Ethereum đã vượt lên trên mức tâm lý quan trọng 3.000 USD, mang lại một chút nhẹ nhõm sau nhiều tuần bị nén và do dự. Mặc dù động thái này đánh dấu một sự phát triển tích cực trong ngắn hạn, nhưng hành động giá vẫn còn xa so với các ngưỡng kỹ thuật cần thiết để thiết lập lại đầy đủ một xu hướng tăng tổng thể.
Trong bối cảnh này, dữ liệu on-chain và phái sinh bắt đầu cho thấy những thay đổi tinh tế nhưng đáng chú ý. Một phân tích từ CryptoQuant tiết lộ rằng đường trung bình động 14 ngày của Tỷ lệ Mua/Bán của Người nhận (Taker Buy/Sell Ratio) trên Binance đã tăng lên 1.005, mức cao nhất kể từ tháng Bảy. Một tỷ lệ trên 1 cho thấy lệnh mua thị trường chủ động (aggressive market buy orders) đang vượt trội hơn so với lệnh bán, cho thấy ý định tăng giá ngày càng tăng trong giới giao dịch phái sinh.
Báo cáo giải thích rằng ETH vẫn còn thấp hơn đáng kể so với các mức cao của chu kỳ trước, điều này có nghĩa là sự gia tăng mua chủ động này không phải là phản ứng trước đà tăng mạnh. Thay vào đó, nó cho thấy hành vi định vị sớm hoặc tích lũy, nơi những người tham gia thị trường đang tham gia trước một động thái định hướng tiềm năng thay vì đuổi theo giá.
Tuy nhiên, chỉ riêng sự lạc quan từ thị trường phái sinh là không đủ để xác nhận một sự đảo chiều xu hướng. Để Ethereum chuyển từ phục hồi sang tăng trưởng bền vững, sự chủ động được cải thiện này phải đi kèm với nhu cầu giao ngay (spot demand) mạnh mẽ hơn và việc giành lại một cách dứt khoát các mức kháng cự cao hơn.
Sự Chủ Động Từ Phái Sinh Gia Tăng, Nhưng Sự Xác Nhận Vẫn Là Yếu Tố Quan Trọng
Phân tích bổ sung rằng, về mặt lịch sử, các giai đoạn kéo dài trong đó Tỷ lệ Mua/Bán của Người nhận (Taker Buy/Sell Ratio) của Ethereum duy trì trên 1—đặc biệt là khi được củng cố bởi đường trung bình động tăng—thường trùng khớp với các giai đoạn biến động tăng giá gia tăng hoặc những nỗ lực sớm nhằm đảo ngược xu hướng.
Hành vi này phản ánh cảm giác khẩn cấp ngày càng tăng giữa những người mua, những người sẵn sàng thực hiện giao dịch ở mức giá thị trường thay vì chờ đợi các đợt điều chỉnh giảm, một động lực thường liên quan đến việc cải thiện tâm lý và thay đổi kỳ vọng.
Tuy nhiên, tín hiệu này đi kèm những lưu ý quan trọng. Tỷ lệ Mua/Bán của Người nhận chủ yếu là một số liệu tập trung vào thị trường phái sinh, và áp lực mua tăng cao trên các thị trường có đòn bẩy không tự động chuyển thành một đợt tăng giá bền vững.
Nếu không có sự xác nhận từ thị trường giao ngay—chẳng hạn như khối lượng giao ngay tăng, dòng tiền ròng rút khỏi sàn giao dịch (net exchange outflows), hoặc tích lũy on-chain bền vững—các phản ứng giá được thúc đẩy bởi hoạt động phái sinh có thể nhanh chóng phai nhạt. Trong những trường hợp trước đây, việc định vị nặng đòn bẩy đã tạo ra các động thái tăng giá ngắn hạn sau đó bị đảo ngược khi dòng vốn thực tế không xuất hiện.
Ở thời điểm hiện tại, cấu trúc cho thấy áp lực mua chủ động thực sự đang hình thành trong thị trường phái sinh của Ethereum. Điều này làm tăng khả năng của một nỗ lực phục hồi, đặc biệt nếu các trader tiếp tục định vị một cách chủ động thay vì phản ứng.
Tuy nhiên, sự xác nhận sẽ phụ thuộc vào việc giá có vượt qua được các mức kháng cự chính hay không và sự phù hợp với các chỉ báo rộng hơn trên toàn bộ nhu cầu giao ngay, hoạt động on-chain và thanh khoản thị trường tổng thể.
