Bài viết gốc từEli5DeFi
Biên dịch | Odaily Planet Daily Golem(@web 3_golem)
Năm 2025 sắp kết thúc, các tổ chức nghiên cứu tiền mã hóa lớn lần lượt công bố báo cáo, đưa ra dự đoán về xu hướng ngành trong năm tới và hình thành sự đồng thuận mới: Chu kỳ đầu cơ thuần túy đang giảm dần, thay vào đó là sự trưởng thành về cấu trúc, động lực thúc đẩy không còn là lợi ích ngắn hạn mà là sự hội tụ thanh khoản, xây dựng cơ sở hạ tầng và tích hợp.
Odaily Planet Daily đã tổng hợp năm dự đoán cốt lõi cho năm 2026 từ năm tổ chức nghiên cứu — Coinbase, A16Z Crypto, Four Pillars, Messari và Delphi Digital:
- Chu kỳ bốn năm kết thúc: Các tổ chức nghiên cứu thống nhất cho rằng chu kỳ giảm một nửa (halving) mang tính đầu cơ bốn năm một lần đang dần biến mất. Thay vào đó là sự trưởng thành về cấu trúc, giá trị sẽ chảy về phía các “token quyền sở hữu” có mô hình chia sẻ lợi nhuận và các dự án có giá trị ứng dụng thực tế, thay vì được thúc đẩy bởi lợi ích ngắn hạn.
- Sự trỗi dậy của nền kinh tế đại lý (Agent Economy): Các tổ chức nghiên cứu chính (Delphi Digital, a16z, Coinbase) dự đoán, các đại lý trí tuệ nhân tạo (AI) sẽ trở thành những người tham gia kinh tế chủ chốt. Điểm thu hút của thị trường có thể chuyển sang các giao thức danh tính KYA (Xác minh Đại lý của Bạn - Know Your Agent) và các tầng giải quyết gốc dành cho máy móc.
- Siêu ứng dụng (Super APP): Với sự làm rõ về chính sách quản lý của Mỹ (Four Pillars, Messari), trải nghiệm phức tạp của tiền mã hóa sẽ được đơn giản hóa thành các “siêu ứng dụng” thân thiện với người dùng và các blockchain bảo vệ quyền riêng tư, từ đó trừu tượng hóa công nghệ và đạt được mức độ áp dụng đại trà.
Tầm nhìn năm 2026 của Delphi Digital
Delphi Digital dựa trên giả định vĩ mô về “Sự hội tụ toàn cầu”. Họ dự đoán, đến năm 2026, sự phân hóa trong chính sách của các ngân hàng trung ương toàn cầu sẽ kết thúc, chuyển hướng sang một chu kỳ thống nhất về cắt giảm lãi suất và bơm thanh khoản. Khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) kết thúc việc thắt chặt định lượng (QT) và thanh khoản toàn cầu được cải thiện, môi trường thị trường sẽ thuận lợi cho các tài sản cứng như vàng và Bitcoin.
Nền kinh tế đại lý (Agent Economy)
Một sự mở rộng cơ sở hạ tầng quan trọng là sự trỗi dậy của “nền kinh tế đại lý”. Các đại lý AI sẽ không chỉ là chatbot, mà sẽ có thể chủ động quản lý tiền, thực hiện các chiến lược DeFi phức tạp và tối ưu hóa lợi nhuận trên chuỗi mà không cần sự can thiệp của con người.
Giao dịch xã hội (Social Trading) và nền kinh tế “Pump”
Về ứng dụng tiêu dùng, Delphi nhấn mạnh đến độ gắn kết người dùng của các nền tảng như pump.fun và dự đoán “giao dịch xã hội” sẽ trưởng thành. Xu hướng này sẽ phát triển từ cá cược Meme coin đơn giản đến cấp độ giao dịch sao chép (copy trading) phức tạp, nơi việc chia sẻ chiến lược cũng trở thành một sản phẩm được token hóa.
Thanh khoản thể chế (Institutional Liquidity)
Cấu trúc thị trường sẽ thay đổi nhờ mức độ phổ biến ngày càng sâu rộng của ETF, dòng thanh khoản từ tài chính truyền thống chảy vào thị trường tiền mã hóa, không chỉ như một công cụ phòng ngừa rủi ro mà còn là một cấu phần danh mục đầu tư tiêu chuẩn được thúc đẩy bởi chính sách nới lỏng thanh khoản vĩ mô.
