Vài tháng gần đây đã phơi bày khía cạnh của ngành công nghiệp tiền mã hóa vốn hiếm khi thu hút sự chú ý trong các thị trường giá lên. Kể từ khi Bitcoin rút lui khỏi mức cao kỷ lục lịch sử đạt được vào tháng 10 năm 2025, các chỉ số tài chính đã xấu đi, việc tuyển dụng chậm lại, sa thải nhân sự lan rộng, và các vòng gọi vốn vốn trước đây kết thúc trong vài tuần giờ đã kéo dài hàng tháng hoặc thậm chí biến mất hoàn toàn.
Trên khắp ngành công nghiệp, các mạng lưới, dự án và startup đang âm thầm đóng cửa, trong khi hoạt động của các quỹ đầu tư mạo hiểm tập trung vào tiền mã hóa đã nguội lạnh xuống mức phản ánh sự thận trọng lớn hơn nhiều so với sự tự tin.
Việc đóng cửa ảnh hưởng đến mọi ngóc ngách của ngành. Danh sách bao gồm các sàn giao dịch, blockchain cấp độ một (L1) và hai (L2), ví, nền tảng $NFT, các công ty phát triển công cụ cho DAO và trò chơi blockchain. Lý do được đưa ra cũng đa dạng không kém: lỗ hổng bảo mật, đơn xin cấp phép bị từ chối, mô hình kinh tế token không bền vững, các bê bối liên quan đến tạo lập thị trường, và trong một số trường hợp - các đội ngũ đơn giản tuyên bố rằng sản phẩm của họ không tìm được đối tượng người dùng.
Sàn giao dịch và nền tảng giao dịch
BitMEX, sàn giao dịch phái sinh do Arthur Hayes đồng sáng lập vào năm 2014, đã thông báo vào ngày 23 tháng 7 rằng sẽ ngừng hoạt động vào ngày 23 tháng 9 lúc 04:00 UTC. Sàn giao dịch, từng là người tiên phong trong lĩnh vực hợp đồng hoán đổi tiền mã hóa vĩnh viễn, đã viện dẫn một cuộc đánh giá chiến lược hơn là một nguyên nhân cụ thể. AscendEX đã tạm dừng giao dịch vào ngày 1 tháng 7 và xác nhận việc đóng cửa vào ngày 11 tháng 7, viện dẫn nỗ lực không thành công trong việc xin giấy phép MiCA tại EU, sự đổ vỡ trong quan hệ đối tác cung cấp thanh khoản và điều kiện thị trường bất lợi.
Hai ngày trước, Bitcoin.com News đưa tin rằng BitMart đã bắt đầu quá trình đóng cửa dần nền tảng giao dịch toàn cầu của mình - một quá trình thường kéo dài vài tuần khi việc rút tiền của khách hàng, đóng các vị thế mở và thực hiện các nghĩa vụ vận hành diễn ra từng bước. Sàn giao dịch đã chỉ ra các điều kiện hoạt động, tình hình thị trường chung và định hướng chiến lược dài hạn của mình là những lý do cốt lõi cho quyết định này, nhưng không cung cấp thêm chi tiết ngoài lời giải thích ngắn gọn đó.
Odos, bộ tổng hợp sàn giao dịch phi tập trung (DEX), vào ngày 23 tháng 7 đã tuyên bố sẽ ngừng cung cấp mọi dịch vụ vào ngày 30 tháng 7, mà không nêu rõ lý do. Luck.io, một sòng bạc trên nền tảng Solana, vào ngày 24 tháng 4 đã kêu gọi người dùng rút tiền ngay lập tức giữa lúc các tranh cãi về những tuyên bố liêm chính của nó và mối liên hệ với sàn giao dịch Rollbit.
Phá sản
Movement Labs, nhà phát triển blockchain Movement L1, đã nộp đơn xin phá sản theo Chương 11 vào ngày 21 tháng 7 sau khi một đối tác tạo lập thị trường bán ra khoảng 66 triệu token MOVE sau khi chúng được niêm yết trên sàn, gây ra các cuộc điều tra và sụp đổ giá. Cùng với đó, vào ngày 15 tháng 3, nền tảng giao dịch thể chế Blockfills đã nộp đơn xin phá sản theo Chương 11 sau khi cuộc khủng hoảng thanh khoản liên quan đến sự sụp đổ của thị trường tiền mã hóa vào tháng 2 năm 2026 khiến các khoản nợ của công ty vượt quá tài sản từ 100 đến 500 triệu đô la. Nhà điều hành cũ của nhóm khai thác Bitcoin Poolin cũng đã nộp đơn xin bảo hộ phá sản theo Chương 11 trong tháng này, trở thành một nạn nhân ồn ào khác của cuộc khủng hoảng.
