Ethereum đang cho thấy dấu hiệu dẫn dắt thị trường một lần nữa, tương tự như mô hình được thấy vào Q2/2025.
Theo công ty phân tích blockchain Swissblock, một chỉ báo chu kỳ thị trường chính đã chuyển sang 'thống lĩnh' (màu xanh), gợi ý khả năng một đợt tăng giá mạnh cho ETH.
“Việc kết hợp mức staking kỷ lục với sự thay đổi này trong vai trò dẫn dắt thị trường cho thấy động lực đáng kể đang hình thành cho hệ sinh thái Ethereum.”
Chất xúc tác từ nhu cầu lợi suất
Ở đây, đáng chú ý là nhu cầu staking (săn tìm lợi suất 3% của ETH) đã đạt mức kỷ lục 47% tổng nguồn cung (77.85 triệu ETH).
Trên thực tế, hàng đợi tham gia staking đã vượt qua hàng đợi rút tiền, củng cố thêm sự khao khát lợi suất áp đảo, đặc biệt là từ các tổ chức.
Trong vài tuần qua, BitMine, công ty quỹ ETH hàng đầu, đã stake 1.7 triệu ETH (5.56 tỷ USD), tương đương hơn một phần ba tổng số ETH nắm giữ của họ.
Và các quỹ ETF ETH dạng spot tại Mỹ, hiện đang nắm giữ gần 10% tổng nguồn cung, đã nộp đơn để bổ sung staking, điều có thể tiếp tục thúc đẩy nhu cầu.
Kết quả của cơn sốt staking? Ngày càng ít Ethereum [ETH] khả dụng để bán phá giá trong thời gian ngắn.
Trong một kịch bản như vậy, bất kỳ triển vọng vĩ mô tích cực hoặc cập nhật cụ thể về thị trường nào cũng có thể kích hoạt một đợt tăng mạnh cho altcoin, với rất ít hoạt động chốt lời để kìm hãm nó.
Liệu thuế quan có làm hỏng cơ cấu của ETH?
Trong tuần qua, các quỹ ETF ETH dạng spot tại Mỹ cũng thu hút nhu cầu lớn. Theo CoinShares, ETH và Ripple [XRP] dẫn đầu tuần trước với lần lượt 496 triệu USD và 69 triệu USD dòng tiền chảy vào.
Tuy nhiên, việc leo thang thuế quan mới nhắm vào các quốc gia thành viên Liên minh Châu Âu giữa lập trường của Mỹ về Greenland đã làm xấu đi tâm lý thị trường vào thứ Sáu tuần trước.
Tính đến tuần này, thị trường crypto tiếp tục đảo ngược các khoản lãi gần đây khi các nhà đầu tư chuyển sang chế độ tránh rủi ro.
Trên thực tế, ngay cả Chỉ số Coinbase Premium, theo dõi nhu cầu bán lẻ tổng thể của Mỹ đối với ETH, cũng đảo ngược sau nỗ lực phục hồi của tuần trước.
Trừ khi chỉ số này chuyển sang tích cực, một sự phục hồi bền vững của ETH có thể vẫn còn khó nắm bắt trong ngắn hạn.
Từ góc nhìn biểu đồ giá, các dữ liệu trên gợi ý ETH có thể vẫn ở dưới đường xu hướng trừ khi tâm lý rộng hơn thay đổi và rủi ro thuế quan được xóa bỏ.
Đường hỗ trợ xu hướng đã giữ mức giảm của ETH trong H2/2025 nhưng đã bị phá vỡ vào cuối tháng 11 khi Bitcoin mất mốc tâm lý 100k USD.
Giờ đây nó đã trở thành một kháng cự, và việc vượt qua trở ngại này có thể là cách duy nhất để xác nhận lại con đường phía trước cho phe mua ETH.
Suy nghĩ cuối cùng
- ETH đã lóe lên tín hiệu chu kỳ thị trường 'thống lĩnh' chính có thể gợi ý một đợt tăng giá tiềm năng trong trung đến ngắn hạn.
- Tuy nhiên, các mức thuế quan mới và các tin tức vĩ mô có nguy cơ làm chệch hướng triển vọng như vậy và giữ Ethereum dưới 3.3k USD trong một thời gian.








