Tay bảo hiểm kỳ cựu tái khởi nghiệp, Re mở cánh cửa tái bảo hiểm bằng giao thức on-chain

Foresight NewsXuất bản vào 2026-06-15Cập nhật gần nhất vào 2026-06-15

Tóm tắt

Bài viết giới thiệu giao thức Re, một nền tảng tái bảo hiểm trên blockchain do các chuyên gia kỳ cựu ngành bảo hiểm và phát triển blockchain sáng lập. Re giải quyết thách thức về mặt pháp lý bằng cách tách biệt thực thể có giấy phép (Cover Re SPC) với giao thức trên chuỗi. Nó cho phép nhà cung cấp thanh khoản kiếm lợi nhuận từ phí bảo hiểm thông qua hai sản phẩm token hóa: reUSD (lợi suất cố định, được bảo vệ vốn) và reUSDe (rủi ro cao, lợi suất cao ~23%). Danh mục bảo hiểm cơ bản trị giá 409 triệu USD, tập trung vào các rủi ro thông thường như bảo hiểm xe thương mại và bảo hiểm lao động, có tính tương quan thấp với thị trường crypto. Dự án đã huy động được 21 triệu USD, token quản trị RE sẽ được phát hành với tổng nguồn cung 1 tỷ. So với các đối thủ như Nexus Mutual hay Neptune Mutual, Re nổi bật nhờ quy mô danh mục lớn, mô hình tuân thủ pháp lý và tập trung vào tài sản thế giới thực.


Tác giả: angelilu, Foresight News


Tái bảo hiểm có lẽ là thị trường tài chính lớn cuối cùng chưa được số hóa. Năm ngoái, quy mô token hóa RWA toàn cầu đã tăng hơn 10 lần, vốn hóa stablecoin vượt 3200 tỷ USD, nhưng làn đường tái bảo hiểm hầu như không có cơ sở hạ tầng on-chain thực chất nào được triển khai.


Một trong những lý do là ngưỡng quy định cực cao. Chủ thể tái bảo hiểm cần có giấy phép tại khu vực pháp lý, đáp ứng yêu cầu về khả năng thanh toán, đạt tiêu chuẩn ủy thác tách biệt – các nhóm DeFi thông thường rất khó vượt qua.



Một đội ngũ gồm các tay bảo hiểm kỳ cựu và nhà phát triển on-chain đang tìm cách "mở cánh cửa" của "Thị trường tái bảo hiểm toàn cầu" này.


Di chuyển quỹ của công ty tái bảo hiểm lên chuỗi


Thị trường tái bảo hiểm toàn cầu bị chi phối bởi một số ít gã khổng lồ như Munich Re, Swiss Re, vốn bên ngoài không thể vào, điều kiện bảo hiểm không minh bạch, khả năng thanh toán không thể xác minh. Điều giao thức Re đang làm là di chuyển quỹ của các công ty tái bảo hiểm lên chuỗi, cho phép bất kỳ ai cũng có thể đưa tiền vào và nhận lợi nhuận từ phí bảo hiểm.


Mô hình cốt lõi của nó không phức tạp: Các công ty bảo hiểm đóng gói một phần rủi ro thành hợp đồng tái bảo hiểm, thông qua chủ thể tái bảo hiểm có giấy phép Cover Re để tiếp nhận một cách tuân thủ. Những người cung cấp thanh khoản phi tập trung có thể gửi stablecoin vào hai loại vị thế token hóa để nhận lợi nhuận bảo hiểm, hai hình thức sản phẩm tương ứng với các mức độ ưa thích rủi ro khác nhau:


reUSD là vị thế ưu tiên (mức ổn định), cung cấp lợi nhuận cố định với bảo vệ gốc (lãi suất cơ sở + 250 điểm cơ bản), rủi ro được hấp thụ trước bởi mức thấp hơn; reUSDe là mức lợi nhuận cao, chịu rủi ro mất mát đầu tiên, lợi nhuận hàng năm hiện tại cao nhất khoảng 23%. Thứ tự kích hoạt tổn thất là: đầu tiên bởi người nắm giữ reUSDe và Re Capital hấp thụ, sau đó mới đến reUSD.



