Bài viết được biên dịch: Block unicorn
Ethereum đang nổi lên như một hạ tầng tài chính phổ thông, làm giảm chi phí và độ phức tạp của việc xây dựng dịch vụ tài chính, đồng thời nâng cao tốc độ và bảo mật. Trong nhiều thập kỷ, internet đã tăng tốc truyền thông, nhưng đã không thể xây dựng một hệ thống trung lập để xác định quyền sở hữu hoặc thực thi nghĩa vụ. Hoạt động kinh tế chuyển lên mạng, nhưng thiếu các cơ chế về quyền, hồ sơ và quyền hạn tương ứng. Ethereum lấp đầy khoảng trống này bằng cách nhúng các chức năng này vào phần mềm và thực thi chúng thông qua một tập hợp trình xác thực phân tán.
Thị trường phụ thuộc vào quyền tài sản, và quyền tài sản lại phụ thuộc vào các hệ thống đáng tin cậy để ghi lại quyền sở hữu, hỗ trợ chuyển nhượng và thực thi nghĩa vụ. Giá cả truyền tải sự khan hiếm và sở thích, từ đó cho phép phối hợp quy mô lớn. Tiến bộ công nghệ liên tục giảm chi phí truyền tải thông tin và đồng bộ hóa hành động. Ethereum mở rộng hơn nữa mô hình này bằng cách giảm chi phí thiết lập và xác minh quyền sở hữu xuyên biên giới.
Từ Gốc Internet đến Cơ Sở Hạ Tầng Toàn Cầu
Sự đổi mới ban đầu của Ethereum nằm ở việc giới thiệu các tài sản kỹ thuật số có thể lập trình với các thuộc tính kinh tế rõ ràng. Nhà phát hành có thể đặt ra các quy tắc tiền tệ, thiết kế sự khan hiếm, và tích hợp tài sản vào các ứng dụng. Trước khi Ethereum xuất hiện, những thử nghiệm như vậy đòi hỏi phải xây dựng mạng lưới và thuyết phục người khác cung cấp bảo mật cho nó, một quá trình chỉ giới hạn ở các nhóm có năng lực kỹ thuật mạnh. Ethereum đã thay thế việc xây dựng cơ sở hạ tầng lặp đi lặp lại bằng cơ chế bảo mật chia sẻ và môi trường phổ thông, biến việc phát hành từ một hoạt động thâm dụng vốn thành một hoạt động được điều khiển bằng phần mềm.
Sự phát triển có ý nghĩa sâu xa hơn nằm ở nhận thức rằng Ethereum có thể tái cấu trúc các dịch vụ tài chính truyền thống dưới một hình thức minh bạch hơn và có gánh nặng vận hành nhẹ nhàng hơn. Các tổ chức tài chính dành nhiều nguồn lực cho việc ủy quyền, đối soát, giám sát, giải quyết tranh chấp và báo cáo. Giao diện người dùng được xây dựng trên các hệ thống nội bộ phức tạp nhằm ngăn ngừa lỗi và hành vi không phù hợp. Ethereum thay thế một phần các cơ chế này bằng sổ cái chia sẻ, môi trường thực thi có thể lập trình và cơ chế bắt buộc bằng mật mã. Do các chức năng cốt lõi được ủy thác cho phần mềm thay vì được phát triển lặp lại trong mỗi tổ chức, độ phức tạp quản lý được giảm bớt.
Ethereum giảm bớt gánh nặng cho các tổ chức bằng cách cung cấp sổ cái chia sẻ cập nhật theo thời gian thực, không gian có thể lập trình để xác định quy tắc và cơ chế bắt buộc bằng mật mã. Nó không thay thế các tổ chức tài chính, mà thay đổi những phần nào của hệ thống tài chính mà họ phải tự xây dựng. Việc phát hành trở nên đơn giản hơn, việc lưu ký an toàn hơn, và việc quản lý ít phụ thuộc hơn vào cơ sở hạ tầng độc quyền.
