Biến động giá của Bitcoin đã không thu hút được sự quan tâm mới. Thay vào đó, nó tạo ra mức thấp hơn và khiến tâm lý thị trường trở nên mong manh.
Khi BTC giảm xuống vùng 86.000 USD, dữ liệu on-chain cho thấy đà giảm và khả năng tiếp tục giảm sâu.
Sự sợ hãi chi phối vị thế, và các đợt giảm giá tiếp theo vẫn có thể xảy ra.
Bitcoin chưa chạm đáy thị trường
Chỉ số Lợi nhuận/Lỗ chưa thực hiện ròng (NUPL) của Bitcoin [BTC] tiếp tục xu hướng giảm tại thời điểm báo cáo, cho thấy ngày càng nhiều nhà đầu tư đang bán ra vì hoảng loạn, dù để chốt lời hoặc cắt lỗ.
Hành vi này phù hợp với tâm lý chung. Chỉ số Fear and Greed (Sợ hãi và Tham lam) duy trì trong vùng "sợ hãi" ở mức 29, theo dữ liệu từ CoinMarketCap.
Về mặt lịch sử, NUPL đã theo sát cấu trúc chu kỳ khi được đo lường so với mức 0.
Khi NUPL giảm xuống vùng âm, nó thường đánh dấu đáy thị trường - một giai đoạn đặc trưng bởi sự tích lũy gia tăng, thiết lập lại thị trường và giai đoạn đầu của đợt tăng giá mở rộng vốn hóa thị trường của Bitcoin.
Trong năm chu kỳ qua, mỗi lần di chuyển vào vùng âm này đều dẫn đến một đợt phục hồi mạnh mẽ, mỗi lần đẩy Bitcoin lên các mức giá cao mới.
Tại thời điểm báo cáo, NUPL vẫn dương. Cấu trúc đó cho thấy áp lực giảm có thể tiếp tục trong khi chỉ báo này có xu hướng giảm.
Tuy nhiên, một sự thay đổi động lực, được đánh dấu bằng NUPL tăng, có thể ổn định điều kiện thị trường và hỗ trợ một nỗ lực phục hồi.
Tích lũy tăng, nhưng niềm tin vẫn không đồng đều
Một NUPL âm có thể sẽ có lợi cho BTC về lâu dài, có thể tạo nền tảng cho một đợt tăng vượt qua mức cao nhất mọi thời đại 126.000 USD của nó. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn chưa hoàn toàn đồng thuận với kịch bản đó.
Bất chấp cấu trúc giá không chắc chắn, các nhà đầu tư tiếp tục tích lũy Bitcoin, báo hiệu rằng nhiều người có thể xem các mức hiện tại là điểm vào ở mức chiết khấu.
Sự tích lũy vẫn xuất hiện trong Tốc độ Tăng trưởng Delta, so sánh Vốn hóa Thị trường với Vốn hóa Thực tế.
Tốc độ Tăng trưởng Delta đã chuyển sang âm, báo hiệu sự chuyển dịch từ đầu cơ sang tích lũy cơ bản. Về mặt lịch sử, giai đoạn này làm giảm rủi ro đầu hàng trừ khi được thúc đẩy bởi các cú sốc vĩ mô hoặc các sự kiện rủi ro hệ thống.
Tuy nhiên, nhu cầu giao ngay (Spot) vẫn yếu.
Các sàn giao dịch tập trung ghi nhận khoảng 213 triệu USD bán ròng giao ngay trong tuần qua.
Ngược lại, tuần kết thúc vào ngày 19 tháng 1 chứng kiến 943,7 triệu USD mua giao ngay, điều đã hỗ trợ sự ổn định giá trong giai đoạn đó.
Sự thay đổi đó khiến BTC phụ thuộc vào các dòng tiền giao ngay mới để lấy lại đà tăng.
Cấu trúc biểu đồ nổi bật tiềm năng phục hồi
Từ góc nhìn kỹ thuật, biểu đồ cho thấy Bitcoin có thể thử phục hồi.
BTC đã vào một vùng cầu then chốt, được tô xanh, vốn trước đây đã từng là bệ phóng cho các đợt tăng giá trong ba dịp riêng biệt. Vùng này một lần nữa có thể hỗ trợ giá cao hơn.
Tuy nhiên, bất kỳ sự phục hồi nào cũng khó có thể suôn sẻ. Bitcoin trước tiên phải vượt qua một dải kháng cự giữa 89.228 USD và 90.180 USD.
Một sự phá vỡ dứt khoát trên phạm này có thể mở ra cánh cửa để lấp đầy khoảng trống giá trị hợp lý (FVG) giữa 93.673 USD và 94.977 USD. Các khoảng trống giá trị hợp lý thường thu hút hành động giá, vì thị trường có xu hướng xem xét lại các vùng này theo thời gian.
Bất chấp sự không chắc chắn còn dai dẳng, Bitcoin vẫn ở một mức then chốt, nơi những thay đổi trong tâm lý, nhu cầu giao ngay hoặc động lực on-chain có thể xác định bước di chuyển lớn tiếp theo của nó.
Suy nghĩ cuối cùng
- NUPL của Bitcoin vẫn trên vùng âm, điều này cho thấy nhiều nhà đầu tư vẫn đang bán ra vì sợ hãi hơn là tích lũy với niềm tin vững chắc.
- Việc mua giao ngay mạnh hơn và sự gia tăng của NUPL, kết hợp với việc vượt qua mốc 90.000 USD, có thể cải thiện sự tự tin của thị trường.