Đối với ngưỡng quy định, giải pháp của Re là vận hành tách biệt giao thức on-chain với thực thể có giấy phép: Cover Re SPC (Quần đảo Cayman) hoạt động như một chủ thể tái bảo hiểm độc lập để tiếp nhận hợp đồng tuân thủ, Resilience Foundation chịu trách nhiệm phát hành token quản trị. Thông qua thực thể có giấy phép độc lập, rủi ro tuân thủ được tách biệt về mặt pháp lý với rủi ro công nghệ ở tầng giao thức.


Điểm số và TGE


Re sắp phát hành token quản trị RE, tác dụng cốt lõi của token là cho phép người dùng thị trường thiết lập quy tắc giao thức, nhưng các dòng doanh thu, lợi nhuận hoặc vốn bảo hiểm cụ thể vẫn do thực thể có giấy phép vận hành.


Chương trình điểm số của Re nhằm mục đích thưởng cho các ví cung cấp và lưu trữ vốn trong hệ sinh thái, hoạt động điểm số Season 1 của họ gần đây đã kết thúc, 7% tổng cung RE sẽ được phân bổ cho người tham gia Season 1, cửa sổ nhận thưởng cụ thể và cơ chế mở khóa chưa được công bố. Season 2 bắt đầu vào ngày 1 tháng 6 năm 2026, hiện có 2904 người dùng đang hoạt động, tổng điểm số là 41.2 tỷ điểm.


Tổng cung cố định của RE là 1 tỷ token, chia thành bốn phần:


  • Ecosystem (Hệ sinh thái) 50%: 500 triệu token, dùng cho khuyến khích cộng đồng, đổi thưởng chương trình điểm số, v.v., 7% cung cấp từ Season 1 được phân bổ từ đây.
  • Core Contributors / Team (Đóng góp viên cốt lõi / Đội ngũ) 20%: 200 triệu token, phần dành cho đội ngũ, thường đi kèm thời gian thuộc về, sắp xếp khóa cụ thể chưa công bố.
  • Investors and Advisors (Nhà đầu tư và Cố vấn) 17%: 170 triệu token, tương ứng với các nhà đầu tư vòng hạt giống và chiến lược, cũng dự kiến có thời gian khóa.
  • Ecosystem Development Reserve (Dự trữ Phát triển Hệ sinh thái) 13%: 130 triệu token, dùng cho hợp tác tương lai, phát triển giao thức, v.v., do quỹ quản lý.


RE đã được Coinbase đưa vào lộ trình niêm yết, nhưng thời gian TGE cụ thể chưa được công bố.



Dữ liệu tái bảo hiểm của Re


Một đặc tính lớn khác của Re là mối tương quan thấp của tài sản. Nguồn thu nhập từ tái bảo hiểm là tỷ lệ tai nạn ô tô, tỷ lệ tai nạn lao động, tần suất hư hỏng nhà cửa, những con số này không biến động theo giá BTC. Khi thị trường tiền mã hóa biến động lặp đi lặp lại dưới áp lực xung đột địa chính trị, chính sách vĩ mô, giá trị khan hiếm của các tài sản không tương quan thực sự đang được định giá lại.


Theo dữ liệu trang web của họ, tính đến đầu tháng 6 năm 2026, danh mục bảo hiểm cơ bản của họ tính đến tháng 6 năm 2026 là 409 triệu USD, phân bổ trên bảo hiểm ô tô thương mại (35%), bảo hiểm thương mại doanh nghiệp nhỏ (39%), bảo hiểm tai nạn lao động (15%), bảo hiểm nhà ở (10%) và bảo hiểm ô tô cá nhân (1%), tất cả đều thuộc các loại bảo hiểm hàng ngày biến động thấp, không có rủi ro mở về thảm họa lớn biến động cao. Mỗi hợp đồng tái bảo hiểm đều được thế chấp toàn bộ, với 100% tiền mặt hoặc tài sản cấp đầu tư được gửi vào Quỹ ủy thác Regulation 114 tách biệt, khả năng thanh toán có thể được xác minh trên chuỗi.



