Chỉ trong 70 ngày, Polymarket thu về hàng chục triệu USD phí giao dịch một cách dễ dàng

marsbitXuất bản vào 2026-03-16Cập nhật gần nhất vào 2026-03-16

Tóm tắt

Kể từ khi chính thức áp dụng mô hình tính phí giao dịch vào ngày 6 tháng 1, Polymarket đã thu về hơn 11,2 triệu USD phí giao dịch chỉ trong 70 ngày. Dựa trên dữ liệu mới nhất, nền tảng dự báo thị trường này ước tính có thể đạt doanh thu hàng năm lên tới 58,4 triệu USD trong điều kiện thận trọng, thậm chí con số này có thể lên tới 360 triệu USD nếu mở rộng cơ chế tính phí sang tất cả thị trường. Nguyên nhân tăng trưởng doanh thu đến từ việc mở rộng phạm vi thị trường tính phí (từ thị trường crypto sang cả NCAA và Serie A) cùng sự gia tăng liên tục về khối lượng giao dịch. Đặc biệt, thị trường crypto vẫn là nguồn thu chính, chiếm 26,7% tổng khối lượng giao dịch toàn nền tảng. Đáng chú ý, tổng số tiền trợ cấp thanh khoản Polymarket đã chi ra (13,41 triệu USD) sắp được thu hồi chỉ bằng phí giao dịch trong tháng 3 này. Điều này chứng minh khả năng tạo ra lợi nhuận mạnh mẽ của mô hình thị trường dự báo, với triển vọng tăng trưởng phụ thuộc vào việc mở rộng khối lượng giao dịch và phạm vi áp dụng phí.

Bài gốc | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Tác giả | Azuma (@azuma_eth)

Vào ngày 6 tháng 1 năm nay, Polymarket chính thức chia tay mô hình "không phí giao dịch", bắt đầu thử nghiệm thu phí giao dịch từ thị trường "Biến động giá tiền điện tử 15 phút", với tỷ lệ phí cụ thể thay đổi theo tỷ lệ cược thời gian thực — tỷ lệ cược càng gần 0% hoặc 100%, phí càng thấp; ngược lại, tỷ lệ cược càng gần 50%, phí càng cao, có thể lên tới 1,56%.

Sau đó vào ngày 28 tháng 1, khoảng ba tuần sau khi bắt đầu thu phí, chúng tôi đã từng đăng một bài viết "Tính toán dữ liệu, doanh thu hàng năm của Polymarket vượt trăm triệu là không khó, với giả định tiên quyết là......". Bài viết dựa trên khối lượng giao dịch và cấu trúc hoạt động giao dịch của Polymarket tại thời điểm đó để ước tính tĩnh: trong trường hợp bảo thủ nhất, nếu phạm vi thị trường chịu phí không thay đổi, dự kiến Polymarket có thể thu về khoảng 38 triệu USD doanh thu mỗi năm; còn trong trường hợp tích cực nhất, nếu Polymarket mở rộng phí giao dịch sang toàn bộ thị trường, dự kiến có thể thu về 418 triệu USD phí giao dịch mỗi năm.

Lần trước khi ước tính doanh thu của Polymarket, chúng tôi còn lo ngại chu kỳ quan sát quá ngắn, mẫu có thể tính toán quá ít, mà ngày hôm nay, sau gần hai tháng, chúng tôi lại sử dụng dữ liệu phong phú hơn để ước tính lại kỳ vọng doanh thu của Polymarket, kết quả phát hiện cái gọi là "bảo thủ" quả thật là quá bảo thủ, còn cái gọi là kỳ vọng "tích cực" cũng không quá phóng đại.

Biến động dữ liệu doanh thu

Theo dữ liệu do Gate Research biên soạn trên Dune, kể từ ngày 6 tháng 1 bắt đầu thu phí giao dịch, Polymarket đã tích lũy thu về hơn 11,2 triệu USD phí giao dịch.

Ước tính tĩnh lại lần nữa theo cách bảo thủ nhất, trong điều kiện khối lượng giao dịch thị trường liên quan và cấu trúc hoạt động giao dịch không thay đổi, dự kiến Polymarket có thể thu về khoảng 58,4 triệu USD doanh thu mỗi năm.