Liên kết báo cáo đầy đủ: https://members.delphidigital.io/reports/the-year-ahead-for-infra-2026
Tầm nhìn năm 2026 của Messari
Luận điểm cốt lõi của Messari là “Sự tách biệt giữa Tính hữu dụng và Tính đầu cơ”. Họ cho rằng khi thị trường phân hóa, mô hình “chu kỳ bốn năm” đang giảm dần tính liên quan. Họ giả định năm 2025 là năm các nhà đầu tư tổ chức chiến thắng còn các nhà đầu tư cá nhân gặp khó khăn, từ đó đặt nền móng cho việc “áp dụng ở cấp độ hệ thống” vào năm 2026 thay vì chỉ là đầu cơ giá tài sản.
Sự trỗi dậy của Privacy Coin ($ZEC)
Sự phục hưng của quyền riêng tư là một xu hướng mở rộng ngược chiều. Messari nhấn mạnh Zcash (ZEC) và các tài sản tương tự không chỉ là “privacy coin”, mà còn là công cụ phòng ngừa rủi ro cần thiết chống lại sự giám sát ngày càng tăng và sự kiểm soát của các tập đoàn, đồng thời dự đoán “tiền mã hóa riêng tư” sẽ được định giá lại.
Token quyền sở hữu (Ownership Tokens)
Năm 2026 sẽ chứng kiến sự xuất hiện của một danh mục mới — “token quyền sở hữu”, loại token này kết hợp quyền kinh tế, pháp lý và quản trị. Messari cho rằng, token quyền sở hữu có thể giải quyết cuộc khủng hoảng trách nhiệm giải trình trong DAO và có khả năng tạo ra những dự án đầu tiên đạt vốn hóa thị trường hàng tỷ USD trong lĩnh vực cụ thể này.
Sự hội tụ của DePIN và AI
Lý thuyết này tập trung vào DePIN (Mạng lưới Cơ sở hạ tầng Vật lý Phi tập trung), kỳ vọng các giao thức này có thể tìm thấy sự phù hợp sản phẩm-thị trường thực tế bằng cách đáp ứng nhu cầu tính toán và dữ liệu khổng lồ trong lĩnh vực AI.
Liên kết báo cáo đầy đủ: https://messari.io/report/the-crypto-theses-2026
Tầm nhìn năm 2026 của Four Pillars
Tầm nhìn của Four Pillars lấy “Tái cơ cấu quản lý” làm trung tâm. Giả định cốt lõi của họ là các sáng kiến lập pháp của Mỹ (trong dự đoán của họ đặc biệt đề cập đến Đạo luật GENIUS và Đạo luật CLARITY) sẽ cung cấp bản thiết kế cho một cuộc cải cách toàn diện thị trường.
Tính minh bạch về quản lý này là chất xúc tác thúc đẩy thị trường tái cơ cấu từ một vùng đất hoang dã kiểu “miền Tây hoang dã” thành một bộ phận kinh tế chính thức.
Thời đại “Siêu ứng dụng” (Super APP)
Four Pillars dự đoán, sự phân mảnh của các ứng dụng crypto cuối cùng sẽ hợp nhất thành các “siêu ứng dụng” — các nền tảng được hỗ trợ bởi stablecoin, tích hợp liền mạch các chức năng thanh toán, đầu tư và cho vay. Sự phức tạp của blockchain sẽ bị loại bỏ hoàn toàn.
Token hóa RWA (Tài sản Thế giới Thực)
Việc tái cơ cấu sẽ thúc đẩy quá trình token hóa cổ phiếu và tài sản truyền thống, nhưng trọng tâm là vào tính hữu dụng thực tế, chứ không phải các dự án thí điểm mang tính thử nghiệm.
Công nghệ Crypto trưởng thành
Về mặt kỹ thuật, họ đi sâu vào vai trò của Máy ảo Zero-Knowledge (ZKVM) trên Ethereum và thị trường chứng minh (proof market), coi chúng là cơ sở hạ tầng cần thiết để xử lý quy mô lưu lượng thể chế mới, được quản lý này.
