Bài gốc | Odaily星球日报(@OdailyChina)
Tác giả | Ding Dang(@XiaMiPP)
Trong bối cảnh thị trường biến động mạnh và các meme Trung Quốc được tạo ra nhanh chóng rồi nhanh chóng bị bỏ rơi, nếu còn một câu chuyện nào đáng để chúng ta tiếp tục theo dõi, thì quyền riêng tư chắc chắn là một trong số đó.
Từ mức tăng mạnh của Zcash vào năm 2025, đến việc Monero phá vỡ mức cao nhất trong 8 năm vào năm 2026. Hiệu suất của các tài sản liên quan đến quyền riêng tư, không còn chỉ là sự trở lại ngắn hạn của cảm xúc, mà đang được đặt trở lại vào chủ đề dài hạn của cơ sở hạ tầng crypto.
Trong bài viết "Xu hướng quyền riêng tư cho năm 2026" (Privacy trends for 2026) được a16z công bố vào đầu năm, từ nhiều khía cạnh như truyền thông phi tập trung, kiểm soát truy cập dữ liệu, phương pháp luận kỹ thuật an ninh,... họ đã xem xét lại vai trò của quyền riêng tư trong giai đoạn phát triển tiếp theo của công nghệ crypto (Đề xuất đọc 《Zcash chỉ là khởi đầu, a16z định nghĩa lại câu chuyện quyền riêng tư năm 2026 như thế nào?》).
Trong bối cảnh như vậy, quyền riêng tư không còn chỉ là công cụ "chống lại quy định", mà là khả năng cơ sở hạ tầng hỗ trợ hệ thống crypto vận hành bền vững. Số báo này của Odaily星球日报 đã hệ thống hóa nhiều tài sản liên quan đến quyền riêng tư, hãy cùng xem những dự án nào gần đây thực sự nhận được sự ưa chuộng của thị trường?
Monero(#15): Sau 8 năm, sự trở lại của chủ nghĩa nguyên thủy về quyền riêng tư
Vào ngày 13 tháng 1, giá Monero (XMR) đột ngột vượt qua 650 USD. Đợt tăng này bắt đầu từ đầu năm 2024, với mức tăng hơn 500%. Nhưng ý nghĩa biểu tượng hơn mức tăng là, đây là lần đầu tiên sau 8 năm, XMR vượt qua hiệu quả mức cao nhất lịch sử của chu kỳ bull market năm 2017.
Trong thế giới tiền mã hóa, Monero có lẽ là thứ tồn tại mang thuộc tính quyền riêng tư triệt để nhất và cũng bền bỉ nhất. Từ khi ra đời năm 2014 đến nay, nó luôn lấy "quyền riêng tư mặc định, quyền riêng tư bắt buộc, không thể truy vết" làm triết lý thiết kế cốt lõi.
Về mặt triển khai cụ thể, Monero thông qua cơ chế mật mã nhiều lớp, đã xóa bỏ một cách có hệ thống khả năng phân tích trên chain. Chữ ký vòng (Ring Signatures) dùng để ẩn danh tính người gửi giao dịch: đầu vào thực sẽ được trộn với nhiều đầu ra "mồi nhử" lịch sử trên blockchain thành một "vòng", người quan sát bên ngoài chỉ có thể xác định "ai đó trong vòng đang chi tiêu tiền", nhưng không thể xác định chính xác là ai; Địa chỉ ẩn (Stealth Addresses) thì tự động tạo địa chỉ nhận dùng một lần cho mỗi giao dịch, chỉ người nhận mới có thể nhận diện khoản thu này thông qua khóa xem, từ đó cắt đứt sự liên kết vĩnh viễn giữa người nhận và địa chỉ công khai; còn Giao dịch bí mật vòng (RingCT) tiếp tục ẩn số tiền giao dịch, dựa vào cam kết Pedersen và công nghệ chứng minh phạm vi Bulletproofs++, trong khi đảm bảo số tiền không thể nhìn thấy, vẫn cho phép mạng lưới xác minh không tồn tại việc tạo tiền từ không khí hoặc chi tiêu kép.
