Những điểm chính

  • Các ngân hàng Mỹ đang ưu tiên các phiên bản token hóa của các sản phẩm quen thuộc, bao gồm tiền gửi, quỹ và dịch vụ lưu ký, thay vì ra mắt các tài sản gốc crypto mới.

  • Hầu hết hoạt động onchain của ngân hàng đang diễn ra trong lĩnh vực thanh toán bán buôn, quyết toán và cơ sở hạ tầng, phần lớn nằm ngoài tầm nhìn của công chúng.

  • Các cơ quan quản lý ngày càng cho phép các hoạt động ngân hàng liên quan đến crypto, nhưng chỉ trong khuôn khổ được giám sát chặt chẽ và quản lý rủi ro.

  • Các blockchain công khai như Ethereum đang được các ngân hàng lớn thử nghiệm, nhưng hoàn toàn thông qua các cấu trúc sản phẩm được kiểm soát và tuân thủ.

Các ngân hàng Mỹ không đua nhau phát hành các sản phẩm crypto mang tính đầu cơ. Thay vào đó, họ đang xây dựng lại một cách có phương pháp các hệ thống cốt lõi, bao gồm thanh toán, tiền gửi, lưu ký và quản lý quỹ, để các dịch vụ này có thể hoạt động trên các sổ cái phân tán. Công việc này mang tính tăng tiến, kỹ thuật và thường vô hình với khách hàng bán lẻ, nhưng nó đang định hình lại cách các tổ chức lớn nghĩ về việc di chuyển tiền và quyết toán.

Thay vì chấp nhận các tài sản crypto không được quản lý, các ngân hàng đang tập trung vào token hóa, quá trình đại diện cho các khoản yêu cầu tài chính truyền thống, chẳng hạn như tiền gửi hoặc cổ phần quỹ, dưới dạng token kỹ thuật số được ghi lại trên một sổ cái. Những token này được thiết kế để di chuyển với các quy tắc nhúng, quyết toán tự động, đối chiếu thời gian thực và giảm rủi ro đối tác trong khi vẫn nằm trong khuôn khổ quy định hiện có.

Tiền mặt được token hóa: Các khoản tiền gửi di chuyển như phần mềm

Một trong những tín hiệu rõ ràng nhất của sự thay đổi này là sự trỗi dậy của các khoản tiền gửi được token hóa, đôi khi được mô tả là "token tiền gửi". Đây không phải là stablecoin do các tổ chức phi ngân hàng phát hành. Thay vào đó, chúng là đại diện kỹ thuật số của các khoản tiền gửi ngân hàng thương mại được phát hành và mua lại bởi các ngân hàng được quy định.

JPMorgan là một trong những người tiên phong nhất. Hệ thống JPM Coin của họ, được ra mắt cho khách hàng tổ chức, được định vị như một token tiền gửi cho phép chuyển khoản thời gian thực 24/7 trên các đường ray dựa trên blockchain. Theo JPMorgan, hệ thống này được sử dụng cho các khoản thanh toán ngang hàng và quyết toán giữa các khách hàng được chấp thuận.

Vào năm 2024, JPMorgan đổi tên đơn vị blockchain rộng hơn của mình thành Kinexys, định hình nó như một nền tảng cho các khoản thanh toán, tài sản được token hóa và thanh khoản có thể lập trình thay vì là một sáng kiến "crypto" độc lập.

Citi đã đi theo một con đường tương tự. Vào tháng 9 năm 2023, ngân hàng này đã công bố Dịch vụ Token Citi, tích hợp tiền gửi được token hóa và hợp đồng thông minh vào các dịch vụ quản lý tiền mặt và tài trợ thương mại thể chế của mình. Đến tháng 10 năm 2024, Citi cho biết dịch vụ tiền mặt được token hóa của họ đã chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang sản xuất trực tiếp, xử lý các giao dịch trị giá nhiều triệu đô la cho khách hàng tổ chức.

Những sáng kiến này không diễn ra một cách riêng lẻ. Trung tâm Đổi mới New York (NYIC) của Fed New York đã công bố chi tiết về bằng chứng khái niệm cho Mạng lưới Nghĩa vụ được Quy định (RLN) có sự tham gia của các ngân hàng, bao gồm BNY Mellon, Citi, HSBC, PNC, TD Bank, Truist, U.S. Bank và Wells Fargo, cũng như Mastercard.

Dự án đã mô phỏng các khoản thanh toán liên ngân hàng bằng cách sử dụng tiền gửi ngân hàng thương mại được token hóa cùng với một đại diện lý thuyết của tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương bán buôn (CBDC), tất cả trong một môi trường thử nghiệm được kiểm soát.

Bạn có biết? Ngoài tiền mặt và quỹ, các ngân hàng lớn của Mỹ đang tích cực xem xét việc token hóa các loại tài sản trong thế giới thực như tín dụng tư nhân và bất động sản thương mại. Điều này có thể mở khóa tính thanh khoản onchain và quyền sở hữu phân đoạn, một lĩnh vực mà tài chính truyền thống có thể giành lợi thế so với các mô hình gốc crypto điển hình.