Nhưng cách ước tính này không thể phản ánh chính xác khả năng tạo doanh thu của Polymarket.

Nguyên nhân là do dữ liệu doanh thu của Polymarket đang trong đà tăng trưởng rõ rệt — trong 10 tuần qua, phí giao dịch của nền tảng này lần lượt là 560.000 USD, 786.000 USD, 633.000 USD, 749.000 USD, 1,08 triệu USD, 1,28 triệu USD, 1,35 triệu USD, 1,29 triệu USD, 1,63 triệu USD, 1,84 triệu USD... hầu như tuần nào cũng tăng trưởng rõ rệt.

Nguyên nhân tăng doanh thu

Nguyên nhân tăng phí giao dịch của Polymarket có hai. Một là Polymarket mở rộng phạm vi thị trường chịu phí; hai là tổng khối lượng giao dịch của Polymarket cũng như khối lượng giao dịch thị trường chịu phí đều tiếp tục tăng.

Về phạm vi thị trường chịu phí, Polymarket đã mở rộng cơ chế phí sang tất cả các thị trường liên quan đến tiền điện tử vào ngày 6 tháng 3, ngoài ra từ sớm hơn còn đã thử nghiệm thu phí tại các thị trường thể thao như NCAA, Serie A..., nhưng thị trường trước (liên quan đến tiền điện tử) hiện vẫn là nguồn thu phí chính.

Về khối lượng giao dịch, bảng dữ liệu do Data Dashboards biên soạn trên Dune dưới đây cho thấy, tổng khối lượng giao dịch hàng tuần của Polymarket cũng như khối lượng thị trường tiền điện tử (cột màu tím dưới cùng) đều đang tiếp tục tăng.

Dự báo doanh thu tương lai

Lần trước khi dự báo doanh thu của Polymarket, chúng tôi còn cần thủ công lấy tỷ trọng khối lượng giao dịch của các thị trường liên quan "Biến động giá tiền điện tử 15 phút" trong tổng khối lượng giao dịch của tất cả thị trường liên quan đến tiền điện tử, nhưng hiện nay Polymarket đã mở rộng phí sang toàn bộ thị trường liên quan đến tiền điện tử vào ngày 6 tháng 3, lần này làm ước tính lại thuận tiện hơn nhiều. Còn về NCAA và Serie A, có lẽ do前者 chưa vào giai đoạn chính thức "March Madness",后者 trong văn hóa Mỹ độ quan tâm không lớn lắm, quy mô khối lượng giao dịch thị trường liên quan so với tiền điện tử chênh lệch rất lớn, ở đây tạm thời bỏ qua.

Lấy dữ liệu tuần hoàn chỉnh duy nhất sau ngày 6 tháng 3 (9.3-15.3), tuần này tỷ trọng khối lượng giao dịch sự kiện liên quan tiền điện tử trong tổng khối lượng giao dịch toàn nền tảng Polymarket là 26,7%, cùng tuần doanh thu phí giao dịch của Polymarket vào khoảng 1,84 triệu USD — dựa trên tỷ lệ này suy tính tĩnh, ở mức khối lượng giao dịch và cấu trúc giao dịch hiện tại, nếu Polymarket áp dụng mô hình phí tương tự trong tất cả thị trường, dự kiến có thể mang lại 360 triệu USD doanh thu hàng năm cho nền tảng này.

Cỗ máy in tiền đã chạy rồi

Đáng chú ý là, là biện pháp then chốt để Polymarket mở rộng tính thanh khoản, nền tảng này cho đến nay đã phân phát tổng cộng 13,41 triệu USD trợ cấp cho các nhà cung cấp thanh khoản (LP). Để so sánh, nếu số liệu nửa tháng cuối tháng 3 này có thể duy trì biểu hiện nửa đầu tháng, thì trong tháng này, lợi nhuận phí giao dịch của Polymarket đã có thể bao phủ tổng chi trợ cấp thanh khoản.