Blockchain cấp độ một và hai
Một loạt các dự án cơ sở hạ tầng đã đóng cửa sau khi đi đến kết luận rằng mạng lưới của họ thiếu nhu cầu. Các nhà sáng lập của Powerloom sau một cuộc đánh giá chiến lược đã ra lệnh cho các trình xác thực ngắt các nút vào ngày 16 tháng 6, và mạng chính thức ngừng hoạt động hoàn toàn vào ngày 21 tháng 7, bất chấp năm năm phát triển.
Ngày 10 tháng 6, sau một năm ra mắt, Botanix đã dừng hoạt động của giải pháp L2 Bitcoin Spiderchain, viện dẫn nhu cầu không đủ cho các giải pháp DeFi trên nền tảng Bitcoin. Cùng ngày, sau hai năm hoạt động, Hyli đã đóng cửa mạng lưới blockchain không tiết lộ thông tin của mình. Sophon đã đóng cửa L2 dựa trên zkSync của mình vào cuối tháng 6 sau khi chuỗi, đã huy động được khoảng 60 triệu đô la, chỉ thu hút từ 100 đến 200 người dùng mỗi ngày và tạo ra khoảng 30 đô la phí mỗi ngày; đội ngũ tuyên bố sẽ tập trung lại vào việc phát triển trên Base.
Ngày 15 tháng 6, Swell đã dừng hoạt động L2 Swellchain của mình để chuyển hướng nguồn lực sang một sản phẩm mới có tên Faro. Ngày 26 tháng 3, Milkyway đã đóng cửa chuỗi stake dựa trên Celestia của mình, viện dẫn nhu cầu thấp cả trong khu vực Celestia lẫn DeFi. Mint Blockchain, L1 cho tài sản thực, đã ngừng hoạt động vào ngày 17 tháng 4 mà không nêu lý do, cấp cho người dùng thời gian đến ngày 20 tháng 10 để rút tiền. Ngoài ra, phiên bản beta trình tự zkEVM của Polygon cũng đã kết thúc hoạt động vào ngày 1 tháng 7 theo kế hoạch.
Giao thức DeFi
Cộng đồng Radiant Capital đã bỏ phiếu thanh lý tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) của mình và chấm dứt phát triển vào ngày 1 tháng 6, khoảng 20 tháng sau một cuộc tấn công đánh cắp 50 triệu đô la mà theo tuyên bố của giao thức, họ không thể phục hồi một cách an toàn. Ionic Protocol đã tạm dừng mọi hoạt động vào ngày 18 tháng 6 do hậu quả kéo dài của một vụ hack xảy ra vào năm 2025.
Carrot Finance, một giao thức cho vay trên Solana, đã ngừng hoạt động vào ngày 30 tháng 4 sau khi một khoản lỗ 8 triệu đô la liên quan đến vụ hack Drift Labs dẫn đến việc dự trữ của nó mất khả năng thanh toán. Step Finance đã chấm dứt hoạt động vào ngày 24 tháng 2 sau khi một vụ hack vào ngày 31 tháng 1 đánh cắp khoảng 40 triệu đô la từ kho bạc của nó; Remora Markets, một nền tảng hợp đồng vĩnh viễn được token hóa có liên quan, đã đóng cửa cùng ngày và bắt đầu hoàn trả tiền cho người nắm giữ.
Polynomial, một sàn giao dịch phái sinh, đã buộc đóng tất cả các vị thế vào ngày 18 tháng 2 sau khi mô hình kết hợp sổ lệnh và tạo lập thị trường tự động của nó không thu hút được thanh khoản; việc chấm dứt hoàn toàn hoạt động diễn ra vào ngày 3 tháng 3. Seamless Protocol thông báo rằng các sản phẩm token có đòn bẩy trên Base của nó không thể trở nên phổ biến, và ấn định ngày đóng cửa là 30 tháng 6, đề xuất phân phối số tiền còn lại cho người nắm giữ token.
