Tác giả: Deep Tide TechFlow
Ngày đầu tiên đi làm trở lại sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, thị trường toàn cầu đang trải qua một đòn giáng kép.
Đòn giáng thứ nhất: Thuế quan toàn cầu 15% của Trump.
Thứ Sáu tuần trước (ngày 21/2), Tòa án Tối cao Hoa Kỳ với tỷ lệ phiếu 6:3 đã bác bỏ chính sách "thuế quan đối ứng" mà chính quyền Trump trước đây áp dụng theo Đạo luật Quyền hạn Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA). Đáng lẽ đây là tín hiệu nới lỏng trật tự thương mại toàn cầu, nhưng Trump ngay lập tức phản hồi trên Truth Social vào cuối tuần: Vì Tòa án Tối cao không cho tôi thực hiện "thuế quan đối ứng", tôi sẽ sử dụng một khuôn khổ pháp lý khác. Ông tuyên bố ngay lập tức tăng mức thuế quan toàn cầu từ 10% lên 15%, với lý do "các quốc gia này đã và đang bóc lột nước Mỹ trong nhiều thập kỷ".
Ủy ban châu Âu ngay lập tức phản hồi, yêu cầu phía Mỹ "làm rõ các bước tiếp theo" và cảnh báo động thái này có thể gây nguy hiểm cho thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và EU cũng như đầu tư xuyên Đại Tây Dương. Nghị viện châu Âu sau đó đã tạm dừng phê chuẩn thỏa thuận thương mại đã đạt được trước đó với Mỹ.
Đây là một trường hợp điển hình về "sự không chắc chắn của chính sách" giáng một đòn mạnh vào niềm tin thị trường: đột ngột, ngẫu nhiên và không thể dự đoán được về sau.
Đòn giáng thứ hai: Anthropic Claude Code, một cú đánh trúng tim gan IBM.
Trong kỳ nghỉ Tết (rạng sáng ngày 23/2 theo giờ Bắc Kinh), Anthropic đã phát hành bản cập nhật tính năng mới cho Claude Code, thông báo rằng AI của họ có thể tự động hóa việc hiện đại hóa mã COBOL, một ngôn ngữ lập trình ra đời từ những năm 1960, cho đến nay vẫn đang chạy hàng nghìn tỷ dòng mã trong các hệ thống tài chính, hàng không và chính phủ toàn cầu. Anthropic viết trong blog: "Việc hiện đại hóa COBOL từng cần 'một đội quân cố vấn' mất nhiều năm...... Claude Code giờ đây có thể tự động hoàn thành những công việc này."
Bốn chữ "đội quân cố vấn" đã đâm trúng vào IBM. Hoạt động tư vấn của IBM từ lâu đã phụ thuộc vào việc bảo trì và nâng cấp các hệ thống kế thừa COBOL, đây là một trong những hoạt động kinh doanh có tỷ suất lợi nhuận cao nhất của họ. Kết quả là hôm qua (23/2), cổ phiếu IBM đãm mạnh 13,4% trong một ngày, là cổ phiếu thành phần của chỉ số Dow Jones giảm mạnh nhất, và tính từ đầu năm đến nay đã giảm gần 22%.
Mối đe dọa "thay thế" của AI đối với các ngành truyền thống một lần nữa diễn ra trong thực tế, lần này ngã xuống là gã khổng lồ màu xanh (IBM).
Chứng khoán Mỹ: Chỉ số Dow giảm 883 điểm, các nhóm cổ phiếu phòng thủ trở thành nơi trú ẩn duy nhất
Hôm qua (23/2, theo giờ Mỹ, thứ Hai) ba chỉ số chính của chứng khoán Mỹ đồng loạt lao dốc:
- Chỉ số Công nghiệp Dow Jones giảm mạnh 883 điểm, tương đương 1,78%, đóng cửa ở mức 48.742 điểm
- S&P 500 giảm 0,9%, đóng cửa ở vùng khoảng 6.740 điểm
- Nasdaq giảm 1,2%, đóng cửa ở vùng khoảng 24.500 điểm
Ngoài mức giảm 13,4% trong một ngày của IBM, các dịch vụ thanh toán và tài chính cũng bị ảnh hưởng bởi làn sóng hoảng loạn AI, American Express giảm 7,32%, Salesforce giảm 5,11%. Cổ phiếu phần mềm một lần nữa trở thành khu vực chịu thiệt hại nặng nề, tiếp nối câu chuyện kể về "nỗi sợ bị thay thế bởi AI" trong hai tuần qua.
Nhóm ngành duy nhất đi ngược xu hướng là tiêu dùng phòng thủ: Walmart tăng 2,3% trong một ngày, trở thành lựa chọn ưu tiên cho dòng tiền tìm nơi trú ẩn.
Trước giờ giao dịch hôm nay (24/2), hợp đồng tương lai phục hồi nhẹ, hợp đồng tương lai chỉ số Dow tăng khoảng 48 điểm (+0,1%), hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0,14%, hợp đồng tương lai Nasdaq tăng 0,22%. Nhưng chỉ số sợ hãi VIX vẫn duy trì ở mức cao 21, tăng vọt 10% trong một ngày, cho thấy thị trường chưa thực sự bình tĩnh.
