Các nhà phân tích của Bloomberg nhận xét, vàng đã tăng lên mức cao nhất trong ba tháng trên 4.620 USD/ounce, do sự can thiệp của Bộ Tài chính vào thị trường trái phiếu một lần nữa làm gia tăng lo ngại về việc đồng đô la suy yếu. Trong tuần, vàng giao ngay đã giao dịch trong khoảng 4.580 đến 4.600 USD, còn hợp đồng tương lai đã phá vỡ ngưỡng 4.650 USD.
Nhà chiến lược thị trường hàng hóa của Saxo Bank, Ole Hansen tuyên bố, vàng "tiếp tục tăng mạnh một cách tự tin, tăng 1,8% trong ngày và 5,1% trong tuần", gọi việc phá vỡ đường trung bình động 200 ngày là tín hiệu kỹ thuật kích hoạt các giao dịch mua mới trong xu hướng tăng và xác định mức trên 4.770 USD là mức kháng cự tiếp theo.
Một số nhà giao dịch coi việc vượt lên trên mức này là sự xác nhận rằng đà tăng có tiềm năng tăng tiếp, và nói về mức giá 5.000 USD/ounce nếu đồng đô la tiếp tục giảm. Mức tăng này đã lớn hơn hầu hết các nhà phân tích dự kiến, và trong dự báo bán niên được công bố vào tháng 6, Hội đồng Vàng Thế giới coi việc tăng lên mức 4.500 USD là kịch bản lạc quan, đòi hỏi một "tín hiệu mạnh mẽ và rõ ràng" từ các nhà hoạch định chính sách.
Quyết định mua lại của Bộ Tài chính dường như chính là tín hiệu đó, vì vàng hiện đang giao dịch cao hơn đáng kể so với mức mà Hội đồng đã coi là kịch bản lạc quan cho năm 2026.
Cam kết mua lại của Bộ Tài chính – Lý do cho đà tăng
Chất xúc tác là tuyên bố của Bộ Tài chính Hoa Kỳ vào ngày 19/8 rằng họ sẽ tăng gấp đôi khối lượng hoạt động mua lại trái phiếu dài hạn trong giai đoạn từ ngày 9/9 đến ngày 4/11. Thông báo này đến chỉ vài ngày sau khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm nhảy vọt lên mức cao nhất trong 19 năm là 5,337% – một đợt bán tháo làm chấn động thị trường trái phiếu và thúc đẩy các quan chức hành động.
Kế hoạch mua lại đã đẩy lợi suất xuống 5,198%, nhưng đồng thời cũng tấn công vào đồng đô la: chỉ số đô la giảm xuống 98,723 – mức thấp nhất kể từ ngày 14/5. Các nhà phân tích, bao gồm người đứng đầu bộ phận thị trường toàn cầu của ING Chris Turner và nhà kinh tế của Capital Economics, Arian Curtis, đã chỉ ra việc mở rộng chương trình mua lại là tác nhân kích hoạt, lưu ý rằng động thái này thực chất định hướng lại việc vay nợ của chính phủ sang các hối phiếu ngắn hạn (một sự thỏa hiệp mà thị trường coi là tiêu cực đối với đồng đô la, mặc dù nó ổn định nợ dài hạn).
Việc mua lại trái phiếu của chính mình cho phép Kho bạc rút khỏi lưu thông các trái phiếu cũ, kém thanh khoản hơn, bằng cách mua lại chúng bằng số tiền thu được từ việc bán trái phiếu mới – đây là công cụ mà Kho bạc đã sử dụng nhiều lần trong năm nay để ngăn chi phí vay dài hạn tăng vọt sau khi đà tăng lợi suất làm rung chuyển các phiên đấu giá.
Robert Kiyosaki, tác giả cuốn sách "Cha giàu, cha nghèo", đã tiến xa hơn, gọi việc mở rộng chương trình mua lại trái phiếu là một hình thức nới lỏng định lượng và kêu gọi những người theo dõi ông đầu tư vào bitcoin, vàng, bạc và một số bất động sản. So sánh này không hoàn toàn chính xác, xét rằng Bộ Tài chính tài trợ cho việc mua lại trái phiếu của chính mình bằng tiền thu được từ việc bán nợ, chứ không phải bằng cách bơm tiền mới của ngân hàng trung ương, khác với nới lỏng định lượng thực sự. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường đối với đồng đô la trong tuần này trông gần như giống nhau trong cả hai trường hợp.
Bitcoin "đón nhận" xu hướng mất giá tương tự
Như Bitcoin.com News đã đưa tin, khi việc mở rộng chương trình mua lại của Bộ Tài chính lần đầu tiên tác động đến thị trường, bitcoin đã tăng vọt khoảng 20% trong những ngày sau thông báo, tiếp tục sự phục hồi đã trở nên gắn chặt với cùng câu chuyện về việc đồng đô la suy yếu, thúc đẩy giá vàng. Nhà kinh tế Mohamed El-Erian lưu ý rằng việc bitcoin tăng lên mức 79.000 USD cùng với việc giá vàng vượt trên 4.600 USD là những ví dụ nổi bật về sự thành công của cùng một chiến lược giao dịch, nhưng dường như không phải ai cũng bị thuyết phục rằng bitcoin nên nằm trong giỏ hàng hóa đó.
Robin Brooks, cựu chiến lược gia trưởng tiền tệ của Goldman Sachs, người đầu tiên phổ biến lý thuyết "giao dịch mất giá", tuyên bố rằng ông "sẽ tránh xa bitcoin", lập luận rằng thị trường không coi nó giống như vàng và bạc.
end-content