Đội ngũ và Gọi vốn


CEO của Re, Karn Saroya, đã trải qua một vòng khởi nghiệp trọn vẹn trong lĩnh vực công nghệ bảo hiểm. Trước đó, ông đồng sáng lập nền tảng công nghệ bảo hiểm Cover, ra mắt năm 2016, huy động tổng cộng 27 triệu USD từ các tổ chức như Exor, Tribe Capital, sau đó đóng cửa do điều chỉnh kinh doanh. Trước đó nữa, ông còn sáng lập ứng dụng thời trang Stylekick, được Shopify mua lại.


Các đồng sáng lập khác bao gồm Anand Dhillon, Ben Aneesh, Cliff White, và đồng sáng lập Tribe Capital Arjun Sethi (dự án khởi đầu dưới hệ thống ươm tạo tiền mã hóa của Tribe Capital). Phân công chức năng cụ thể của các thành viên chưa được tiết lộ đầy đủ trên các kênh chính thức.


Re đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống 14 triệu USD vào tháng 9 năm 2022, các nhà đầu tư bao gồm Tribe Capital, Framework Ventures, Morgan Creek Digital, công ty tái bảo hiểm toàn cầu SiriusPoint, Exor, Stratos, định giá sau vòng hạt giống khoảng 100 triệu USD. Tháng 5 năm 2024 bổ sung thêm 7 triệu USD vòng chiến lược, do Electric Capital dẫn đầu, với sự tham gia của Nexus Mutual và Avalanche Labs, tổng cộng huy động khoảng 21 triệu USD.


Đối thủ cạnh tranh trong làn đường


Các dự án tương đương trong cùng làn đường có hướng đi khác nhau.


Nexus Mutual là giao thức bảo hiểm on-chain lâu đời nhất, nhưng phủ sóng rủi ro gốc tiền mã hóa như lỗ hổng hợp đồng thông minh DeFi, tấn công hacker, không liên quan đến hợp đồng bảo hiểm thế giới thực.


Neptune Mutual tập trung vào bảo hiểm tham số hóa (tự động chi trả khi điều kiện kích hoạt định trước), TVL khoảng 13 triệu USD, quy mô chênh lệch đáng kể so với Re, chủ yếu hướng đến các kịch bản an ninh giao thức DeFi, chưa bước vào thị trường bảo hiểm thế giới thực.


Ensuro có định vị gần nhất với Re – có được giấy phép quy định tại Bermuda, hợp tác với Nexus Mutual để kết nối vốn on-chain và rủi ro bảo hiểm thực, nhưng dữ liệu quy mô được công bố công khai còn hạn chế, chưa tạo được mức độ hiện diện đáng kể trên thị trường chính thống.


Khác biệt cốt lõi so với ba đối thủ trên là: Các loại bảo hiểm thương mại, tai nạn lao động, v.v. mà Re phủ sóng có mối tương quan cực thấp với thị trường tiền mã hóa; Cấu trúc tuân thủ của chủ thể tái bảo hiểm có giấy phép Cover Re cho phép vốn thể chế vào hợp pháp; Và quy mô phí bảo hiểm đã được bảo đảm 400 triệu USD, là giao thức on-chain duy nhất trong làn đường này đạt đến quy mô kinh doanh thực sự hiện nay.

Câu hỏi Liên quan

QMục tiêu chính của giao thức Re là gì?

AMục tiêu của giao thức Re là đưa các quỹ tái bảo hiểm truyền thống lên blockchain, cho phép bất kỳ ai cũng có thể cung cấp thanh khoản (gửi tiền) vào các nhóm vốn này để kiếm lợi nhuận từ phí bảo hiểm, từ đó mở cửa thị trường tái bảo hiểm toàn cầu vốn bị chi phối bởi một vài gã khổng lồ.

QRe giải quyết thách thức về mặt pháp lý và quy định như thế nào?

ARe giải quyết rào cản pháp lý bằng cách tách biệt hoạt động giữa giao thức trên chuỗi và thực thể có giấy phép. Cover Re SPC (quần đảo Cayman) là một chủ thể tái bảo hiểm độc lập, có giấy phép để tiếp nhận các hợp đồng tuân thủ, trong khi Resilience Foundation chịu trách nhiệm phát hành token quản trị. Cách tiếp cận này tách biệt rủi ro tuân thủ khỏi rủi ro công nghệ ở tầng giao thức.

