Cách câu chuyện về quyền riêng tư thúc đẩy đợt tăng giá của ZCash — Và điều nó cần lúc này

ambcryptoXuất bản vào 2026-02-17Cập nhật gần nhất vào 2026-02-17

Tóm tắt

ZCash (ZEC) đã trải qua biến động giá mạnh, từ mức hỗ trợ quan trọng 187 USD để tăng vọt lên trên 300 USD, trước khi giảm trở lại do áp lực bán từ thị trường giao ngay và sự điều chỉnh của Bitcoin. Nguyên nhân chính cho đợt tăng giá mạnh mẽ bắt đầu từ tháng 9/2025 là do sự phổ biến ngày càng tăng của xu hướng quan tâm đến các đồng tiền riêng tư (privacy coin). Điều này được chứng minh bằng sự gia tăng đáng kể trong số lượng giao dịch được bảo vệ (shielded transactions), vốn mã hóa thông tin người gửi, người nhận và số tiền, từ mức 14.5%-19.6% (4-7/2025) lên đỉnh 26.7% vào tháng 10. Đồng thời, nguồn cung được bảo vệ trong các pool Sapling và Orchard cũng tăng mạnh từ 3.2 triệu (6/2025) lên 5 triệu ZEC, chiếm 30.24% nguồn cung lưu hành. Tóm lại, sự kết hợp giữa xu hướng thị trường, halving 2024 và sự gia tăng mạnh mẽ trong việc sử dụng các tính năng bảo mật đã thúc đẩy đợt tăng giá, và các ETF giao ngay trong tương lai có thể tiếp tục thay đổi cục diện.

ZCash đã trải qua biến động mạnh trên biểu đồ giá trong những tuần gần đây.

AMBCrypto báo cáo rằng việc bảo vệ mức $187 là một diễn biến quan trọng. Mức này là một mức hỗ trợ thoái lui quan trọng trên khung thời gian hàng tuần.

Khi phóng to, giao dịch vài ngày qua thấy ZEC tăng vượt quá $300.

Sau khi Bitcoin [BTC] bị từ chối ở mức $70,9k vào Chủ nhật, ngày 15 tháng 2, ZEC đã giảm trở lại dưới mức hỗ trợ tâm lý $300, cũng như vùng mất cân bằng trên khung thời gian 4 giờ tại khu vực này.

Dự kiến rằng phe mua ZCash [ZEC] có sức mạnh ngắn hạn để đẩy giá lên $360, nhưng đồng thời, AMBCrypto đã cảnh báo trong một báo cáo trước đó rằng sự yếu kém của Bitcoin [BTC] có thể gây áp lực bán trên ZEC.

Tình hình giá ngắn hạn và dài hạn đã được trình bày cho đến nay.

Áp lực bán trên thị trường giao ngay vẫn phổ biến, như chỉ báo Spot Taker CVD cho thấy với chỉ số bán chiếm ưu thế.

Nhưng tại sao ZCash lại bắt đầu đợt tăng giá mạnh mẽ vào tháng 9 năm 2025? Những điều kiện nào cần hội tụ để phe mua ZEC lặp lại kỳ tích?

Cái nhìn sâu hơn về xu hướng onchain của ZCash

Câu chuyện về đồng tiền riêng tư đã thu hút ngày càng nhiều sự quan tâm bắt đầu từ tháng 8 năm ngoái. Nó trở nên cực kỳ phổ biến vào tháng 10. Điều này dẫn đến tổng số giao dịch chuyển tiền tăng lên, như dữ liệu giao dịch không được bảo vệ ở trên cho thấy.

Nó cũng làm tăng các giao dịch tập trung vào quyền riêng tư, như số liệu được bảo vệ cho thấy.

Các giao dịch được bảo vệ mã hóa các chi tiết giao dịch như người gửi, người nhận và số tiền, sử dụng bằng chứng không tiết lộ thông tin (zero-knowledge proofs).

Tỷ lệ giao dịch được bảo vệ duy trì ở mức khoảng 14,5%-19,6% trong khoảng thời gian từ tháng 4 đến tháng 7 năm 2025. Nó đạt đỉnh cục bộ lần lượt là 26,3% và 26,7% vào tháng 8 và tháng 10.