Sau khi các cơ chế này chồng chéo lên nhau, tất cả người gửi, người nhận và số tiền trong giao dịch đều được ẩn đi theo mặc định, toàn bộ chain không có bản ghi minh bạch nào có thể truy vết, từ đó cung cấp tính ẩn danh và khả năng hoán đổi tiền tệ cực cao, vượt xa các đồng coin có quyền riêng tư tùy chọn.
Nhưng đúng như câu nói "báu vật mang họa", thiết kế tối ưu này cũng khiến Monero trở thành thứ không thân thiện nhất trong góc nhìn của giám sát. Dưới áp lực tuân thủ liên tục, đến năm 2024, các sàn giao dịch chính như Binance, OKX đã lần lượt gỡ niêm yết tất cả các cặp giao dịch spot của XMR, chỉ giữ lại giao dịch hợp đồng.
Zcash(#28): Một cơn chấn động quản trị dữ dội
Người có công lớn nhất trong đợt trỗi dậy về quyền riêng tư lần này là Zcash, bài đọc liên quan 《Sự phục hưng của privacy coin: Từ ứng viên bị gỡ niêm yết trên Binance đến tăng 13 lần, sự tái sinh chớp nhoáng của ZEC》.
Tuy nhiên, vào ngày 8 tháng 1, Josh Swihart, Giám đốc điều hành của Electric Coin Company (ECC) - đội ngũ phát triển Zcash (ZEC), đã đăng bài cho biết, đa số thành viên hội đồng quản trị của Bootstrap (tổ chức phi lợi nhuận đứng sau ECC, hỗ trợ Zcash thông qua quản lý ECC), đặc biệt là Zaki Manian, Christina Garman, Alan Fairless và Michelle Lai (gọi tắt là tổ hợp ZCAM), đã đi chệch rõ rệt so với sứ mệnh của Zcash. Dưới quyết định sa thải suy đoán của ZCAM, toàn bộ đội ngũ ECC đã chọn nghỉ việc tập thể. Cần bổ sung thêm, từ năm 2020, khi đa số cổ đông chọn quyên góp cổ phần, ECC đã dần chuyển đổi sang cấu trúc phi lợi nhuận và được Bootstrap tiếp quản chức năng quản trị. Sau khi tin tức được công bố, ZEC đã từng giảm xuống dưới 362 USD, mức giảm hơn 40%.
Bootstrap sau đó đã ra tuyên bố làm rõ, cho rằng tranh chấp bắt nguồn từ những hạn chế pháp lý gặp phải khi tìm kiếm đầu tư bên ngoài, hiện đã triển khai thảo luận về "cấu trúc thay thế cho đầu tư bên ngoài và tư nhân hóa Zashi" và đang hợp tác với cố vấn pháp lý để đảm bảo mọi con đường phù hợp với luật tổ chức phi lợi nhuận Mỹ, đồng thời không đi chệch sứ mệnh dài hạn của Zcash, cũng không làm tổn hại đến lợi ích cộng đồng rộng lớn hơn.
Nhưng tuyên bố này đã không lập tức xoay chuyển tâm lý thị trường.
Tuy nhiên, Zcash Foundation cũng đăng bài cho biết, Zcash luôn là một giao thức mã nguồn mở phi tập trung, không có bất kỳ người đóng góp, đội ngũ hay tổ chức đơn lẻ nào có thể kiểm soát Zcash.
Ngay từ khi thiết kế ban đầu, Zcash đã đặt "sự kiên cường" làm mục tiêu cốt lõi. Kho mã của nó hoàn toàn mở, quy tắc đồng thuận được duy trì bởi các node độc lập toàn cầu, sự phát triển hệ sinh thái được hỗ trợ bởi các tổ chức và người đóng góp đa nguyên. Là người bảo vệ giao thức, sứ mệnh của Zcash Foundation bao gồm: duy trì an ninh giao thức, tài trợ cho nghiên cứu độc lập và thực hành kỹ thuật, thúc đẩy quản trị phi tập trung, và vận động cho quyền riêng tư như một quyền cơ bản của con người.