Phần Mềm, Sự Tin Cậy và Giảm Ma Sát
Một số nhà kinh tế học phân loại chi phí giao dịch thành ba loại ma sát: phối hợp tam giác (triangulation), chuyển giao (transfer) và tin cậy (trust). Phối hợp tam giác liên quan đến cách các tác nhân kinh tế nhận diện lẫn nhau và đạt được thỏa thuận. Chuyển giao liên quan đến cách giá trị lưu chuyển giữa họ. Tin cậy liên quan đến việc thực thi nghĩa vụ. Kiến trúc tài chính truyền thống quản lý những ma sát này thông qua quy mô, hệ thống độc quyền và sự phối hợp giữa các tổ chức trung gian.
Ethereum loại bỏ người trung gian, do đó giảm ba loại ma sát nói trên. Thị trường mở hỗ trợ việc khám phá tài sản và giá cả. Giá trị kỹ thuật số có thể được thanh toán ngay lập tức trên toàn cầu trong vòng vài phút, mà không cần nhiều tầng ngân hàng đại lý. Nghĩa vụ có thể được thực thi tự động và xác minh công khai. Các chức năng này không thay thế chức năng của tổ chức, mà chuyển một phần công việc từ tổ chức sang phần mềm, từ đó giảm chi phí và rủi ro vận hành.
Những người tham gia mới có thể hưởng lợi ngay lập tức. Họ có thể dựa vào cơ sở hạ tầng được duy trì bởi hàng nghìn kỹ sư mà không cần xây dựng hệ thống thanh toán, lưu ký và thực thi riêng. Logic nghiệp vụ được chuyển thành mã code. Nghĩa vụ có thể tự động hóa. Việc thanh toán trở nên tức thì. Người dùng giữ quyền lưu ký. Điều này mở rộng phạm vi của các mô hình kinh doanh khả thi, cho phép các doanh nghiệp phục vụ các thị trường mà các doanh nghiệp hiện có coi là quá nhỏ hoặc quá phức tạp.
Việc có một sổ cái toàn cầu duy nhất cũng thay đổi động lực vận hành. Nhiều tổ chức vận hành nhiều cơ sở dữ liệu, cần đối soát thường xuyên và dễ xảy ra lỗi. Ethereum duy trì một bản ghi có thể sao chép được, liên tục cập nhật và không thể sửa đổi ngược lại. Tính dự phòng và khả năng phục hồi trở thành thuộc tính mặc định, chứ không phải là chức năng nội bộ tốn kém.
Bảo mật cũng tuân theo cùng một mô hình. Thay vì dựa vào việc bảo vệ cơ sở dữ liệu tập trung, Ethereum phân phối công việc xác thực cho nhiều người tham gia độc lập. Việc xuyên tạp lịch sử đòi hỏi sự phối hợp quy mô lớn với chi phí cực kỳ cao. Sự tin cậy bắt nguồn từ thiết kế hệ thống, chứ không phải từ cam kết của tổ chức.
Dịch Vụ Tài Chính Mới và Phủ Sóng Toàn Cầu
Những đặc tính này tạo ra các dịch vụ có vẻ truyền thống nhưng có cơ cấu chi phí hoàn toàn khác biệt. Chuyển tiền quốc tế có thể sử dụng đô la kỹ thuật số thay vì mạng lưới ngân hàng đại lý. Các khoản vay có thể được thực thi các quy tắc thế chấp thông qua mã code. Hệ thống thanh toán địa phương có thể tương tác mà không cần tiêu chuẩn độc quyền. Cá nhân ở các khu vực kinh tế bất ổn có thể lưu trữ giá trị trong các công cụ kỹ thuật số mà không cần lo lắng về sự mong manh của hệ thống tiền tệ địa phương.
Các chức năng như thanh toán bù trừ, lưu ký, đối soát, giám sát và thực thi được chuyển từ quy trình tổ chức sang phần mềm chia sẻ. Công ty có thể tập trung vào thiết kế và phân phối sản phẩm mà không cần duy trì cơ sở hạ tầng nội bộ phức tạp. Vì cơ sở hạ tầng được chia sẻ, việc mở rộng quy mô được thực hiện thông qua việc thu hút người dùng. Giá trị tích lũy trên các ứng dụng, chứ không phải trên các hệ thống nội bộ lặp lại.
