Ngày 22 tháng 8, giá HYPE vượt qua mốc 80 USD, một lần nữa lập kỷ lục lịch sử mới. Dòng tiền và sự chú ý theo đó quay trở lại với Hyperliquid, HyperEVM cũng xuất hiện trở lại làn sóng meme sau thời gian dài. Xuất hiện hai mã có vốn hóa cao là egg và joff.
Sự nóng sốt đến nhanh, đi càng nhanh hơn.
Điều này hầu như đã trở thành kịch bản cố định cho các meme trên HyperEVM. Trong đợt meme season đầu tiên vào tháng 6 năm ngoái, vốn hóa của BUDDY từng đạt 35 triệu USD, sau đó khó có thể xuất hiện một mã nào khác có thể tiếp sức liên tục. HyperEVM không bao giờ thiếu các nhà đầu tư nhỏ lẻ sẵn sàng đặt cược, mà thiếu một hệ thống cơ sở hạ tầng giao dịch có thể đáp ứng được nhu cầu đầu cơ này.
HyperEVM sử dụng kiến trúc hai block, trong khi kết nối với HyperCore, cũng đồng thời để lại sự phức tạp cho nhà phát triển và người giao dịch. Khi mạng bị tắc nghẽn, phí gas cho một giao dịch hoán đổi đơn giản có thể vượt quá 10 USD, thậm chí lên tới 20 USD trong những trường hợp cực đoan. Sau khi phát hành token mới, còn phải tìm kiếm thị trường AMM, thanh khoản giao ngay và hợp đồng vĩnh viễn riêng biệt, trên HyperEVM cũng không có một nền tảng phát hành token thống nhất để liên kết các khâu này.
Kinetiq đã nhìn thấy khoảng trống này. Với tư cách là giao thức staking thanh khoản lớn nhất trên Hyperliquid, nó thông báo sẽ ra mắt Elysium, L2 của Hyperliquid. Sau khi tin tức được công bố, các cuộc thảo luận xung quanh việc định giá lại KNTQ, thu hút giá trị HYPE và di chuyển ứng dụng mới nhanh chóng lan rộng trong cộng đồng.
Từ giao thức staking tiến tới cơ sở hạ tầng Hyperliquid
Ban đầu, Kinetiq giải quyết vấn đề thanh khoản sau khi stake HYPE. Người dùng giao HYPE cho giao thức để stake, nhận được kHYPE có thể tích lũy lợi nhuận stake; kHYPE sau đó có thể được đưa vào các kịch bản DeFi như cho vay, chiến lược lợi nhuận, cho phép cùng một tài sản đồng thời thực hiện cả chức năng stake và thanh khoản.
TVL hiện tại của Kinetiq vào khoảng 1.214 tỷ USD. Ngoài kHYPE, Kinetiq còn ra mắt các sản phẩm như Earn, kmHYPE, Launch và Markets.
Theo thiết kế được Kinetiq công bố, Elysium sẽ tiếp tục sử dụng HYPE làm gas. Người dùng không cần phải mua một tài sản cơ bản khác để vào mạng mới, nhu cầu giao dịch do Elysium tạo ra cũng sẽ trực tiếp tăng thêm các trường hợp sử dụng cho HYPE.
Hiệu suất là lớp cải tiến đầu tiên. Kinetiq cho biết, tốc độ block và thông lượng khi Elysium ra mắt sẽ cao hơn HyperEVM nhiều bậc, mục tiêu dài hạn là đưa thời gian block tiệm cận HyperCore. Rõ ràng, Kinetiq muốn xây dựng một môi trường thực thi có thể sử dụng cho các ứng dụng giao dịch giao ngay tần suất cao, market making tự động và cần cập nhật trạng thái liên tục.
Một phần quan trọng hơn là kết nối giữa Elysium và HyperCore.
Hợp đồng biên dịch sẵn L1 Read hiện có của HyperEVM cho phép hợp đồng thông minh đọc dữ liệu HyperCore, nhưng thông tin sổ lệnh có thể thấy chủ yếu là giá mua bán tốt nhất. Elysium dự định cải tạo L1 Read, cung cấp cho nhà phát triển độ sâu thị trường phong phú hơn, cũng như báo giá mới gần với đỉnh block.
Với người giao dịch thông thường, đây chỉ là đọc thêm vài mức giá trên bảng giá. Nhưng đối với nhà tạo lập thị trường, ý nghĩa hoàn toàn khác. Họ có thể liên tục chào giá trong AMM của Elysium, đồng thời đọc độ sâu và giá từ HyperCore để hoàn thành việc phòng ngừa rủi ro.
Kinetiq coi Prop AMM là một trong những loại ứng dụng đầu tiên cần thu hút về Elysium. Loại AMM này sử dụng vốn tự có của các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp để chào giá, rất nhạy cảm với độ trễ và hiệu quả phòng ngừa rủi ro. Theo dữ liệu được Kinetiq công bố, khối lượng giao dịch giao ngay trên Solana do Prop AMM đảm nhận trong thời gian dài cao hơn nhiều so với HyperCore. Điều Elysium muốn sao chép chính là phần nhu cầu giao dịch giao ngay mà Hyperliquid đã bỏ lỡ.