Liên kết báo cáo đầy đủ: https://4pillars.io/en/articles/2026-outlook-restructuring-100ys-perspective
Tầm nhìn năm 2026 của Coinbase
Báo cáo của Coinbase dự đoán “Chu kỳ bốn năm kết thúc”. Họ chỉ rõ, năm 2026 sẽ đánh dấu sự kết thúc của lý thuyết chu kỳ giảm một nửa Bitcoin truyền thống. Thay vào đó, thị trường sẽ được thúc đẩy bởi các yếu tố cấu trúc, nhu cầu vĩ mô đối với các phương tiện lưu trữ giá trị thay thế, và sự chính thức hóa của tiền mã hóa như một loại tài sản thay thế có quy mô trung bình.
Tokenomics 2.0
Chuyển dịch từ token “chỉ dùng để quản trị” sang các mô hình “gắn liền với doanh thu”. Các giao thức sẽ ngày càng triển khai các cơ chế mua lại và hủy (buyback and burn) hoặc chia sẻ phí (phù hợp với quy định mới) để gắn kết động lực của người nắm giữ token với sự thành công của nền tảng.
DAT 2.0 (Giao dịch Tài sản Kỹ thuật số)
Hướng tới giao dịch chuyên nghiệp hóa và việc mua sắm “không gian khối có chủ quyền” (sovereign block space), coi không gian khối là hàng hóa then chốt của nền kinh tế số.
Giao điểm giữa AI và Crypto
Coinbase dự báo sự tăng trưởng mạnh mẽ của các đại lý AI sử dụng các đường ray thanh toán bằng tiền mã hóa. Họ dự đoán, thị trường sẽ cần một “tầng giải quyết gốc dành riêng cho crypto” (crypto-native settlement layer) có thể xử lý các giao dịch vi mô liên tục giữa máy móc, mà các đường ray thanh toán truyền thống không thể hỗ trợ.
Liên kết báo cáo đầy đủ: https://www.coinbase.com/en-sg/institutional/research-insights/research/market-intelligence/2026-crypto-market-outlook
Tầm nhìn năm 2026 của a16z Crypto
Tầm nhìn của a16z crypto là “Internet sẽ trở thành ngân hàng”. Niềm tin cốt lõi của họ là giá trị đang bắt đầu lưu chuyển tự do như thông tin. Họ cho rằng ma sát giữa thế giới “ngoài chuỗi” (off-chain) và “trên chuỗi” (on-chain) là nút thắt chính, và năm 2026 sẽ loại bỏ nút thắt này thông qua cơ sở hạ tầng hoàn thiện hơn.
KYA (Xác minh Đại lý của Bạn - Know Your Agent)
Một mở rộng then chốt là sự chuyển dịch từ KYC (Xác minh Khách hàng) sang KYA. Khi các đại lý AI trở thành những người tham gia kinh tế chủ chốt, chúng sẽ cần các chứng chỉ được ký số bằng mật mã để thực hiện giao dịch, từ đó tạo ra một tầng cơ sở hạ tầng danh tính mới.
“Trái phiếu gốc” (Native Bonds) so với Token hóa
a16z dự đoán tương lai sẽ không còn token hóa tài sản ngoài chuỗi như trước đây (ví dụ: mua trái phiếu kho bạc và đưa chúng lên chuỗi), mà thay vào đó sẽ phát hành trực tiếp nợ và tài sản trên chuỗi để giảm chi phí dịch vụ và tăng tính minh bạch.
Hào thành công nghệ bảo mật (Privacy Tech Moat)
Họ cho rằng, trong thời đại mã nguồn mở, công nghệ bảo mật (và khả năng bảo vệ trạng thái riêng tư) sẽ trở thành hào thành cạnh tranh quan trọng nhất của blockchain, tạo ra hiệu ứng mạng mạnh mẽ cho các blockchain hỗ trợ tính năng bảo mật.
Quản lý tài sản cho mọi người (Wealth Management for All)
Sự kết hợp giữa AI và cơ sở hạ tầng tiền mã hóa sẽ mang lại những dịch vụ quản lý tài sản phức tạp trước đây chỉ dành cho những người có giá trị tài sản cao (như tái cân bằng danh mục đầu tư, thu hoạch lỗ thuế - tax-loss harvesting) cho đại chúng.
Liên kết báo cáo đầy đủ: https://a16zcrypto.com/posts/article/big-ideas-things-excited-about-crypto-2026/