Đáng chú ý, hiệu suất của Apple trong tháng qua bắt đầu trở nên khác biệt. Bloomberg đưa tin hôm nay, Apple đang đẩy nhanh việc phát triển ba thiết bị đeo mới được trang bị tính năng AI: kính thông minh, thiết bị đeo dạng mặt dây chuyền và AirPods thế hệ mới, tất cả đều xoay quanh trợ lý ảo Siri. Chiến lược của Apple trong "cuộc chạy đua vũ trang AI" là tránh chi tiêu vốn quá mức và tập trung vào các sản phẩm phần cứng có tỷ suất lợi nhuận cao - điều này hoàn toàn trái ngược với con đường của Microsoft, Google và Meta. Trong một tháng qua, cổ phiếu Apple đã vượt trội hơn thị trường chung.
Vàng: Vua trú ẩn, vọt lên mức 5.240 USD, lập đỉnh cao nhất trong 3 tuần
Trong khi thị trường chứng khoán thảm não, vàng trở thành người chiến thắng lớn nhất.
Giá vàng spot hôm qua đã tăng lên vùng 5.230 đến 5.242 USD/ounce, lập mức cao nhất trong ba tuần, với mức tăng khoảng 1,7% trong một ngày. Hôm nay mở cửa tiếp tục duy trì ổn định trên mức 5.240.
Chuỗi logic thúc đẩy vàng tăng giá rất rõ ràng:
- Thuế quan toàn cầu 15% của Trump gây ra sự không chắc chắn cực độ về địa chính trị và chính sách thương mại, dòng tiền tìm nơi trú ẩn đổ vào vàng;
- Sau khi Tòa án Tối cao Hoa Kỳ bác bỏ "thuế quan đối ứng", EU tạm dừng phê chuẩn hiệp định thương mại Mỹ-EU, quan hệ kinh tế xuyên Đại Tây Dương bước vào lĩnh vực chưa biết;
- Tình hình Trung Đông tiếp tục căng thẳng, lực lượng quân sự mà Mỹ tập trung ở Trung Đông có quy mô đã gần bằng thời điểm chiến tranh Iraq năm 2003, phía Iran vừa thông báo đóng cửa eo biển Hormuz vài giờ do diễn tập quân sự, phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị lại gia tăng;
- Kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất vẫn chưa hoàn toàn biến mất, lãi suất thực tế giảm hỗ trợ vàng về lâu dài.
Bạc có hiệu suất kém hơn vàng một chút, nhưng cũng dao động quanh mức khoảng 88 USD/ounce, phục hồi so với mức thấp tuần trước.
Goldman Sachs vào cuối tuần trước đã điều chỉnh tăng kỳ vọng giá dầu, nâng mục tiêu giá dầu Brent Q4 từ dự báo thấp hơn trước đó lên 60 USD/thùng, với lý do đàm phán hạt nhân giữa Mỹ và Iran chưa ngã ngũ, ngành công nghiệp dầu mỏ Venezuela bị Mỹ tiếp quản, xuất khẩu của Nga bị áp lực - mức độ căng thẳng của chuỗi cung ứng dầu toàn cầu vượt quá kỳ vọng trước đây. Giá dầu tăng cũng gián tiếp hỗ trợ kỳ vọng lạm phát, từ đó hỗ trợ vàng.
Thị trường tiền mã hóa: Bitcoin giảm xuống dưới 64.000, "nỗi sợ hãi tột độ" vẫn còn
Hiện tại, Bitcoin đang dao động trong khoảng 64.000 đến 65.400 USD, giảm khoảng 5% trong 24 giờ. Ethereum khoảng 1.950 USD chịu áp lực giảm trên diện rộng.
Hôm qua IBM giảm 13% do Anthropic, trực tiếp kéo theo thị trường tiền mã hóa, trong vài tháng qua, biến động giá của Bitcoin có mối tương quan rất cao với cổ phiếu phần mềm.
Vấn đề sâu xa hơn là tâm lý thị trường. Chỉ số Sợ hãi và Tham lam hiện dừng ở mức 5 điểm (vùng cực kỳ sợ hãi), chỉ số RSI khoảng 37,87 (trung lập thiên yếu). Chỉ số kỹ thuật cho thấy, trong 30 tín hiệu kỹ thuật, 24 cái là giảm, chỉ có 6 cái là tăng.
Nhưng hai sự kiện "sát thủ niềm tin" đã khiến thị trường vốn đã mong manh càng thêm tồi tệ:
Đầu tiên là, Bitdeer của Ngô Kỳ Hàn (Jihan Wu) đã bán hết toàn bộ Bitcoin.
Ngày 20/2 (thứ Năm tuần trước), Bitdeer, công ty khai thác mà Ngô Kỳ Hàn là chủ tịch hội đồng quản trị, đã đăng một báo cáo tuần gây chấn động ngành trên mạng xã hội chính thức: Tính đến ngày 20/2, lượng nắm giữ Bitcoin tự có của công ty (không bao gồm tiền gửi của khách hàng) đã giảm xuống 0.
Trong kỳ báo cáo, Bitdeer đã sản xuất 189,8 BTC và bán hết toàn bộ; đồng thời giảm nắm giữ ròng 943,1 BTC, xoá sổ hoàn toàn lượng dự trữ Bitcoin trong kho của mình.
Việc bán tháo "dọn kho" này diễn ra tại một thời điểm đầy kịch tính: Hashrate tự có của Bitdeer vừa đạt 63,2 EH/s, chính thức vượt qua gã khổng lồ lâu đời Marathon Digital (60,4 EH/s), trở thành công ty khai thác tự có niêm yết có quy mô hashrate lớn nhất toàn cầu.
Sở hữu hashrate lớn nhất toàn cầu, nhưng lại chọn cách không nắm giữ một Bitcoin nào.
Giải thích của Bitdeer là: Công ty đang chuyển đổi toàn diện sang cơ sở hạ tầng AI và kinh doanh điện toán hiệu suất cao, dự trữ thanh khoản để mua đất. Ngô Kỳ Hàn phản hồi rằng, việc bán hết Bitcoin không có nghĩa là trong tương lai sẽ không nắm giữ.
Nhưng đối với thị trường, tín hiệu này là chí mạng: Công ty khai thác hashrate số một toàn cầu còn không lạc quan về Bitcoin, cớ gì các nhà đầu tư nhỏ lẻ tiếp tục giữ niềm tin?
Thứ hai là, Vitalik Buterin tiếp tục bán ETH.
Theo dữ liệu từ nền tảng phân tích on-chain Lookonchain, Vitalik đã bán khoảng 1869 ETH trong hai ngày qua (21-22/2), trị giá khoảng 3,67 triệu USD. Tính từ đầu tháng 2 đến nay, Vitalik đã bán tích lũy hơn 8800 ETH, tổng trị giá khoảng 18,45 triệu USD.
Hiện Vitalik vẫn nắm giữ khoảng 224.000 ETH, trị giá khoảng 439 triệu USD (tính theo giá 1900 USD/ETH). Lượng nắm giữ ETH của ông từ mức đỉnh 662.810 vào năm 2015 đã giảm xuống chỉ còn chiếm 0,20% tổng nguồn cung.
Việc bán liên tục của người sáng lập, chồng chất thêm nhu cầu staking Ethereum giảm, lượng ETH chảy vào Binance đạt mức cao nhất kể từ tháng 11/2025, dưới nhiều áp lực, ETH hiện ở khoảng 1.850 USD, giảm hơn 5% trong 24 giờ, giảm 30% trong tháng.
Quỹ phòng hộ trong vài tháng qua liên tục rút khỏi ETF Bitcoin spot, tính từ đầu năm đến nay dòng tiền ra ròng đã vượt 1 tỷ USD. Sự quan tâm của nhà đầu tư nhỏ lẻ cực kỳ trầm lắng, khối lượng giao dịch 24 giờ khoảng 485 tỷ USD, ở mức tương đối thấp.
Vấn đề cốt lõi mà Bitcoin đang đối mặt không phải là công nghệ, mà là câu chuyện - câu chuyện "vàng kỹ thuật số" bị nghi ngờ trong so sánh giữa đợt tăng giá vàng và giảm giá Bitcoin này; định vị "công cụ phòng hộ lạm phát" cũng mất sức hấp dẫn trong môi trường kỳ vọng cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi. Và khi một bậc thầy trong ngành như Ngô Kỳ Hàn chọn cách bán hết Bitcoin để chuyển sang AI, khi Vitalik tiếp tục bán ETH, nền tảng niềm tin bắt đầu lung lay.
Về mặt kỹ thuật, 60.000 USD là ngưỡng tâm lý quan trọng, một khi mất, vùng hỗ trợ tiếp theo sẽ ở quanh mức 55.000 đến 58.000 USD. Kháng cự phía trên 70.000 USD khó có thể vượt qua trong ngắn hạn.
Trở lại sau Tết, thị trường toàn cầu đang cùng lúc tiêu hóa hai sự việc: một là Trump dùng "búp bê matryoshka pháp lý" để định nghĩa lại chính sách thuế quan, khiến trật tự thương mại toàn cầu rơi vào sự không chắc chắn mới; hai là Anthropic dùng một bài blog, đẩy gã khổng lồ công nghệ trăm tuổi như IBM vào "danh sách thay thế bởi AI".
Vàng đã đứng vững ở mức cao 5.240, Bitcoin đang vật lộn dưới mức 64.000, còn hai nhân vật then chốt của ngành công nghiệp tiền mã hóa. Ngô Kỳ Hàn và Vitalik, một người có công ty của mình đã bán hết toàn bộ Bitcoin để chuyển sang AI, người kia trong tháng 2 đã bán hơn 18 triệu USD ETH.
Ngày đầu đi làm, món quà chào mừng từ thị trường, không được thân thiện cho lắm.