Polymarket đã cơ bản chứng minh được khả năng tạo doanh thu của mô hình nghiệp vụ thị trường dự đoán hoàn toàn mới này, sự tăng trưởng doanh thu tiếp theo sẽ chủ yếu phụ thuộc vào hai biến số — khối lượng giao dịch còn có thể tăng bao nhiêu, và phí giao dịch có thể mở rộng hơn nữa sang nhiều thị trường hơn không.

Nếu hai biến số này tiếp tục đi lên, thị trường dự đoán có lẽ sẽ trở thành một "cỗ máy in tiền" đơn giản nhất, cũng trực tiếp nhất trong ngành công nghiệp tiền điện tử.

Câu hỏi Liên quan

QPolymarket bắt đầu thu phí giao dịch từ khi nào và mức phí cao nhất là bao nhiêu?

APolymarket chính thức bắt đầu thu phí giao dịch vào ngày 6 tháng 1. Mức phí cao nhất có thể lên tới 1.56%, áp dụng khi tỷ lệ cược gần 50%.

QTổng doanh thu phí mà Polymarket đã kiếm được từ khi bắt đầu thu phí là bao nhiêu?

AKể từ ngày 6 tháng 1, Polymarket đã tích lũy thu được hơn 11.2 triệu USD phí giao dịch.

QHai lý do chính dẫn đến sự tăng trưởng doanh thu phí của Polymarket là gì?

AHai lý do chính là: 1. Polymarket đã mở rộng phạm vi áp dụng phí sang nhiều thị trường hơn (như tất cả các thị trường liên quan đến tiền mã hóa và một số thị trường thể thao). 2. Khối lượng giao dịch tổng thể và khối lượng giao dịch trên các thị trường chịu phí đều tiếp tục tăng.

QƯớc tính doanh thu hàng năm của Polymarket nếu áp dụng phí cho tất cả các thị trường là bao nhiêu?

ADựa trên dữ liệu từ tuần 9-15/3, ước tính doanh thu hàng năm của Polymarket có thể đạt khoảng 360 triệu USD nếu áp dụng mô hình phí tương tự cho tất cả các thị trường.

QKhoản trợ cấp thanh khoản mà Polymarket đã chi trả cho các nhà cung cấp thanh khoản (LP) là bao nhiêu?

APolymarket đã phân phối tổng cộng 13.41 triệu USD trợ cấp cho các nhà cung cấp thanh khoản (LP).

Nội dung Liên quan

World Cup đến gần, cuộc chiến lối vào thị trường dự đoán đã bắt đầu

Giải bóng đá World Cup 2026 đã khởi tranh, mang đến một điểm nhấn ngoài sân cỏ: sự nổi lên của các thị trường dự đoán (Prediction Market) như một công cụ cá cược phi tập trung mới. Mặc dù đã chứng minh được khả năng phản ánh trí tuệ đám đông và dự báo chính xác trong nhiều sự kiện, thị trường dự đoán vẫn vấp phải rào cản lớn về trải nghiệm phức tạp liên quan đến ví tiền điện tử và giao dịch trên chuỗi, khiến số đông người dùng tiềm năng khó tiếp cận. Để giải quyết vấn đề này, các sàn giao dịch tập trung (CEX) như Gate đang đóng vai trò cầu nối quan trọng. Gate, đối tác chính thức của Polymarket, cho phép người dùng tham gia thị trường dự đoán trực tiếp bằng tài khoản sàn và USDT, loại bỏ các bước rườm rà như tạo ví hay trả phí gas. Nền tảng cung cấp hai chế độ: "Dự đoán" đơn giản (chọn Có/Không) cho người mới và "Giao dịch" chuyên sâu với bảng lệnh cho người có kinh nghiệm. Người dùng có thể giao dịch linh hoạt nhiều sự kiện thể thao, tiền điện tử và tài chính truyền thống. Đặc biệt, nhân World Cup, Gate đã ra mắt chuyên trang tổng hợp lịch thi đấu, bảng xếp hạng và các thị trường dự đoán liên quan, giúp người hâm mộ vừa theo dõi vừa tham gia dự đoán kết quả một cách liền mạch. Bên cạnh công cụ giao dịch, Gate còn xây dựng hệ thống hỗ trợ thông tin như bảng xếp hạng "tiền thông minh", theo dõi động thái thị trường và phân tích AI, nhằm hình thành một chuỗi trải nghiệm đầy đủ từ phát hiện thông tin đến ra quyết định. Bài viết nhấn mạnh, cuộc cạnh tranh tiếp theo của thị trường dự đoán không nằm ở công nghệ lõi mà ở khả năng thu hút người dùng đại chúng. Bằng cách giảm thiểu rào cản kỹ thuật và tối ưu hóa trải nghiệm, các nền tảng như Gate đang mở đường để biến thị trường dự đoán từ công cụ chuyên biệt của cộng đồng crypto thành một thị trường mở mà bất kỳ ai cũng có thể tham gia, đánh dấu một chương mới cho sự phát triển của lĩnh vực này.

