Hoạt động của các blockchain công khai có thể được mở rộng trong khuôn khổ các quy định huy động vốn được đề xuất tại Hoa Kỳ, trưởng bộ phận nghiên cứu của Grayscale Zach Pandl viết trong báo cáo phân tích ngày 19/8, đồng thời gọi Ethereum, Solana và $BNB Chain là những đối tượng có khả năng hưởng lợi. Trong đánh giá của Grayscale về "Quy định Tài sản Mã hóa", đề xuất này được liên kết với sự quan tâm rộng rãi hơn của nhà đầu tư đối với các blockchain hỗ trợ phát hành token, stablecoin và tài chính phi tập trung.
"Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đề xuất 'Quy định Crypto' - một bộ quy tắc sẽ đơn giản hóa việc huy động vốn thông qua token", Pandl tuyên bố, tổng kết những tác động tiềm tàng của đề xuất đối với các mạng blockchain công khai. Ông nói thêm:
"Kịch bản sử dụng blockchain này đã bị kìm hãm bởi sự không chắc chắn về mặt quy định, nhưng các hướng dẫn mới có thể giúp giải phóng và nâng cao giá trị của các mạng lưới cơ sở như Ethereum, Solana và $BNB Chain".
Phân tích bao gồm cả bản thân các mạng lưới và token gốc của chúng, trong đó bất kỳ lợi ích tiềm năng nào cũng được trình bày như là có điều kiện chứ không được đảm bảo. Các nền tảng hợp đồng thông minh như Ethereum cung cấp cơ sở hạ tầng cho tài sản kỹ thuật số và ứng dụng phi tập trung, mở rộng phạm vi của tiền mã hóa vượt ra ngoài thanh toán và phương tiện tích trữ giá trị.
Đề xuất của SEC đề ra hai con đường chào bán
Vào ngày 18/8, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đề xuất "Quy định về Tài sản Mã hóa" với mục tiêu thiết lập các ngoại lệ đặc biệt đối với một số hợp đồng đầu tư liên quan đến tài sản mã hóa. Một con đường sẽ cho phép các tổ chức phát hành đủ điều kiện huy động tối đa 5 triệu đô la trong vòng bốn năm, còn con đường thứ hai - tiến hành chào bán lên tới 75 triệu đô la trong mỗi khoảng thời gian 12 tháng. Phương án chào bán tài sản mã hóa đề xuất 75 triệu đô la sẽ đi kèm với các nghĩa vụ công bố thông tin và báo cáo mở rộng.
Các tổ chức phát hành đủ điều kiện sẽ phải cung cấp cho nhà đầu tư thông tin mô tả, và các công ty sử dụng ngoại lệ rộng hơn cũng sẽ phải nộp báo cáo tài chính và báo cáo thường xuyên. Theo đề xuất "Quy định Tài sản Mã hóa" của SEC, cả hai phương án vẫn sẽ chịu sự điều chỉnh của các quy định liên bang về chống gian lận và thao túng.
Đề xuất "cảng an toàn" có điều kiện dựa trên cách giải thích của SEC hồi tháng 3 về khái niệm "tài sản mã hóa" và "hợp đồng đầu tư". Trong một số điều kiện nhất định, một tài sản mã hóa có thể không còn được coi là đối tượng của hợp đồng đầu tư và do đó, nằm ngoài phạm vi các yêu cầu liên quan về chứng khoán của liên bang.
Các quan chức SEC đã trình bày các ngoại lệ riêng lẻ như một cách để giảm động cơ cho các nhà phát triển blockchain và tổ chức phát hành token hoạt động bên ngoài Hoa Kỳ. Những nỗ lực của SEC nhằm đưa các tổ chức phát hành tiền mã hóa trở lại thị trường Hoa Kỳ phản ánh sự thay đổi chính sách rộng hơn nhằm tạo ra các cơ chế nội địa được xác định rõ ràng cho doanh nghiệp tài sản kỹ thuật số đồng thời duy trì sự bảo vệ nhà đầu tư.
Huy động vốn bằng token khác với cổ phiếu được token hóa
Hệ thống được đề xuất đề cập đến các tài sản mã hóa mới được phát hành, được sử dụng để tài trợ cho các dự án blockchain, chứ không phải là đại diện kỹ thuật số của các cổ phiếu hiện có của công ty đại chúng. Những token này có thể cung cấp quyền truy cập vào mạng lưới, ứng dụng hoặc dịch vụ, đồng thời huy động vốn cho sự phát triển của chúng.
Không giống như các token mới phát hành để huy động vốn, cổ phiếu được token hóa có thể sử dụng các cấu trúc sở hữu khác nhau để đại diện cho cổ phiếu hiện có của công ty đại chúng hoặc các quyền liên quan đến cơ sở hạ tầng blockchain. Cấu trúc này xác định quyền sở hữu của nhà đầu tư, cũng như các yêu cầu công bố thông tin và chứng khoán áp dụng.
Ngoài ra, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đang phối hợp giám sát thị trường chứng khoán và phái sinh. Sáng kiến hài hòa quy định của SEC và CFTC nhằm thiết lập ranh giới thẩm quyền rõ ràng hơn và giảm các yêu cầu trùng lặp cho các nền tảng hoạt động trên cả hai thị trường, trong khi SEC đang phát triển riêng khuôn khổ quy định của mình cho việc huy động vốn bằng token.
Giải thích cách khối lượng phát hành tăng lên có thể ảnh hưởng đến các mạng lưới và tài sản gốc của chúng, Pandl viết:
"Nếu các quy định mới có thể kích thích việc phát hành token tích cực hơn, điều này sẽ thu hút nhiều tổ chức phát hành và nhà đầu tư Mỹ hơn vào mạng lưới và có khả năng trả lại giá trị cho các blockchain cơ sở và token gốc của chúng, bao gồm $ETH, $SOL và $BNB".
Các nhà đầu tư đánh giá $ETH, $SOL hoặc $BNB vẫn sẽ phải đối mặt với những rủi ro liên quan đến giao dịch và đầu tư tiền mã hóa, bất kể kết quả xem xét đề xuất như thế nào. Hoạt động gia tăng trong các mạng lưới không đảm bảo giá token sẽ tăng, và các yêu cầu cuối cùng có thể thay đổi sau khi xem xét ý kiến công chúng và đánh giá của SEC.
Quy định về Tài sản Mã hóa hiện vẫn đang ở giai đoạn đề xuất và không thể đảm bảo các đề xuất tuân thủ yêu cầu quy định cho đến khi SEC hoàn tất quá trình xây dựng quy tắc. Hậu quả cuối cùng của nó sẽ phụ thuộc vào các tiêu chí lựa chọn cuối cùng, sự tham gia của tổ chức phát hành, nhu cầu từ nhà đầu tư và các blockchain được chọn để chào bán token mới.
end-content