Everclear, một giao thức thanh khoản đa chuỗi từng xử lý lên tới 500 triệu đô la khối lượng giao dịch hàng tháng, đã ngừng hoạt động vào ngày 21 tháng 5, đi đến kết luận rằng họ không thể xây dựng được mô hình tạo doanh thu bền vững. Cộng đồng Angle Protocol đã đồng ý thanh lý stablecoin EURA và USDA của mình trong khoảng một năm, với việc mua lại theo tỷ lệ 1:1 sẽ có sẵn đến ngày 1 tháng 3 năm 2027.
Ionic, DEX của Loopring và các sản phẩm DeFi khác, cùng với Ventuals - một nền tảng hợp đồng vĩnh viễn trên Hyperliquid cho phép người nắm giữ vHYPE rút tiền đã stake cộng với thu nhập - cũng đã ngừng hoạt động trong giai đoạn này, cùng với Dango - một DEX cho hợp đồng vĩnh viễn và L1 đã ngừng giao dịch vào ngày 29 tháng 7 và sẽ đóng cửa chuỗi của mình vào ngày 13 tháng 8, sau khi đi đến kết luận không có triển vọng về lợi nhuận.
Ví
Các lỗ hổng bảo mật đã dẫn đến việc đóng cửa một số ví. Secondfi, một ví trên nền tảng Cardano, đã thông báo đóng cửa vào ngày 22 tháng 7 sau khi các tác nhân độc hại đánh cắp 16,1 triệu ADA trị giá khoảng 2,4 triệu đô la vào tháng 6. Ctrl Wallet, trước đây được biết đến với tên XDEFI, đã ấn định ngày đóng cửa là 3 tháng 8 sau một lỗ hổng được phát hiện vào ngày 23 tháng 6 nhắm vào các ví dựa trên Cardano trong hệ thống của nó.
Xenea đã cấp cho người dùng 72 giờ để xuất khóa riêng tư trước khi ngừng hoạt động ví đa chuỗi của mình vào ngày 9 tháng 7. Leap Wallet vào ngày 2 tháng 4 đã xác nhận sẽ ngừng hoạt động vào ngày 28 tháng 5, và khuyến nghị người dùng Cosmos xuất cụm từ khôi phục và chuyển sang các nền tảng khác. Magic Eden vào ngày 1 tháng 4 đã xóa ứng dụng ví của mình khỏi cửa hàng ứng dụng và ngừng hoạt động hoàn toàn vào ngày 1 tháng 5 để tập trung vào hoạt động kinh doanh cốt lõi - sàn giao dịch $NFT.
$NFT, trò chơi và các nền tảng khác
Foundation, một sàn giao dịch $NFT, đã đóng cửa vào ngày 15 tháng 4 sau khi một thương vụ bán công ty theo kế hoạch cho Blackdove bị hủy bỏ. Intergaze, một chuỗi $NFT dựa trên Cosmos, đã cấp cho người dùng 14 ngày để rút tiền trước khi chuyển các tài sản còn lại sang Stargaze. Pudgy Party, một trò chơi di động từ Pudgy Penguins, sẽ đóng cửa vào ngày 14 tháng 7 khi công ty chuyển hướng nguồn lực sang dự án mới - Pudgy World.
Fishing Frenzy, đạt khoảng 10 triệu lượt cài đặt và 1 triệu đô la doanh thu, sẽ đóng cửa vào ngày 25 tháng 6 sau khi nhà phát triển của nó tuyên bố trò chơi không bao giờ tìm được sự phù hợp bền vững giữa sản phẩm và thị trường. Gensokishi Online, một MMORPG trên nền tảng Polygon, đã đóng cửa vào ngày 30 tháng 4 sau khi thua lỗ hàng tháng đạt khoảng 8 triệu yên. Xưởng Pixel Heroes Adventure đã hoàn toàn giải tán vào ngày 15 tháng 4, sa thải toàn bộ nhân viên.