Odaily星球日报11 phút trước

World Cup đến gần, cuộc chiến lối vào thị trường dự đoán đã bắt đầu

Odaily星球日报11 phút trước

Tây Ban Nha bị Cabo Verde cầm hòa, thị trường dự đoán Jucom chứng kiến bất ngờ lớn nhất lịch sử

Vào rạng sáng ngày 16 tháng 6 theo giờ Bắc Kinh, trận đấu vòng bảng H World Cup 2026 giữa Tây Ban Nha và Cabo Verde đã tạo nên cú sốc lớn nhất tính đến thời điểm hiện tại. Dù áp đảo với 27 cú dứt điểm và 74% thời gian kiểm soát bóng, đội tuyển được đánh giá cao Tây Ban Nha đã bị đội tuyển lần đầu dự World Cup là Cabo Verde cầm hòa với tỷ số 0-0. Thị trường dự đoán Jucom trước trận đấu cho thấy xác suất thắng của Tây Ban Nha lên tới 92%, trong khi xác suất hòa là 6,3% và xác suất thắng của Cabo Verde chỉ là 2,6%. Kết quả thực tế trái ngược hoàn toàn đã gây ra những biến động mạnh về giá cả đối với các chủ đề dự đoán liên quan. Sau trận đấu, thị trường dự đoán đang điều chỉnh đáng kể kỳ vọng trên nhiều khía cạnh: xác suất Tây Ban Nha đứng đầu bảng H, xác suất vô địch của họ, và xác suất vượt qua vòng bảng của Cabo Verde (vốn trước đó gần như bằng 0) đang được định giá lại. Sự kiện này cho thấy giá trị cốt lõi của thị trường dự đoán không nằm ở việc dự báo chính xác mọi kết quả, mà ở khả năng phản ánh cách những người tham gia thị trường liên tục đưa thông tin mới vào định giá, từ đó hình thành nên sự đồng thuận mới. Jucom, với các chủ đề giao dịch đa dạng từ kết quả trận đấu đến nhà vô địch, tiếp tục cung cấp góc nhìn động về diễn biến giải đấu thông qua những thay đổi giá cả theo thời gian thực.

链捕手15 phút trước

Tây Ban Nha bị Cabo Verde cầm hòa, thị trường dự đoán Jucom chứng kiến bất ngờ lớn nhất lịch sử

链捕手15 phút trước

USDe Bỏ Qua Lệnh Cấm Lợi Nhuận Của Đạo Luật GENIUS: Đô La Tổng Hợp Đã Trở Thành Vùng Xám Thành Công Nhất Trong Tiền Mã Hóa Như Thế Nào?