Tác động này rõ rệt nhất ở các thị trường có hệ thống tài chính mong manh. Trong các nền kinh tế có tiền tệ bất ổn hoặc mạng lưới thanh toán chậm chạp, Ethereum có thể mang lại sự cải thiện chức năng ngay lập tức. Ở các thị trường phát triển, lợi ích có vẻ như dần dần, nhưng sẽ tiếp tục tích lũy khi nhiều công cụ và quy trình trở nên có thể lập trình được.
Chuyển Đổi Thể Chế và Động Lực Dài Hạn
Nhiều công cụ tài chính mang tính dị biệt. Trái phiếu công ty là một ví dụ điển hình. Các điều khoản của chúng khác nhau tùy theo ngày đáo hạn, lãi suất coupon, giao ước, tài sản thế chấp và rủi ro. Giao dịch dựa vào đàm phán song phương và các trung gian chịu trách nhiệm duy trì hồ sơ và thực thi nghĩa vụ. Ethereum có thể thể hiện kỹ thuật số các công cụ tài chính này, theo dõi quyền sở hữu và tự động thực thi các điều khoản. Hợp đồng giữ lại tính đặc thù của chúng, trong khi việc quản lý trở nên tiêu chuẩn hóa và có thể tương tác.
Điều này báo trước một sự chuyển đổi trong kiến trúc thể chế. Các hệ thống quy định và pháp lý vẫn rất quan trọng, nhưng ranh giới của những gì doanh nghiệp và phần mềm có thể thực thi đang thay đổi. Các tổ chức phát triển từ nhà cung cấp cơ sở hạ tầng thành nhà thiết kế dịch vụ. Sự khác biệt về cơ cấu chi phí sẽ xuất hiện giữa các công ty duy trì hệ thống truyền thống và những công ty dựa vào cơ sở hạ tầng chia sẻ. phân hóa.
Ethereum đã hoạt động như một đường ray tài chính thay thế. Độ tin cậy, nhiều máy khách được phát triển độc lập, lượng ứng dụng thực tế lớn, cộng đồng nghiên cứu sôi động và cam kết về tính mở và xác minh khiến nó khác biệt với các mạng blockchain khác. Những đặc tính này phù hợp với các yêu cầu của cơ sở hạ tầng tài chính lâu dài.
Kết Luận
Ethereum chuyển đổi các ma sát tài chính cốt lõi thành các chức năng phần mềm. Điều này thay đổi mô hình kinh tế của việc xây dựng và vận hành dịch vụ tài chính. Nhân tài và vốn chuyển từ vận hành sang đổi mới thiết kế sản phẩm. Các tổ chức trở nên tinh gọn và hiệu quả hơn. Các doanh nghiệp áp dụng Ethereum sẽ có chi phí vận hành thấp hơn và có lợi thế cạnh tranh.
Thay đổi công nghệ thường bắt đầu từ các phân khúc thị trường mà các doanh nghiệp hiện có không đáp ứng được nhu cầu. Khi hệ thống trưởng thành, chi phí giảm xuống, các ứng dụng rộng rãi hơn trở nên khả thi. Ethereum đã đi theo con đường này. Ban đầu nó phục vụ cộng đồng gốc internet, sau đó mở rộng sang các thị trường mới nổi, đáp ứng nhu cầu về các công cụ tài chính đáng tin cậy, và ngày nay, nó đang nỗ lực nâng cấp thị trường chính thống bằng cách đơn giản hóa quy trình tạo lập và vận hành các công ty tài chính.
Ý nghĩa sâu xa hơn là phần mềm đang dần trở thành nguyên tắc tổ chức của cơ sở hạ tầng tài chính. Ethereum hiện thân hóa sự chuyển đổi này. Liệu nó có thể trở thành nền tảng của cơ sở hạ tầng tài chính hay không sẽ phụ thuộc vào khả năng thích ứng của các quy định và thể chế, nhưng các động lực kinh tế ngày càng nghiêng về các hệ thống mở, có thể xác minh và có khả năng phục hồi.
