Ethereum, vua của tất cả các altcoin, tiếp tục giao dịch quanh mức 1.975 USD sau khi giảm gần 60% so với mức đỉnh tháng 10 năm 2025.
Căng thẳng đã gia tăng trên khắp các thị trường Ethereum. Các hợp đồng của Kalshi phản ánh niềm tin ngày càng lớn vào việc giảm giá thêm, làm tăng thêm áp lực vốn đã thấy rõ trên biểu đồ.
Liệu thị trường đang chuẩn bị cho một sự sụp đổ hay đang phản ứng thái quá một cách nguy hiểm?
Thị trường dự đoán trở nên giảm giá đối với ETH
Các nhà giao dịch trên Kalshi định giá xác suất khoảng 49–50% rằng Ethereum [ETH] sẽ giảm xuống 1.250 USD vào năm 2026. Gần 30% tỷ lệ cược thậm chí còn hướng tới các mức dưới 1.000 USD. Đây không phải là nỗi sợ hãi thụ động. Nó được tài trợ bởi việc định vị.
Khung cảnh giảm giá tập trung vào dòng tiền ra của ETF và áp lực bán ra của các tổ chức. Những lo ngại về tích lũy giá trị Lớp 2 đã thêm vào sự nghi ngờ về cấu trúc. Do đó, Ethereum được coi là dễ bị tổn thương hơn là có khả năng phục hồi.
Tuy nhiên, các thị trường dự đoán phản ánh các bức ảnh chụp nhanh tâm lý, không phải là kết quả được đảm bảo. Về mặt lịch sử, các xác suất giảm giá cực đoan thường xuất hiện gần thời điểm kiệt quệ về cảm xúc.
Kết quả là, một số người tham gia xem đây là sự tập trung đông đảo mang tính phòng thủ.
Khung thời gian cao hơn vẫn mang tính tăng giá về cấu trúc
Bất chấp những diễn biến này, cấu trúc khung thời gian cao hơn của Ethereum về mặt kỹ thuật vẫn nguyên vẹn. Một mô hình cờ hiệu tăng giá tiếp tục nén hành động giá.
Cụ thể, 1.513-1.537 USD đóng vai trò là hỗ trợ cấu trúc trực tiếp. Các phản ứng lặp lại trên mức này đã bảo toàn mô hình vĩ mô. Việc không bảo vệ được nó sẽ vô hiệu hóa một cách dứt khoát khuôn khổ tăng giá.
Tuy nhiên, ngay cả một đợ tăng từ 1.513 USD cũng sẽ không tự động xác nhận sức mạnh. Sự tiếp diễn đòi hỏi động lực bền vững và điều kiện thị trường được cải thiện. Do đó, cấu trúc đơn thuần không đảm bảo sự mở rộng.
Thanh khoản nghiêng về phe tăng giá
Bản đồ thanh khoản thanh lý cho thấy hầu hết thanh khoản giảm giá đã được xóa bỏ. Các lệnh dừng lỗ dưới các mức thấp gần đây đã bị quét sạch một cách mạnh mẽ trong đợt giảm đầu tháng 2.
Trong khi đó, thanh khoản đáng kể vẫn được định vị trên giá của ETH. Các cụm mở rộng về phía vùng 5.000 USD trên các khung thời gian cao hơn. Như đã thấy trong các chu kỳ trước, sự mất cân bằng như vậy thường đóng vai trò như nam châm giá.
Điều này tạo ra mức phơi nhiễm bất đối xứng cho các vị thế bán khống. Một đợt tăng mạnh có thể đã kích hoạt việc thanh lý bắt buộc một cách nhanh chóng. Do đó, định vị giảm giá mang tính dễ vỡ về cấu trúc.
Đây có phải là cú rung lắc cuối cùng trước khi bứt phá?
Thị trường đã bước vào giai đoạn đối đầu quyết định. Tâm lý nghiêng về giảm giá, nhưng tính toàn vẹn cấu trúc vẫn tồn tại.
Nhìn về phía trước, 1.513 USD vẫn là ngưỡng xác định. Một sự sụp đổ dứt khoát sẽ xác nhận định giá giảm của Kalshi. Tuy nhiên, việc tiếp tục phòng thủ có thể đã buộc các vị thế bán khống phải thoái lui một cách khó chịu.
Khi chúng ta tiến sâu vào năm 2026, tâm lý vẫn chia rẽ. Nỗi sợ hãi thống trị việc định vị. Cấu trúc vẫn kiểm soát kết quả.
Tóm tắt cuối cùng
- Các xác suất giảm giá tăng mạnh, nhưng 1.513 USD vẫn nguyên vẹn.
- Sự mất cân bằng thanh khoản cho thấy rủi ro tăng giá đã không biến mất.