Khi Quốc hội Mỹ soạn thảo Đạo luật GENIUS, họ đã cấm các nhà phát hành stablecoin thanh toán được cấp phép trả lãi hoặc lợi nhuận cho người nắm giữ. Tuy nhiên, USDe của Ethena - đồng stablecoin tổng hợp tăng trưởng nhanh nhất - đã hoàn toàn bỏ qua điều khoản này. USDe không phải là stablecoin dự trữ pháp định. Nó là một đô la tổng hợp delta-neutral: giao thức nhận tài sản thế chấp tiền mã hóa và đồng thời mở các vị thế phòng hộ futures vĩnh viễn, từ đó duy trì giá trị ổn định và kiếm lợi nhuận từ các vị thế này. Vì cơ chế cơ bản là giao dịch phái sinh phòng hộ chứ không phải dự trữ tiền mặt, USDe không đáp ứng định nghĩa pháp lý về stablecoin thanh toán trong GENIUS Act, khiến lệnh cấm trở nên vô hiệu với nó. Điều này tạo ra một khoảng trống quy định. USDe từng đạt đỉnh hơn 14 tỷ USD vào năm 2025, trở thành tài sản tiền mã hóa định giá bằng USD lớn thứ ba. Lợi nhuận của nó đến từ việc thu phí funding (khi phí funding dương) và lợi tức từ tài sản thế chấp. Về mặt pháp lý, nhà phát hành không trả lãi trên khoản dự trữ (bị cấm), mà là một chiến lược tạo ra lợi nhuận và token truyền tải nó - điều mà GENIUS Act chưa từng quy định. Trong khi đó, Ethena cũng phát hành USDtb, một stablecoin được hỗ trợ bằng pháp định tuân thủ đầy đủ GENIUS Act. Các quan điểm quản lý chia rẽ: Đức (BaFin) đã cấm bán USDe, coi đó là chứng khoán chưa đăng ký, trong khi các tổ chức Mỹ như Janus Henderson lại hợp tác tích hợp USDe. Mô hình này có rủi ro thất bại, chủ yếu phụ thuộc vào việc phí funding duy trì dương trong dài hạn. Sự sụt giảm tháng 10/2025 cho thấy rủi ro khi cửa sổ phí funding âm kéo dài trùng với việc giảm đòn bẩy toàn mạng. Câu hỏi cơ bản là: USDe và USDC được tiếp thị dưới cùng tên gọi "stablecoin" nhưng thực chất rất khác biệt. GENIUS Act chỉ quy định một loại và bỏ ngỏ loại kia. Vấn đề đặt ra cho các nhà quản lý Mỹ là liệu họ sẽ đặt ra quy tắc mới cho đô la tổng hợp hay để lợi nhuận tiếp tục di chuyển đến những nơi nằm ngoài ranh giới họ đã vẽ.

Foresight News20 phút trước

USDe Bỏ Qua Lệnh Cấm Lợi Nhuận Của Đạo Luật GENIUS: Đô La Tổng Hợp Đã Trở Thành Vùng Xám Thành Công Nhất Trong Tiền Mã Hóa Như Thế Nào?

Foresight News20 phút trước

Lido V3 Mở Rộng Hoạt Động Staking Ethereum Cho Tổ Chức Với Luganodes stVaults

Lido đang đẩy mạnh chiến lược thu hút staking thể chế thông qua việc tích hợp với nhà vận hành node chuyên nghiệp Luganodes trên phiên bản V3 của mình. Hợp tác này ra mắt các kho staking Ethereum (stVaults) được xây dựng dựa trên nguyên thủy stVaults mới của giao thức, nhắm đến các tổ chức muốn kiểm soát nhiều hơn về việc tiếp xúc với validator, cài đặt rủi ro, cấu trúc phí và yêu cầu vận hành, trong khi vẫn giữ được kết nối với hệ sinh thái stETH rộng lớn. Lido V3 hướng tới mô hình staking mô-đun linh hoạt hơn, cho phép cấu hình tùy chỉnh thay vì bắt mọi người dùng vào chung một nhóm chung. Điều này là cần thiết cho các tổ chức như quản lý tài sản, kho bạc doanh nghiệp, những đối tượng có yêu cầu cụ thể về nhà vận hành, chính sách, báo cáo và khung tuân thủ mà các sản phẩm staking bán lẻ thông thường không đáp ứng. Sự phát triển này phản ánh xu hướng trưởng thành của hệ sinh thái staking Ethereum, chuyển từ giai đoạn thu hút người dùng cá nhân sang xây dựng các sản phẩm hỗ trợ người dùng thể chế lớn, có yêu cầu phức tạp hơn. Mục tiêu là kết hợp giữa staking được thiết kế riêng với khả năng tiếp cận thanh khoản từ stETH. Điều này cho thấy thị trường staking Ethereum đang trở nên phân khúc, có thể cấu hình cao hơn và phù hợp hơn với dòng vốn thể chế, góp phần củng cố vị thế của mạng lưới với tư cách là lớp giải quyết chính cho DeFi và cơ sở hạ tầng thể chế.