Kết hợp với câu chuyện về quyền riêng tư ngày càng tăng và việc sử dụng ZEC gia tăng, tỷ lệ phần trăm tăng lên có vẻ nhỏ. Tuy nhiên, nó vẫn đại diện cho một lượng lớn người dùng đổ xô vào mạng lưới.

Thú vị là, nguồn cung được bảo vệ, hay ZEC trong các nhóm Sapling và Orchard bảo vệ quyền riêng tư, là 3,2 triệu vào tháng 6 năm 2025. Đến tháng 11, con số này đã tăng lên 5 triệu, và vẫn duy trì ở mức đó tại thời điểm viết bài.

Giống như BTC, ZEC cũng có nguồn cung tối đa cố định là 21 triệu. Do đó, 5 triệu chiếm 30,24% nguồn cung lưu hành, một mức tăng trưởng đáng kể so với tháng 11 năm 2024, khi con số này là 11,25%.

Khả năng cao là việc halving năm 2024 và sự thay đổi trong câu chuyện, tiếp theo là sự gia tăng đáng kể trong việc sử dụng được bảo vệ, là những thay đổi cơ bản duy nhất đối với ZCash trong năm qua. Các dịch vụ ETF giao ngay cũng có thể thay đổi bối cảnh.

Tóm tắt cuối cùng

  • ZCash đã trải qua một sự thay đổi lớn về hình ảnh vào năm ngoái, nhưng trường hợp sử dụng của nó vẫn giữ nguyên, trong khi sức hấp dẫn đối với người dùng và nhà đầu tư tăng vọt.
  • Theo một cách nào đó, ZCash rất giống Bitcoin, vốn đã trở nên dễ sử dụng hơn (ví dụ: Lightning Network) và dễ đầu tư hơn (ETF giao ngay) nhưng về cơ bản vẫn giữ nguyên.

Câu hỏi Liên quan

QTại sao ZCash (ZEC) lại trải qua biến động giá mạnh trong những tuần gần đây?

AZCash trải qua biến động giá mạnh do sự phòng thủ thành công ở mức hỗ trợ quan trọng $187 và đợt tăng giá vượt quá $300, nhưng sau đó đã giảm trở lại dưới mức này do áp lực bán từ thị trường và sự điều chỉnh của Bitcoin từ mức $70.9k.

QYếu tố cơ bản nào đã thúc đẩy đợt tăng giá mạnh mẽ của ZEC bắt đầu từ tháng 9 năm 2025?

AĐợt tăng giá được thúc đẩy bởi sự gia tăng mạnh mẽ của 'narrative privacy' (câu chuyện về quyền riêng tư) trong cộng đồng tiền điện tử, dẫn đến sự gia tăng số lượng giao dịch được bảo vệ (shielded transactions) và lượng cung ZEC trong các pool riêng tư.

QTỷ lệ giao dịch được bảo vệ (shielded transactions) của ZCash đã thay đổi như thế nào trong năm 2025?

ATỷ lệ giao dịch được bảo vệ dao động trong khoảng 14.5%-19.6% từ tháng 4 đến tháng 7. Con số này đã đạt đỉnh cục bộ lần lượt là 26.3% vào tháng 8 và 26.7% vào tháng 10 năm 2025.

QLượng cung ZEC được bảo vệ (shielded supply) đã tăng trưởng ra sao từ giữa năm 2025?

ALượng cung được bảo vệ đã tăng đáng kể từ 3.2 triệu ZEC vào tháng 6 lên 5 triệu ZEC vào tháng 11 năm 2025, chiếm 30.24% tổng nguồn cung lưu hành, so với con số 11.25% vào tháng 11 năm 2024.

QTheo bài viết, ZCash được so sánh với Bitcoin như thế nào?

AZCash được so sánh với Bitcoin ở chỗ cả hai đều có nguồn cung tối đa cố định là 21 triệu coin. Giống như Bitcoin trở nên dễ sử dụng hơn (ví dụ: Lightning Network) và dễ đầu tư hơn (ETF spot) nhưng về cơ bản vẫn giữ nguyên bản chất, ZCash cũng có use case không đổi nhưng sức hấp dẫn với người dùng và nhà đầu tư thì tăng vọt.