Fantasy.top - dịch vụ trò chơi thẻ sưu tập on-chain - và Dmail - một dịch vụ thư điện tử phi tập trung viện dẫn chi phí cơ sở hạ tầng cao và khả năng kiếm tiền yếu - cũng đã ngừng hoạt động trong giai đoạn này. Zapper - một dịch vụ theo dõi danh mục đầu tư DeFi bảy năm tuổi - sẽ đóng cửa vào ngày 3 tháng 8 sau khi đi đến kết luận rằng mô hình kinh tế của nó không còn biện minh cho việc tiếp tục hoạt động.
DAO và công cụ phân tích
Tally, một nền tảng quản lý DAO, đã thông báo đóng cửa vào ngày 17 tháng 3 sau sáu năm hoạt động. Giám đốc điều hành Dennison Bertram tuyên bố rằng việc áp dụng quy tắc SEC nhẹ nhàng hơn dưới chính quyền hiện tại đã khiến việc quản trị trên blockchain trở nên không bắt buộc đối với nhiều dự án, dẫn đến sự sụp đổ nhu cầu đối với công cụ này. Syndicate, được hậu thuẫn bởi A16z, đã ngừng hoạt động vào ngày 21 tháng 5 sau năm năm tồn tại giữa lúc sự quan tâm đến các mạng lưới rollup mới giảm sút.
Parsec, một nền tảng phân tích on-chain được Galaxy Digital tài trợ một phần, đã ngừng hoạt động vào ngày 19 tháng 2, viện dẫn tình hình cạnh tranh thị trường khó khăn và hứa hoàn trả tiền đăng ký. Slingshot, một bộ tổng hợp DEX, đã bắt đầu thu hẹp hoạt động vào cuối tháng 1 và đóng cửa hoàn toàn vào ngày 28 tháng 2 do lưu lượng truy cập thấp. Entropy, một startup về tự lưu ký đã huy động được 25 triệu đô la vào năm 2022, đã đóng cửa vào tháng 1 sau khi những thay đổi định hướng lặp đi lặp lại không dẫn đến việc gọi vốn tiếp theo.
Legend, một ví và bộ tổng hợp DeFi, đã ấn định ngày đóng cửa là 12 tháng 7 sau khi đồng sáng lập của nó tuyên bố rằng sản phẩm đã thu hút được đối tượng người dùng nhưng không bao giờ đạt được quy mô bền vững. Yupp, một nền tảng phản hồi về mô hình AI, đã đóng cửa vào ngày 31 tháng 3, tồn tại chưa đầy một năm, giải thích rằng những cải tiến nhanh chóng của các mô hình AI đã khiến dịch vụ cộng đồng của nó trở nên lỗi thời.
Soundness, một dự án blockchain chống lượng tử, đã ngừng hoạt động vào ngày 18 tháng 6, tuyên bố rằng ngành công nghiệp đơn giản là không ưu tiên bảo mật chống lượng tử. Satori, một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) hợp đồng vĩnh viễn, đã kết thúc hoạt động vào ngày 16 tháng 7, viện dẫn các điều kiện thị trường bất lợi kéo dài. Cũng có báo cáo về việc một số dự án khác đã đóng cửa hoặc tạm dừng mà không có thông báo công khai nêu rõ các điều kiện hoặc lý do.
Điều này dẫn đến đâu
Danh sách này chỉ ra ba yếu tố áp lực lặp đi lặp lại. Các lỗ hổng bảo mật đã dẫn đến việc đóng cửa ít nhất nửa tá dự án - từ vụ hack Step Finance 40 triệu đô la đến các sự cố liên quan đến Cardano ảnh hưởng đến Secondfi và Ctrl Wallet. Các trở ngại về quy định đóng vai trò trực tiếp trong trường hợp của AscendEX, không thể có được giấy phép MiCA, và gián tiếp trong trường hợp của Tally, người sáng lập của nó liên kết việc đóng cửa với việc nới lỏng thực thi quy tắc từ SEC, dẫn đến nhu cầu giảm đối với các công cụ quản trị. Tuy nhiên, nhóm lớn nhất viện dẫn các lý do thuần túy kinh tế: các đội ngũ đã xây dựng các sản phẩm hoạt động, trong một số trường hợp đã huy động được vốn đáng kể, nhưng vẫn không thể thu hút đủ người dùng hoặc doanh thu để tiếp tục hoạt động.