QHai loại sản phẩm chính (reUSD và reUSDe) khác nhau như thế nào về rủi ro và lợi nhuận?

AreUSD là vị thế ưu tiên (mức bảo thủ), cung cấp lợi suất cố định với bảo vệ gốc (lãi suất cơ bản + 250 điểm cơ bản). reUSDe là vị thế lợi suất cao, chịu rủi ro tổn thất đầu tiên và hiện cung cấp APY cao nhất khoảng 23%. Thứ tự chịu tổn thất là: reUSDe và Re Capital hấp thụ trước, sau đó mới đến reUSD.

QTài sản cơ bản mà Re bảo hiểm lại có đặc điểm gì quan trọng trong bối cảnh thị trường tiền mã hóa?

ATài sản cơ bản của Re (bao gồm bảo hiểm xe thương mại, bảo hiểm doanh nghiệp nhỏ, bảo hiểm tai nạn lao động, bảo hiểm nhà ở) có mối tương quan thấp với thị trường tiền mã hóa. Lợi nhuận của chúng đến từ các sự kiện thế giới thực như tỷ lệ tai nạn xe, chứ không dao động theo giá BTC. Điều này cung cấp một loại tài sản phi tương quan thực sự.

QĐiểm khác biệt chính giữa Re và các đối thủ cạnh tranh như Nexus Mutual hay Neptune Mutual là gì?

AKhác với Nexus Mutual và Neptune Mutual tập trung vào rủi ro nguyên bản của DeFi (lỗ hổng hợp đồng thông minh, hack), Re tham gia vào thị trường bảo hiểm thế giới thực với các hợp đồng tái bảo hiểm truyền thống. Re có thực thể có giấy phép (Cover Re), cơ cấu tuân thủ cho phép vốn thể chế tham gia và quy mô phí bảo hiểm đã nhận tái bảo hiểm lên tới 4,09 tỷ USD, đây là quy mô thương mại thực tế duy nhất trong lĩnh vực này.

Nội dung Liên quan

Làm thế nào 40.8 triệu ETH được stake có thể củng cố ưu thế của Ethereum so với Bitcoin

Hai con cá voi lớn đã tích lũy lần lượt hơn 74.000 ETH và 10.000 ETH, và đặc biệt, họ đã khóa 100% số ETH này vào staking ngay lập tức. Đây không phải là sự kiện riêng lẻ, mà phản ánh một xu hướng rộng lớn hơn: lượng ETH được staking đã đạt kỷ lục 40,8 triệu ETH, tương đương 33,5% tổng nguồn cung. Hàng đợi validator mới đang tăng lên 2,4 triệu ETH, trong khi hàng đợi rút về bằng 0, cho thấy nhu cầu staking mạnh mẽ và làm thắt chặt nguồn cung ETH lưu hành. Song song đó, hệ sinh thái DeFi của Ethereum cũng đang ghi nhận sự gia tăng mạnh mẽ về hoạt động. Số giao dịch cá voi lớn hơn 100.000 USD liên quan đến Wrapped Ethereum (WETH) đạt mức cao nhất kể từ tháng 5/2021, và tổng giá trị bị khóa (TVL) tăng hơn 5 tỷ USD trong chưa đầy mười ngày. Tác động kép từ việc thắt chặt nguồn cung nhờ staking và thanh khoản tăng trong DeFi đang bắt đầu thể hiện trên biểu đồ kỹ thuật. Tỷ lệ ETH/BTC đã phá vỡ mức kháng cự 0,025 và đang tiến gần đến vùng kháng cự quan trọng tiếp theo quanh 0,03, thiết lập nền tảng cho đợt tăng giá vượt trội tiếp theo của Ethereum so với Bitcoin.