Nội dung Liên quan

Chỉ số Sáng tạo 50 tăng mạnh 10,73%, Vì sao thị trường A-share diễn ra 'Đảo chiều hình chữ V'?

Sau nhiều phiên điều chỉnh liên tiếp, thị trường chứng khoán Trung Quốc đã có một ngày tăng điểm mạnh mẽ vào ngày 21/7 với mô hình phục hồi hình chữ V. Chỉ số Kechuang 50 (Sci-Tech Innovation Board 50) dẫn đầu với mức tăng kỷ lục 10,73% trong gần một năm, trong khi ba chỉ số chính của Thượng Hải và Thâm Quyến cũng đồng loạt tăng. Khối lượng giao dịch đạt 2.970 tỷ nhân dân tệ, với hơn 3.100 cổ phiếu tăng giá. Lực lượng dẫn dắt đợt phục hồi là toàn bộ chuỗi ngành bán dẫn, bao gồm thiết bị, bộ nhớ, wafer và HBM. Các quỹ ETF chủ đề bán dẫn liên quan cũng tăng mạnh, nhiều quỹ tăng trên 10%. Sự bật tăng mạnh này được cho là nhờ sự cộng hưởng của ba yếu tố chính: 1. **Dòng tiền đổ vào:** Tín hiệu tích cực từ việc các "đội quân quốc gia", công ty bảo hiểm, công ty niêm yết và các quỹ công/tư tăng mua vào, giúp nâng đỡ thanh khoản và lòng tin thị trường. Các ETF chỉ số rộng đã chứng kiến dòng tiền ròng lớn. 2. **Hỗ trợ từ chính sách:** Các cam kết từ Ủy ban Giám sát Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) về việc duy trì thị trường ổn định đã tạo tâm lý tích cực. 3. **Môi trường bên ngoài ổn định:** Sự phục hồi của thị trường chứng khoán toàn cầu, đặc biệt là ở Hàn Quốc, đã tạo điều kiện thuận lợi cho đợt bật lại của cổ phiếu công nghệ Trung Quốc. Các tổ chức phân tích nhận định rằng giai đoạn hoảng loạn nhất của ngành công nghệ nhiều khả năng đã qua đi sau đợt điều chỉnh sâu. Mặc dù thị trường ngắn hạn vẫn có thể biến động, nhưng xu hướng công nghiệp dài hạn như nhu cầu AI, bán dẫn thay thế trong nước vẫn nguyên vẹn. Các nhà đầu tư được khuyến nghị tập trung vào các phân khúc then chốt với nguồn cung vẫn còn hạn chế trong chuỗi AI, đồng thời theo dõi kết quả báo cáo tài chính và động thái của các nhà đầu tư tổ chức.

marsbit26 phút trước

Chỉ số Sáng tạo 50 tăng mạnh 10,73%, Vì sao thị trường A-share diễn ra 'Đảo chiều hình chữ V'?

marsbit26 phút trước

Cổ Phiếu Công Nghệ Có Động Lực Mạnh Tại Mỹ Ghi Nhận Phiên Tăng Mạnh Nhất Lịch Sử, Nhưng Đợt Sụt Giảm Đã Kết Thúc?

Bài viết phân tích đợt bật tăng mạnh mẽ của cổ phiếu công nghệ theo đà tăng trưởng (momentum) trên thị trường chứng khoán Mỹ vào ngày 21/7. Dù các chỉ số như yếu tố động lượng TMT của Morgan Stanley và chỉ số động lượng beta cao của Goldman Sachs ghi nhận mức tăng mạnh kỷ lục, đặc biệt là ở lĩnh vực bán dẫn với sự đóng góp của các mã như Micron và Intel, bối cảnh tổng thể vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro. Đợt phục hồi này được cho là xuất phát từ việc các nhà đầu tư bán khống bị buộc phải mua lại cổ phiếu (short squeeze) sau khi nhóm cổ phiếu này đã lao dốc tới 33%. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia tỏ ra thận trọng. BTIG cảnh báo đây có thể chỉ là đợt bật tăng kỹ thuật trong bối cảnh thị trường có độ rộng yếu (số cổ phiếu giảm giá nhiều hơn tăng giá) và khối lượng giao dịch thấp, khuyến nghị nhà đầu tư nên bán ra khi giá lên cao. Trong khi đó, Goldman Sachs và UBS lạc quan hơn, cho rằng đợt bán tháo đã gần kết thúc và đây là cơ hội để mua vào từng bước, đặc biệt là các cổ phiếu AI, mặc dù khuyến cáo nên sử dụng các công cụ phòng ngừa rủi ro. Triển vọng tiếp theo của thị trường phụ thuộc lớn vào mùa báo cáo tài chính, với trọng tâm là kết quả của Alphabet và định hướng chi tiêu vốn cho AI. Đồng thời, thị trường trái phiếu cũng đang cảnh báo khi lợi suất trái phiếu dài hạn tăng lên, cùng với giá dầu leo thang do căng thẳng địa chính trị, có thể gây áp lực lên cổ phiếu trong thời gian tới.