bitcoinist33 phút trước

Lido V3 Mở Rộng Hoạt Động Staking Ethereum Cho Tổ Chức Với Luganodes stVaults

bitcoinist33 phút trước

Ngân hàng Standard Chartered đưa ra "bàn cược" 40 lần, kêu gọi mua UNI tăng lên 100 USD

Tác giả: Jae, PANews Một báo cáo nghiên cứu từ ngân hàng truyền thống Standard Chartered (Ngân hàng TNHH Thương mại Cổ phần Chuẩn Tước) đã thu hút sự chú ý đến lĩnh vực DeFi. Geoff Kendrick, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số Toàn cầu của ngân hàng này, trong báo cáo lần đầu tiên về sàn giao dịch phi tập trung (DEX) Uniswap vào ngày 15/6, đã đưa ra dự đoán đáng chú ý: giá token quản trị UNI của Uniswap có khả năng tăng khoảng 40 lần, chạm mốc 100 USD trước cuối năm 2030, khi UNI chỉ giao dịch quanh 2,6 USD. Lý lẽ chính của Standard Chartered dựa trên bốn yếu tố: 1. **Mở rộng quy mô tài sản thế giới thực được mã hóa (RWA):** Quy mô tài sản được mã hóa trên chuỗi dự kiến tăng mạnh từ khoảng 340 tỷ USD lên 4 nghìn tỷ USD vào năm 2028. 2. **Tăng tỷ lệ thâm nhập DeFi:** Tỷ lệ tài sản mã hóa được sử dụng trong DeFi dự kiến tăng từ 3,5% lên 30% vào năm 2030, đẩy Tổng giá trị bị khóa (TVL) của DeFi lên khoảng 2,7 nghìn tỷ USD. 3. **Chuyển đổi UNI thành tài sản sinh lời:** Việc kích hoạt "công tắc phí" và cơ chế đốt token đã biến UNI từ một token quản trị thuần túy thành một tài sản có tính sản xuất với áp lực giảm phát, thu hẹp khoảng cách định giá với các sàn giao dịch tập trung như Coinbase. 4. **Mô hình mạng lưới mở:** Uniswap được so sánh với mô hình YouTube - một cơ sở hạ tầng thị trường mở mà các tổ chức tài chính có thể tích hợp để giao dịch RWA, tạo hiệu ứng mạng lưới mạnh mẽ. **Thách thức trên đường đi:** Mặc dù Uniswap vẫn giữ vị thế dẫn đầu và đang trở thành cổng giao dịch ưa thích cho các tài sản hợp quy từ các tổ chức như BlackRock và Fidelity, nó phải đối mặt với những rủi ro: - **Cạnh tranh:** Các DEX mới nổi (như trên Solana) và các công cụ tổng hợp thanh khoản đang cạnh tranh giành thị phần người dùng. - **Rủi ro vĩ mô:** Lộ trình mã hóa tài sản toàn cầu có thể bị trì hoãn nếu tiến độ pháp lý chậm hoặc xảy ra sự cố an ninh nghiêm trọng. Giá UNI hiện vẫn thấp hơn nhiều so với mức đỉnh lịch sử. Việc Standard Chartered đưa ra mục tiêu giá 100 USD mang ý nghĩa biểu tượng, phản ánh sự thay đổi trong cách nhìn nhận của Phố Wall về DeFi - từ một lĩnh vực đầu cơ sang một mô hình kinh doanh có hiệu quả vốn và giá trị dòng tiền. Tuy nhiên, hành trình đến năm 2030 vẫn đầy thách thức và phụ thuộc vào khả năng cân bằng giữa nguyên tắc phi tập trung và sự tuân thủ quy định toàn cầu của Uniswap.

marsbit39 phút trước

Ngân hàng Standard Chartered đưa ra "bàn cược" 40 lần, kêu gọi mua UNI tăng lên 100 USD