Ethereum tiếp tục vật lộn dưới mức 2.000 USD khi áp lực bán hàng dai dẳng và sự không chắc chắn gia tăng đè nặng lên tâm lý thị trường crypto rộng hơn. Bất chấp những nỗ lực phục hồi thỉnh thoảng, hành động giá vẫn mong manh, với biến động vẫn ở mức cao sau nhiều tháng đà điều chỉnh. Việc không thể khẳng định lại một cách quyết đoán ngưỡng tâm lý này đã củng cố sự thận trọng giữa các nhà giao dịch, đặc biệt là khi điều kiện thanh khoản thắt chặt và sự không chắc chắn về vĩ mô tiếp tục ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro trên khắp các tài sản kỹ thuật số.
Phân tích gần đây từ Darkfost bổ sung thêm bối cảnh cho cấu trúc thị trường hiện tại. Theo dữ liệu, đợt điều chỉnh đang diễn ra hiện đang ảnh hưởng đến tất cả các nhóm nhà đầu tư, bao gồm cả những người nắm giữ Ethereum lớn nhất. Đáng chú ý, tỷ lệ lợi nhuận chưa thực hiện cho các nhóm cá voi đã chuyển sang vùng âm trên tất cả các mặt. Các ví nắm giữ từ 1.000 đến 10.000 ETH cho thấy tỷ lệ lợi nhuận chưa thực hiện xấp xỉ -0,21, trong khi những ví có từ 10.000 đến 100.000 ETH đứng ở mức gần -0,18. Ngay cả nhóm lớn nhất — các địa chỉ nắm giữ hơn 100.000 ETH — cũng đã trượt vào vùng âm khoảng -0,08.
Sự phát triển này rất đáng chú ý vì Ethereum vẫn chưa quay lại test các mức đáy của tháng Tư, điều này cho thấy độ sâu của các khoản lỗ chưa thực hiện đang mở rộng sớm hơn so với một số giai đoạn điều chỉnh trước đây. Những điều kiện như vậy có thể làm tăng độ nhạy cảm của thị trường, vì ngay cả những người nắm giữ vốn có khả năng phục hồi truyền thống cũng có thể đánh giá lại vị thế giữa lúc biến động kéo dài.
Áp Lực Từ Cá Voi Làm Tăng Rủi Ro Bán Tháo Trong Khi Các Tín Hiệu Hình Thành Đáy Xuất Hiện
Darkfost lưu ý thêm rằng nếu Ethereum mở rộng đà giảm, những người nắm giữ lớn có thể phải đối mặt với áp lực tài chính ngày càng gia tăng. Xu hướng giảm kéo dài sẽ làm sâu sắc thêm các khoản lỗ chưa thực hiện trên tất cả các nhóm cá voi, có khả năng buộc một số người tham gia phải giảm bớt mức độ tiếp xúc hoặc thanh lý một phần tài sản nắm giữ của họ. Về mặt lịch sử, những sự kiện đầu hàng (bán tháo) như vậy giữa các nhà đầu tư lớn có xu hướng khuếch đại biến động ngắn hạn, đặc biệt là khi điều kiện thanh khoản vốn đã mong manh.
Tuy nhiên, bất chấp các tỷ lệ lợi nhuận âm hiện có thể thấy trên các nhóm cá voi, Ethereum cho đến nay đã ổn định được trên các vùng hỗ trợ cục bộ gần đây. Khả năng phục hồi tương đối này cho thấy rằng, mặc dù tâm lý vẫn thận trọng, nhưng việc phân phối quy mô lớn ngay lập tức từ cá voi vẫn chưa thành hiện thực. Sự khác biệt này là quan trọng vì chỉ riêng các khoản lỗ chưa thực hiện không nhất thiết kích hoạt bán ra trừ khi đi kèm với áp lực thanh khoản, áp lực đòn bẩy hoặc các cú sốc thị trường rộng hơn.
Những giai đoạn mà các nhà nắm giữ chính trải qua áp lực thường trùng khớp với các giai đoạn hình thành đáy trung hạn trong các chu kỳ trước. Khi những người nắm giữ yếu thế hơn thoát ra và đòn bẩy được gỡ bỏ, thị trường đôi khi chuyển sang các chế độ tích lũy được đặc trưng bởi biến động thấp hơn và sự ổn định dần dần.
Tuy nhiên, cách giải thích này nên được tiếp cận một cách thận trọng. Định vị của cá voi chỉ là một yếu tố của cấu trúc thị trường và việc xác nhận thường đòi hỏi thanh khoản được cải thiện, nhu cầu giao ngay mạnh hơn và các điều kiện vĩ mô hỗ trợ trước khi một sự phục hồi bền vững có thể diễn ra.
Cấu Trúc Giá Ethereum Vẫn Mong Manh Dưới Các Mức Trung Bình Then Chốt
Ethereum tiếp tục giao dịch dưới áp lực kỹ thuật rõ ràng, với biểu đồ tuần cho thấy khả năng không thể khẳng định lại một cách bền vững vùng 2.000 USD. Sau khi bị từ chối mạnh từ vùng đỉnh năm 2025 gần vùng 4.800 USD, hành động giá đã chuyển sang một chuỗi các đỉnh thấp hơn và các đợt phục hồi yếu dần, thường liên quan đến các giai đoạn thị trường điều chỉnh hơn là các đợt phục hồi dẫn dắt bởi tích lũy.
Về mặt kỹ thuật, ETH hiện đang nằm dưới một số đường trung bình động chính vốn trước đây đóng vai trò là hỗ trợ động. Các mức này giờ đây hoạt động như kháng cự, hạn chế các nỗ lực tăng giá trừ khi có một sự tái chiếm mạnh mẽ với khối lượng mở rộng. Đợt giảm gần đây về vùng 1.900 USD phản ánh áp lực bán hàng dai dẳng, trong khi những lần thất bại lặp lại gần vùng giữa 2.000 USD củng cố tâm lý thị trường thận trọng.
Hoạt động khối lượng đã điều tiết so với giai đoạn tăng giá bốc đồng, cho thấy sự tham gia đầu cơ giảm. Mặc dù khối lượng giảm trong các đợt điều chỉnh đôi khi có thể báo hiệu sự kiệt sức của người bán, nhưng việc xác nhận sự ổn định thường đòi hỏi sự quan tâm mua vào bền vững hơn là những đợt phục hồi tạm thời.
Từ góc độ cấu trúc, hỗ trợ trước mắt dường như tập trung gần các mức đáy cục bộ gần đây quanh vùng 1.800 USD, trong khi kháng cự vẫn tập trung trong khoảng từ khoảng 2.200 USD đến 2.600 USD. Cho đến khi Ethereum tái chiếm lại một cách thuyết phục các mức này, triển vọng kỹ thuật tổng thể vẫn dễ bị tổn thương, với việc củng cố hoặc giảm giá hơn nữa vẫn có thể xảy ra.
Hình ảnh nổi bật từ ChatGPT, biểu đồ từ TradingView.com