marsbit32 phút trước

Cổ Phiếu Công Nghệ Có Động Lực Mạnh Tại Mỹ Ghi Nhận Phiên Tăng Mạnh Nhất Lịch Sử, Nhưng Đợt Sụt Giảm Đã Kết Thúc?

marsbit32 phút trước

Cổ phiếu 'Động lượng Công nghệ' Mỹ ghi nhận mức tăng trong ngày lớn nhất lịch sử, nhưng đã kết thúc đợt sụt giảm mạnh chưa?

Cổ phiếu động lực công nghệ Mỹ đã bật tăng mạnh nhất trong lịch sử vào ngày 21/7, với chỉ số yếu tố động lượng TMT của Morgan Stanley tăng hơn 12%. Đợt phục hồi này diễn ra sau ba phiên giảm liên tiếp và mức sụt giảm tích lũy 33% từ mức đỉnh, được thúc đẩy chủ yếu bởi lĩnh vực bán dẫn và hiện tượng "bán tháo ép" (short squeeze) khi các nhà đầu tư bán khống phải đóng vị thế. Tuy nhiên, sức mạnh của đợt bật tăng bị nghi ngờ do khối lượng giao dịch thấp hơn mức trung bình và sự phân hóa rộng rãi trên thị trường - chỉ số chính tăng nhưng số cổ phiếu giảm giá lại nhiều hơn số tăng giá. Các quan điểm chiến lược trái ngược nhau: BTIG khuyến nghị "bán ra khi giá lên" vì lực cản kỹ thuật mạnh, trong khi Goldman Sachs và UBS cho rằng đợt bán tháo đã gần kết thúc và đề xuất mua vào từng phần. Mùa báo cáo kết quả kinh doanh, đặc biệt là từ Alphabet, cùng với diễn biến lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cao và giá dầu leo thang do căng thẳng địa chính trị, sẽ là những yếu tố then chốt quyết định tính bền vững của đợt phục hồi này.

链捕手34 phút trước

Cổ phiếu 'Động lượng Công nghệ' Mỹ ghi nhận mức tăng trong ngày lớn nhất lịch sử, nhưng đã kết thúc đợt sụt giảm mạnh chưa?

链捕手34 phút trước

Bitcoin xuất hiện 3 tín hiệu đáy vĩ mô – Nhưng liệu BTC có thể đạt 70.000 USD?

Thị trường đang dần chuyển hướng nhận định từ "đáy cục bộ" sang "đáy vĩ mô" đối với Bitcoin. Từ góc độ kỹ thuật, việc BTC vượt ngưỡng 66.000 USD đã thổi bùng tâm lý lạc quan. Nhà phân tích Ali Martinez chỉ ra rằng Bitcoin một lần nữa xuất hiện ba tín hiệu kỹ thuật trùng khớp với các đáy chu kỳ vĩ mô trong lịch sử: RSI hàng tháng giảm xuống ~43.65, Chande Momentum Oscillator (CMO) đạt ~-71 và giá giao dịch quanh đường trung bình động 50 tháng. Mô hình tương tự từng xuất hiện vào các năm 2015, 2019 và 2022, thường báo hiệu giai đoạn tích lũy mạnh trước những đợt tăng giá lớn. Tuy nhiên, tính bền vững của đà tăng vẫn phụ thuộc vào thanh khoản. Dữ liệu on-chain cho thấy một nghịch lý: giá phá vỡ nhưng dòng tiền không theo kịp. Vốn hóa thị trường stablecoin đã giảm hơn 10 tỷ USD trong tháng qua, và stablecoin tiếp tục rời khỏi các sàn giao dịch trong 35 ngày liên tiếp, trong khi hoạt động tích lũy Bitcoin trên thị trường giao ngay chưa có dấu hiệu tăng mạnh. Do đó, dù tín hiệu kỹ thuật lạc quan, việc chuyển dịch sang đáy vĩ mô và một đợt bứt phá quyết định lên vùng 70.000 USD vẫn cần được xác nhận thêm bởi dòng thanh khoản mới.