Humanity(#215): Không làm privacy coin, tái cấu trúc "danh tính riêng tư"
Khác với các dự án trên, Humanity Protocol (H) không tập trung vào "quyền riêng tư tiền bạc", mà cố gắng tái cấu trúc sự cân bằng giữa quyền riêng tư và niềm tin ở cấp độ danh tính số.
Humanity thông qua nhận dạng sinh trắc học vân tay kết hợp với chứng minh không kiến thức (zero-knowledge proof), xác minh người dùng là con người thật, đồng thời không tiết lộ bất kỳ dữ liệu cá nhân nào, nhằm xây dựng một lớp tin cậy phi tập trung chống tấn công Sybil. Dự án ra mắt năm 2023, token H lên sàn vào tháng 6 năm 2025.
Ở cấp độ ứng dụng, Humanity đã công bố hợp tác với Mastercard, kết hợp kết nối tài chính mở của mình với hệ thống nhận dạng Human ID, cho phép người dùng tiếp cận các dịch vụ tài chính thực tế như tín dụng, cho vay mà không phơi bày quyền riêng tư.
Tháng 7 năm 2025, công ty niêm yết trên Nasdaq Prenetics thông báo sẽ đưa token H vào kho tài sản crypto của mình. Công ty này trước đây từng mua 187 BTC với giá 20 triệu USD, là doanh nghiệp chăm sóc sức khỏe đầu tiên cấu hình kho Bitcoin. Có lẽ cũng vì vậy, kết hợp với động thái về mặt vốn, giá token H đã từng tăng từ 0.026 USD lên 0.4 USD, mức tăng cao nhất đạt 14 lần, sau đó giảm xuống và trải qua một vòng chuyển nhượng đầy đủ, hiện phục hồi về khoảng 0.17 USD.
So với các dự án quyền riêng tư khác, Humanity vẫn ở giai đoạn sớm hơn. Nhưng hướng đi "danh tính riêng tư" mà nó tiếp cận, rõ ràng đã cung cấp một cách mở khác cho câu chuyện quyền riêng tư.
Railgun(#331): Lớp "ví tiền riêng tư" của DeFi
Railgun là một giao thức quyền riêng tư phi tập trung dựa trên chứng minh không kiến thức, chạy trên Ethereum và nhiều chain tương thích EVM, mục tiêu cốt lõi không đơn giản là ẩn danh chuyển tiền, mà là cung cấp cho người dùng DeFi khả năng tương tác riêng tư có thể kết hợp.
Khác với các máy trộn coin như Tornado Cash, Railgun giống một "lớp ví riêng tư" hơn, người dùng có thể trực tiếp xây dựng số dư riêng tư trong giao thức, sau đó tương tác một cách riêng tư với bất kỳ hợp đồng thông minh EVM nào, toàn bộ quá trình là không giám sát, mã nguồn mở và không cần tin tưởng bên thứ ba. Nó cho phép người dùng ẩn hoàn toàn địa chỉ ví, số tiền giao dịch và chi tiết chiến lược khi thực hiện các thao tác như giao dịch, cho vay, cung cấp thanh khoản hoặc đào, mà không hy sinh tính phi tập trung của DeFi.
Dự án này ra mắt năm 2021, sau khi Tornado Cash bị trừng phạt, Railgun đã giới thiệu cơ chế "chứng minh vô tội" (proof of innocence) vào năm 2024 để giảm nguy cơ bị đánh giá nhầm là công cụ bất hợp pháp, đồng thời dần mở rộng sang Layer2 để giảm chi phí sử dụng.
Đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin là một trong những người ủng hộ ban đầu của Railgun, và đã nhiều lần quyên góp thông qua giao thức này để tránh bị theo dõi trên chain.