Tái cấu trúc vòng đời token
Hiện tại, điểm yếu của Hyperliquid trong giao dịch giao ngay không chỉ dừng lại ở tốc độ giao dịch.
Phát hành tài sản giao ngay trên HyperCore cần tham gia đấu giá Ticker và thiết lập lại sổ lệnh; phát hành token trên HyperEVM, nhà phát triển lại phải tự tìm kiếm nền tảng phát hành, AMM và nhà tạo lập thị trường. Ngay cả khi token mới nhận được sự chú ý trong ngắn hạn, cũng rất khó để đưa dòng thanh khoản này tiếp tục vào HyperCore. Giao ngay và hợp đồng vĩnh viễn trông như thuộc về một hệ sinh thái, nhưng thực tế lại đi theo hai con đường tách biệt.
Elysium đề xuất một dây chuyền hoàn chỉnh: token mới được tạo ra trước trên Elysium, hoàn thành khởi động lạnh thông qua AMM dài hạn; sau khi thanh khoản mở rộng thì vào Prop AMM; tiếp theo chọn thiết lập sổ lệnh giao ngay trên HyperCore; cuối cùng dựa vào HIP-3 để lên sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn.
Đây cũng là "L2 gia tăng giá trị" mà Kinetiq đề cập. L2 trên Ethereum thường bị nghi ngờ giữ lại hoạt động và phí giao dịch của mạng chính, trong khi Elysium cố gắng đưa hoạt động mới trên chain trở về HyperCore. Nó sử dụng HYPE làm gas, tài sản thiết lập thị trường giao ngay trên HyperCore, sản phẩm phái sinh lại trở về HIP-3. Elysium càng hoạt động sôi nổi, về lý thuyết HyperCore nhận được càng nhiều khối lượng giao dịch.
Token KNTQ của Kinetiq cũng có một con đường thu hút giá trị riêng. Kế hoạch thu nhập sắp xếp giao dịch của Elysium dự kiến phân phối 25% cho các ứng dụng tiêu thụ không gian block, 25% vào kho bạc Kinetiq, 50% còn lại dùng để mua lại KNTQ từ thị trường công khai và gửi đến Quỹ Hỗ trợ Hyperliquid để hủy.
Đón nhận các kịch bản ứng dụng phức tạp
Trong các trường hợp sử dụng tiềm năng của Elysium, meme chỉ là một loại dễ hiểu nhất. Thứ thực sự có thể kiểm tra giới hạn của chain này, là các Perp DEX kiểu mới với logic thanh toán phức tạp như PaperTrade.
Chúng tôi đã từng giới thiệu PaperTrade trước đây. Nó đọc giá sổ lệnh của Hyperliquid, cho phép người dùng trực tiếp thanh toán lãi lỗ với pool LP công cộng. Giao dịch không đi vào khớp lệnh HyperCore, logic hàng đợi lợi nhuận, số dư LP và đúc token PAPER đều chạy trong hợp đồng thông minh HyperEVM.
Thiết kế này tự nhiên phụ thuộc vào việc cập nhật trạng thái tần suất cao. Mỗi lần mở vị thế, đóng vị thế, lợi nhuận vào hàng đợi và thanh toán sau đó đều cần thực thi trên chain, trong khi việc xác nhận giao dịch chậm và phí gas cao của HyperEVM sẽ trực tiếp phá hủy trải nghiệm sản phẩm. Vấn đề thực tế hơn là, bất kỳ chain hiệu suất cao nào chỉ cần kết nối với oracle giá bên ngoài, đều có thể sao chép cơ chế của PaperTrade, và cung cấp phí gas thấp hơn cùng ưu đãi token tích cực hơn. PaperTrade chọn Hyperliquid, dựa vào báo giá gốc và người dùng gốc; nhưng hiệu suất của HyperEVM đang làm suy yếu hai lợi thế này.
Elysium đưa ra một khả năng khác. PaperTrade có thể tiếp tục đọc giá HyperCore, sử dụng L1 Read đã mở rộng để có thông tin sổ lệnh phong phú hơn, đồng thời đưa logic thanh toán và token vào môi trường thực thi nhanh hơn. Nó không cần rời Hyperliquid để tìm kiếm hiệu suất, cũng không cần giao nguồn giá quan trọng nhất cho oracle bên ngoài.
Không có gì lạ khi nhà sáng lập Kinetiq, Omnia, sau khi công bố Elysium đã đặc biệt nhắc đến PaperTrade: "Giờ nó đã có nhà rồi."
Cơ hội tương tự cũng sẽ xuất hiện trong quyền chọn, giao dịch tự động và các giao thức cho vay cần phòng ngừa rủi ro thời gian thực. HyperCore đã có những người giao dịch và độ sâu thị trường hoạt động mạnh nhất trên chain, điều Elysium muốn làm là cho phép nhà phát triển có thể chạy logic tài chính phức tạp hơn bên cạnh tính thanh khoản này.
