Chỉ cần nhìn vào các chỉ số kỹ thuật là đủ thấy thị trường đã trở nên giảm giá như thế nào. Không gì phản ánh điều này rõ hơn Ethereum.
Theo dữ liệu từ CoinGlass, ETH đã kết thúc Q2 giảm 25.28%, mở rộng mức giảm 29.26% của Q1. Điều đó khiến đồng altcoin này giảm gần 50% trong nửa đầu năm 2026, để lại những người nắm giữ mua ở đỉnh chìm sâu trong thua lỗ.
Cấu trúc giá cũng kể câu chuyện tương tự. Như biểu đồ dưới đây cho thấy, ETH đã mất hai mức hỗ trợ chính. Đầu tiên nó phá vỡ dưới 3.200 USD vào giữa tháng 1, sau đó mất mức 2.000 USD vào đầu tháng 6.
Kể từ đó, vùng đáy tiếp theo đã hình thành quanh mức 1.500 USD, nơi ETH đã dao động ngang trong hơn bốn tuần liên tục.
Giờ đây, nhìn vào báo cáo mới nhất của Santiment, có vẻ như một đợt phá vỡ giảm khác có thể sắp xảy ra.
Theo báo cáo, các giao dịch chuyển Ethereum lớn vào các sàn giao dịch tập trung (CEX) thường chỉ ra rủi ro bán tháo cao hơn, vì cá voi có xu hướng chuyển coin lên sàn trước khi bán, phòng ngừa rủi ro hoặc tái cân bằng danh mục. Tuy nhiên, lần này có một điểm đặc biệt.
Những dòng tiền ETH vào sàn đó lại đi kèm với dòng tiền stablecoin mạnh mẽ, cho thấy cá voi cũng đang chuyển "vốn khô" lên các sàn giao dịch. Điều đó chỉ ra rằng các nhà đầu tư lớn đang giữ vốn sẵn sàng, có khả năng để mua vào khi giá giảm hơn là chỉ đơn thuần bán ra ETH của họ.
Và dữ liệu đã gợi ý nơi dòng vốn đó có thể dịch chuyển. Thời điểm trông có vẻ cố ý, khi Ethereum [ETH] đang giao dịng ngay trên một vùng hỗ trợ then chốt. Một đợt phá vỡ rõ ràng dưới mức này có thể kích hoạt một làn sóng bán tháo hoảng loạn khác khi nhiều HODLer lún sâu hơn vào thua lỗ. Nhưng cho đến nay, chu kỳ này đang kể một câu chuyện khác.
Dao động của Ethereum có thể là cái bẫy cho những người bán khống
Mỗi khi thị trường củng cố trong sự không chắc chắn, nó có xu hướng tạo ra một cái bẫy cho các nhà giao dịch.
Nhìn vào các dòng tiền hiện tại của Ethereum, sự dao động quanh mức 1,5k USD của nó có thể đang tạo áp lực cho một đợt bóp cạn vị thế short (short squeeze), khi nhiều nhà giao dịch vẫn định vị cho xu hướng giảm trong một môi trường né tránh rủi ro rộng hơn. Nhưng ETH đang bắt đầu phân kỳ so với phần còn lại của thị trường dựa trên các tín hiệu on-chain chủ chốt.
Theo CryptoQuant, Ethereum đang trải qua một lần thiết lập lại tâm lý, với Phần bù Coinbase âm và tỷ lệ tài trợ (funding rates) cho thấy định vị giảm giá trên cả thị trường giao ngay và phái sinh tại Mỹ.
Mặc dù vậy, giá vẫn giữ vững trong khi tính thanh khoản trên sàn giảm và dòng tiền staking ETH tiếp tục tăng. Điều này tạo ra một thiết lập "bức tường lo ngại" (wall of worry), nơi các nhà giao dịch vẫn giữ quan điểm giảm giá trong khi những người nắm giữ dài hạn tiếp tục khóa nguồn cung.
Về bản chất, Ethereum đang trong một cuộc đối đầu với niềm tin cao.
Sự phân kỳ này đang tạo ra một cái bẫy tiềm năng cho những người bán khống, vì định vị giảm giá mạnh trong thị trường phái sinh đang va chạm với niềm tin vững chắc của những người nắm giữ. Trên thực tế, Ethereum đã ghi nhận tỷ lệ giữ chân người dùng cao nhất trong số các blockchain lớn ở mức 26,2%, theo nghiên cứu nhóm của CoinGecko từ Q1 2025 đến Q1 2026.
Do đó, với tỷ lệ giữ chân mạnh mẽ, hoạt động staking gia tăng và quá trình giảm đòn bẩy đang diễn ra, sự dao động hiện tại của Ethereum có thể là rủi ro cho những người vẫn đang định vị short.
Tóm tắt cuối cùng
- Gấu Ethereum đang định vị mạnh, nhưng staking và tỷ lệ giữ chân vẫn mạnh mẽ.
- Giá đang dao động gần 1,5k USD, làm tăng rủi ro của một đợt bóp cạn vị thế.