Dữ liệu từ Dune cho thấy, kể từ năm 2022, việc sử dụng vốn của Railgun vẫn hoạt động, đặc biệt sau khi chi phí Gas của Ethereum giảm đáng kể vào năm 2024, mức độ hoạt động đã tăng lên rõ rệt. Tính đến nay, khối lượng giao dịch tích lũy đạt 4.49 tỷ USD, trong đó giá trị ETH khoảng 4.03 tỷ USD.
Pirate Chain(#488): Lấy "quyền riêng tư" làm tiền đề duy nhất, không thỏa hiệp
Pirate Chain (ARRR) là một dự án tiền mã hóa cũng tập trung vào bảo vệ quyền riêng tư, nhằm cung cấp loại tiền kỹ thuật số ẩn danh nhất. Dự án khởi động năm 2018, lấy cảm hứng từ công nghệ zk-SNARKs của Zcash, nhưng khác với quyền riêng tư tùy chọn của Zcash, Pirate Chain là bắt buộc 100% quyền riêng tư, hình thành tập hợp ẩn danh hữu cơ lớn nhất toàn cầu, ngăn chặn rò rỉ thông tin thông qua hoạt động mạng, hỗ trợ xác minh nhanh mà không tiết lộ dữ liệu. Dự án không ICO, không đào trước, không thuế nhà phát triển, việc phát triển và bảo trì chủ yếu dựa vào đóng góp cộng đồng, nền tảng của các nhà phát triển cốt lõi trải rộng trên nhiều hệ sinh thái như Bitcoin, Zcash, Komodo và Monero, nhân tài là cốt lõi của dự án.
Về cơ chế đồng thuận, Pirate Chain sử dụng PoW Equihash và giới thiệu Delayed Proof of Work (dPoW) làm lớp bảo mật bổ sung. dPoW thông qua việc công chứng khối trên chain bên ngoài, đã nâng cao đáng kể chi phí để phát động tấn công 51%, đây cũng là biện pháp phòng thủ phổ biến của các mạng PoW quy mô nhỏ.
Đáng chú ý, sau khi Komodo thông báo được Gleec mua lại vào tháng 12 năm 2025, thị trường có thể lo ngại về vấn đề phụ thuộc cơ sở hạ tầng Komodo của Pirate Chain. Về vấn đề này, đội ngũ dự án đã thông báo vào ngày 7 tháng 1 năm 2026, dPoW đã được di chuyển thành công từ Komodo gốc sang Komodo Classic, cơ chế bảo mật được tiếp tục liền mạch, mạng lưới cũng đã đạt được vận hành độc lập.
Tornado Cash(#769): Sau trừng phạt, vẫn vận hành
Tornado Cash (TORN) là giao thức trộn coin chạy trên Ethereum, sử dụng công nghệ zk-SNARKs để phá vỡ mối liên hệ trực tiếp giữa các giao dịch trên chain. Nói một cách đơn giản, nó thông qua cách "trộn pool tiền", khiến ETH hoặc token ERC-20 mất khả năng truy vết giữa lúc gửi vào và rút ra.
Từng có thời, nó cũng là một trong những dự án nổi bật trên Ethereum. Nhưng vào năm 2022, Bộ Tài chính Mỹ OFAC đã đưa trực tiếp hợp đồng thông minh của Tornado Cash vào danh sách trừng phạt SDN, đây là lần đầu tiên trong lịch sử trừng phạt một hợp đồng thông minh bất biến. Sau đó, nhà phát triển Alexey Pertsev bị kết án ở Hà Lan, Roman Storm và Roman Semenov phải đối mặt với xét xử ở Mỹ. Chịu ảnh hưởng, token quản trị TORN của Tornado Cash cũng lần lượt bị các sàn giao dịch chính gỡ niêm yết.
Bước ngoặt xuất hiện vào cuối năm 2024. Tòa phúc thẩm vòng thứ năm phán quyết OFAC vượt quyền — mã hợp đồng thông minh bất biến không cấu thành "tài sản", không thể bị trừng phạt, từ đó lật lại quyết định trừng phạt đối với chính hợp đồng.
