Ethena tiếp tục chịu áp lực kéo dài sau khi một nhà nắm giữ lớn chuyển 16,86 triệu ENA vào Coinbase Prime, ghi nhận khoản lỗ ước tính 15 triệu USD, giảm khoảng 81% so với giá gốc 18,53 triệu USD.
Giao dịch chuyển khoản này đã tạo ra thanh khoản bán đáng kể, trong khi giá ENA giao dịch quanh mức 0,14–0,15 USD, những mức giá cuối cùng được thấy từ vài tháng trước.
Tuy nhiên, biến động giá không giảm mạnh sau lần chuyển khoản. Thay vào đó, các nến vẫn tương đối kiểm soát, báo hiệu sự hấp thụ hơn là bán tháo hỗn loạn.
Phản ứng đó cho thấy những người tham gia thị trường đã dự đoán trước động thái này.
Dù vậy, quy mô của các khoản lỗ thực tế phản ánh sự kiệt quệ, không phải sự tự tin. Nhiều người nắm giữ vẫn đang chìm sâu trong thua lỗ, điều này làm tăng khả năng phân phối trong bất kỳ đợt phục hồi nào.
Kết quả là, Ethena [ENA] tiếp tục giao dịch trong trạng thái cân bằng mong manh, nơi các lệnh thoát hàng gặp phải sự tích lũy cơ hội, khiến biến động bị kìm hãm nhưng rủi ro vẫn cao.
Ethena củng cố
ENA tiếp tục tôn trọng một kênh giảm giá được xác định rõ ràng đã đẩy giá xuống thấp hơn kể từ khi vỡ khỏi vùng 0,30 USD.
Biến động giá gần đây cho thấy sự củng cố gần ranh giới trên của kênh, nhưng cấu trúc vẫn nghiêng về phe bán.
RSI vẫn dưới 40, củng cố đà yếu hơn là sức mạnh đảo chiều.
Quan trọng là, kênh cho phép có chỗ cho một đợt pullback sâu hơn về vùng hỗ trợ 0,1315 USD, phù hợp với các mức đáy phản ứng trước đó và tính đối xứng của kênh. Mức này đại hiện một điểm kiểm tra cấu trúc then chốt.
Việc thu hồi quyết định trên mức kháng cự gần 0,165 USD sẽ phá vỡ chuỗi các đỉnh thấp hơn theo xu hướng giảm.
Tuy nhiên, ENA vẫn chưa đạt được điều đó. Do đó, thị trường vẫn phản ứng. Phe mua bảo vệ các mức giá, nhưng phe bán vẫn kiểm soát hướng xu hướng cho đến khi cấu trúc thay đổi một cách quyết định.
ENA: Điều gì đang hấp thụ mặt giảm?
Bất chấp sự yếu kém về giá đang diễn ra, CVD 90 ngày của Spot Taker vẫn dương ròng, làm nổi bật sự gây hấn liên tục của người mua trong các đợt giảm giá.
Sự phân kỳ này có ý nghĩa. ENA đã giảm hơn 60% so với các mức cao giữa chu kỳ, nhưng những người mua vẫn tiếp tục hấp thụ áp lực bán.
Hành vi đó cho thấy sự tích lũy hơn là thoát hàng do hoảng loạn giữa những người tham gia spot. Tuy nhiên, giá đã không phản ứng một cách xây dựng.
Do đó, nhu cầu dường như mang tính phòng thủ hơn là kiểm soát. Người mua tham gia để làm chậm đà giảm, nhưng họ không ép buộc thay đổi cấu trúc.
Theo lịch sử, những sự phân kỳ như vậy làm suy yếu đà giảm mà không đảm bảo thời điểm đảo chiều. Miễn là CVD vẫn dương, đà giảm tốc mất sức mạnh.
Tuy nhiên, nếu không thu hồi được kháng cự, chỉ riêng việc tích lũy không thể lật ngược xu hướng. Tín hiệu hỗ trợ ổn định, không phải xác nhận.
Funding Rates chuyển sang dương
Tỷ lệ Funding trọng số OI gần đây đã chuyển từ khoảng -0,01% lên khoảng +0,005%, đánh dấu một thay đổi đáng chú ý trong xu hướng đòn bẩy.
Sự chuyển đổi này diễn ra sau một đợt xả hàng dài mạnh mẽ, nơi Open Interest co lại về phạm vi 55–60 triệu USD. Funding chuyển sang dương, cho thấy rằng các trader hiện phải trả phí để giữ lệnh dài, nhưng sự tin tưởng vẫn thận trọng.
Tỷ lệ vẫn thấp, cho thấy định vị hơn là các cược định hướng. Hành vi này làm giảm rủi ro thanh khoản dây chuyền trên các đợt giảm giá tiếp theo.
Tuy nhiên, funding chưa hỗ trợ kỳ vọng breakout. Thay vào đó, nó báo hiệu sự cân bằng. Các trader dự đoán sự ổn định nhưng tránh đòn bẩy dư thừa.
Do đó, đòn bẩy không còn thúc đẩy biến động. Bất kỳ thay đổi xu hướng bền vững nào sẽ yêu cầu mở rộng giá cùng với sự tham gia ngày càng tăng, không chỉ riêng sự thay đổi funding.
Thanh khoản phía short tích tụ trên giá hiện tại
Bản đồ thanh khoản ENA trên Binance cho thấy sự tập trung rõ ràng của đòn bẩy thanh khoản short trên mức giá hiện tại gần 0,20 USD, với các cụm dày đặc nhất hình thành giữa 0,205 và 0,22 USD.
Những mức này chứa mức tiếp xúc thanh khoản short tích lũy vượt quá 5 triệu USD, bị chi phối bởi các vị thế đòn bẩy 25x và 50x.
Ngược lại, đòn bẩy thanh khoản long dưới giá tương đối mỏng, với các cụm hạn chế visible dưới 0,18 USD và mức tiếp xúc tối thiểu kéo dài đến 0,13 USD.
Sự phân bố này chỉ ra rằng định vị gần đây đã ủng hộ các cược tiếp tục short hơn là xây dựng đòn bẩy long.
Kết quả là, chuyển động giá tăng vào khoảng 0,205–0,22 USD sẽ giao cắt với nhiều đợt thanh khoản bắt buộc hơn so với một chuyển động giảm tương đương.
Do đó, bản đồ phản ánh một cấu hình thanh khoản bất đối xứng hơn là xác nhận định hướng.
Kết luận, ENA vẫn có xu hướng cấu trúc tiếp tục giảm, với giá có khả năng kiểm tra vùng hỗ trợ 0,1315 USD trước khi bất kỳ đợt phục hồi có ý nghĩa nào phát triển.
Phe mua đã hấp thụ áp lực bán, nhưng chưa giành lại quyền kiểm soát xu hướng. Trừ khi nhu cầu gây hấn xuất hiện trước mức đó, rủi ro giảm giá vẫn tồn tại.
Một sự phục hồi bền vững chỉ trở nên đáng tin cậy nếu ENA giữ được 0,1315 USD và sau đó thu hồi được kháng cự của kênh với sự tham gia mở rộng.
Suy nghĩ cuối cùng
- Cấu trúc của ENA ủng hộ một đợt kiểm tra giảm về 0,1315 USD trước bất kỳ nỗ lực phục hồi nào.
- Một đợt phục hồi đòi hỏi sự can thiệp quyết định của người mua và việc thu hồi kháng cự của kênh.
