Ethereum ngày càng gặp khó khăn trong việc duy trì một câu chuyện tăng giá thuyết phục khi tâm lý thị trường tiếp tục xấu đi. Biến động giá vẫn mong manh, và ngày càng nhiều nhà phân tích đang công khai thảo luận về khả năng Ethereum đang chuyển sang giai đoạn thị trường giảm giá rộng hơn.
Những lần thất bại lặp đi lặp lại trong việc duy trì đà tăng đã làm suy yếu niềm tin, trong khi khẩu vị rủi ro trên toàn thị trường tiền điện tử tiếp tục phai nhạt. Khi biến động vẫn tồn tại và vốn luân chuyển một cách phòng thủ, ETH thấy mình đang ở trung tâm của một cuộc tranh luận giữa điểm yếu cấu trúc trong giá cả và khả năng phục hồi bên dưới bề mặt.
Theo một báo cáo gần đây của CryptoQuant, tình trạng hiện tại của Ethereum phản ánh một sự thay đổi đáng chú ý trong hành vi cung ứng trên các sàn giao dịch. Tỷ lệ Cung ứng trên Sàn giao dịch (ESR), theo dõi tỷ lệ ETH được nắm giữ trên các nền tảng giao dịch tập trung, đã giảm dần trên tất cả các sàn giao dịch lớn.
Xu hướng này báo hiệu rằng một phần nhỏ hơn của nguồn cung lưu thông có sẵn để bán ngay lập tức, một yếu tố quan trọng khi đánh giá động thái cung và cầu.
Về mặt lịch sử, số dư trên sàn giao dịch giảm cho thấy áp lực bán giảm, vì các nhà đầu tư chuyển tài sản vào tự lưu ký hoặc lưu trữ dài hạn thay vì chuẩn bị thanh lý. Trong môi trường hiện tại, sự thay đổi cấu trúc này làm tăng sắc thái cho câu chuyện giảm giá.
Lượng Cung Trên Sàn Giảm Báo Hiệu Sự Thay Đổi Cấu Trúc
Báo cáo nêu bật sự sụt giảm rõ rệt trong Tỷ lệ Cung ứng trên Sàn giao dịch (ESR) của Ethereum, củng cố quan điểm cho rằng động thái cung ứng đang âm thầm thay đổi bên dưới bề mặt. Trên tất cả các nền tảng, ESR đã giảm xuống khoảng 0,137, một trong những mức đọc thấp nhất kể từ năm 2016.
Đợt giảm bền vững này phản ánh dòng chảy ra ổn định của ETH từ các sàn giao dịch vào các ví bên ngoài, báo hiệu xu hướng giảm thiên hướng bán ngay lập tức và sự ưa chuộng ngày càng tăng đối với việc nắm giữ dài hạn. Về mặt lịch sử, các mô hình tương tự đã xuất hiện trong các giai đoạn tái tích lũy hoặc trong các thời kỳ chuyển tiếp sau các đợt biến động kéo dài, thường đi trước hành vi giá ổn định hơn.
Xu hướng này thậm chí còn rõ rệt hơn trên Binance, nơi ESR đã giảm xuống khoảng 0,0325. Là sàn giao dịch có tính thanh khoản sâu nhất, số dư của Binance đóng vai trò là thước đo chính cho điều kiện cung ứng ngắn hạn. Việc rút ETH liên tục khỏi các ví của nó cho thấy sự sụt giảm đáng kể trong nguồn cung có thể bán ở phía giao ngay, chỉ ra sự thận trọng gia tăng của các trader hơn là phân phối tích cực.
Đồng thời, Ethereum đang giao dịch quanh mức 2.960 USD, một mức giữa phạm vi phản ánh sự cân bằng tạm thời giữa người mua và người bán. Sự kết hợp giữa nguồn cung trên sàn giảm và định giá tương đối ổn định cho thấy thị trường không chịu áp lực bán nặng nề.
Thay vào đó, nó dường như đang bước vào giai đoạn hấp thụ thanh khoản và định vị lại chiến lược, nơi các thành viên tham gia giảm tiếp xúc với các giao dịch ngắn hạn trong khi chuẩn bị cho một sự thay đổi tiềm năng trong cấu trúc thị trường.
Giá Ethereum Vật Lộn Dưới Các Mức Xu Hướng Then Chốt
Biểu đồ ETH hàng ngày làm nổi bật một thị trường vẫn còn cấu trúc mong manh bất chấp sự ổn định ngắn hạn. Sau khi không thể giữ trên vùng 3.200–3.300 USD, Ethereum tiếp tục in các đỉnh thấp hơn, xác nhận sự mất đà tăng giá kể từ cuối tháng Mười. Giá hiện đang giao dịch quanh khu vực 2.850–2.900 USD, một vùng đã hoạt động như một điểm cầu ngắn hạn nhưng thiếu sự theo sau mạnh mẽ từ người mua.
Về góc độ xu hướng, ETH vẫn nằm dưới các đường trung bình động ngắn hạn và trung hạn của nó. Đường trung bình động 50 ngày đã đảo chiều đi xuống và hiện đang đóng vai trò là kháng cự động, trong khi đường trung bình động 100 ngày cũng đang có xu hướng giảm.
Đường trung bình động 200 ngày nằm cao hơn, củng cố ý tưởng rằng Ethereum đã chuyển từ một thị trường có xu hướng sang một giai đoạn điều chỉnh hoặc phân phối. Miễn là giá vẫn bị giới hạn dưới các mức này, các đợt tăng giá có khả năng bị bán ra hơn là được kéo dài.
Động thái khối lượng củng cố quan điểm này. Các đợt phục hồi gần đây diễn ra với khối lượng tương đối trầm lắng so với áp lực bán nặng nề được thấy trong các đợi suy giảm trước đó, cho thấy việc mua lại vị thế bán khống phản ứng hơn là nhu cầu mới.
Về mặt cấu trúc, ETH cần thu hồi và giữ trên vùng 3.100–3.200 USD để xây dựng lại kịch bản tăng giá. Việc không làm được như vậy sẽ khiến rủi ro nghiêng về việc tiếp tục củng cố hoặc một đợt điều chỉnh sâu hơn hướng tới các mức hỗ trợ thấp hơn.
Hình ảnh nổi bật từ ChatGPT, biểu đồ từ TradingView.com