Nhưng tranh chấp pháp lý không kết thúc ở đó. Năm 2025, Storm bị kết án một phần về cáo buộc "kinh doanh truyền dẫn tiền tệ bất hợp pháp", còn cáo buộc rửa tiền và liên quan đến trừng phạt, bồi thẩm đoàn không đạt được thống nhất, vụ việc liên quan có thể tiếp tục được tiến hành vào năm 2026.
Đáng chú ý, kể từ khi lên sàn năm 2019, Tornado Cash luôn vận hành dưới hình thức DAO, giao thức hoàn toàn mã nguồn mở, các nhà phát triển ban đầu đã mất quyền kiểm soát, hợp đồng một khi được triển khai thì không thể thay đổi.
Theo giám sát của doanh nghiệp công nghệ giám sát crypto Bitrace, năm 2025 địa chỉ Tornado Cash đã chảy vào tổng cộng 693,412 ETH, tổng giá trị khoảng 2.5 tỷ USD; tính theo USD, dòng chảy ròng cả năm khoảng 1.4 tỷ USD, và chủ yếu là ETH. Điều này có nghĩa là, ngay cả sau khi trải qua sóng gió trừng phạt, trong số người dùng crypto gốc, nhu cầu chuyển tiền riêng tư trên Ethereum vẫn rõ rệt.
Dusk Network(#781): Đặt quyền riêng tư vào bên trong hệ thống, thay vì chống lại hệ thống
Nếu như các dự án trên hầu hết chọn cách giữ khoảng cách với giám sát, thì Dusk Network đại diện cho một con đường khác trong lĩnh vực quyền riêng tư — cố gắng cùng tồn tại với khuôn khổ tuân thủ từ cấp độ giao thức.
Dusk Network (DUSK) thành lập năm 2018, là một giao thức blockchain Layer 1 tập trung vào bảo vệ quyền riêng tư và tuân thủ, do các chuyên gia kỹ thuật Jelle Pol và Emanuele Francioni sáng lập, chủ yếu nhắm vào ứng dụng tài chính và token hóa tài sản thế giới thực (RWA). Mainnet của nó chính thức lên sóng vào đầu năm 2025, và cơ chế đồng thuận sử dụng là biến thể của bằng chứng cổ phần (PoS).
Cốt lõi kỹ thuật của Dusk không phải là "ẩn mọi thứ triệt để", mà xoay quanh "quyền riêng tư có thể kiểm toán". Bằng cách kết hợp chứng minh không kiến thức (ZK) và mã hóa đồng hình (HE), Dusk cho phép thông tin giao dịch giữ riêng tư ở trạng thái mặc định, nhưng trong trường hợp yêu cầu tuân thủ hoặc pháp lý, thông qua tiết lộ có chọn lọc để thực hiện kiểm toán.
Cũng chính vì vậy, Dusk ngay từ đầu đã định vị bản thân là cơ sở hạ tầng tài chính tuân thủ, hỗ trợ rõ ràng MiCA, MiFID II và chế độ thí điểm DLT của EU. Thiết kế này khiến áp lực mà nó phải đối mặt sẽ nhỏ hơn một chút, không gian sống sẽ lớn hơn một chút.
Về mặt câu chuyện, Dusk giẫm lên hai mạch chính được thị trường quan tâm cao hiện nay: quyền riêng tư + RWA. Khi các tổ chức tài chính truyền thống bắt đầu khám phá phát hành và thanh toán tài sản trên chain, "quyền riêng tư có thể giám sát" hẳn sẽ dần trở thành một nhu cầu thực tế.
Dữ liệu mới nhất được Dusk Foundation tiết lộ vào ngày 29 tháng 12 cho thấy, số DUSK đang staking hiện tại vượt quá 200 triệu token, chiếm 36% nguồn cung. Ở một mức độ nào đó, điều này cũng phản ánh sự công nhận của người nắm giữ token đối với định vị dài hạn của nó.