Lưu ký và bảo quản: Xây dựng các biện pháp kiểm soát cấp tổ chức

Để bất kỳ hệ thống onchain nào hoạt động ở quy mô lớn, tài sản phải được nắm giữ và chuyển giao theo các tiêu chuẩn lưu ký và quản trị mạnh mẽ. Các ngân hàng Mỹ đã và đang xây dựng lớp này một cách ổn định.

BNY Mellon đã công bố vào tháng 10 năm 2022 rằng nền tảng Lưu ký Tài sản Kỹ thuật số của họ đã hoạt động tại Mỹ, cho phép một số khách hàng tổ chức được chọn nắm giữ và chuyển Bitcoin (BTC) và Ether (ETH). Ngân hàng định vị dịch vụ này như một phần mở rộng của vai trò bảo quản truyền thống, được điều chỉnh cho các tài sản kỹ thuật số.

Các cơ quan quản lý đã và đang làm rõ những gì được phép. Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC), trong Thư Diễn giải 1170, tuyên bố rằng các ngân hàng quốc gia có thể cung cấp dịch vụ lưu ký tiền điện tử cho khách hàng. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cũng đã cân nhắc, xuất bản một bài báo năm 2025 về việc bảo quản tài sản crypto của các tổ chức ngân hàng, phác thảo các kỳ vọng xung quanh quản lý rủi ro, kiểm soát nội bộ và khả năng phục hồi hoạt động.

Đồng thời, các cơ quan quản lý đã nhấn mạnh sự thận trọng. Vào tháng 1 năm 2023, Cục Dự trữ Liên bang, Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang và OCC đã đưa ra một tuyên bố chung cảnh báo các ngân hàng về các rủi ro liên quan đến hoạt động tài sản crypto và mối quan hệ với các công ty trong lĩnh vực crypto.

Quỹ và tài sản thế chấp được token hóa chuyển lên các blockchain công khai

Ngoài thanh toán và lưu ký, các ngân hàng cũng đang thử nghiệm việc token hóa các sản phẩm đầu tư truyền thống.

Vào tháng 12 năm 2025, J.P. Morgan Asset Management đã công bố ra mắt Quỹ Lợi suất Ròng OnChain của Tôi (MONY), quỹ thị trường tiền tệ được token hóa đầu tiên của họ. Công ty cho biết cổ phần của quỹ được phát hành dưới dạng token trên blockchain Ethereum công khai và sản phẩm này được cung cấp bởi Kinexys Digital Assets.

Được biết, JPMorgan đã góp vốn cho quỹ 100 triệu đô la và mô tả nó như một đại diện được token hóa riêng tư của một quỹ thị trường tiền tệ truyền thống chứ không phải là một sản phẩm lợi suất gốc crypto.

Bước này có ý nghĩa quan trọng vì nó liên kết tiền mặt được token hóa và các công cụ sinh lợi được token hóa trong các cấu trúc quy định quen thuộc, minh họa cách các nhà quản lý tài sản truyền thống đang thử nghiệm các blockchain công khai mà không từ bỏ các mô hình tuân thủ đã được thiết lập.

Bạn có biết? Một số ngân hàng và người tham gia thị trường Mỹ đang khám phá vai trò của token hóa trong việc bảo toàn doanh thu giao dịch truyền thống bằng cách tích hợp cơ sở hạ tầng giao dịch và môi giới tài sản kỹ thuật số trực tiếp vào hệ thống ngân hàng. Cách tiếp cận này cho phép họ giữ việc thực hiện, chênh lệch và dịch vụ hậu giao dịch trong nội bộ ngay cả khi thị trường được token hóa phát triển.

Quy định: Được phép, nhưng được giám sát chặt chẽ

Môi trường quy định đã phát triển song song với các dự án thí điểm này. Vào tháng 3 năm 2025, OCC đã làm rõ rằng các ngân hàng quốc gia có thể tham gia vào một số hoạt động liên quan đến crypto, bao gồm lưu ký và một số chức năng stablecoin và thanh toán, và đã hủy bỏ hướng dẫn trước đó yêu cầu các ngân hàng phải tìm kiếm sự không phản đối của giám sát trước khi tiến hành.

OCC cũng đã ban hành một loạt thư diễn giải giải quyết các vấn đề liên quan, bao gồm việc các ngân hàng nắm giữ tiền gửi hỗ trợ stablecoin (IL 1172) và sử dụng mạng lưới sổ cái phân tán và stablecoin để thanh toán (IL 1174), cùng với hướng dẫn kiểm tra giải thích cách các giám sát viên sẽ xem xét các hoạt động như vậy.

Nhìn chung, những diễn biến này cho thấy một khu vực ngân hàng đang chuẩn bị cho một tương lai onchain một cách thận trọng bằng cách điều chỉnh các sản phẩm hiện có, nhúng chúng vào các môi trường được giám sát và thử nghiệm cơ sở hạ tầng mới rất lâu trước khi nó đến được với xu hướng chính thống.