ambcrypto39 phút trước

Bitcoin xuất hiện 3 tín hiệu đáy vĩ mô – Nhưng liệu BTC có thể đạt 70.000 USD?

ambcrypto39 phút trước

Hợp lâu tất phân, phân lâu tất hợp: Khi L1 trở thành Rollup của chính nó, cục diện cuối cùng của Ethereum là gì?

Từ lâu, cộng đồng Ethereum đã lo lắng về việc L2 làm suy yếu giá trị và tính kết hợp toàn cầu của L1. Bài viết thảo luận về sự tiến hóa trong mối quan hệ giữa L1 và L2, nhấn mạnh rằng lộ trình mở rộng quy mô của Ethereum đang thay đổi. Trọng tâm trước đây của L2 là cung cấp không gian giao dịch rẻ hơn, nhưng khi L1 tự nâng cao khả năng xử lý thông qua tăng Gas Limit, statelessness và zkEVM, vai trò của L2 đang được định vị lại. Trong tương lai, L2 sẽ cần cung cấp các giá trị khác biệt như tối ưu hóa ứng dụng cụ thể, tính riêng tư và mô hình quản trị linh hoạt, thay vì chỉ là không gian thực thi chi phí thấp. L1 sẽ đóng vai trò là trung tâm toàn cầu mạnh mẽ cho việc giải quyết, trạng thái chia sẻ và thanh khoản. Một thách thức lớn là sự phân mảnh do nhiều L2 gây ra, cắt nhỏ tính thanh khoản và trải nghiệm người dùng. Giải pháp nằm ở việc cải thiện khả năng tương tác, chẳng hạn thông qua các khung Intent mở (như Open Intents Framework) và Lớp Tương tác Ethereum (EIL), nhằm tạo trải nghiệm xuyên chuỗi liền mạch. Rút ngắn thời gian xác nhận cuối cùng (finality) của L1 từ cấp phút xuống cấp giây cũng rất quan trọng để tăng tốc các tương tác xuyên chuỗi. Một quan điểm thú vị được đưa ra bởi nhà nghiên cứu Barnabé Monnot: với sự phát triển của hệ thống chứng minh (như zkEVM), bản thân L1 cuối cùng có thể trở thành một dạng "Rollup của chính nó". Điều này không có nghĩa là L1 bị "hạ cấp", mà mô tả một kiến trúc nơi việc xác thực bằng chứng mật mã có thể thay thế việc thực thi lại toàn bộ giao dịch bởi mọi node, từ đó làm mờ ranh giới truyền thống giữa L1 và L2. Các Native Rollup trong tương lai có thể kế thừa khả năng xác minh một cách nguyên bản hơn từ L1. Tóm lại, tương lai của Ethereum không phải là L1 thay thế L2 hay ngược lại, mà là sự hình thành của một hệ sinh thái gồm nhiều môi trường thực thi đa dạng (L2) với các chức năng và mô hình khác nhau, nhưng cùng chia sẻ nền tảng bảo mật, thanh khoản và trạng thái từ một L1 vững chắc. Thách thức lớn nhất là kết nối lại những thứ đã bị phân mảnh do mở rộng quy mô, để Ethereum một lần nữa cảm thận như một chuỗi thống nhất cho người dùng.

链捕手48 phút trước

Hợp lâu tất phân, phân lâu tất hợp: Khi L1 trở thành Rollup của chính nó, cục diện cuối cùng của Ethereum là gì?

链捕手48 phút trước

Giao dịch

Giao ngay
活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow