Tác giả: Gilmo
Biên dịch: Yuliya, PANews
Tại sao nhiều token niêm yết trên Binance lại thất bại?
Gần đây, khi lướt X hoặc các cộng đồng tiền điện tử, bạn có lẽ không còn xa lạ với hiện tượng "niêm yết trên sàn là vỡ nợ". Những ngày mà việc lên sàn Binance đồng nghĩa với "vụt sáng" dường như đã là quá khứ. Thay vào đó, trong cộng đồng lan truyền một "lời nguyền niêm yết", nhiều nhà đầu tư nhìn số vốn trong tài khoản của mình bốc hơi từng ngày, đau lòng vô cùng.
Vậy, rốt cuộc điều gì đang xảy ra đằng sau hậu trường?
I. Tổng quan
Năm 2025 đã hé lộ một thực tế tàn khốc. Phần lớn các token được niêm yết trên Binance Spot đều khó duy trì giá trị của chúng.
89% token niêm yết trên Binance năm 2025 có tỷ suất lợi nhuận âm.
+ Biểu hiện giá
Khoảng 89% đến 94% token niêm yết đang trong tình trạng thua lỗ nghiêm trọng. Mức độ giảm giá trung bình sau khi niêm yết dao động từ 71% đến 80%. Nhiều token không sụp đổ dữ dội, mà thể hiện một mô hình giảm giá chậm, giá cả giảm dần theo thời gian, âm thầm làm hao hụt vốn.
+ Danh tiếng
Việc niêm yết trên Binance từng là một cột mốc quan trọng. Còn bây giờ, nó thường được coi là sự kiện thanh khoản để các nhà đầu tư giai đoạn đầu chốt lời. Do áp lực bán ra lớn sau khi niêm yết, nhiều trader thậm chí còn gọi đây là "khu vực thoát lui cho retail".
+ Chu kỳ chú ý
Hầu hết các dự án thu được sự chú ý cực cao trong những ngày đầu tiên. Nhưng sau đó, sự quan tâm giảm mạnh. Nếu không có sản phẩm thực hoặc nhu cầu người dùng thực sự, đà tăng này sẽ nhanh chóng tan biến.
+ Vận hành
Một số dự án sau khi đạt được cột mốc niêm yết thì chậm lại tốc độ phát triển. Hoạt động trì trệ và thanh khoản thấp sau đó khiến chúng bị sàn giao dịch hủy niêm yết.
Ví dụ: A2Z, FORTH, HOOK, IDEX, LRC, NTRN, RDNT, SXP
Đầu năm 2026: ACA, CHESS, DATA cũng đã bị hủy niêm yết
Rõ ràng, Binance không còn hỗ trợ những dự án hoạt động yếu kém.
II. Phân loại niêm yết
Năm 2025, Binance đã niêm yết 87 dự án, bao phủ 16 lĩnh vực.
+ Mạng lưới
Ethereum chiếm ưu thế với khoảng 36%, theo sau là BNB Chain và Solana.
Đáng chú ý, Binance đã bắt đầu hỗ trợ các hệ sinh thái cực kỳ mới nổi như Nillion và 0G Labs, nhưng do thiếu người dùng thực sự, đây cũng là một nhóm có rủi ro cao.
+ Lĩnh vực
DeFi dẫn đầu với 18 dự án, tiếp theo là AI và Cơ sở hạ tầng.
Các lĩnh vực dựa vào xu hướng như Meme và RWA có thể nhanh chóng có cơ hội niêm yết, nhưng do thiếu sản phẩm cốt lõi, tỷ lệ thất bại của chúng cũng cao hơn.
III. Vậy tại sao những token này lại thất bại?
Có một số yếu tố then chốt giải thích cho mô hình này.
1. Sự kiện thanh khoản của giới nội bộ
Việc niêm yết tạo ra tính thanh khoản sâu. Điều này cho phép đội ngũ và các nhà đầu tư ban đầu chốt lời. Những người săn airdrop cũng ngay lập tức gia tăng áp lực bán sau khi niêm yết.
2. Định giá quá cao
Một số dự án ra mắt với định giá lên tới hàng tỷ USD nhưng cơ sở người dùng lại rất nhỏ. Khoảng cách giữa định giá và mức độ sử dụng thực tế gây áp lực nặng nề lên giá.
3. Dòng tiền thị trường yếu
Dòng tiền trong giai đoạn năm 2025 chủ yếu tập trung quanh BTC và ETH. Các altcoin mới chỉ thu được dòng tiền流入 hạn chế và ngắn hạn.
4. Trọng叙事轻产品 (Coi trọng câu chuyện hơn sản phẩm)
Nhiều đội ngũ đầu tư lớn vào việc kể chuyện và marketing. Trong khi đó, tiến độ phát triển sản phẩm thực tế lại chậm chạp. Một khi làn sóng炒作 ban đầu qua đi, sự quan tâm của người dùng sẽ giảm mạnh.
5. Bão hòa thị trường
Năm 2025 đã chứng kiến sự ra mắt của hơn 11 triệu token. Nguồn cung tăng nhanh chóng, trong khi sự chú ý của người dùng vẫn có hạn. Chỉ riêng việc lên sàn giao dịch không còn có thể thúc đẩy tăng trưởng bền vững.
IV. Kết luận
Trong giai đoạn 2025-2026, việc token niêm yết trên Binance sẽ giống như đợt bán ra cuối cùng của giới nội bộ dự án hơn là cơ hội làm giàu cho nhà đầu tư retail.
Chỉ những dự án có sản phẩm thực sự và cộng đồng mạnh mẽ mới có cơ hội tồn tại.
Bạn có thể tham khảo danh sách của @defikadic để biết哪些才是真正的优质项目 (đâu mới là những dự án chất lượng thực sự):
