burnt.com/whitepaper.pdf Các trình khám phá: https://explorer.burnt.com/ Mạng xã hội: https://x.com/burnt_xion Lưu ý: Giới thiệu dự án đến từ các tài liệu được công bố hoặc cung cấp bởi đội ngũ dự án chính thức, chỉ để tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư. HTX không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất trực tiếp hoặc gián tiếp nào phát sinh.

Tổng lượt xem 473Xuất bản vào 2026.06.22Cập nhật vào 2026.06.22

VERONA là gì

Thảo luận

Chào mừng đến với Cộng đồng HTX. Tại đây, bạn có thể được thông báo về những phát triển nền tảng mới nhất và có quyền truy cập vào thông tin chuyên sâu về thị trường. Ý kiến ​​của người dùng về giá của A (A) được trình bày dưới đây.

活动图片