ambcrypto27 phút trước

Làm thế nào 40.8 triệu ETH được stake có thể củng cố ưu thế của Ethereum so với Bitcoin

ambcrypto27 phút trước

Điểm bão trong thị trường chứng khoán toàn cầu: Việc giảm đòn bẩy của thị trường chứng khoán Hàn Quốc về cơ bản đã hoàn tất

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc gần đây trải qua biến động mạnh, với chỉ số KOSPI giảm tới 32% từ mức đỉnh. Nguyên nhân chính được xác định là cơ cấu vốn vay (leverage) tập trung cao, đặc biệt là từ các quỹ ETF có đòn bẩy và các quỹ phòng hộ. Quy mô của các quỹ ETF có đòn bẩy đã giảm từ khoảng 500 tỷ USD xuống còn 260 tỷ USD, với tiến trình giảm đòn bẩy ước tính đạt khoảng 75%. Song song đó, các quỹ phòng hộ cũng đã giảm đòn bẩy hơn 50%. Trong khi đó, rủi ro từ khoản vay ký quỹ của nhà đầu tư cá nhân được đánh giá là có hạn, chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng vốn hóa thị trường và không có cơ chế bán ép tự động như ETF. Các nhà chức trách Hàn Quốc đã bắt đầu siết chặt quy định đối với các sản phẩm đòn bẩy để ngăn chặn rủi ro hệ thống. Với phần lớn quá trình giảm đòn bẩy cưỡng bức đã hoàn thành, thị trường được kỳ vọng sẽ chuyển từ giai đoạn điều chỉnh do thanh khoản sang định giá dựa trên cơ bản. Bài viết nhấn mạnh rằng xu hướng AI cơ bản vẫn không thay đổi, và sự điều chỉnh này giống như một đợt thanh lọc sau khi giao dịch quá mua hơn là sự kết thúc của làn sóng AI. Sự bất ổn chủ yếu bắt nguồn từ vị thế tập trung vào lĩnh vực chip bán dẫn - trung tâm của chuỗi cung ứng AI. Tác giả kết luận rằng nếu xu hướng AI là đúng đắn, thì những biến động hiện tại chỉ là chi phí phải trả trên con đường dài, tạo cơ hội để tham gia vào một cuộc cách mạng công nghệ mang tính thời đại.

链捕手36 phút trước

Điểm bão trong thị trường chứng khoán toàn cầu: Việc giảm đòn bẩy của thị trường chứng khoán Hàn Quốc về cơ bản đã hoàn tất

链捕手36 phút trước

92,9% token tiền điện tử ra mắt từ năm 2024 giao dịch dưới giá lúc TGE: CryptoRank

Theo dữ liệu mới từ CryptoRank, gần 93% token tiền điện tử được ra mắt từ năm 2024 hiện đang giao dịch dưới mức giá tại thời điểm phát hành token (TGE), cho thấy những thách thức lớn mà các dự án mới phải đối mặt trong việc duy trì định giá ban đầu. Nghiên cứu tập trung vào các token có vốn hóa thị trường trên 100 triệu USD, được ra mắt từ 2024 đến 2026. Kết quả cho thấy chỉ 7,1% (8/113 dự án) vẫn giao dịch trên giá TGE, trong khi 92,9% (105 dự án) đã giảm xuống dưới mức này. Lợi nhuận trung bình của toàn bộ mẫu là -95,7%. Một số ít dự án thành công nổi bật bao gồm Hyperliquid (HYPE) tăng 1.519%, Ondo Finance (ONDO) tăng 101,4%, EverValue Coin (EVA) tăng 20,32% và Midnight Network (NIGHT) tăng 16,50%. Phát hiện này phản ánh thị trường ngày càng trở nên kén chọn. Vốn tập trung vào nhóm nhỏ các dự án chứng minh được sự tăng trưởng sản phẩm, hệ sinh thái hoặc nhu cầu thị trường mạnh mẽ. Nhà đầu tư hiện quan tâm nhiều hơn đến tokenomics, nguồn cung lưu hành, lịch mở khóa và tiện ích dài hạn thay vì chỉ đà tăng ngày ra mắt. Xu hướng này có thể ảnh hưởng đến cách các dự án trong tương lai thực hiện đợt phát hành token, với sự chú trọng hơn vào các mô hình phân phối bền vững và tăng trưởng hệ sinh thái lâu dài, thay vì định giá ban đầu quá cao.

ambcrypto41 phút trước

92,9% token tiền điện tử ra mắt từ năm 2024 giao dịch dưới giá lúc TGE: CryptoRank

ambcrypto41 phút trước

Mảnh Vỡ Vĩnh Hằng Của Tiền Tệ: Thanh Toán Bên Thứ Ba Không Có Tính Nguyên Lý Đầu Tiên

Tác giả phân tích tình hình ngành thanh toán hiện tại và chiến lược của Stripe. Stripe, từng đạt định giá 100 tỷ USD, đã bỏ lỡ cơ hội IPO trong đại dịch và giờ đang tìm cách mua lại PayPal để bổ sung thị phần C2C, đồng thời bù đắp cho những nỗ lực chưa thành công trong việc mở rộng sang thị trường stablecoin (qua OUSD, Tempo) và kinh tế Agent. Bài viết chỉ ra hai đặc điểm cố hữu cản trở sự thống trị của ngành: tính phân mảnh cao (theo quốc gia, ngành) và bản chất phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng. Các sáng kiến như stablecoin hay Agent vẫn cần đi qua các cổng ngân hàng truyền thống để pháp định hóa. Để thoát khỏi cuộc chiến tranh chiến hào không hồi kết và nâng trần định giá vốn bị giới hạn ở FinTech, Stripe và các công ty tương tự (như Circle) đang chuyển hướng chiến lược. Thay vì chỉ cạnh tranh trên phí giao dịch hay phân chia lợi nhuận từ stablecoin, họ nhắm đến mạng lưới thanh toán bù trừ (clearing network) dựa trên hiệu quả vốn của các blockchain riêng (như Tempo của Stripe). Với giấy phép ngân hàng OCC, họ kỳ vọng hệ thống thanh toán bù trừ hiệu suất cao này có thể cắt giảm sự phụ thuộc vào ngân hàng thương mại và giữ lại lợi nhuận. Tóm lại, tương lai của các công ty thanh toán không nằm ở việc trở thành "cổng vào" duy nhất, mà ở các dịch vụ gia tăng như mạng lưới thanh toán bù trừ dựa trên công nghệ mới, với kỳ vọng Agent và stablecoin sẽ là chất xúc tác cho sự chuyển đổi này.

链捕手1 giờ trước

Mảnh Vỡ Vĩnh Hằng Của Tiền Tệ: Thanh Toán Bên Thứ Ba Không Có Tính Nguyên Lý Đầu Tiên

链捕手1 giờ trước

Ondo Finance tăng 14% khi một thực thể mua vào 61 triệu USD ONDO – Liệu sẽ còn tăng tiếp?

Ondo Finance (ONDO) đã tăng hơn 14% trong 24 giờ, trở thành tiền mã hóa có hiệu suất tốt nhất trong top 100. Sự tăng giá này được thúc đẩy bởi khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn (perps) tăng gấp 4 lần lên 155 triệu USD và hoạt động tích lũy mạnh từ các tổ chức, cá voi. Một thực thể đã chuyển 178 triệu ONDO (trị giá 61 triệu USD) từ ví Coinbase Prime Custody, cho thấy sự quan tâm mua vào từ các nhà đầu tư lớn. Về mặt kỹ thuật, ONDO đã phá vỡ mô hình tam giác trên biểu đồ ngày và đang hình thành đáy cao hơn tiềm năng quanh mức 0,34 USD. Các chỉ báo MACD và RSI ủng hộ xu hướng tăng. Tuy nhiên, đồng tiền này có thể gặp kháng cự tại các mức 0,40 USD, 0,44 USD và 0,48 USD. Nếu vượt qua được, đà tăng có thể tiếp tục; nếu không, giá có thể điều chỉnh về vùng hỗ trợ 0,34 USD hoặc 0,30 USD.

ambcrypto1 giờ trước

Ondo Finance tăng 14% khi một thực thể mua vào 61 triệu USD ONDO – Liệu sẽ còn tăng tiếp?

ambcrypto1 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay
活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow